イスラエルとハマスの衝突の影響を受け、暗号資産市場は6月13日に急速に下落し、24時間以内にロング注文の清算額が10億ドルを超え、その中でもイーサリアムのロングポジションは特に大きな損失を被り、清算割合は60%に達しました。この大きな下落により、ETHは2800ドルを突破しブルトラップと見なされ、以前から積極的にロングポジションを取っていた機関Trend Researchも市場からリバースインディケーターとして揶揄されました。注目すべきは、2022年3月にロシアとウクライナの衝突が発生した後、ビットコインは3か月以内に70%近くプルバックしたため、中東の地政学的危機の高まりも多くの投資家によって歴史の再演の兆候と見なされています。
中東の地政学的危機に関する現在の市場の懸念は、原油価格の上昇が米国のインフレを再び押し上げ、その結果、連邦準備制度理事会(FRB)が利下げのタイミングを遅らせることを余儀なくされるというものです。 フェデラル金利先物によると、イスラエルのイラン空爆を受けて、今年後半の米国の利下げに対する市場の意欲は45ベーシスポイントから34.5ベーシスポイントに縮小されました。 9月の最初の利下げの確率も、6月7日の58%から6月15日の47%に低下しました。 この変化は、地政学的危機が実際に市場の利下げ期待を低下させたことを完全に示しています。
しかし、中東の地政学的危機が依然として原油価格を押し上げる可能性が高い一方で、世界の原油市場は依然として十分な供給を維持しています。 これは主に、主要な石油生産者による継続的な生産の増加によるもので、米国の原油総生産量は1,340万b/dを超え(シェールオイル生産量の急増)、これは歴史的なピークに近く、地政学的な紛争によって引き起こされる供給ショックを効果的に緩和することができます。 JPモルガン・チェースは、地政学的危機により短期的には1バレルあたり10-15ドルのリスクプレミアムがもたらされる可能性があると予想していますが、原油価格は中長期的には依然としてファンダメンタルズが支配的な60-70ドルの範囲に戻ると予想しています。 ホルムズ海峡が封鎖されない限り(5%-10%の確率で)、持続的な急増が発生する可能性は低いです。
以上のように、中東危機はアメリカの長期的なインフレに対して限られた影響を与えるものであり、より短期的な市場の動揺に過ぎません。もし市場が紛争の激化によりさらに下落する場合、逆に良い買いの機会が訪れる可能性があります。
6月18日、米国上院は画期的なGENIUSステーブルコイン法案を68対30の反対票で圧倒的多数で可決し、米国の暗号通貨規制における重要な一歩となりました。 現在、下院が共和党が多数を占めている(220議席対民主党215議席)ことを考えると、暗号市場を再構築しようとしているこの法案は、最終法案まであと一歩のところまで来ています。 この法案によると、ステーブルコイン発行者の準備資産は、現金、銀行預金、短期国債(満期が93日未満)、買戻し契約(満期が7日未満)などの低リスクの流動資産のみであるとしています。 この規則は、世界最大のステーブルコイン発行者であるテザー社にとってコンプライアンス上の課題であり、現在の準備金の約80%しか要件を満たしておらず、残りの20%は金、ビットコイン、担保付きローンなどの非準拠資産です。
テザー社が米国の新ルールに完全に準拠することを決定した場合、準備金として約100億ドル相当のビットコイン(100,000)を売却し、準拠した資産に置き換えることを余儀なくされます。 この大規模な売りが流通市場で直接行われると、ビットコインの価格が急激に変動する可能性があります。 ビットコイン市場の現在の1日の平均取引量が約2,000〜300億ドル(主要な取引所のみをカウント)であることを考えると、テザーの売りの規模は市場の毎日の流動性の30〜50%に相当し、この集中的な減少はビットコインの10%〜15%の減少につながる可能性があります。 しかし、10%-15%の下落は最悪のシナリオに過ぎず、Tetherは店頭取引やトランシェ販売を通じて流通市場への影響を緩和することもできるからです。 さらに、Tetherの帳簿にはまだ56億ドルの純資産があり、理論的には一部のビットコインを独自の資産として保持し、売り圧力をさらに減らすことができます。
もちろん、誰かが言うかもしれませんが、テザーの登録地は英領バージン諸島であり、理論的には規制を回避するために米国市場から撤退することができます。しかし、次の点を考慮してください：
1、USDTのアメリカ市場における流通量は35%に達しています（Chainalysisの地域流通推定に基づく）、またアメリカ人にサービスを提供しないことは技術的にほぼ不可能です；
2、アメリカ財務省は「ドル決済を使用する安定コイン取引」を管轄の範囲に明確に含めており、オフショア取引も含まれます；
3、マネーロンダリングや制裁回避の案件が関与する場合、テザーは違法活動に対する「実質的な支援」と見なされる可能性があります（Tornado Cashに対するOFACの制裁の先例を参照）。
したがって、Tetherがどのようなリスク隔離手段を講じても、最終的にはアメリカの「長い腕の管轄」から逃れることは難しい。言い換えれば、アメリカの規制要件に積極的に適応することがTetherが直面しなければならない現実の選択となった。
まだ完全には発表されていない地政学的リスクを背景に、米国株式市場と暗号市場は短期的に引き続き圧力を受ける可能性があります。 しかし、現在のビットコインの為替残高は急速に減少し続けており、ETFファンドは依然として純流入傾向を維持しており、機関投資家のディップ購入意欲は依然として強いことは注目に値します - この場合、パニック売りにより、投資家は高品質のチップを失い、ビットコインの次の主要な上昇を逃す可能性があります。 そのため、このポジションで急落した場合、金の穴になっている可能性が高いです。
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テザーは100億ドルのビットコインを売却しますか？
イスラエルとハマスの衝突の影響を受け、暗号資産市場は6月13日に急速に下落し、24時間以内にロング注文の清算額が10億ドルを超え、その中でもイーサリアムのロングポジションは特に大きな損失を被り、清算割合は60%に達しました。この大きな下落により、ETHは2800ドルを突破しブルトラップと見なされ、以前から積極的にロングポジションを取っていた機関Trend Researchも市場からリバースインディケーターとして揶揄されました。注目すべきは、2022年3月にロシアとウクライナの衝突が発生した後、ビットコインは3か月以内に70%近くプルバックしたため、中東の地政学的危機の高まりも多くの投資家によって歴史の再演の兆候と見なされています。
中東の地政学的危機に関する現在の市場の懸念は、原油価格の上昇が米国のインフレを再び押し上げ、その結果、連邦準備制度理事会(FRB)が利下げのタイミングを遅らせることを余儀なくされるというものです。 フェデラル金利先物によると、イスラエルのイラン空爆を受けて、今年後半の米国の利下げに対する市場の意欲は45ベーシスポイントから34.5ベーシスポイントに縮小されました。 9月の最初の利下げの確率も、6月7日の58%から6月15日の47%に低下しました。 この変化は、地政学的危機が実際に市場の利下げ期待を低下させたことを完全に示しています。
しかし、中東の地政学的危機が依然として原油価格を押し上げる可能性が高い一方で、世界の原油市場は依然として十分な供給を維持しています。 これは主に、主要な石油生産者による継続的な生産の増加によるもので、米国の原油総生産量は1,340万b/dを超え(シェールオイル生産量の急増)、これは歴史的なピークに近く、地政学的な紛争によって引き起こされる供給ショックを効果的に緩和することができます。 JPモルガン・チェースは、地政学的危機により短期的には1バレルあたり10-15ドルのリスクプレミアムがもたらされる可能性があると予想していますが、原油価格は中長期的には依然としてファンダメンタルズが支配的な60-70ドルの範囲に戻ると予想しています。 ホルムズ海峡が封鎖されない限り(5%-10%の確率で)、持続的な急増が発生する可能性は低いです。
以上のように、中東危機はアメリカの長期的なインフレに対して限られた影響を与えるものであり、より短期的な市場の動揺に過ぎません。もし市場が紛争の激化によりさらに下落する場合、逆に良い買いの機会が訪れる可能性があります。
6月18日、米国上院は画期的なGENIUSステーブルコイン法案を68対30の反対票で圧倒的多数で可決し、米国の暗号通貨規制における重要な一歩となりました。 現在、下院が共和党が多数を占めている(220議席対民主党215議席)ことを考えると、暗号市場を再構築しようとしているこの法案は、最終法案まであと一歩のところまで来ています。 この法案によると、ステーブルコイン発行者の準備資産は、現金、銀行預金、短期国債(満期が93日未満)、買戻し契約(満期が7日未満)などの低リスクの流動資産のみであるとしています。 この規則は、世界最大のステーブルコイン発行者であるテザー社にとってコンプライアンス上の課題であり、現在の準備金の約80%しか要件を満たしておらず、残りの20%は金、ビットコイン、担保付きローンなどの非準拠資産です。
テザー社が米国の新ルールに完全に準拠することを決定した場合、準備金として約100億ドル相当のビットコイン(100,000)を売却し、準拠した資産に置き換えることを余儀なくされます。 この大規模な売りが流通市場で直接行われると、ビットコインの価格が急激に変動する可能性があります。 ビットコイン市場の現在の1日の平均取引量が約2,000〜300億ドル(主要な取引所のみをカウント)であることを考えると、テザーの売りの規模は市場の毎日の流動性の30〜50%に相当し、この集中的な減少はビットコインの10%〜15%の減少につながる可能性があります。 しかし、10%-15%の下落は最悪のシナリオに過ぎず、Tetherは店頭取引やトランシェ販売を通じて流通市場への影響を緩和することもできるからです。 さらに、Tetherの帳簿にはまだ56億ドルの純資産があり、理論的には一部のビットコインを独自の資産として保持し、売り圧力をさらに減らすことができます。
もちろん、誰かが言うかもしれませんが、テザーの登録地は英領バージン諸島であり、理論的には規制を回避するために米国市場から撤退することができます。しかし、次の点を考慮してください：
1、USDTのアメリカ市場における流通量は35%に達しています（Chainalysisの地域流通推定に基づく）、またアメリカ人にサービスを提供しないことは技術的にほぼ不可能です；
2、アメリカ財務省は「ドル決済を使用する安定コイン取引」を管轄の範囲に明確に含めており、オフショア取引も含まれます；
3、マネーロンダリングや制裁回避の案件が関与する場合、テザーは違法活動に対する「実質的な支援」と見なされる可能性があります（Tornado Cashに対するOFACの制裁の先例を参照）。
したがって、Tetherがどのようなリスク隔離手段を講じても、最終的にはアメリカの「長い腕の管轄」から逃れることは難しい。言い換えれば、アメリカの規制要件に積極的に適応することがTetherが直面しなければならない現実の選択となった。
まだ完全には発表されていない地政学的リスクを背景に、米国株式市場と暗号市場は短期的に引き続き圧力を受ける可能性があります。 しかし、現在のビットコインの為替残高は急速に減少し続けており、ETFファンドは依然として純流入傾向を維持しており、機関投資家のディップ購入意欲は依然として強いことは注目に値します - この場合、パニック売りにより、投資家は高品質のチップを失い、ビットコインの次の主要な上昇を逃す可能性があります。 そのため、このポジションで急落した場合、金の穴になっている可能性が高いです。