モルガン・スタンレーの最新レポートによると、現実世界資産のトークン化（RWA）市場のパフォーマンスは期待を大きく下回っており、時価総額はわずか250億ドルで、アメリカのETFの単週平均流入規模に相当します。さらに厳しいのは、現在の投資の大部分が暗号原生企業から来ており、トラッドファイの参加は低迷しており、関心が薄れていることです。レポートはRWAトークン化の実際の需要と市場の展望に疑問を呈し、業界にブロックチェーン資産の証券化の未来についての深い考察を引き起こしています。**(市場は冷え込んでいます:規模の停滞と伝統的な機関の離脱)**モルガン・スタンレーのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルーは報告書の中で、「トークン化された資産の総規模は依然として微々たるものである。この失望すべき状況は、トラッドファイの投資家がその必要性を未だに理解していないことを反映している。ほとんど証拠がない中で、銀行や顧客が従来の銀行預金からブロックチェーン上のトークン化された銀行預金に移行していることはない。」と述べています。報告書の重要なデータが明らかにしています:* **RWAトークン化総時価総額はわずか250億ドル**（約1800億元）；* そのうち**150億ドルはごく少数の機関に集中したトークン化されたプライベートクレジット**；* トラッドファイ金融機関のRWAトークン化への興味が明らかに減少しており、投資の主力は依然として暗号化ネイティブ企業である；* 典型的なケース：ブラックロックBUIDLファンドの資産規模は5月から8月の間に**6億ドル**縮小しました。**(鋭い疑問：トークン化の価値主張が挑戦を受ける)**RWAトークン化市場に対する報告の弱気な見解が業界に衝撃を与えました。著名なETFアナリストのエリック・バルチュナスは、ソーシャルメディアでモルガン・スタンレーの判断に呼応し、トークン化の核心的価値にさらに疑問を呈しました。「私はBTC/暗号化通貨ETFとステーブルコインに対して楽観的ですが、全面的なトークン化には慎重な姿勢を持っています。ETFはすでに十分に強力で、その価値提案は無敵です。トークン化の概念は10年以上存在していますが、ETFに対して実質的な挑戦をしたことはありません。もしウォール街が本当にトークン化RWAが次のトレンドだと信じているなら、ETFの発行量が年々記録を更新することはなかったでしょう！」バルチュナスは、RWAトークン化の発展の見通しは、始まりではなく終わりに近づいている可能性があると考えています。**( 潜在的なショック:規制の青写真は現実的な市場の課題に直面する )**モルガン・スタンレーの空売りレポートが真実であれば、業界に深遠な影響を及ぼす可能性があります。現在、アメリカ証券取引委員会（SEC）は資本市場のブロックチェーン化を推進していますが、疲弊した市場データ、特にトラッドファイの低い参加度は、この規制の転換計画の実施基盤を揺るがす可能性があります。レポートは、**機関のRWAトークン化への投資意欲がさらに低下する可能性がある**と警告し、ブロックチェーン資産の証券化の道に影を落としています。**(弁証法的視点：警告信号か、それとも短期的な痛みか？)**指摘すべきは、モルガン・スタンレーの結論には限界や偏りがある可能性があることです。同行はRWA分野の研究に深く関与していますが、単一の報告の意見は、業界のコンセンサスを確立するためにより多くのトラッドファイ金融機関の証明が必要です。暗号化業界は、報告書が指摘する伝統的な資金流入の乏しさの問題を正視すべきですが、同時にRWAのトークン化が伝統的金融とブロックチェーンを結ぶ重要な橋渡しであることを認識する必要があります。その技術的な利点（決済効率の向上、資産流動性の強化、取引コストの削減）の完全な解放には、より長い時間の検証とより整った基盤の支援が必要かもしれません。市場が本当に「冷却」しているかどうかは、今後の機関の参加度、規制の枠組みの実施、そして象徴的なユースケースの突破を観察する必要があります。**閉会の言葉:岐路に立つRWAトークン化**モルガン・スタンレーのレポートは、熱気を帯びるRWAトークン化市場に冷や水をかけ、核心的な矛盾を明らかにしています：**暗号業界の熱意とトラッドファイの冷淡さが鮮明に対比されています**。250億ドルの総時価総額は、巨大な伝統金融市場の前では確かに小さく見え、ブラックロックBUIDLファンドの縮小は、機関資金のためらいを直感的に反映しています。しかし、RWAトークン化の「終焉」を判定するのは時期尚早かもしれません。現在の困難は、むしろ市場の初期段階の未成熟さ、規制の曖昧さ、そして伝統金融システムの転換の慣性抵抗に起因している可能性が高いです。RWAの核心的な価値提案——効率、透明性、アクセス可能性の向上——は未だに変わっていません。業界が直面している課題は、いかにして初期採用者のサークルを突破し、伝統的な機関に実際の痛点を解決する能力を証明するか、そして規制フレームワークの協調的な発展を促進するかにあります。RWAトークン化は重要な検証期間にあり、その未来は「暗号圈内の熱」から「伝統金融での使用」へと本当に移行できるかにかかっています。モルガン・スタンレーの警告は、この転換の痛みの象徴です。
モルガン・チェースの報告は警告する：RWAトークン化市場が冷え込み、250億ドルの時価総額は米ETFの周流入にすぎず、トラッドファイ機関の関心が薄れている
モルガン・スタンレーの最新レポートによると、現実世界資産のトークン化（RWA）市場のパフォーマンスは期待を大きく下回っており、時価総額はわずか250億ドルで、アメリカのETFの単週平均流入規模に相当します。さらに厳しいのは、現在の投資の大部分が暗号原生企業から来ており、トラッドファイの参加は低迷しており、関心が薄れていることです。レポートはRWAトークン化の実際の需要と市場の展望に疑問を呈し、業界にブロックチェーン資産の証券化の未来についての深い考察を引き起こしています。
(市場は冷え込んでいます:規模の停滞と伝統的な機関の離脱) モルガン・スタンレーのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルーは報告書の中で、「トークン化された資産の総規模は依然として微々たるものである。この失望すべき状況は、トラッドファイの投資家がその必要性を未だに理解していないことを反映している。ほとんど証拠がない中で、銀行や顧客が従来の銀行預金からブロックチェーン上のトークン化された銀行預金に移行していることはない。」と述べています。報告書の重要なデータが明らかにしています:
(鋭い疑問：トークン化の価値主張が挑戦を受ける) RWAトークン化市場に対する報告の弱気な見解が業界に衝撃を与えました。著名なETFアナリストのエリック・バルチュナスは、ソーシャルメディアでモルガン・スタンレーの判断に呼応し、トークン化の核心的価値にさらに疑問を呈しました。「私はBTC/暗号化通貨ETFとステーブルコインに対して楽観的ですが、全面的なトークン化には慎重な姿勢を持っています。ETFはすでに十分に強力で、その価値提案は無敵です。トークン化の概念は10年以上存在していますが、ETFに対して実質的な挑戦をしたことはありません。もしウォール街が本当にトークン化RWAが次のトレンドだと信じているなら、ETFの発行量が年々記録を更新することはなかったでしょう！」バルチュナスは、RWAトークン化の発展の見通しは、始まりではなく終わりに近づいている可能性があると考えています。
( 潜在的なショック:規制の青写真は現実的な市場の課題に直面する ) モルガン・スタンレーの空売りレポートが真実であれば、業界に深遠な影響を及ぼす可能性があります。現在、アメリカ証券取引委員会（SEC）は資本市場のブロックチェーン化を推進していますが、疲弊した市場データ、特にトラッドファイの低い参加度は、この規制の転換計画の実施基盤を揺るがす可能性があります。レポートは、機関のRWAトークン化への投資意欲がさらに低下する可能性があると警告し、ブロックチェーン資産の証券化の道に影を落としています。
(弁証法的視点：警告信号か、それとも短期的な痛みか？) 指摘すべきは、モルガン・スタンレーの結論には限界や偏りがある可能性があることです。同行はRWA分野の研究に深く関与していますが、単一の報告の意見は、業界のコンセンサスを確立するためにより多くのトラッドファイ金融機関の証明が必要です。暗号化業界は、報告書が指摘する伝統的な資金流入の乏しさの問題を正視すべきですが、同時にRWAのトークン化が伝統的金融とブロックチェーンを結ぶ重要な橋渡しであることを認識する必要があります。その技術的な利点（決済効率の向上、資産流動性の強化、取引コストの削減）の完全な解放には、より長い時間の検証とより整った基盤の支援が必要かもしれません。市場が本当に「冷却」しているかどうかは、今後の機関の参加度、規制の枠組みの実施、そして象徴的なユースケースの突破を観察する必要があります。
閉会の言葉:岐路に立つRWAトークン化 モルガン・スタンレーのレポートは、熱気を帯びるRWAトークン化市場に冷や水をかけ、核心的な矛盾を明らかにしています：暗号業界の熱意とトラッドファイの冷淡さが鮮明に対比されています。250億ドルの総時価総額は、巨大な伝統金融市場の前では確かに小さく見え、ブラックロックBUIDLファンドの縮小は、機関資金のためらいを直感的に反映しています。しかし、RWAトークン化の「終焉」を判定するのは時期尚早かもしれません。現在の困難は、むしろ市場の初期段階の未成熟さ、規制の曖昧さ、そして伝統金融システムの転換の慣性抵抗に起因している可能性が高いです。RWAの核心的な価値提案——効率、透明性、アクセス可能性の向上——は未だに変わっていません。業界が直面している課題は、いかにして初期採用者のサークルを突破し、伝統的な機関に実際の痛点を解決する能力を証明するか、そして規制フレームワークの協調的な発展を促進するかにあります。RWAトークン化は重要な検証期間にあり、その未来は「暗号圈内の熱」から「伝統金融での使用」へと本当に移行できるかにかかっています。モルガン・スタンレーの警告は、この転換の痛みの象徴です。