ビットコインのBTC強気市場は停滞している、そしてその通りだ。
スポットETFの流入が急増し、ステーブルコインの市場キャップや米国の規制の前向きな発展にもかかわらず、市場価値で最も優れた暗号通貨は方向性を持たず取引され続けており、$100,000と$110,000の間で変動しています。
記録的な42日間、$100のマークの上での行ったり来たりの取引が続いています。そして、質問は次のとおりです：米国の財政状況への懸念が高まる中、誰がBTCを売却し、ETFの流入に静かに対抗しているのでしょうか？
SECに登録された投資顧問会社Two Primeのマネージングパートナーであるアレクサンダー・ブルームによれば、BTCは投機的な買い手から長期投資家への移行に伴い、参加者の構成において独特の逆風に直面している。
"最近の地政学的な混乱の中で、投機家やレバレッジトレーダーがリスクを回避しているのは理にかなっています。同時に、新しい長期投資家が下落を買っているのです。" とブリュームはCoinDeskに語った。"これらのグループの均衡にあるというのは正しいようです。"
Glassnodeが追跡しているブロックチェーンデータによると、コインの保有期間が1年未満のウォレットは、最近、利益確定を増やしています。月曜日には、これらのウォレットは実現利益全体の83%を占めました。さらに、コインを6カ月から12カ月間保有しているウォレットだけでも、市場での売り圧力に9億400万ドル貢献しており、年初来で2番目に高い数字となっています。
短期保有者による売却は、5月と今月初めの長期保有者によるさらに積極的な利食い操作に続くものです。Glassnodeによると、12か月以上コインを保持しているウォレットの実現利益は、先週12億ドルのピークに達しました。先週、このコホートはわずか3億2,400万ドルの利益を実現しました。
「長期的なOG投資家は、安定したETF駆動の需要に売り続けており、実質的に流入を吸収し、価格の動きを抑えています。このダイナミクスにより、ボラティリティが圧縮されましたが、ブレイクアウトは避けられません。」と10x Researchの創設者マーラス・ティーレンは、木曜日にクライアントへのメモで述べました。
マイナー、つまりビットコインを生産している人々も、データソースIntoTheBlockによると、売り圧力に貢献しています。
マイナーのウォレットに保有されている残高は、5月末の194万BTCから約191万BTCに減少しており、これらの事業体が20日間で約3万BTCを手放したことを示しています。
「マイナーは継続的に売却しなければならず、信じられないかもしれませんが、長期保有者の中にはUSDの負債を管理するために徐々に売却を続ける人もいます。重要なのはボリュームです - 高いボリュームで売られているのか、買われているのか？それはノイズであり、投機的なフローであり、非常に迅速に反転する可能性があります」と、暗号プラットフォームXBTOのCEOフィリップ・ベカジはCoinDeskに語った。
物語は続くマイナーのスポット市場全体のボリュームにおけるシェアは微小であり、2022年以来最低に達しています。
全体的に、4月初旬の$75,000近くからビットコインの初期上昇時に観察されたクジラと小規模アドレスの両方による substantial accumulation は、価格が6桁に突入して以来停滞しています。
「同じ蓄積パターンは、BTCが$100kを突破した後に弱まるようになりました。価格が鈍化した理由は、おそらく次善の選択肢の可用性によるものです。資金調達率は急騰しており、デルタニュートラルポジションで15-30%のAPYを得ることは、方向性のリスクを減らすには十分に魅力的に見えたでしょう」と、Jarvis Labsの創設者であるベンジャミン・リリーは指摘しました。
ビットコインの蓄積パターン。(Panda Terminal)デルタニュートラルトレードは、先物が現物価格に対してプレミアムで取引されているときに、先物をショートし、同時に現物市場で資産を購入することを含みます。非方向性のアービトラージ戦略は、トレーダーが価格差を利用し、価格の変動に伴うリスクを軽減することを可能にします。
Orbit Marketsの共同創設者であるジミー・ヤンは、ビットコインがより安定した資産クラスに成熟することは、必ずしも大きなリターンを生み出すわけではないと述べました。それが、いくつかの保有者が他の資産に投資を分散させることを促した可能性があります。
"方向性の上昇は残っているものの、投資家は短期間で10倍や100倍のリターンを期待できなくなっています。その結果、いくつかの長期保有者がポートフォリオ配分の観点から意味のある動きとして、株式、金、プライベートプレースメントなどの他の資産クラスに分散するために、BTC保有の一部を売却し始めているのを見ました。"とYangはCoinDeskに語りました。
Yangによると、暗号通貨は株式やより広いリスク感情と連動して取引を続けているため、短期的には市場にあまり興奮をもたらさないかもしれません。
"両方の資産クラスは過去最高値近くで推移しており、株式が上昇すれば、BTCもそれに続く可能性が高いとヤンは指摘した。夏の閑散期が始まる中、近い将来の市場活動は鈍化すると予想されている。"
ブルームは、BTC市場が少し落ち着く可能性があると述べ、今四半期の初めに価格が75Kドルから100Kドル以上に急上昇したことを指摘しました。
"ビットコインは2ヶ月前に78kから急騰したことを考慮することも重要ですので、いずれにしても冷却を期待しています。価格の下落が非常に浅いことは、次の上昇段階への強さの兆候です。"とブリュームは言った。
ティーレンによると、注目すべき主要なレベルは下方向の$102,000と上方向の$106,000です。
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誰がビットコインを$100K以上で売っており、価格の急騰を抑えているのか？
ビットコインのBTC強気市場は停滞している、そしてその通りだ。
スポットETFの流入が急増し、ステーブルコインの市場キャップや米国の規制の前向きな発展にもかかわらず、市場価値で最も優れた暗号通貨は方向性を持たず取引され続けており、$100,000と$110,000の間で変動しています。
記録的な42日間、$100のマークの上での行ったり来たりの取引が続いています。そして、質問は次のとおりです：米国の財政状況への懸念が高まる中、誰がBTCを売却し、ETFの流入に静かに対抗しているのでしょうか？
SECに登録された投資顧問会社Two Primeのマネージングパートナーであるアレクサンダー・ブルームによれば、BTCは投機的な買い手から長期投資家への移行に伴い、参加者の構成において独特の逆風に直面している。
"最近の地政学的な混乱の中で、投機家やレバレッジトレーダーがリスクを回避しているのは理にかなっています。同時に、新しい長期投資家が下落を買っているのです。" とブリュームはCoinDeskに語った。"これらのグループの均衡にあるというのは正しいようです。"
Glassnodeが追跡しているブロックチェーンデータによると、コインの保有期間が1年未満のウォレットは、最近、利益確定を増やしています。月曜日には、これらのウォレットは実現利益全体の83%を占めました。さらに、コインを6カ月から12カ月間保有しているウォレットだけでも、市場での売り圧力に9億400万ドル貢献しており、年初来で2番目に高い数字となっています。
短期保有者による売却は、5月と今月初めの長期保有者によるさらに積極的な利食い操作に続くものです。Glassnodeによると、12か月以上コインを保持しているウォレットの実現利益は、先週12億ドルのピークに達しました。先週、このコホートはわずか3億2,400万ドルの利益を実現しました。
「長期的なOG投資家は、安定したETF駆動の需要に売り続けており、実質的に流入を吸収し、価格の動きを抑えています。このダイナミクスにより、ボラティリティが圧縮されましたが、ブレイクアウトは避けられません。」と10x Researchの創設者マーラス・ティーレンは、木曜日にクライアントへのメモで述べました。
マイナーがBTCを売却する
マイナー、つまりビットコインを生産している人々も、データソースIntoTheBlockによると、売り圧力に貢献しています。
マイナーのウォレットに保有されている残高は、5月末の194万BTCから約191万BTCに減少しており、これらの事業体が20日間で約3万BTCを手放したことを示しています。
「マイナーは継続的に売却しなければならず、信じられないかもしれませんが、長期保有者の中にはUSDの負債を管理するために徐々に売却を続ける人もいます。重要なのはボリュームです - 高いボリュームで売られているのか、買われているのか？それはノイズであり、投機的なフローであり、非常に迅速に反転する可能性があります」と、暗号プラットフォームXBTOのCEOフィリップ・ベカジはCoinDeskに語った。
物語は続くマイナーのスポット市場全体のボリュームにおけるシェアは微小であり、2022年以来最低に達しています。
次善の代替案のための蓄積の失速
全体的に、4月初旬の$75,000近くからビットコインの初期上昇時に観察されたクジラと小規模アドレスの両方による substantial accumulation は、価格が6桁に突入して以来停滞しています。
「同じ蓄積パターンは、BTCが$100kを突破した後に弱まるようになりました。価格が鈍化した理由は、おそらく次善の選択肢の可用性によるものです。資金調達率は急騰しており、デルタニュートラルポジションで15-30%のAPYを得ることは、方向性のリスクを減らすには十分に魅力的に見えたでしょう」と、Jarvis Labsの創設者であるベンジャミン・リリーは指摘しました。
ビットコインの蓄積パターン。(Panda Terminal)デルタニュートラルトレードは、先物が現物価格に対してプレミアムで取引されているときに、先物をショートし、同時に現物市場で資産を購入することを含みます。非方向性のアービトラージ戦略は、トレーダーが価格差を利用し、価格の変動に伴うリスクを軽減することを可能にします。
Orbit Marketsの共同創設者であるジミー・ヤンは、ビットコインがより安定した資産クラスに成熟することは、必ずしも大きなリターンを生み出すわけではないと述べました。それが、いくつかの保有者が他の資産に投資を分散させることを促した可能性があります。
"方向性の上昇は残っているものの、投資家は短期間で10倍や100倍のリターンを期待できなくなっています。その結果、いくつかの長期保有者がポートフォリオ配分の観点から意味のある動きとして、株式、金、プライベートプレースメントなどの他の資産クラスに分散するために、BTC保有の一部を売却し始めているのを見ました。"とYangはCoinDeskに語りました。
次は何ですか？
Yangによると、暗号通貨は株式やより広いリスク感情と連動して取引を続けているため、短期的には市場にあまり興奮をもたらさないかもしれません。
"両方の資産クラスは過去最高値近くで推移しており、株式が上昇すれば、BTCもそれに続く可能性が高いとヤンは指摘した。夏の閑散期が始まる中、近い将来の市場活動は鈍化すると予想されている。"
ブルームは、BTC市場が少し落ち着く可能性があると述べ、今四半期の初めに価格が75Kドルから100Kドル以上に急上昇したことを指摘しました。
"ビットコインは2ヶ月前に78kから急騰したことを考慮することも重要ですので、いずれにしても冷却を期待しています。価格の下落が非常に浅いことは、次の上昇段階への強さの兆候です。"とブリュームは言った。
ティーレンによると、注目すべき主要なレベルは下方向の$102,000と上方向の$106,000です。
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