$AMD(AMD)$ 【AMDがNVLinkを襲撃：HeliosラックのオープンがAIの地図を動かすことができるか？】

NVIDIAはAIチップの10年間の支配を続けており、真の転換点は「ラックシステム」レベルで発生するかもしれません。昨夜、AMDはMI355X/MI400を発表し、72 GPUとUALinkオープンインターフェースを備えたHeliosラックを導入しました。このラックは「スーパーコンピュータ」として扱われています。より高いHBM容量と電力効率により、推論コストはトークンあたり29％削減され（NVIDIA B200と比較）、Crusoeは1.3万枚を一括購入し需要を裏付けています。OpenAI、Meta、xAIはすでに契約を締結しており、オラクルは131,000枚のクラスターを展開する計画です。

AIビジネス2024の収入は50億ドルを超え、経営陣はTAMを2028年には5000億ドルを超えるように引き上げました。もし2025年にAMDのAI関連収入が80億ドルに成長し、非GAAP EPSが6ドルに上昇すれば、30倍のPEを与えても180ドルを指し示しますが、現在の価格は120ドルにも満たないです。市場が過小評価しているのは「第二供給者」だけでなく、AMDが「CPU+GPU+ネットワーク+キャビネット」のフルスタックプラットフォームへの転換の加速器効果です。

💡質問：オープンエコシステムは本当にNVLinkの防御線を揺るがすことができるのか？Heliosはクラウドベンダーにとってコストの衝撃波となるのか？

投資のアドバイスではありません。

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