原著者:kushagra
オリジナルコンピレーション:ルフィ、フォーサイトニュース
毎日新しい暗号通貨の財務戦略ツールが誕生しています。この記事では、企業の財務戦略としてのビットコインのパフォーマンスと、プライベート・エクイティ・インベストメント（PIPE）に基づく暗号戦略の重要なトレンドを分析します。
各地域は独自の「ビットコイン」戦略を開始しますが、私の懸念は、同様の戦略を採用する可能性のあるライトテールアセットについてです。 ビットコインは準備資産として優れていますが、それがあなたの最愛のL1またはL2である場合はどうでしょうか。 それは意味をなさない。 結局のところ、第50回zkEVM L2の限界購入者は誰になるのでしょうか? 言うまでもなく、テール資産は流動性が低いという問題を抱えており、市場参加者が見ているペーパー上の利益が実際には実現されていない可能性があります。 ですから、友よ、注意してください。
このような財庫ツールを構築するための道は主に三つあります：
どのようなルートを採用しても、すべての戦略はプライベート・エクイティ投資（PIPE）と転換社債の資金調達を通じて実施される必要があります。以下はPIPEの典型的な操作です：
例えば、トランプメディアおよびテクノロジーグループ（DJT）は、以下の構造を採用しています。
注意が必要です：他の発行方法と比較して、PIPEはSECの規制が少ないですが、既存の株主の持分が希薄化する可能性があります。これらの株式には登録権が付随しており、会社はSECに登録声明を提出する必要があり、PIPE投資家はロックアップ期間後に株式を一般に転売することができます。
あなたは、投資家がなぜこのような発行に参加したいのかを尋ねるかもしれません。その理由は三つに要約できます。
*チームの知的財産:会長またはコアチームの業界への影響は非常に重要です。 例えば、ジョー・ルビン氏(イーサリアムの共同創業者)が立ち上げたETH戦略は、「イーサリアム版マイクロストラテジー」と簡単に比較することができます。 MSTR(マイクロストラテジー)の成功を目の当たりにした後、投資家はジョーの業界ステータスのためにETH戦略に熱心に参加しましたが、結局のところ、ConsenSysは常にイーサリアムエコシステムの発展に重要でした。 *資産の質:準備資産の選定は非常に重要です。 時価総額上位50のトークンなど、テールアセットの波が中小企業の財務省に追加されることが予想されます。 ただし、これらのテール資産戦略は、通常、ビットコインよりも変動が激しいため、リスクが高くなります。 *暗号プレミアム:そのようなPIPE商品が大規模に資金を調達できた理由は、企業戦略におけるビットコインまたはイーサリアムの価値が「一晩で3〜4倍に急騰した」からではなく、従来のヘッジファンドと暗号ネイティブが、現在存在する一次/二次市場の裁定取引の機会を逃すことを恐れて(FOMO)注ぎ込んだためです。 確かに、これらの戦略はステーキングやレンディングを通じて利回りやレバレッジを達成するかもしれませんが、これはNAVの3倍のプレミアムを支えることができるのでしょうか? 必ずしもそうではないと思います
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
ここ2ヶ月の企業向け暗号資産トレードの概要
これまでで最も物議を醸した財務取引は、トランプ・メディア・アンド・カンパニー(Trump Media & Co.)のケースだった。 これはまた、「戦略的なビットコイン(またはデジタル資産)の準備金」、つまり潜在的な利益相反にどのように対処するかについての疑問を提起します。 少なくとも短期的には、マイクロストラテジー(MSTR)とメタプラネット(3350.T)に触発されて、民間投資家と公開投資家の両方が、このような資金調達が短中期的に高いリターンをもたらすと期待しています。
MSTRは当初、ビットコインを価値の保存手段およびインフレに強いツールとして使用していました。 今日の暗号PIPEは、ステーキングとレンディングを通じて、より積極的な管理と利回りの生成を可能にします。 個人投資家からの暗号PIPEの需要はほぼ熱狂的であり、その理由は、そのような取引が発表されるとすぐに、株価がローンチ時に2〜10倍上昇する傾向があるためです。
歴史は未来を予測することはできませんが、ビットコイン戦略には分析可能な大量のデータがあります。以下は、企業の純ビットコイン財庫戦略のパフォーマンス研究で、17社の上場企業を調査しました。
リストには、会社の時価総額に対するビットコイン保有割合が30％を超え、300枚以上のBTCを保有している17社の上場企業が選ばれています。
これまで、この戦略を採用した最も成功した企業は、企業ビットコイン戦略に最初に手を出したマイクロストラテジーです。 ただし、ビットコインETFと新しい財務戦略の発売により、BTC /時価総額のプレミアムが薄れる可能性があります。 短期的には、ビットコインの資金調達戦略に関する発表は、短期的または長期的なリターンの可能性を高める傾向があります。 リターンは、時間枠が異なっても大きく異なります。 ただし、時間の経過とともに、パフォーマンスは低下します。
※1年平均リターン:526%(企業利益の59%)
注意：中央値のリターンは平均値を著しく下回っており、極端な値が全体の平均を引き上げていることを示しています。2020年から2025年にかけて、ビットコインはほとんどの資産クラスを上回っており、これらの企業の高いリターンの核心的な推進要因となっています。
ビットコイン戦略のパフォーマンスヒートマップ
*ケーススタディ:コミュニティのコンセンサスが強く、「1株当たりのBTC保有量」が増加し、金融エンジニアリングの機会を創出した企業がアウトパフォームしました。 *失敗事例:たとえば、SOS Limited(以前は暗号マイニング会社から商品取引に転身)は、主なビジネス上の困難とビットコイン戦略の実施が不十分であったため、遅れをとっていました。 「純粋なビットコイン戦略」の企業は、「小額の配分」の企業よりも市場から認知されていることがわかります。 *リスク警告:ビットコイン関連ビジネスは極端なボラティリティとドローダウンに直面する可能性がありますが、会社の純資産価値(NAV)が時価総額を超えると、ディストレス反転の機会が生じる可能性があります。 破産の危機に瀕している企業にとって、バランスシートに少量のビットコインを保有するだけでは、下落を逆転させることはできないことに注意することが重要です。
CircleのIPOの成功により、純粋なステーブルコイン企業として、株式市場と暗号市場の収束が加速しています。 今後、より質の高い暗号企業が上場し、より多くの暗号戦略ツールが登場することが予想されます。 最近の暗号戦略への熱意を考えると、投資家は、チームへの影響、資産の質、暗号プレミアムの持続可能性、特定のプロジェクトの詳細な分析などのフレームワークを通じて機会を捉えることができます。
ただし、戦略が時価総額でトップ20以外のトークンを含む場合は、非常に注意する必要があります。 これらのトークンは、ビットコインのようなハードアセットの属性を欠いているだけでなく、多くの場合、一貫した純購入需要を欠いています。 構造的な観点から、投資家は明確にする必要があります:1)会社が実施している基本的なビジネス戦略は何か。 2)取引の資本構造(債務、転換社債、PIPE)。 3)1株当たりの純資産価値。
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上場企業が通貨を買うことに追随する場合、潜在的なリターンとリスクはどのようになるのでしょうか？
原著者:kushagra
オリジナルコンピレーション:ルフィ、フォーサイトニュース
毎日新しい暗号通貨の財務戦略ツールが誕生しています。この記事では、企業の財務戦略としてのビットコインのパフォーマンスと、プライベート・エクイティ・インベストメント（PIPE）に基づく暗号戦略の重要なトレンドを分析します。
各地域は独自の「ビットコイン」戦略を開始しますが、私の懸念は、同様の戦略を採用する可能性のあるライトテールアセットについてです。 ビットコインは準備資産として優れていますが、それがあなたの最愛のL1またはL2である場合はどうでしょうか。 それは意味をなさない。 結局のところ、第50回zkEVM L2の限界購入者は誰になるのでしょうか? 言うまでもなく、テール資産は流動性が低いという問題を抱えており、市場参加者が見ているペーパー上の利益が実際には実現されていない可能性があります。 ですから、友よ、注意してください。
運営メカニズム
このような財庫ツールを構築するための道は主に三つあります：
どのようなルートを採用しても、すべての戦略はプライベート・エクイティ投資（PIPE）と転換社債の資金調達を通じて実施される必要があります。以下はPIPEの典型的な操作です：
例えば、トランプメディアおよびテクノロジーグループ（DJT）は、以下の構造を採用しています。
注意が必要です：他の発行方法と比較して、PIPEはSECの規制が少ないですが、既存の株主の持分が希薄化する可能性があります。これらの株式には登録権が付随しており、会社はSECに登録声明を提出する必要があり、PIPE投資家はロックアップ期間後に株式を一般に転売することができます。
投資家フレームワーク
あなたは、投資家がなぜこのような発行に参加したいのかを尋ねるかもしれません。その理由は三つに要約できます。
*チームの知的財産:会長またはコアチームの業界への影響は非常に重要です。 例えば、ジョー・ルビン氏(イーサリアムの共同創業者)が立ち上げたETH戦略は、「イーサリアム版マイクロストラテジー」と簡単に比較することができます。 MSTR(マイクロストラテジー)の成功を目の当たりにした後、投資家はジョーの業界ステータスのためにETH戦略に熱心に参加しましたが、結局のところ、ConsenSysは常にイーサリアムエコシステムの発展に重要でした。 *資産の質:準備資産の選定は非常に重要です。 時価総額上位50のトークンなど、テールアセットの波が中小企業の財務省に追加されることが予想されます。 ただし、これらのテール資産戦略は、通常、ビットコインよりも変動が激しいため、リスクが高くなります。 *暗号プレミアム:そのようなPIPE商品が大規模に資金を調達できた理由は、企業戦略におけるビットコインまたはイーサリアムの価値が「一晩で3〜4倍に急騰した」からではなく、従来のヘッジファンドと暗号ネイティブが、現在存在する一次/二次市場の裁定取引の機会を逃すことを恐れて(FOMO)注ぎ込んだためです。 確かに、これらの戦略はステーキングやレンディングを通じて利回りやレバレッジを達成するかもしれませんが、これはNAVの3倍のプレミアムを支えることができるのでしょうか? 必ずしもそうではないと思います
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
ここ2ヶ月の企業向け暗号資産トレードの概要
これまでで最も物議を醸した財務取引は、トランプ・メディア・アンド・カンパニー(Trump Media & Co.)のケースだった。 これはまた、「戦略的なビットコイン(またはデジタル資産)の準備金」、つまり潜在的な利益相反にどのように対処するかについての疑問を提起します。 少なくとも短期的には、マイクロストラテジー(MSTR)とメタプラネット(3350.T)に触発されて、民間投資家と公開投資家の両方が、このような資金調達が短中期的に高いリターンをもたらすと期待しています。
MSTRは当初、ビットコインを価値の保存手段およびインフレに強いツールとして使用していました。 今日の暗号PIPEは、ステーキングとレンディングを通じて、より積極的な管理と利回りの生成を可能にします。 個人投資家からの暗号PIPEの需要はほぼ熱狂的であり、その理由は、そのような取引が発表されるとすぐに、株価がローンチ時に2〜10倍上昇する傾向があるためです。
企業の暗号資産戦略のパフォーマンス
歴史は未来を予測することはできませんが、ビットコイン戦略には分析可能な大量のデータがあります。以下は、企業の純ビットコイン財庫戦略のパフォーマンス研究で、17社の上場企業を調査しました。
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
リストには、会社の時価総額に対するビットコイン保有割合が30％を超え、300枚以上のBTCを保有している17社の上場企業が選ばれています。
これまで、この戦略を採用した最も成功した企業は、企業ビットコイン戦略に最初に手を出したマイクロストラテジーです。 ただし、ビットコインETFと新しい財務戦略の発売により、BTC /時価総額のプレミアムが薄れる可能性があります。 短期的には、ビットコインの資金調達戦略に関する発表は、短期的または長期的なリターンの可能性を高める傾向があります。 リターンは、時間枠が異なっても大きく異なります。 ただし、時間の経過とともに、パフォーマンスは低下します。
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
※1年平均リターン:526%(企業利益の59%)
注意：中央値のリターンは平均値を著しく下回っており、極端な値が全体の平均を引き上げていることを示しています。2020年から2025年にかけて、ビットコインはほとんどの資産クラスを上回っており、これらの企業の高いリターンの核心的な推進要因となっています。
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
! コインを購入する傾向に追随する上場企業の潜在的なリターンとリスクは何ですか?
ビットコイン戦略のパフォーマンスヒートマップ
*ケーススタディ:コミュニティのコンセンサスが強く、「1株当たりのBTC保有量」が増加し、金融エンジニアリングの機会を創出した企業がアウトパフォームしました。 *失敗事例:たとえば、SOS Limited(以前は暗号マイニング会社から商品取引に転身)は、主なビジネス上の困難とビットコイン戦略の実施が不十分であったため、遅れをとっていました。 「純粋なビットコイン戦略」の企業は、「小額の配分」の企業よりも市場から認知されていることがわかります。 *リスク警告:ビットコイン関連ビジネスは極端なボラティリティとドローダウンに直面する可能性がありますが、会社の純資産価値(NAV)が時価総額を超えると、ディストレス反転の機会が生じる可能性があります。 破産の危機に瀕している企業にとって、バランスシートに少量のビットコインを保有するだけでは、下落を逆転させることはできないことに注意することが重要です。
まとめ
CircleのIPOの成功により、純粋なステーブルコイン企業として、株式市場と暗号市場の収束が加速しています。 今後、より質の高い暗号企業が上場し、より多くの暗号戦略ツールが登場することが予想されます。 最近の暗号戦略への熱意を考えると、投資家は、チームへの影響、資産の質、暗号プレミアムの持続可能性、特定のプロジェクトの詳細な分析などのフレームワークを通じて機会を捉えることができます。
ただし、戦略が時価総額でトップ20以外のトークンを含む場合は、非常に注意する必要があります。 これらのトークンは、ビットコインのようなハードアセットの属性を欠いているだけでなく、多くの場合、一貫した純購入需要を欠いています。 構造的な観点から、投資家は明確にする必要があります:1)会社が実施している基本的なビジネス戦略は何か。 2)取引の資本構造(債務、転換社債、PIPE)。 3)1株当たりの純資産価値。