ステーブルコイン。トルコ語では、資産インデックス型の暗号資産です。ステーブルコインは今日非常に人気があります。禁止している国もあれば、規制している国もあり、まだリモートで視聴している国もあります。ステーブルコインが登場する前は、暗号資産投資家も交換目的でビットコインを使用していました。ビットコインはステーブルコインの存在によってその価値を失うことはありませんが、ほとんどの投資家は現在、1つの暗号資産を売却して別の暗号資産を購入していますが、取引ペアがない場合は、最初にステーブルコインを売買します。では、これがステーブルコインの重要性なのでしょうか?ステーブルコインが重要な分野や問題は他にないのでしょうか?## ステーブルコインは世界経済に影響を与えることができるか？アメリカドルの世界的な重要性は今日誰もが知っている。最近の調査によって明らかに示されるように、ステーブルコインの大部分もこの資産に連動している。世界貿易が回り、ブレトンウッズ協定によって世界の中心に位置したドルは、今や暗号資産分野にもこのおかげで重要な地位を持つことになった。さて、これは一方的な関係ですか？ではないどうですか？今日、米ドルに連動する暗号資産がどのように発行されるかを知っています。USDTやUSDCが発行されるたびに、1ドルの裏付けとして1ドルを保有しなければなりません。この点に関する緊張は、法的規制の前にもTetherとニューヨークおよびワシントンの検察官の間で生じました。それでは、質問は次のようになります。ステーブルコインを発行している企業は、発行された暗号資産に対して保有している暗号資産で何をしているのでしょうか？主要なステーブルコイン発行者であるTetherとCircleは、主に米国財務省短期証券とマネーマーケット商品で暗号資産を裏付けており、短期債務市場の主要なプレーヤーとなっています。2025年3月現在、ドル建て資産に裏打ちされたこれらの暗号通貨が管理する総資産は2,000億ドルを超えています。この数字は、中国などの主要な外国投資家の米国短期証券ポートフォリオをすでに上回っています。2024年にドル支援のステーブルコインプロジェクトは、約400億ドルの米国財務省証券を購入しました。これは、米国政府のマネーマーケットファンドの規模に近く、ほとんどの外国人投資家よりも多いです。もうステーブルコインと従来の資産市場との相互作用は十分に検討されるべきではないのか？その時は来ていないのか？この件に関する最も簡単な例は次のようなものでしょう: ステーブルコインの資金流入は、米国財務省債券の利回りに対して測定可能な需要圧力を生み出すことができるのでしょうか?国際決済銀行がこの件に関する調査を行いました。調査は2021年1月から2025年3月までの日次データに基づいています。ステーブルコインの流れを測定するために、6つの主要なドルに裏付けられたステーブルコインの時価総額が集計され、合計の規模が形成され、5日間の時価総額の変動がステーブルコインの流入の指標として使用されました。## ステーブルコインは暗号資産の世界を超えたのか？国際決済銀行が達成した結果を列挙しましょう。まず、ステーブルコインの流入は、3ヶ月物米国債の利回りを10日以内に約2～2.5ベーシスポイント引き下げています。これは小規模な緩和効果に例えられています。ステーブルコインの流出は逆の方向に影響を与え、短期債の利回りを引き上げています。影響を発行者ベースで調査した結果、USDTの流入がこの圧力を最も高める要因であり、次にUSDCが続いているとされています。ステーブルコインが従来の金融市場で重要なプレーヤーとなり、市場の流動性や金利に影響を与えていることが明らかになっています。この状況は、金融政策の伝達、金融の安定性、及び準備金の透明性に関して、規制当局がステーブルコインを注意深く監視する必要があることを示しています。それでは、ステーブルコインはもはや単なる暗号資産ではなく、金融システムの一部として考慮されるべきです。**公開日:** 2025年6月8日午後2時22分
私たちが気付いていないステーブルコインの真実
ステーブルコイン。トルコ語では、資産インデックス型の暗号資産です。ステーブルコインは今日非常に人気があります。禁止している国もあれば、規制している国もあり、まだリモートで視聴している国もあります。ステーブルコインが登場する前は、暗号資産投資家も交換目的でビットコインを使用していました。ビットコインはステーブルコインの存在によってその価値を失うことはありませんが、ほとんどの投資家は現在、1つの暗号資産を売却して別の暗号資産を購入していますが、取引ペアがない場合は、最初にステーブルコインを売買します。では、これがステーブルコインの重要性なのでしょうか?ステーブルコインが重要な分野や問題は他にないのでしょうか?
ステーブルコインは世界経済に影響を与えることができるか？
アメリカドルの世界的な重要性は今日誰もが知っている。最近の調査によって明らかに示されるように、ステーブルコインの大部分もこの資産に連動している。世界貿易が回り、ブレトンウッズ協定によって世界の中心に位置したドルは、今や暗号資産分野にもこのおかげで重要な地位を持つことになった。
さて、これは一方的な関係ですか？
ではない
どうですか？
今日、米ドルに連動する暗号資産がどのように発行されるかを知っています。USDTやUSDCが発行されるたびに、1ドルの裏付けとして1ドルを保有しなければなりません。この点に関する緊張は、法的規制の前にもTetherとニューヨークおよびワシントンの検察官の間で生じました。
それでは、質問は次のようになります。ステーブルコインを発行している企業は、発行された暗号資産に対して保有している暗号資産で何をしているのでしょうか？
主要なステーブルコイン発行者であるTetherとCircleは、主に米国財務省短期証券とマネーマーケット商品で暗号資産を裏付けており、短期債務市場の主要なプレーヤーとなっています。2025年3月現在、ドル建て資産に裏打ちされたこれらの暗号通貨が管理する総資産は2,000億ドルを超えています。この数字は、中国などの主要な外国投資家の米国短期証券ポートフォリオをすでに上回っています。
2024年にドル支援のステーブルコインプロジェクトは、約400億ドルの米国財務省証券を購入しました。これは、米国政府のマネーマーケットファンドの規模に近く、ほとんどの外国人投資家よりも多いです。
もうステーブルコインと従来の資産市場との相互作用は十分に検討されるべきではないのか？その時は来ていないのか？
この件に関する最も簡単な例は次のようなものでしょう: ステーブルコインの資金流入は、米国財務省債券の利回りに対して測定可能な需要圧力を生み出すことができるのでしょうか?
国際決済銀行がこの件に関する調査を行いました。調査は2021年1月から2025年3月までの日次データに基づいています。ステーブルコインの流れを測定するために、6つの主要なドルに裏付けられたステーブルコインの時価総額が集計され、合計の規模が形成され、5日間の時価総額の変動がステーブルコインの流入の指標として使用されました。
ステーブルコインは暗号資産の世界を超えたのか？
国際決済銀行が達成した結果を列挙しましょう。
まず、ステーブルコインの流入は、3ヶ月物米国債の利回りを10日以内に約2～2.5ベーシスポイント引き下げています。これは小規模な緩和効果に例えられています。ステーブルコインの流出は逆の方向に影響を与え、短期債の利回りを引き上げています。
影響を発行者ベースで調査した結果、USDTの流入がこの圧力を最も高める要因であり、次にUSDCが続いているとされています。
ステーブルコインが従来の金融市場で重要なプレーヤーとなり、市場の流動性や金利に影響を与えていることが明らかになっています。この状況は、金融政策の伝達、金融の安定性、及び準備金の透明性に関して、規制当局がステーブルコインを注意深く監視する必要があることを示しています。
それでは、ステーブルコインはもはや単なる暗号資産ではなく、金融システムの一部として考慮されるべきです。
公開日: 2025年6月8日午後2時22分