米ドルのボラティリティの低下は、キャリー貿易金融業者にとって魅力的です

Gate News botのニュースによると、Bloombergの分析によると、米ドルは他の従来の資金調達手段に比べて変動が低下しており、米ドルを売却して新興市場通貨に投資することがますます魅力的に見える。

アメリカの財政状況とドナルド・トランプ大統領の関税政策によって推進される「アメリカの売却」取引は、ドルのリスクイベントへの感受性を低下させています。ドル資金調達の裁定取引は、新興市場通貨とリスク感情を測るS&P 500指数との90日間の相関関係が大幅に低下しています。一方、ユーロと円の関連性は過去5年間で最高水準に達しています。

ブルームバーグによると、米ドルを資金源とするアービトラージ取引、例えばブラジルレアル、メキシコペソ、インドルピー、インドネシアルピア、南アフリカランド、トルコリラなどのロングポジションによる収益率は今年8％に達しています。一方、円、ユーロ、スイスフランを資金源とする類似の投資ポートフォリオの収益率はそれぞれ2.6％、-3.3％、-2.2％です。

三菱UFJ証券のチーフストラテジスト、Shoki Omori氏は、「長い間、米ドルは好ましい資産や準備通貨として使用されてきましたが、融資ツールではなかった。しかし今、米ドルは多くの低変動性の融資ツールの特徴を示しています。」と述べています。新興市場は米ドルを借り入れて資金調達することにより、米ドルの変動リスクに対する感受性が低下し、それによって総合的なリスクリターンの魅力が高まっています。