十分なビットコインがない：急騰する古代BTC供給は何を教えてくれるのか？

Fidelity Digital Assetsは6月18日に報告したところによると、現在の1日の発行率450 BTCに対して、平均して1日に566 BTCがこの長期的な「古代供給」バケツに下落しています。

このトレンドは、ビットコインの歴史において、長期保有されたコインが新しい供給よりも速く増加している初めてのケースを示しており、資産の希少性の物語を強化する可能性があります。

また、古い供給の割合は毎日増加する傾向があり、毎日の減少は3%未満の頻度で観察されています。

「これらの超長期保有者の強い信念は、より広範なビットコインのエコシステムにますます影響を与えています」と、フィデリティのリサーチアナリストであるザック・ウェインライトは述べました。

6月8日現在、全ビットコインの17%が「古い供給」というカテゴリーに分類されています。つまり、これらのコインは10年以上動いていないということです。これは希少性、市場のダイナミクス、投資家の確信にどのような影響を与えるのでしょうか？私たちのチームの考えを見つけてください: pic.twitter.com/Ckm3MylTLY

— フィデリティデジタルアセット (@DigitalAssets) 2025年6月18日

ビットコインの古代供給の増加

現在の古代供給は340万BTCを超えており、これは総供給量の約17％に相当し、2024年の半減期後に変化したダイナミクスの中で日々増加し続けています。

さらに、サトシ・ナカモトのコインは古代供給の約3分の1を占めていますが、その一部は失われている可能性があります。

しかし、2024年の米国選挙以降、古い供給がより頻繁に減少しており、市場の不確実性に応じて一部の長期保有者がコインを移動させたり、利益を得たりしていることを示唆しています。

研究はまた、6月8日の時点で、5年保有者の供給が選挙後、日々39%の割合で減少していることを指摘しており、これは典型的な13%の率の3倍である。

「この長期保有者の動きは、2025年の第1四半期に見られた横ばいおよび下落の価格動向のいくつかを説明するのに役立つかもしれない」とウェインライトは観察した。

「古代の供給が平均して新規供給を上回ることが、必ずしも価格の上昇につながるわけではなく、供給の動きが増加する短期間では逆の効果を持つ可能性があることも示しています。」

ビットコインは今年これまでに約12%しか上昇しておらず、歴史が繰り返される場合、これはブルマーケットサイクルのピークであるはずです。

ユニークな属性

研究者は、古代の供給増加と長期保有行動が「新しいデジタル資産に焦点を当てた投資商品が登場し、機関投資家の採用が増加するにつれて、将来的にはより一般的になる可能性がある」と結論づけた。

“これはビットコインの最もユニークな属性の一つであり、現在存在する他の投資や商品には持っていないものであり、供給が増加するにつれて需要が高まる場合、ますます重要になる可能性があります。”

一方、Glassnodeは異なるコホート間での利益確定行動が逆転したと報告しました。

前週、私たちは$BTCのウォレットが12万以上を保持していることが主要な利益確保者であることを強調しました。しかし、そのトレンドは今逆転しました。昨日：

<12mのコホートは全ての実現利益の83%を占めました

6〜1200万ドルの保有者だけで$904Mを実現 pic.twitter.com/gBD8tLCjVG

— glassnode (@glassnode) 2025年 6月 17日