華西証券：2025年の準備金率引き下げと利下げ幅は50bp、20bpを下回る可能性はありません

金十データ12月10日、華西証券の研究報告は、「適度な緩和的な通貨政策」を再び提案した政治局会議に言及しており、市場は不可避的に2008年から2010年にかけての劇的な通貨政策と財政政策の組み合わせを想起させられる。具体的には、今回の通貨政策はそれに似ており、トーンだけでなく、フレームワークも、従来の周期を跨ぐ（または逆周期との組み合わせ）から逆周期調整に切り替わる可能性が高い。これは、準備率や政策金利の調整幅の増加を指している可能性がある。2025年を見据えると、一回の緩和的な利下げや利下げの幅は、50bp（2024年の幅）以下になる可能性は低く、さらに極端な状況ではさらに大幅な幅を持つ可能性も排除できない。具体的な緩和の程度と持続期間は経済状況に依存する可能性がある。