アリババグループ、香港でのステーブルコインライセンスを申請：中国のテクノロジー大手のグローバル決済新戦略

6月12日、ブルームバーグの報道によると、ジャック・マーが支援するアリババグループの子会社であるアント・インターナショナル（Ant International）は、香港とシンガポールでステーブルコインの発行ライセンスを申請する計画を立てており、中国のフィンテック巨人が世界のステーブルコイン市場での戦略的配置をさらに加速させることを示しています。

アリババ国際は、香港の《ステーブルコイン発行者制度》（Stablecoins Ordinance）が8月1日に発効した後、すぐにライセンス申請を提出し、グローバルな財資管理分野での投資と協力を加速させ、AI、ブロックチェーン、及びステーブルコイン技術を大規模な実際のシーンに適用すると応じました。

香港とシンガポール：ステーブルコインのコンプライアンス化の新たな高地

香港は国際金融センターとして、近年デジタル資産の規制分野で頻繁に動いています。

2025年5月21日、香港の立法会は《ステーブルコイン条例草案》を可決し、5月30日に正式に公布・施行され、法定通貨ステーブルコインに対する世界初の包括的な規制フレームワークとなった。この条例は、香港で香港ドルまたは法定通貨にペッグされたステーブルコインを発行するか、世界的に香港ドルに連動することを主張するステーブルコインを発行する場合、香港金融管理局（HKMA）にライセンスを申請し、厳格な準備資産管理、顧客資産の分離および償還メカニズムの要件を遵守することを求めている。

香港の規制フレームワークはステーブルコイン市場に明確なコンプライアンスパスを提供し、またアリペイ国際などのフィンテック企業に規範化された発展の土壌を創造しました。アリペイ国際は、香港の立法会のこの措置を歓迎し、香港が未来の国際金融センターを構築するための重要な機会と見なしています。

そしてシンガポールはアジアのもう一つの金融ハブとして、同様にアリババインターナショナルのターゲットです。

Ant Internationalはシンガポールに本社を置いており、そのローカルレイアウトはシンガポールの成熟した暗号通貨規制環境と切り離せないと報告されています。 シンガポール金融管理局(MAS)は、決済サービス法(PSA)を通じて、デジタル決済トークンサービスに関する明確な規制の枠組みを提供しており、企業はライセンスを申請し、マネーロンダリング防止(AML)およびテロ資金供与防止(CTF)規制を遵守することを義務付けています。 Ant Internationalがシンガポールでステーブルコインのライセンスを申請する計画は、この地域の規制の成熟度と市場の可能性に対する自信を示しています。

注目すべきは、アントグループがルクセンブルクでライセンスを求め、欧州におけるステーブルコイン事業をさらに拡大する計画があることです。このマルチポイントの戦略は、アントグループが世界の主要金融センターのコンプライアンスルートを通じて、アジア、欧州、北米の三大市場をカバーするステーブルコインエコシステムを構築していることを示しています。

国内企業ステーブルコイン布局：沙盒テストからグローバル競争へ

アントグループは、ステーブルコイン市場を開拓した中国で唯一の企業ではありません。 早くも2024年7月、JINGDONG Coinlinkは香港金融管理局によって「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者の最初のバッチの1つに選ばれ、その香港ドルステーブルコインJD-HKDは、国境を越えた支払い、投資取引、小売支払いに焦点を当てたサンドボックステストの第2段階に入りました。 JD Coin Chain TechnologyのCEOであるLiu Peng氏は、同社は香港金融管理局やその他の地域規制当局と緊密に協力して、ステーブルコインビジネスのグローバルなコンプライアンスを促進していると述べました。

さらに、他の国内企業もステーブルコイン関連分野を積極的に探求しています。 Palmfun TechnologyのAnn Groupは、Standard Chartered BankおよびHong Kong Telecomとともに、香港ドルステーブルコインHKDGの開発に協力しました。 Sifang Jingchuangは、HSBCとスタンダードチャータードのためにステーブルコインのクロスボーダー決済システムを開発しました。 Hanbaoの株式は、ステーブルコインウォレットをサポートするハードウェアセキュリティモジュールを提供します。 これらの行動は、国内企業がステーブルコイン技術、インフラストラクチャ、コンプライアンスサービスの分野でマルチレベルのレイアウトを形成していることを示しています。

国際的な巨頭と比較すると、国内企業はステーブルコイン市場の規模と影響力においてまだギャップが存在します。

2025年5月までに、世界のステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを突破し、2024年末よりも400億ドル以上増加しました。その中で、Circleが発行したUSDCは世界で第二位のドルステーブルコインとなり、2025年6月にニューヨーク証券取引所に上場し、ステーブルコイン分野で初のIPO企業となりました。国内企業がこの分野で地位を確立するためには、技術革新、シーン応用、そして世界的なコンプライアンスの面で継続的に努力する必要があります。

ステーブルコインの戦略的価値：クロスボーダー決済と財務管理の再構築

関係者によると、2024年にアリペイが処理する世界の取引総額は1兆米ドルを超え、そのうちの3分の1がブロックチェーンベースのWhaleプラットフォームを通じて完了するという。ステーブルコインは、従来の金融とデジタル資産をつなぐ橋渡しとして、国境を越えた支払いコストを大幅に削減し、効率を向上させることができる。

データによると、ステーブルコインのクロスボーダー決済コストは従来のSWIFTシステムの1/10に過ぎず、1回の入金時間は1分未満です。ナイジェリア、ペルーなどの市場では、ステーブルコインのクロスボーダー送金量が従来の銀行チャネルを超えています。

アリペイグループの副社長であり、アリペイ数科のブロックチェーン事業の社長である边卓群は、ステーブルコインの核心的な価値はシーンの拡大とコンプライアンスの構築にあるとさらに指摘した。アリペイ数科は香港をグローバル本社にし、規制サンドボックスで先行試験を完了し、ステーブルコインを通じてデジタルトランザクションシーンを構築し、新しい資産カテゴリの発展を促進する計画を立てている。分析によれば、アリペイインターナショナルのステーブルコインライセンス申請は、香港のIPOを求める長期的な戦略に関連している可能性がある。以前、アリペイグループは2020年に上場を計画していたが、規制上の理由で中断された。

挑戦と展望：コンプライアンスと革新のバランス

尽管ステーブルコイン市場の前景は広大ですが、国内企業はグローバルな布陣の中で依然として多くの課題に直面しています。

規制の不確実性。香港とシンガポールの規制フレームワークは比較的成熟しているが、ルクセンブルクなどのヨーロッパ市場の規制細則はまだ完全には明確でなく、コンプライアンスコストの増加を招く可能性がある。

技術とセキュリティリスク。ステーブルコインは1:1の準備資産に連動することを保証し、ブロックチェーンネットワークの潜在的な脆弱性に対処する必要があり、これは企業の技術能力とリスク管理システムに対してより高い要求を課します。

国際競争が激化しており、CircleやTetherなどの主要プレイヤーが市場の主導権を握っています。国内企業は差別化されたシーンとローカライズサービスで突破口を見つける必要があります。

未来を見据えると、ステーブルコインはデジタル金融の重要なインフラとして、世界的な支払い、DeFi、そしてサプライチェーン金融などの分野でより大きな役割を果たすでしょう。

辺卓群が言うように、「ステーブルコインは技術と産業の結合点」であり、その発展は未来の金融構造に深く影響を与える。