> GENIUS 法案が順調に実行されれば、Cryptoが米ドルと米国債の現在の金融経済的地位に与える影響を巧妙に解消し、逆に米ドルがCrypto Marketの価値と流動性の上昇に連動することになる。 **作者: ヤン・ゲ・ゲイリー** 19日、米国上院は、(の「U.S. Stablecoin National Innovation Act )」を指導・設立する、賛成66票、反対32票でGENIUS法案を可決しました。 1週間も経たないうちに、さまざまな金融機関と暗号機関が急速に相互に反復し合い、友人の言葉を借りれば、市場全体が動揺しています。 この法案の特殊性は、世界の短期および長期の金融経済に対して大きな影響を与えることです。浅いところから深いところまで、多くの側面が重なり合い、地表に非常に近い大地震のようになります。GENIUS法案が順調に実施されれば、Cryptoが現在の金融経済におけるドルと米国債の地位に与える影響を巧妙に解消し、逆にドルがCrypto Marketの価値と流動性の上昇に結び付くことになります。本質的には、**ドルの価格アンカーの既存の利点を価値アンカーの長期的な利点に転換する**ことが、Geniusと呼ばれるのはまさにその通りです。 先週のニューヨーク会議での議論を踏まえ、以下のいくつかの関連問題を初歩的にまとめました： **TL; 博士** 1. 伝統的なドルの支配が衰退した本質的な理由2. Cryptoによる世界の通貨システムの劇的変化のトレンドにおける選択と後退して前進する決定を認識する3. **GENIUS ACTの名目上および実質的な目的**4. **DeFi再ステーキングが法定通貨の世界への示唆と影の通貨の貨幣乗数**5. 黄金、米ドル、そして Crypto ステーブルコイン6. 法案生効後のグローバル市場のフィードバックおよび金融取引と資産の劇的変化 ## **1 伝統的なドルのコントロール力低下の本質的な原因** ドルの世界経済への影響力の低下には多くの次元の理由があり、長期的な背景から見ると近代以降の大航海から第二次世界大戦までの各種資源の利益がほぼ消化されてしまったこと、短期的な観点から見ると経済政策の調整能力が徐々に失われていることが挙げられる。しかし、現在の状況を引き起こしている本質的な要因は主に以下の四点である： i) 世界経済と各国の国力が急速に台頭し、単一のドルをグローバルな商取引金融決済の必要性が低下している。より多くの国や地域がドルに依存しない独自の貿易と通貨決済システムを構築している。 ii) COVID19期間 (2020-2022) 米国は米ドルのボリュームの44%以上を過剰に発行し、M2は15.2兆ドルから21.9兆ドルに増加しました(Federalデータ )、それは流行後に米ドルの信用を減らすという不可逆的なプロセスをもたらしました。 iii) アメリカのシステム内部で、連邦自身による通貨と財政政策の調整方法は硬直的でエントロピーが増加し、資本効率と富の分配が深刻に非対称であり、デジタル化とAIの新しいパラダイムが経済を推進する上昇の必要に適合していない； iv) Crypto の非中央集権的通貨金融システムが急速に台頭し、上述の環境背景を加え、破壊的にブレトン・ウッズ法則以来、国家信用を基盤とする伝統的金融経済システムを覆しました。 レイ・ダリオに代表されるベテランの金融起業家や一部の政治家は、上記の環境に直面して、トゥキディデスの罠に対する理解において独断的な間違いを犯したことは言及する価値があります。 過去10年間、多くの人が中国と米国の間に「トゥキディデスの罠」がまだ存在している、あるいは起ころうとしていると主張し、この話題をロビー活動や投資戦略の基盤としてさえ利用してきた。 実際、中国と米国が直面している問題は完全に同じであり、トゥキディデスの罠の同じ側に属するべきであり、もう一方の側は暗号金融システムと暗号化されたデジタル時代の分散型ガバナンスの生産関係です。 明らかに、GENIUS法は要点をつかんでいます。 ## **2 グローバルな通貨システムの劇的な変化を推進する Crypto のトレンドにおける選択と後退を進める決定を認識する** 上記に基づいて、GENIUS法の意思決定は、本質的にトレードオフとトレードオフであり、これは、連邦政府が元の金融システムの下で伝統的な米ドルの制御の衰退の現実を受け入れるための始まりを示し、さらに米ドル通貨の発行と決済の権利を分散化するためのイニシアチブを取ります(注:法定通貨のオフショア米ドル自体のほとんどは、連邦政府のオフバランスシートオフショア銀行の信用拡大からも来ています影の通貨です。 発行と清算の信憑性は、アクセスシステムとコンプライアンスネットワークに基づいて制御され、ソブリンレベルの中央銀行と償還フィルタリングの)によって承認され、暗号金融の発展の必然的な傾向に直面して、DeFiリステーキングの高度なゲームプレイと、オフショア銀行システムの信用拡大における法定通貨オフショア米ドルのオフバランスシート拡張の経験を考慮し、コンプライアンス機関にステーブルコインの発行を奨励することにより、新しいタイプの「オンチェーンオフショア構造」を形成します 「オンチェーンシャドーカレンシー」**モデルは、流通している米ドルの通貨乗数効果をさらに増幅します。 以下の表は、異なるレベルと属性の米ドルと各種影の通貨米ドルの特性を比較したものです。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-57f00bd80ee9613bc696eefdd289e713) このGENIUS法の決定と措置は、米ドルが「アンカー」の役割を果たすのを効果的に支援し、米ドルと米ドルの資産保有者の信頼を回復するだけでなく、暗号市場の成長とともにオフバランスシートの米ドルが急速に拡大することを可能にし、その日を救い、一石二鳥を殺すことができます。 ## **3. GENIUS ACTの名目上および実質的な目的** GENIUS法案の名目上の目的と実質上の目的は明らかに異なります。簡単に言うと、国内ではコンプライアンス規制と呼ばれ、国外では実質的にプロモーションを行っています。世界の他の国や地域の金融管理部門に政策のひな型を提供し、アメリカの市場を例にとって他の国や地域の金融機関に実行のひな型を提供し、世界がより早くCrypto Marketでドル法定通貨を基軸としたドル安定コインを使用できるようにします。 短期的および内部的には、もちろん、暗号市場の急速な発展の過程で移行期間の安定性を確保し、米国の金融法制度の通常の運用である従来の金融市場への影響を確保することが、直接的なコンプライアンス管理の目的です。 長期的には、今回は絶対的な宣伝効果を達成し、従来の金融システムにおける価格アンカーとしての米ドルの本質的な利点を最大限に活用し、米ドル以外の暗号市場における他のステーブルコインの価格アンカーを抽出するという問題点と組み合わせ、巧妙に半準拠および半オープンな方法で - 具体的には、法案で海外の発行者に対する制限に言及しています:米国の規制当局によって承認されていない外国のステーブルコイン発行者は、米国市場での運営が許可されていません。 Crypto Financeのアップグレードの過程で、米ドルステーブルコインのさらなる依存と使用を刺激し、確認するため。 5月21日、香港立法会でこの方針が可決<稳定币条例草案>され、日本の金融庁JSA、シンガポールのMAS、ドバイのDFSAも近日中に対応することが予想されます。 ステーブルコインのニッチは特に重要であり、GENIUS法によって引き起こされた急速な反復的な変化により、これは既存の紙幣を持つ国や地域にとって大きな課題であり、境界と緩和のバランスをとることが非常に重要です。 緩すぎると市場の混乱や管理の難しさを引き起こし、きつすぎるとすぐに暗号市場に取り残され、次の段階で金融、支払い、資産管理の競争優位性を失います(注:暗号市場が原因です グローバリゼーション、高い流動性、高い双方向性の特性により、米ドルのステーブルコインに対する他の法定通貨のステーブルコインの独立性はより形成が難しく、PEGはより硬直的な)になる可能性があります。 さらに、後進法案を持つ国の状況は良くならず、市場の混乱と後進性、急速すぎるパラダイムの変化による競争力の喪失のジレンマにも直面します。 ## **4. DeFiリステーキングが法定通貨の世界とShadow Currenciesの通貨乗数に与える影響** 先週、あるアセットパートナーから、グローバルファイナンスの次のステージは非常に困難であり、従来の金融と暗号の二重の理解と相互理解が必要であり、そうでなければすぐに市場から排除されてしまうと私に話しました。 実際、過去2回のDeFi開発サイクルで、Crypto Marketは、プロトコルロジック、トークノミクス、財務分析の手法やツールから、従来の金融システムをはるかに超えるビジネスモデルの複雑さまで、デジタルプロトコルに基づく一連の専門的な経済科学システムを独自に進化させてきました。 Crypto DeFiは従来の金融とは異なりますが、その開発において調整および比較するには、従来の金融の経験的システムが必要です。 両者は互いに学び合い、急速に発展し、結合を続けて新しい金融システムを形成します。 今回の GENIUS 法案の提案は、過去のサイクルにおける DeFi の Staking、Restaking、LSD と高度に類似しており、あるいは法定通貨の世界における同一の方法論の再展開である。 DeFiを例にとると、ETHを使用してLidoを通じてstETHをリベースし、stETHをAAVEに賭けてUSDCの誓約額の70%を取得し、その後USDCを使用して市場に参入し、ETHを購入し続けますこのプロセスで繰り返される操作の理想的なモデルは、q=0.7xの周期的な進行の比例シーケンスであり、最終的には3.3倍の通貨乗数を取得します。 上記のプロセスは、近い将来、GENIUS法の下で、フランス・ベルギーのステーブルコインに基づいて実施することができます:例えば、米国外の日本の金融機関が、コンプライアンス条件に基づいてUSDJを発行するために米国債を質入れし、オフランプや取引所を通じてJPYを取得してUSDを取得し、その後、米国債を購入してサイクルを形成するとします。 このプロセスの繰り返し操作にはいくつかの架空の乗数があり、1つは誓約率(がいっぱいになる可能性がある、または割引されるか)を超える可能性がある、2つ目はオン/オフランプと交換ウェア、3つ目は市場ベースの解約率であり、これらはすべて1サイクルの比例乗数qを取得し、最終的に通貨乗数を計算します 1/(1-q) この倍数は、GENIUS法とその後の国々が米ドルの財務省保有金融増幅通貨乗数のステーブルコイン法案に対応して取得できる理想的な条件です。 もちろん、これは非公式機関の過剰発行や、ステーブルコインが資産に投入された後の資産トークンのさらなる質押によって得られる他の影の資産を含めると、まだまだ不十分です。ステーブルコインの柔軟性は法定通貨の世界のデリバティブ市場をはるかに超えるでしょう。「ステーブルコイン資産の入れ子」は、伝統的な金融市場に想像を超える衝撃をもたらすに違いありません。 ## 5 ゴールド、ドル、そして Crypto ステーブルコイン 前に書かれた<trump 勝選後の状況の変化="">の中で、三世代の金融システムのアンカー資産の信仰の交代について触れました。アンカーとなる三世代の金融対象物は：金、米ドル、そして Bitcoin です。これはマクロ的な視点から見たものです。一方、ミクロ的な視点から見ると、三世代の金融は日常的に手に持つ決済単位を必要とします。以前は金塊や米ドル紙幣でしたが、未来は何になるのでしょうか？ 先に述べたように、米ドル(ステーブルコインの)を除いて、ステーブルコインの価格アンカーとして使用できる(ネイティブのCrypto)通貨や資産は暗号市場にはなく、その理由は価格設定が非常に重要であるためです。 現実世界の取引では、商品、サービスの場合、直感的な参照価格として比較的安定した金額が必要であり、昨日はアメリカのグラスが0.000038BTCでしたが、今日は0.000032BTCであり、消費者とトレーダーが価値を判断する能力を失うことになります、ステーブルコインの最も重要な特徴は安定性であり、消費者とトレーダーが価格の方法で価値を判断し理解するのを助けます。 次に、価格変動の周りの価格は動的な調整剤であり、消費力と経済発展のバランスを満たします。 なぜドル ( ステーブルコイン ) なのですか？ 第一に、米ドルは法定通貨の世界で相対的な普遍性を確立しています。 第二に、コンセンサスのより良い定義に戻るのは難しいです。 もちろん、私はこの問題について、世界の通貨であるステーブルコインという数人の友人とも話し合ったことがあります。 その発行が、世界の過去の総GDPとGDPの年間増加に基づくより合理的な価格設定メカニズムであると仮定すると、米ドルのステーブルコインが現在の米ドルよりも最適な経済および金融効率を持っているとしても、米ドルのステーブルコインの位置を置き換えるための社会開発でコンセンサスを得ることは困難です。 これは140年前のエスペラントの発明のようなもので、アルゴリズムが最大の包括的な最適化を行ったとしても、世界をリードする市場シェアで英語の利点を置き換えることは困難であり、母国語を持つ多くの国は、インド、シンガポール、フィリピンなど、後の発展でついに英語を公用語として選択しましたが、英語を使用していますが、標準は長い間英国英語標準から独立しており、これらの「影の英語」は完全に独立していると言えます。 GENIUS法後の現在の米ドルステーブルコインの分散化によって拡張された間接的な影響制御は、英語のこの例と非常によく似ています。 GENIUS法の提案は、現在の世界での価格アンカーとしての米ドルの既存の利点を活用し、それを米ドルのステーブルコインの形で将来の暗号市場価値のアンカーの長期的な利点に変換する独創的で革新的なデザインです。 要するに、米ドルと米国債を担保にして米ドルのステーブルコインを発行するという提案は、実際には米ドルの米国債をアップグレードし、二次の金に変換する大胆な試みです。 ## **6 法案施行後のグローバル市場のフィードバックおよび金融取引と資産の劇的変化** GENIUS法案の実施にはまだ時間が必要であり、他の国や地域のステーブルコイン法案も同様です。一部の市場は資産価格から短期的な感情の初期的な反応を示し始めています。 短期的には、ステーブルコイン法案の導入は、金融機関、RWA、および暗号資産の資産に劇的な変化を引き起こし、機会はリストラを伴い、混乱と開発期待が共存し、伝統的な金融の調整の不確実性がさらに高まり、一部の資産の価格が修正されます。 米国債のアンカーの信頼は、現在の市場を逆に追加してサポートし、オープンな意思決定の優位性は、米ドル資産と暗号の成長の第2曲線の発展につながり、米ドル資産自体に属する第2曲線を形成し、これから得られる期待された進歩は、短期的なリストラのパニックの一部を相殺し、より複雑な重ね合わせ環境を形成します。 Crypto Market の視点から見ると、これはさらなる資産管理と金融革新を開くための優れたウィンドウであり、RWAFi にはより多くの実施チャネルと資産形式が出てくることで、CICADA Finance などの Real Yield Asset Management を行うすべての長期的な制度プロジェクトにとって、DeFi、PayFi、RWAFi 業界での迅速な移行と発展に寄与します。<trump>
GENIUS 法案とオンチェーン影の通貨
作者: ヤン・ゲ・ゲイリー
19日、米国上院は、(の「U.S. Stablecoin National Innovation Act )」を指導・設立する、賛成66票、反対32票でGENIUS法案を可決しました。 1週間も経たないうちに、さまざまな金融機関と暗号機関が急速に相互に反復し合い、友人の言葉を借りれば、市場全体が動揺しています。
この法案の特殊性は、世界の短期および長期の金融経済に対して大きな影響を与えることです。浅いところから深いところまで、多くの側面が重なり合い、地表に非常に近い大地震のようになります。GENIUS法案が順調に実施されれば、Cryptoが現在の金融経済におけるドルと米国債の地位に与える影響を巧妙に解消し、逆にドルがCrypto Marketの価値と流動性の上昇に結び付くことになります。本質的には、ドルの価格アンカーの既存の利点を価値アンカーの長期的な利点に転換することが、Geniusと呼ばれるのはまさにその通りです。
先週のニューヨーク会議での議論を踏まえ、以下のいくつかの関連問題を初歩的にまとめました：
TL; 博士
1 伝統的なドルのコントロール力低下の本質的な原因
ドルの世界経済への影響力の低下には多くの次元の理由があり、長期的な背景から見ると近代以降の大航海から第二次世界大戦までの各種資源の利益がほぼ消化されてしまったこと、短期的な観点から見ると経済政策の調整能力が徐々に失われていることが挙げられる。しかし、現在の状況を引き起こしている本質的な要因は主に以下の四点である：
i) 世界経済と各国の国力が急速に台頭し、単一のドルをグローバルな商取引金融決済の必要性が低下している。より多くの国や地域がドルに依存しない独自の貿易と通貨決済システムを構築している。
ii) COVID19期間 (2020-2022) 米国は米ドルのボリュームの44%以上を過剰に発行し、M2は15.2兆ドルから21.9兆ドルに増加しました(Federalデータ )、それは流行後に米ドルの信用を減らすという不可逆的なプロセスをもたらしました。
iii) アメリカのシステム内部で、連邦自身による通貨と財政政策の調整方法は硬直的でエントロピーが増加し、資本効率と富の分配が深刻に非対称であり、デジタル化とAIの新しいパラダイムが経済を推進する上昇の必要に適合していない；
iv) Crypto の非中央集権的通貨金融システムが急速に台頭し、上述の環境背景を加え、破壊的にブレトン・ウッズ法則以来、国家信用を基盤とする伝統的金融経済システムを覆しました。
レイ・ダリオに代表されるベテランの金融起業家や一部の政治家は、上記の環境に直面して、トゥキディデスの罠に対する理解において独断的な間違いを犯したことは言及する価値があります。 過去10年間、多くの人が中国と米国の間に「トゥキディデスの罠」がまだ存在している、あるいは起ころうとしていると主張し、この話題をロビー活動や投資戦略の基盤としてさえ利用してきた。 実際、中国と米国が直面している問題は完全に同じであり、トゥキディデスの罠の同じ側に属するべきであり、もう一方の側は暗号金融システムと暗号化されたデジタル時代の分散型ガバナンスの生産関係です。 明らかに、GENIUS法は要点をつかんでいます。
2 グローバルな通貨システムの劇的な変化を推進する Crypto のトレンドにおける選択と後退を進める決定を認識する
上記に基づいて、GENIUS法の意思決定は、本質的にトレードオフとトレードオフであり、これは、連邦政府が元の金融システムの下で伝統的な米ドルの制御の衰退の現実を受け入れるための始まりを示し、さらに米ドル通貨の発行と決済の権利を分散化するためのイニシアチブを取ります(注:法定通貨のオフショア米ドル自体のほとんどは、連邦政府のオフバランスシートオフショア銀行の信用拡大からも来ています影の通貨です。 発行と清算の信憑性は、アクセスシステムとコンプライアンスネットワークに基づいて制御され、ソブリンレベルの中央銀行と償還フィルタリングの)によって承認され、暗号金融の発展の必然的な傾向に直面して、DeFiリステーキングの高度なゲームプレイと、オフショア銀行システムの信用拡大における法定通貨オフショア米ドルのオフバランスシート拡張の経験を考慮し、コンプライアンス機関にステーブルコインの発行を奨励することにより、新しいタイプの「オンチェーンオフショア構造」を形成します 「オンチェーンシャドーカレンシー」**モデルは、流通している米ドルの通貨乗数効果をさらに増幅します。
以下の表は、異なるレベルと属性の米ドルと各種影の通貨米ドルの特性を比較したものです。
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このGENIUS法の決定と措置は、米ドルが「アンカー」の役割を果たすのを効果的に支援し、米ドルと米ドルの資産保有者の信頼を回復するだけでなく、暗号市場の成長とともにオフバランスシートの米ドルが急速に拡大することを可能にし、その日を救い、一石二鳥を殺すことができます。
3. GENIUS ACTの名目上および実質的な目的
GENIUS法案の名目上の目的と実質上の目的は明らかに異なります。簡単に言うと、国内ではコンプライアンス規制と呼ばれ、国外では実質的にプロモーションを行っています。世界の他の国や地域の金融管理部門に政策のひな型を提供し、アメリカの市場を例にとって他の国や地域の金融機関に実行のひな型を提供し、世界がより早くCrypto Marketでドル法定通貨を基軸としたドル安定コインを使用できるようにします。
短期的および内部的には、もちろん、暗号市場の急速な発展の過程で移行期間の安定性を確保し、米国の金融法制度の通常の運用である従来の金融市場への影響を確保することが、直接的なコンプライアンス管理の目的です。 長期的には、今回は絶対的な宣伝効果を達成し、従来の金融システムにおける価格アンカーとしての米ドルの本質的な利点を最大限に活用し、米ドル以外の暗号市場における他のステーブルコインの価格アンカーを抽出するという問題点と組み合わせ、巧妙に半準拠および半オープンな方法で - 具体的には、法案で海外の発行者に対する制限に言及しています:米国の規制当局によって承認されていない外国のステーブルコイン発行者は、米国市場での運営が許可されていません。 Crypto Financeのアップグレードの過程で、米ドルステーブルコインのさらなる依存と使用を刺激し、確認するため。
5月21日、香港立法会でこの方針が可決<稳定币条例草案>され、日本の金融庁JSA、シンガポールのMAS、ドバイのDFSAも近日中に対応することが予想されます。 ステーブルコインのニッチは特に重要であり、GENIUS法によって引き起こされた急速な反復的な変化により、これは既存の紙幣を持つ国や地域にとって大きな課題であり、境界と緩和のバランスをとることが非常に重要です。 緩すぎると市場の混乱や管理の難しさを引き起こし、きつすぎるとすぐに暗号市場に取り残され、次の段階で金融、支払い、資産管理の競争優位性を失います(注:暗号市場が原因です グローバリゼーション、高い流動性、高い双方向性の特性により、米ドルのステーブルコインに対する他の法定通貨のステーブルコインの独立性はより形成が難しく、PEGはより硬直的な)になる可能性があります。 さらに、後進法案を持つ国の状況は良くならず、市場の混乱と後進性、急速すぎるパラダイムの変化による競争力の喪失のジレンマにも直面します。
4. DeFiリステーキングが法定通貨の世界とShadow Currenciesの通貨乗数に与える影響
先週、あるアセットパートナーから、グローバルファイナンスの次のステージは非常に困難であり、従来の金融と暗号の二重の理解と相互理解が必要であり、そうでなければすぐに市場から排除されてしまうと私に話しました。 実際、過去2回のDeFi開発サイクルで、Crypto Marketは、プロトコルロジック、トークノミクス、財務分析の手法やツールから、従来の金融システムをはるかに超えるビジネスモデルの複雑さまで、デジタルプロトコルに基づく一連の専門的な経済科学システムを独自に進化させてきました。 Crypto DeFiは従来の金融とは異なりますが、その開発において調整および比較するには、従来の金融の経験的システムが必要です。 両者は互いに学び合い、急速に発展し、結合を続けて新しい金融システムを形成します。
今回の GENIUS 法案の提案は、過去のサイクルにおける DeFi の Staking、Restaking、LSD と高度に類似しており、あるいは法定通貨の世界における同一の方法論の再展開である。
DeFiを例にとると、ETHを使用してLidoを通じてstETHをリベースし、stETHをAAVEに賭けてUSDCの誓約額の70%を取得し、その後USDCを使用して市場に参入し、ETHを購入し続けますこのプロセスで繰り返される操作の理想的なモデルは、q=0.7xの周期的な進行の比例シーケンスであり、最終的には3.3倍の通貨乗数を取得します。
上記のプロセスは、近い将来、GENIUS法の下で、フランス・ベルギーのステーブルコインに基づいて実施することができます:例えば、米国外の日本の金融機関が、コンプライアンス条件に基づいてUSDJを発行するために米国債を質入れし、オフランプや取引所を通じてJPYを取得してUSDを取得し、その後、米国債を購入してサイクルを形成するとします。 このプロセスの繰り返し操作にはいくつかの架空の乗数があり、1つは誓約率(がいっぱいになる可能性がある、または割引されるか)を超える可能性がある、2つ目はオン/オフランプと交換ウェア、3つ目は市場ベースの解約率であり、これらはすべて1サイクルの比例乗数qを取得し、最終的に通貨乗数を計算します 1/(1-q) この倍数は、GENIUS法とその後の国々が米ドルの財務省保有金融増幅通貨乗数のステーブルコイン法案に対応して取得できる理想的な条件です。
もちろん、これは非公式機関の過剰発行や、ステーブルコインが資産に投入された後の資産トークンのさらなる質押によって得られる他の影の資産を含めると、まだまだ不十分です。ステーブルコインの柔軟性は法定通貨の世界のデリバティブ市場をはるかに超えるでしょう。「ステーブルコイン資産の入れ子」は、伝統的な金融市場に想像を超える衝撃をもたらすに違いありません。
5 ゴールド、ドル、そして Crypto ステーブルコイン
前に書かれた<trump 勝選後の状況の変化="">の中で、三世代の金融システムのアンカー資産の信仰の交代について触れました。アンカーとなる三世代の金融対象物は：金、米ドル、そして Bitcoin です。これはマクロ的な視点から見たものです。一方、ミクロ的な視点から見ると、三世代の金融は日常的に手に持つ決済単位を必要とします。以前は金塊や米ドル紙幣でしたが、未来は何になるのでしょうか？
先に述べたように、米ドル(ステーブルコインの)を除いて、ステーブルコインの価格アンカーとして使用できる(ネイティブのCrypto)通貨や資産は暗号市場にはなく、その理由は価格設定が非常に重要であるためです。 現実世界の取引では、商品、サービスの場合、直感的な参照価格として比較的安定した金額が必要であり、昨日はアメリカのグラスが0.000038BTCでしたが、今日は0.000032BTCであり、消費者とトレーダーが価値を判断する能力を失うことになります、ステーブルコインの最も重要な特徴は安定性であり、消費者とトレーダーが価格の方法で価値を判断し理解するのを助けます。 次に、価格変動の周りの価格は動的な調整剤であり、消費力と経済発展のバランスを満たします。
なぜドル ( ステーブルコイン ) なのですか？
第一に、米ドルは法定通貨の世界で相対的な普遍性を確立しています。 第二に、コンセンサスのより良い定義に戻るのは難しいです。 もちろん、私はこの問題について、世界の通貨であるステーブルコインという数人の友人とも話し合ったことがあります。 その発行が、世界の過去の総GDPとGDPの年間増加に基づくより合理的な価格設定メカニズムであると仮定すると、米ドルのステーブルコインが現在の米ドルよりも最適な経済および金融効率を持っているとしても、米ドルのステーブルコインの位置を置き換えるための社会開発でコンセンサスを得ることは困難です。 これは140年前のエスペラントの発明のようなもので、アルゴリズムが最大の包括的な最適化を行ったとしても、世界をリードする市場シェアで英語の利点を置き換えることは困難であり、母国語を持つ多くの国は、インド、シンガポール、フィリピンなど、後の発展でついに英語を公用語として選択しましたが、英語を使用していますが、標準は長い間英国英語標準から独立しており、これらの「影の英語」は完全に独立していると言えます。 GENIUS法後の現在の米ドルステーブルコインの分散化によって拡張された間接的な影響制御は、英語のこの例と非常によく似ています。
GENIUS法の提案は、現在の世界での価格アンカーとしての米ドルの既存の利点を活用し、それを米ドルのステーブルコインの形で将来の暗号市場価値のアンカーの長期的な利点に変換する独創的で革新的なデザインです。 要するに、米ドルと米国債を担保にして米ドルのステーブルコインを発行するという提案は、実際には米ドルの米国債をアップグレードし、二次の金に変換する大胆な試みです。
6 法案施行後のグローバル市場のフィードバックおよび金融取引と資産の劇的変化
GENIUS法案の実施にはまだ時間が必要であり、他の国や地域のステーブルコイン法案も同様です。一部の市場は資産価格から短期的な感情の初期的な反応を示し始めています。
短期的には、ステーブルコイン法案の導入は、金融機関、RWA、および暗号資産の資産に劇的な変化を引き起こし、機会はリストラを伴い、混乱と開発期待が共存し、伝統的な金融の調整の不確実性がさらに高まり、一部の資産の価格が修正されます。 米国債のアンカーの信頼は、現在の市場を逆に追加してサポートし、オープンな意思決定の優位性は、米ドル資産と暗号の成長の第2曲線の発展につながり、米ドル資産自体に属する第2曲線を形成し、これから得られる期待された進歩は、短期的なリストラのパニックの一部を相殺し、より複雑な重ね合わせ環境を形成します。
Crypto Market の視点から見ると、これはさらなる資産管理と金融革新を開くための優れたウィンドウであり、RWAFi にはより多くの実施チャネルと資産形式が出てくることで、CICADA Finance などの Real Yield Asset Management を行うすべての長期的な制度プロジェクトにとって、DeFi、PayFi、RWAFi 業界での迅速な移行と発展に寄与します。