「私たちは選択をしなければなりません。私たちは民主主義を持つことも、富が少数の人々に集中することもできますが、この二つを同時に持つことはできません。」
——この名言はアメリカ合衆国最高裁判所の判事ルイス・ブランダイス（Louis D. Brandeis）に由来すると考えられており、彼の人生最後の年（2024年）には、記者で編集者のルイス・ラプハム（Lewis Lapham）によってしばしば引用されました。
2025年6月13日、ドナルド・トランプ米大統領は、「行政府における利益相反の防止」というスローガンの下、政府倫理局(OGE)の規則を遵守するために、個人公開財務開示報告書(OGE Form 278e)を提出しました。
奇妙なことに、「The Donald J. Trump Company LLC」は申告で「非アクティブ状態」として記載され、評価額は201ドル未満であり、トランプ・オーガニゼーション（The Trump Organization, Inc.）も同様です。おそらく、これが彼が年間750ドルの税金しか支払わない理由なのでしょうか？
57ページの最後のページで、私たちは今回開示された「ソウルフラグメント」を見ました：トランプは以下のフレーズの著作権と商標権を登録しました——「クリプルド・アメリカ（Crippled America）」、「私の取引のやり方（How I Do My Deals）」、「トランプ：富を得る方法（Trump: How to Get Rich）」、「頂点への道（The Way to the Top）」、「トランプへの手紙（Letters to Trump）」……
ホワイトハウスから暗号資産の世界へ：トランプの240億ドルの秘密の暗号化帝国
ソース: COUNTERPUNCH
著者：マシュー・スティーブンソン
コンパイル:BitpushNews
原題：トランプのクリプトカードモンテ
「私たちは選択をしなければなりません。私たちは民主主義を持つことも、富が少数の人々に集中することもできますが、この二つを同時に持つことはできません。」 ——この名言はアメリカ合衆国最高裁判所の判事ルイス・ブランダイス（Louis D. Brandeis）に由来すると考えられており、彼の人生最後の年（2024年）には、記者で編集者のルイス・ラプハム（Lewis Lapham）によってしばしば引用されました。
2025年6月13日、ドナルド・トランプ米大統領は、「行政府における利益相反の防止」というスローガンの下、政府倫理局(OGE)の規則を遵守するために、個人公開財務開示報告書(OGE Form 278e)を提出しました。
理論的には、彼は200ドルを超える非政府収入、1000ドルを超える資産、5000ドルを超える外部収入に関するすべての開示要求に応じました。しかし、実際には、トランプは234ページにわたる密な声明書を提出しました。この「情報の投げ捨て」手法は明らかに情報の混乱を引き起こし、人々が彼の大統領任期が利益相反のワシントン記念碑となっているという事実を見逃すようにすることを意図しています。
未公開の「暗号ギフト」
報告書の「ギフト(480ドル以上の価値)」コラムで、トランプは書かなかった:「暗号業界の匿名の不当利得者が、私の$TRUMPミームコインを購入することで、密かに数百万ドルを注ぎ込んできた。ちょうど、私が個人的に任命したトランプ・メディア&テクノロジー・グループの取締役会と経営陣が、今や対価なしに数十億ドル相当の会社の株式を私に贈与したように」。 ”
暗号関連の部分について、トランプは105.7万ドルの「NFTライセンス収入」を報告し、「価値の評価が難しい」と注記しました。しかし、報告の他の部分では、別の暗号会社であるWorld Liberty Financial Inc.からの5735.5万ドルの収入を開示しました。
この数字はかなりのものに聞こえますが、『フォーブス』の調査によると、トランプは過去9か月間にWorld Libertyトークンの販売から3億9千万ドルを利益として得ており、彼自身のMemeコインの販売から3億1千5百万ドルを稼いでいます——この2つの巨額の収入は財務開示には現れていません。
これら 2 つの数値セットの差を "会計上の意味での丸め" と呼びましょう。
大統領はヘッジファンドのように運営する
この開示文書によると、トランプは依然として「普通の不動産開発者である億万長者」であり、アメリカ国内外にホテル、オフィスビル、アパートメント、ゴルフ場を所有している。
しかし、この234ページの詳細の中で、彼は大統領職をヘッジファンドのように扱い、自分が唯一の普通パートナーであり、彼の支持者——彼のトークンやスニーカーを狂ったように買い求めるMAGAの鉄粉たち——は無限に資金を供給する投資子ファンドとなった。
報告は、彼に数十億ドルを注入したTrump Mediaの投資者や、暗号「三枚のカード」ゲームの背後にいる真の資金提供者については曖昧なままである。
権力と株式：二重のコントロール
「申告者が担任している政府以外の職務」の欄では、トランプ氏は5つの職務のみを挙げており、その中で現在も職務を遂行しているのは Mar-a-Lago クラブとケネディ芸術センターのみです。
彼は、トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループの取締役会の主席および取締役の職務を2024年3月22日に終了したと述べ、その時に同社がデジタル・ワールドとの逆さ合併（後者は約2.3億ドルの現金を保有）を完了した。
彼の開示情報の中で、彼は何気なく、合併と「アーンアウト株式」の一部の分配を通じて、トランプ・メディアの株式を合計1億1475万株保有し、その時点での発行済み株式資本総額の52パーセント以上を占めて、上場企業を支配したと書いた。
これらの株式は、トランプが2014年4月7日に設立した「トランプ可撤回信託」によって保有されています。しかし、TMTGの取締役会メンバーのほとんどがトランプファミリーやその親しい友人（ドナルド・トランプ・ジュニアやデヴン・ヌネスなど）であることを考慮すると、この取締役会は「指揮棒」から外れることは不可能です。
今年5月、この「業界人取締役会」は、1株あたり25.72ドルの価格で5701万株の新株を発行することを投票で決定し、トランプ氏の持ち株を41%に希釈し、約14.4億ドルを調達しました。同時に、会社は10億ドルの転換社債を発行しました——この種の債券は利息を支払わず、1株あたり34.72ドルで普通株に転換可能です（その時の株価は18.50ドルでした）。
さらに衝撃的なのは、会社がこの244億ドルをビットコイン市場に投入し、ビットコインETFを申請したことです。これは、最初の「Facebookなどの従来のソーシャルメディアに挑戦する」というビジネスの位置付けから完全に逸脱しています。
###大統領の私募の祭典
言い換えれば、トランプは自らが支配する会社を通じて、在任中に約50人の個人とファンドから240億ドルを調達した初のアメリカ大統領となりました。そして、この資金調達を完了する前に、彼は最大の$TRUMPホルダーの夕食会を開催し、そのMemeコインを最も多く保有する投資家を招待しました。
ただし、このディナーの「ホルダーリスト」はおそらく作り物であることを説明する必要があります。暗号ウォレット自体が匿名性を持っているため、これらのMemeコインの実際の受益者を正確に特定することはできません。また、$TRUMPで本当に富を得た「クリプトブラザーたち」は、実際には2025年1月20日——トランプの就任日にコイン価格が急騰した時——にすでに手放していました。
ミームコイン市場のプレーヤーは、「ダイヤモンドハンド」の長期保有者ではなく、短期的にネギを切るのが得意な「ラグプラー」でした。 その結果、ディナーに座っていたのは熱心な支持者ではなく、収穫を終えたばかりの勝者でした。
アメリカの証券取引委員会（SEC）はトランプ政権下にありましたが、Trump Mediaに対してこれらの投資者の真の身元を開示するよう要求しませんでした。このような「片目を開け片目を閉じる」行為は、倫理と制度の健全性に関心を持つ有権者にとって、危険な信号と言わざるを得ません。
"報酬条項"？今はただの飾りだけが残っている
理論的には、アメリカ合衆国憲法の「報酬条項」（Emoluments Clause）は明確に定めている：「アメリカ政府の有給職または信託職に就く者は、議会の同意なしに、いかなる外国の王、王子、または国家からの贈り物、報酬、職位または称号を受け取ってはならない。」
しかし、この条項は、現在では禁止されたインサイダー取引と同様に、歴史的な遺物となっています。現在の暗号の世界では（特に $TRUMP と $MELANIA などのミームコインの世界では）、資金調達のチャンネルは通常海外のタックスヘイブンに設定され、取引行為はしばしば非公開の情報や内部の「予熱」に基づいて行われます。
$TRUMP に関連するウォレットのブロックチェーン分析によると、トランプ家族などの少数の内部者がトークンの発行前後に取引を行うことで利益を上げている一方で、76.4 万のウォレットがこの「暗号の大統領」を投機することで損失を出している。
ポール・ニューマン演じるヘンリー・ゴンドルフが『スティング』で負けたギャンブラーに言ったように、「悲しむな、兄さん。 あなたが愚かでなければ、彼らはあなたをまったくプレイさせてくれません。 ”
トランプメディアの実態
トランプの財務開示報告書には、注目すべきいくつかの「目くらまし」があります。
まず、このような繰り返し出てくる表現があります：「基礎資産：114,750,000株の普通株 [ロックアップ期間に制限]」。しかし、実際には、このいわゆる「ロックアップ期間」は2024年9月にすでに期限が切れています。
報告では、これらの株式が「ロック状態」にあることを示唆しており、まるでトランプが市場を自由に操作できないかのように見え、何らかの規制によって制約を受けているように見えるが、実際にはそのような制限はまったくない。
トランプにとって、今はまるで1890年代の「金ピカ時代」の再現のようで、彼自身がマッキンリー大統領とウォール街の大富豪の二重の役割を果たしている。
虚構された株式の価値
第二の目くらましは、報告書で彼のTrump Mediaにおける株式が「5000万ドルを超える価値がある」とのみ記載され、実際の評価額が言及されていないことです。
報告提出時、当該部分株式の市場価値は約23億ドル（ただし、2025年1月20日の就任日における46億ドルから半減した）。
ご注意ください：トランプ本人は資金を提供したり、実物資産に投資したりしていませんが、白手で 1.1475 億株の Trump Media 株を所有し、数十億ドルの帳簿上の富を得ました。
彼が「支払った」すべては、Truth Socialというソーシャルメディアプラットフォーム上で一部のソーシャルメディアコンテンツを発表することを約束するだけで、その期間は「6時間」のみです。
このリターンは、会社の支配権、筆頭株主としての地位、および経営陣と取締役会の完全な支配権です。
ピラミッドゲームの影
この財務開示には、Trump Mediaが実質的にメディアの外観を持つピラミッドスキームであるという事実が省略されている——その運営ロジックは、バーニー・マドフのポンziスキームに非常に似ている。
2025年第1四半期、Trump Mediaは収益（注意：収益であり、利益ではない）を82.1万ドル、運営損失は3200万ドルに達した。
2024年全年、同社の総収益は360万ドルで、純損失は4.01億ドルに達しました。
帳簿上の現金と資産負債の状況に基づくと、Trump Media の「適正株価」は1株あたり約3～4ドルです。しかし、市場は投資家が「トランプは水を金に変えられると信じている」ため、その価格の6倍のプレミアムで購入することを望んでいます。
この会社のために誰が支払うのですか？
問題が発生しました：誰が6ドルを支払って、トランプの帳簿にある1ドルのビットコインやイーサリアムを買うでしょうか？
誰がこの会社に高いプレミアムを支払って投資することを望むでしょうか？特に、明確なビジネスモデルがなく、毎年赤字を出し、運営論理が欠如している状況で。
答えは明らかです——「金で通路を買う」ことを望む人々、投資の名の下に政治的利益、政策の偏向、または大統領の関心を得ようとする「準スポンサー」たちだけです。
トランプメディアの本質は決してメディアプラットフォームやソーシャルプロダクトではなく、唯一の「主なビジネス」はアメリカ大統領との接触のためのルートを販売することです——現在は株式の増発を通じて、将来的にはビットコインへの投資を通じてこの取引を完了する予定です。
チャレンジメディアから暗号に飛び込む：Trump Media のビジネス迷走
トランプメディアの最初の位置付けは、いわゆる「伝統メディア」の言論の覇権に挑戦することであり、特にアルファベット（グーグル）、メタ（フェイスブック）、X（旧ツイッター）などのテクノロジー大手を対象として、MAGA陣営のために「言論の自由の避難所」を築くと称している。
しかし結局、このビジネスプランは一連の株主訴訟と数億ドルの経営損失をもたらした。
アメリカ証券取引委員会（SEC）に提出された複数の文書において、Trump Mediaの自己表明された企業使命は次のとおりです： “Trump Mediaの使命は、大手テクノロジー企業による言論の自由への抑圧を終わらせることであり、オープンネットワークを通じて人々に発言権を取り戻させることです。Trump MediaはTruth Socialを運営しており、これは安全で自由な表現のためのプラットフォームであり、さらに家庭向けのライブチャンネルとオンデマンドコンテンツを提供するTruth+ストリーミングサービスを立ち上げました。加えて、同社は金融サービスとフィンテックを統合した‘アメリカ第一’の投資ブランドであるTruth.Fiを展開する計画もあります。
聞こえは壮大で、「保守派のNetflix + Robinhood + Twitter」というスーパープラットフォームを構築する準備が整っているかのようです。
しかし、「アメリカファースト投資ブランド」とされるものは、実際には暗号通貨への大規模な賭けであり、アメリカ政府の規制を受けることができない仮想資産システムであり、さらには本質的にドルの主権に挑戦している。
暗号トランスフォーメーションの真の動機
Trump Mediaが実際には「パートタイムユーザー」（つまりトランプ本人）しかいないこと、資金を浪費し続けながらもMAGAグループからの巨額の資金を持っていることに気づいたとき、会社は「方向転換」を決定しました。
それはソーシャルメディアの分野を放棄し、暗号通貨に身を投じることを選びましたが、専門的な金融システム、暗号取引チーム、または製品開発能力は持っていません。
会社はその転換公告で、「『アメリカファースト』投資ツールの開発は、完全なエコシステムの構築目標を実現するための重要な一歩です。私たちは、アメリカの愛国者が大手テクノロジー企業や覚醒派企業からの、キャンセル、検閲、金融封鎖、プライバシー侵害などの脅威に対抗できるよう支援することに尽力しています。」
ナレーション（OS）：この文章に基づいて、誰が理性的な投資判断を下せるでしょうか？
大統領がビットコインに賭け、国家が彼に賭ける
現在、Trump Mediaは「暗号ETF管理会社」として再包装しようとしており、ビットコインに大部分の会社資産を投入し、トランプ自身の影響力を活用して全体の戦略を推進しています。
トランプは演説の中で「私はアメリカを世界の暗号通貨の中心地にすることを保証します。私たちはアメリカを再び偉大にするために努力しています。」と宣言しました。
問題は、大統領本人がビットコインおよび関連トークンに重大な私的利益を持っていることであり、彼は政策の指導、メディアの発言、またはソーシャルプラットフォームでの宣伝を通じて、これらの資産の価格を押し上げる完全な能力を持っているということです——国家全体の利益にどのような代償があろうとも。
現在、全世界で本当にビットコインを「国家備蓄」として取り入れているのは、サルバドルや中央アフリカ共和国、ブータンのような「金融実験国家」だけです。一方、中国のように世界の金融資源を実際に掌握している大国は、すでにビットコインを全面的に禁止しています。
うんざりする資産リスト
トランプの財務開示報告書の第17ページから第148ページは、彼が複数の共同ファンドを通じて保有している債券と株式資産の冗長な列挙です。
ページには以下のような項目が溢れています：「インディアナ州金融局健康システム収益債券（5.00%、満期日 2024 年 12 月 1 日）」——保有額：5,000 ドル未満。
このようなプロジェクトは数千以上あり、ほとんどの資産は「5,000ドル未満」と申告されています。（ちなみに、彼のLululemonの保有は2024年の年間収益が201ドル未満です。）
これらの密集した債券と株式のリストは、明らかに「情報ノイズ」を作り出すように設計されています-取るに足らない数字の海で本当に重要な情報をかき消し、最も執拗な監視犬でさえ60ページを見ると眠くなります。
空白の取引とギフト申告
131ページに及ぶ資産部分が非常に詳細に書かれているにもかかわらず、トランプの弁護士チームは「第7部：取引」の欄を空白にしており、まるで時価総額250億ドルのTrump Mediaの株式を売却することが「取引行為」ではないかのようである。
さらに驚くべきことに、「ギフトと旅行の払い戻し」の欄も完全に空白です。
トランプが率直であれば、彼は次のような内容を書くことができた：「議会の承認なしに、資産価値が480ドルを超える場合、トランプはボーイング747-8旅客機を受け取り、彼は大統領任期中にこれをエアフォースワンとして使用し、退任後には個人専用機として使用するつもりである。」
外部からこの贈与に対して「重大な利益相反」の疑問が提起された後、トランプは言い回しを変え、この飛行機は「アメリカ空軍を代表して」受け取ったと述べました。一方、国防総省は、この飛行機はそもそも「必要もなく、適していない」もので、少なくとも4億～10億ドルの追加投資がなければ、大統領専用機としての能力を持たないと述べています。
すべての改装が完了し、飛行機の運用が終了すると、このボーイングはトランプ大統領図書館に寄贈される可能性が高い——これは巧妙に設計された「先に受け取り、後に転送する」操作です。
「ドッグプレーニング」資産申告書:大統領のための万華鏡
トランプの財務報告の核心部分は、「申告者の雇用資産、収入および退職口座」というセクションに現れます。ここには、431の企業、資産、クラブ会員資格、スケート場の口座、不動産、商標、ペーパーカンパニー、建物、活動および非活動の資産が混合されたリストが挙げられており、数十億ドルの市場価値を持つプロジェクトも含まれています。しかし、報告書の中では、これらの高価値資産の評価は「5000万ドル以上」と曖昧に記載されています。
例えば、その中には「Mr. Hughes」からの未収金があり、金額は3887.58ユーロです。そして近くでは、報告書はトランプが2024年にMar-a-Lagoクラブ（大統領級の「有料ロビー活動」場所）から得た収入が5012万ドルに達することも明らかにしています。
想像してみてください、どれだけ多くの外国の情報機関の職員が会員リストに「降り立った」ことでしょう。
この文書の中で、トランプは Trump Sneakers（トランプスニーカー）から250万ドルのロイヤルティを得ていることを明らかにし、そのライセンス契約が45Footwear LLCという会社に属していることを記載しています（その評価は「判断が難しい」とされています）。感心せざるを得ません、トランプはスニーカーブランドを会社の構造に垂直統合する時間があったのです。
奇妙なことに、「The Donald J. Trump Company LLC」は申告で「非アクティブ状態」として記載され、評価額は201ドル未満であり、トランプ・オーガニゼーション（The Trump Organization, Inc.）も同様です。おそらく、これが彼が年間750ドルの税金しか支払わない理由なのでしょうか？
###世界の商標、私の名前
次に、報告書はトランプの世界的な商標登録を57ページにわたって列挙しました。例えばカタールで登録された「TRUMP HOME」には、以下のカテゴリーが含まれます：石鹸；香水、精油、化粧品、ヘアケア製品；歯磨き粉；キャンドル製造用の精油；ルームフレグランスディフューザー……
ロシアで登録された商標には、以下が含まれます：不動産サービス、すなわち商業用、住宅用、ホテル用不動産の販売、リスト、賃貸、融資及び管理。037類：不動産開発及び建設；ホテル及び宿泊サービス；一時的な住居；ホテル管理；飲食サービス；カフェ；パブ及びバー……
では、トランプが過去10年間「ロシアとは全く関係がない」と主張していたことは、どのように説明されるべきでしょうか？
57ページの最後のページで、私たちは今回開示された「ソウルフラグメント」を見ました：トランプは以下のフレーズの著作権と商標権を登録しました——「クリプルド・アメリカ（Crippled America）」、「私の取引のやり方（How I Do My Deals）」、「トランプ：富を得る方法（Trump: How to Get Rich）」、「頂点への道（The Way to the Top）」、「トランプへの手紙（Letters to Trump）」……
第一夫人：名は LLC、実際はペーパーカンパニー
この財務報告の「敗者」と言えば、間違いなくメラニア・トランプです。「配偶者の資産と収入」のセクションでは、彼女の開示は破産清算の記録のように聞こえます。
報告書の資産はいずれもトランプ氏と「共同保有」されておらず、彼女は取消可能な信託を管理していません。
メラニアが所有するMelania LLCはフロリダ州パームビーチに位置し、状態は「非アクティブ」で、評価額は201ドル未満です。彼女はニューヨークの5番街にアパートを所有しているようで（721 33H Holdings LLCを通じて）、評価額は50万～100万ドルの間で、トランプタワーにはシングルルームしかないことを示唆しているようです。
彼女の唯一の安定した収入源は、スロベニアのリュブリャナで家族の不動産を賃貸することです。もう一つは、宝石市場を対象とした会社であるMelania Marks Accessories LLCで、年収は1001ドル未満です。
2024年、彼女は「ログキャビン共和党員」（LGBT保守派団体）向けに2回の講演を行い、50万ドル以上の収入を得た——トランプには言わないで。
$MELANIA：ファーストレディの暗号通貨ビジネス
彼女の回顧録『Melania』は『ヴァニティ・フェア』によると、発売初週に85,349冊売れ、1冊40ドルで計算すると、少なくとも340万ドルの印税があるはずです（Trump Mediaの年間収入にほぼ等しい）。しかし、財務報告では、その本は「収入が201ドル未満」と表示されています。
出版社の前払い欄も空白——再びこの大統領夫婦が普段あまり交流していないことを証明しています。
彼女は2025年1月にアマゾンとベゾスからドキュメンタリープロジェクトのために支払われた4000万ドルを受け取りましたが、その収入は財務報告には含まれていません（この取引はこの報告書の署名前の6月13日より前に公表されていました）。
メラニアのブロックチェーン操作も同様に神秘的です。フィナンシャル・タイムズは次のように報じています。「ファーストレディが $MELANIA トークンの発行を公に発表する前の2分30秒間に、24のウォレットアドレスが260万ドルのトークンを事前に購入し、その後これらの投資家は9960万ドルの利益を得ました。」
別のメディアのヘッドラインは次の通りです：「メラニアコインが24のウォレットを裕福にした——その後95%暴落。」
司法省のパム・ボンディ（Pam Bondi）はこれを見て見ぬふりをしているかもしれません。なぜなら、彼女自身がトランプが関税声明を発表し、市場が大暴落した日に、トランプ・メディアの株を売却して100万～500万ドルを稼いだからです。
最後の一筆：サインの裏側
トランプは彼の有名なマーカーペンでこの財務報告書に署名したが、日付を記入するのを忘れた。最終的に、誰が彼の代わりに提出時間を記入したのかは不明である。
アメリカ政府倫理局の局長はデジタル署名で報告書を承認した。これは、彼女がその時トランプのそばにおらず、記入プロセスを監督していなかったことを示している。
報告は内容が2025年度に適用されると主張しているが、全編にわたってトランプがTrump Mediaから数十億ドルを得ていることには触れておらず、Memeコインとの取引からの数億ドルの収入についても明らかにしていない。さらに、メラニアの4000万ドルの報酬とそのトークンのインサイダー取引についても言及していない。
レポートには、「任命された役職は何ですか」と尋ねられたとき、答えは「米国大統領」であるという真実の列があります。
これは彼がよく言う言葉よりも正確かもしれません：「私たちはこんなに美しく勝利し、勝利のmandateは前所未有です。」
悲しいことに、最高裁判所が大統領に「免疫権」を与え、国会がトランプ政権の公私の区別に無関心である今日、この大統領は実際には自分自身にのみ報告し、誰にも責任を負っていません。