本報告で言及されている市場、プロジェクト、通貨などの情報、見解および判断は、参考のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。! 【「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で上昇して史上最高値を記録し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)](https://img.gateio.im/social/moments-20e44fa7fb3e73af1267fb2eb07c536a)“対等関税戦”に入ってからの市場のメリットはほとんど消耗されてしまった。トランプ主導の「素晴らしい大計画」が下院の承認を得たことで、「米国債危機」が再び市場の買い意欲を冷やし、加えてトランプがEUに対して再び過剰関税を課す意向を示したため、アメリカでは再び「株・債券・為替」の三重の殺し合いの状況が現れた。資本流入と「ステーブルコイン法案」の通過を受けて、BTCの前半週は買いの感情が高まり、「トランプ底」を突破してドルの記録的な歴史的高値を更新しました。資金流入が増加しているが、売却も増え始めている。しかし、全体の売却圧力は依然として非常に小さく、BTCが依然として上昇モメンタムの支配下にあることを示しており、一時的な調整はいつでも終了する可能性がある。## 政策、マクロ金融および経済データ5月以来、世界のリスクトレーダーの枠組みは徐々にアメリカの経済と雇用のファンダメンタルズ、金利政策の駆け引きに戻っています。今週、アメリカの経済と金融市場を覆っている「灰色のサイ」が再び脅威を現しています。「One Big Beautiful Bill Act」は、ドナルド・トランプ米大統領が推進した包括的な財政法案で、正式には「One Big Beautiful Bill Act」として知られています。 この法案は、税制、移民、医療、国境警備など、さまざまな分野をカバーしており、減税と政策改革を通じてトランプの統治アジェンダを達成することを目的としています。 5月22日、この法案は米国下院で承認され、上院で審議されました。法案が関与する分野は多岐にわたり、支出が拡大し税収が減少するため、最終的にはアメリカの債務上限を4兆ドルに引き上げる必要があります。これにより、アメリカの債務上限は現在の36.1兆ドルから40.1兆ドルに引き上げられます。その時、最高債務はGDPの140%に達し、歴史的な高水準に達します。これにより、市場は米国政府の債務返済能力と意欲に対する見方がさらに悪化し、米国債の魅力がさらに低下しました。現在、米国債は三大格付け機関のすべてから最高評価を失っています。世界の資産価格のアンカーである米国10年債利回りは、「ビッグ・ビューティフル・アクト」を受けて、今週再び4.5%の高値に跳ね上がりました。 米国債利回りの上昇は、企業や消費者の借入コストを増加させ、投資と消費を抑制し、最終的には企業の収益性に影響を与え、株式市場を圧迫することは間違いありません。「美麗な大法案」による下院の承認の影響で、今週水曜日に主要3指数は関税戦争の逆転以来の反発を停止し、下落傾向を示しました。ナスダック-2.47%、S&P 500-2.61%、ダウジョーンズ-2.47%です。米ドル指数は4週間連続の上昇から1.03%下落し、99.1252となりました。黄金は再び受益者となった。ロンドン金は週間で1.98%上昇し、3359.90ドル/オンスに達した。「美しい大法案」の最終承認にはまだ時間がかかるが、その動向は今後しばらく金融市場に影響を与える重要な変数となることは間違いない。## 暗号市場BTCは、BTCスポットETFの資金が大幅に流入し、上場企業の持ち株が増加し、「天才法案」の通過により楽観的な雰囲気に包まれ、7週間連続で上昇しました。「美しい大法案」下院の承認が引き起こした恐慌の感情が広がる前に、BTCは歴史的な突破を実現し、ドル建てでの歴史的記録を樹立しました—— 112000ドル/枚。テクニカル指標に関しては、週は5週間のラインを上回っており、出来高は増幅され、週足のMACDはちょうど水面に上昇したばかりです。 BTC価格は、週を通して最初の上昇トレンドラインを上回って取引されており、「トランプボトム」(90,000~110,000)の上端をテストしています。技術的な形態から見ると、BTCは依然として中期的な上昇トレンドにありますが、「株・債券・為替」の三重の影響を受けており、すでに数日間大幅に上昇しているため、市場のロングポジションの感情は一定の期間内で調整が見られるかもしれません。5月19日に66対32票で上院の手続き投票を通過し、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークの実現が近づいていることを示しています。政策の影響から見ると、「天才法案」（「2025年アメリカステーブルコイン革新指導と設立法案」）は2024年のBTCスポットETFの承認に匹敵するかもしれません。「Genius Act」は、米ドルステーブルコインの定義、規制、監査、消費者保護、および原資産要件(米ドル現金や短期米国債などの流動性の高い資産)を定義しています。 米国の動きは、自国のブロックチェーン産業の発展を促進し、米ドルの国際的地位を維持し、米ドルの普及率を高め、米国債の発行圧力をある程度緩和することを目的としていますが、BTCに次ぐブロックチェーンの2番目に大きなアプリケーションであるステーブルコインの開発を促進することは間違いありません。5月21日、香港の立法会はステーブルコイン法案を可決し、法定通貨参照型ステーブルコイン(FRS)の包括的なライセンスと規制の枠組みを確立しました。適用範囲と保有者数の点で、ステーブルコインはBTCを上回る可能性が高いと考えています。 米国と香港のステーブルコインの前向きな動きは、価値の保存に加えて、スマートコントラクトプラットフォームに基づくブロックチェーン業界のDAppアプリケーションまたはWeb3部分も政府によって認識されていることを示しています。 これは、業界にとって特に重要です。## 資金のインとアウト「株、債券、為替」の三重の打撃が再び米国株市場を傷つけたが、暗号市場の取引熱は独自に盛り上がっているようだ。7営業日連続で資金の正の流入が維持され、週合計で557.4億ドルが流入しました。その内訳は、ステーブルコインが254.8億ドル、BTCスポットETFが277.5億ドル、ETHスポットETFが25億ドルです。! [「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で上昇して史上最高値を記録し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)](https://img.gateio.im/social/moments-f364eabbe6d57939cb8174f6b8cc985d)ステーブルコイン及びETF通貨の資金流入流出統計（週）4月初の底打ち反発以来、資金は第一ラウンドの大幅流入の後、10万ドルに達した後に一定のためらいを見せましたが、今週の資金の再度の大幅流入がBTCを歴史的な高値に挑戦させました。## 売り圧力と売り込みBTCが10万ドルの水準に戻って以来、長手は再び減持を開始し、5週間にわたって取引所への流入が徐々に減少していた状況が一変しました。今週、取引所に流入したBTCは159869.37枚に達しました。中央集権型取引所は依然として流出傾向にあり、残高は2987307枚に減少しましたが、流出速度は緩やかになっています。! [「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で過去最高値まで上昇し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)](https://img.gateio.im/social/moments-c80e5fa312ead5fc72af498ce2355637)中央集権型デジタル通貨取引所のBTC流入および流出統計(週)マーケットの安定器として、ロングポジションのグループは新高値付近で売却を開始し、週内の売却規模は1195.43枚でした。## 定期指標eMerge Engineによると、EMC BTCサイクルメトリクス指標は0.75で、上昇期にあります。## EMCラボEMC Labs（エムシーラボ）は、暗号資産投資家とデータサイエンティストによって2023年4月に設立されました。ブロックチェーン産業の研究とCrypto二次市場への投資に特化しており、産業予測、洞察、データマイニングをコア競争力とし、研究と投資の方法で急成長するブロックチェーン産業に参加し、ブロックチェーンと暗号資産が人類にもたらす福祉を推進することに尽力しています。詳細情報は次を参照してください：
BTCは7週連続で上昇して史上最高値を更新、調整はいつでも終了する可能性があります(05.19~05.25)
本報告で言及されている市場、プロジェクト、通貨などの情報、見解および判断は、参考のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。
! 【「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で上昇して史上最高値を記録し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)](https://img.gateio.im/social/moments-20e44fa7fb3e73af1267fb2eb07c536a)
“対等関税戦”に入ってからの市場のメリットはほとんど消耗されてしまった。
トランプ主導の「素晴らしい大計画」が下院の承認を得たことで、「米国債危機」が再び市場の買い意欲を冷やし、加えてトランプがEUに対して再び過剰関税を課す意向を示したため、アメリカでは再び「株・債券・為替」の三重の殺し合いの状況が現れた。
資本流入と「ステーブルコイン法案」の通過を受けて、BTCの前半週は買いの感情が高まり、「トランプ底」を突破してドルの記録的な歴史的高値を更新しました。
資金流入が増加しているが、売却も増え始めている。しかし、全体の売却圧力は依然として非常に小さく、BTCが依然として上昇モメンタムの支配下にあることを示しており、一時的な調整はいつでも終了する可能性がある。
政策、マクロ金融および経済データ
5月以来、世界のリスクトレーダーの枠組みは徐々にアメリカの経済と雇用のファンダメンタルズ、金利政策の駆け引きに戻っています。今週、アメリカの経済と金融市場を覆っている「灰色のサイ」が再び脅威を現しています。
「One Big Beautiful Bill Act」は、ドナルド・トランプ米大統領が推進した包括的な財政法案で、正式には「One Big Beautiful Bill Act」として知られています。 この法案は、税制、移民、医療、国境警備など、さまざまな分野をカバーしており、減税と政策改革を通じてトランプの統治アジェンダを達成することを目的としています。 5月22日、この法案は米国下院で承認され、上院で審議されました。
法案が関与する分野は多岐にわたり、支出が拡大し税収が減少するため、最終的にはアメリカの債務上限を4兆ドルに引き上げる必要があります。これにより、アメリカの債務上限は現在の36.1兆ドルから40.1兆ドルに引き上げられます。その時、最高債務はGDPの140%に達し、歴史的な高水準に達します。
これにより、市場は米国政府の債務返済能力と意欲に対する見方がさらに悪化し、米国債の魅力がさらに低下しました。現在、米国債は三大格付け機関のすべてから最高評価を失っています。
世界の資産価格のアンカーである米国10年債利回りは、「ビッグ・ビューティフル・アクト」を受けて、今週再び4.5%の高値に跳ね上がりました。 米国債利回りの上昇は、企業や消費者の借入コストを増加させ、投資と消費を抑制し、最終的には企業の収益性に影響を与え、株式市場を圧迫することは間違いありません。
「美麗な大法案」による下院の承認の影響で、今週水曜日に主要3指数は関税戦争の逆転以来の反発を停止し、下落傾向を示しました。ナスダック-2.47%、S&P 500-2.61%、ダウジョーンズ-2.47%です。
米ドル指数は4週間連続の上昇から1.03%下落し、99.1252となりました。
黄金は再び受益者となった。ロンドン金は週間で1.98%上昇し、3359.90ドル/オンスに達した。
「美しい大法案」の最終承認にはまだ時間がかかるが、その動向は今後しばらく金融市場に影響を与える重要な変数となることは間違いない。
暗号市場
BTCは、BTCスポットETFの資金が大幅に流入し、上場企業の持ち株が増加し、「天才法案」の通過により楽観的な雰囲気に包まれ、7週間連続で上昇しました。
「美しい大法案」下院の承認が引き起こした恐慌の感情が広がる前に、BTCは歴史的な突破を実現し、ドル建てでの歴史的記録を樹立しました—— 112000ドル/枚。
テクニカル指標に関しては、週は5週間のラインを上回っており、出来高は増幅され、週足のMACDはちょうど水面に上昇したばかりです。 BTC価格は、週を通して最初の上昇トレンドラインを上回って取引されており、「トランプボトム」(90,000~110,000)の上端をテストしています。
技術的な形態から見ると、BTCは依然として中期的な上昇トレンドにありますが、「株・債券・為替」の三重の影響を受けており、すでに数日間大幅に上昇しているため、市場のロングポジションの感情は一定の期間内で調整が見られるかもしれません。
5月19日に66対32票で上院の手続き投票を通過し、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークの実現が近づいていることを示しています。政策の影響から見ると、「天才法案」（「2025年アメリカステーブルコイン革新指導と設立法案」）は2024年のBTCスポットETFの承認に匹敵するかもしれません。
「Genius Act」は、米ドルステーブルコインの定義、規制、監査、消費者保護、および原資産要件(米ドル現金や短期米国債などの流動性の高い資産)を定義しています。 米国の動きは、自国のブロックチェーン産業の発展を促進し、米ドルの国際的地位を維持し、米ドルの普及率を高め、米国債の発行圧力をある程度緩和することを目的としていますが、BTCに次ぐブロックチェーンの2番目に大きなアプリケーションであるステーブルコインの開発を促進することは間違いありません。
5月21日、香港の立法会はステーブルコイン法案を可決し、法定通貨参照型ステーブルコイン(FRS)の包括的なライセンスと規制の枠組みを確立しました。
適用範囲と保有者数の点で、ステーブルコインはBTCを上回る可能性が高いと考えています。 米国と香港のステーブルコインの前向きな動きは、価値の保存に加えて、スマートコントラクトプラットフォームに基づくブロックチェーン業界のDAppアプリケーションまたはWeb3部分も政府によって認識されていることを示しています。 これは、業界にとって特に重要です。
資金のインとアウト
「株、債券、為替」の三重の打撃が再び米国株市場を傷つけたが、暗号市場の取引熱は独自に盛り上がっているようだ。
7営業日連続で資金の正の流入が維持され、週合計で557.4億ドルが流入しました。その内訳は、ステーブルコインが254.8億ドル、BTCスポットETFが277.5億ドル、ETHスポットETFが25億ドルです。
! 「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で上昇して史上最高値を記録し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)
ステーブルコイン及びETF通貨の資金流入流出統計（週）
4月初の底打ち反発以来、資金は第一ラウンドの大幅流入の後、10万ドルに達した後に一定のためらいを見せましたが、今週の資金の再度の大幅流入がBTCを歴史的な高値に挑戦させました。
売り圧力と売り込み
BTCが10万ドルの水準に戻って以来、長手は再び減持を開始し、5週間にわたって取引所への流入が徐々に減少していた状況が一変しました。今週、取引所に流入したBTCは159869.37枚に達しました。中央集権型取引所は依然として流出傾向にあり、残高は2987307枚に減少しましたが、流出速度は緩やかになっています。
! 「株と債券」の3つのキルが再び現れ、BTCは7週連続で過去最高値まで上昇し、調整はいつでも終了する可能性があります（05.19~05.25)
中央集権型デジタル通貨取引所のBTC流入および流出統計(週)
マーケットの安定器として、ロングポジションのグループは新高値付近で売却を開始し、週内の売却規模は1195.43枚でした。
定期指標
eMerge Engineによると、EMC BTCサイクルメトリクス指標は0.75で、上昇期にあります。
EMCラボ
EMC Labs（エムシーラボ）は、暗号資産投資家とデータサイエンティストによって2023年4月に設立されました。ブロックチェーン産業の研究とCrypto二次市場への投資に特化しており、産業予測、洞察、データマイニングをコア競争力とし、研究と投資の方法で急成長するブロックチェーン産業に参加し、ブロックチェーンと暗号資産が人類にもたらす福祉を推進することに尽力しています。
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