香港の《ステーブルコイン条例》は2025年8月1日に施行される。

世界の金融センターとして、香港は安定した通貨を規制体系に積極的に組み込んでいます。早くも5月21日に、香港は「ステーブルコイン条例草案」を通過させました。6月6日、香港政府は「ステーブルコイン条例（施行日）公告」を発表し、今年8月1日を「ステーブルコイン条例」（第656章）（「条例」）が施行される日としました。

香港のクリストファー・ホイ金融サービス・財務長官は、ライセンス制度がステーブルコイン活動の明確なガイドラインを提供し、コンプライアンスを前提とした香港の金融イノベーションの探求を支援し、国際金融センターとしての地位を強化すると述べています。 発効日が近づくにつれて、関連する市場エンティティは徐々に規制の要件を実施し、香港のステーブルコイン規制システムも実質的な運用段階に入ります。

ステーブルコイン条例は、ステーブルコインの範囲を定義するだけでなく、規制範囲には香港ドルにペッグされたステーブルコインの発行と香港居住者に対するステーブルコイン関連ビジネスの実施が含まれることも明確に述べています。 ステーブルコイン条例では、ステーブルコイン事業の許可制度が実施されており、当該企業は一定の条件を満たした場合にのみステーブルコイン事業を行うための免許を取得することができます。 運用レベルでは、ポリシーは関連するポジションの創設を明確に要求しており、会社が関連する規制に違反した場合、罰則が科せられます。

ステーブルコイン条例の導入に先立ち、香港金融管理局(HKMA)は2024年にステーブルコインサンドボックススキームを開始しました。 いわゆるサンドボックスは、プログラム操作のための分離された環境を提供するコンピュータセキュリティの分野におけるセキュリティメカニズムであり、制御された環境での技術テストに使用できます。 フィンテックの分野では、規制当局が規制サンドボックスシステムを推進しており、認定された企業は管理された環境で技術と製品の革新を行っています。

2024年7月には、JD Coin Technology ( Hong Kong ) Limited、Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.、Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited、Anxi Group Limited、Hong Kongなど、多くの企業が香港ステーブルコインサンドボックスプログラムに参加しました テレコミュニケーションズ(HKT)リミテッド(HKT)。

これらの企業は三つのグループに分かれており、その中でスタンダードチャータード銀行、アンニグループ、香港電信は香港ドルに連動したステーブルコインHKDGを共同開発し、ユアンコインイノベーションテクノロジーはステーブルコインHKDRを開発し、京東コインチェーンテクノロジーはステーブルコインJD-HKDを開発しています。

京東通貨連鎖技術は京東ステーブルコインの最新の進展を発表し、現在はサンドボックステストの第2段階に入っています。この段階では、京東通貨連鎖技術はモバイル端末とコンピュータ端末の製品に焦点を当て、小売決済、越境決済、投資取引などのシーンを含みます。

香港の《ステーブルコイン》条例が8月1日に施行されることで、香港のステーブルコイン事業に参加できるA株上場企業の一部が、革新的なビジネスを拡大することが期待されています。

2003年に香港で開始された個人人民元業務の試験を覚えていますか？

2009年の人民元越境貿易決済の制度的基盤を築いたのは、このパイロットプロジェクトでした。 今日、香港は再び人民元の国際化の分岐点に立っています。 CNHステーブルコインは、デジタル金融の次のブレークスルーとなり、「Hong Kong Experience」2.0の時代を開く可能性があります。

当年試点成功の核心経験は、まさに「規制クローズドループ+マーケットメカニズム」の仕組みです：本土は中銀香港を決済ハブとして、規制要件を商業契約の形で香港の銀行システムに伝達し、市場の自主性を尊重しつつシステムの安全性を確保しました。このような階層的な規制構造は、今日のステーブルコインの実験に現実的で実行可能な参考を提供しているかもしれません。

現在、ステーブルコイン条例は、柔軟な規定を通じて、人民元などの非香港ドル法定通貨をアンカー通貨に含めるための政策余地を確保していますが、具体的な実施はケースバイケースでHKMAの承認が必要であり、現在、香港ドルステーブルコインの発行のみが必須の監督の対象となっています。 香港は、RTGS(Real-Time Full Payment)システムとオンチェーンクリアリングの統合を模索しており、その「規制サンドボックス+階層的開放性」モデルは、制御可能な試行錯誤を通じてデジタル通貨イノベーションの利点を統合しています。

CNHステーブルコインを人民元の国際化のための制度的切り口と見なすと、CIPS(人民元のクロスボーダー決済システム)を補完するだけでなく、SWIFT(International Fund Clearing System)システムから独立した人民元チャネルを構築することも可能になります。 グローバルな決済ネットワークの技術競争の中で、香港は人民元のためのデジタル「海への出口」を築こうとしています。