ゴールデン10データの照合:ECBの政策声明とラガルド総裁の記者会見のハイライトが一目でわかる

政策声明：1. 声明概要：利下げ25BP、委員1人が棄権票を投じる；金利が引き下げられることで締め付け効果が明らかに減少する。2. 金利の展望：特定の金利経路に事前のコミットメントはなく、インフレ見通し、主要指標、伝達メカニズムが金利経路を決定する。3. インフレ見通し：インフレの減少プロセスが順調に進行しており、今年のインフレ見通しを2.3%に引き上げ、来年は1.9%を維持する。4. 経済見通し：今後2年間のGDP成長率見通しをそれぞれ0.9%、1.2%に引き下げ、2027年は1.3%を維持する。ラガルド会見：1. 金利政策：データが利下げを必要と示す場合、利下げを実施する。ただし、データが利下げを一時停止する必要があると示す場合は、一時停止を選択する。2. インフレ見通し：インフレの減少プロセスが順調に進行しており、ユーロ圏のインフレは高水準のままである。2026年初に2%のインフレ目標を達成する見込み。3. 経済見通し：昨年の上昇トレンドが続いている。リスクは下方に傾いており、高度な貿易政策の不確実性が経済成長に抑制要因をもたらしている。4. 関税政策：関税の引き上げがユーロ圏の経済成長を弱め、関税はまったく良いものではなく、実際には純粋なマイナス影響をもたらす。5. 支出計画：国防とインフラ支出は経済成長を促進し、インフレを後押しする可能性がある。影響は具体的な詳細に依存し、現時点で結論を出すには早すぎる。6. その他の発言：声明の措辞の変更には意味がある。収益率は大幅に変動したが、利ざやの変動は限られている。地政学的な緊張が双方向のリスクをもたらしている。7. 市場反応：声明後、ユーロは一時的に上昇し、債券利回りは上昇トレンドを継続し、トレーダーの利下げへの賭けは冷める。ラガルドのスピーチ中、ユーロは揺れ上昇した。