米国上院がステーブルコインへの道を開き、暗号化の巨人たちがマイルストーンの勝利を迎える

アメリカ合衆国上院はステーブルコインに関する法律を可決し、ドルに連動する暗号資産の規制ルールを定めました。これは暗号資産の世界とトランプにとっての画期的な勝利です。

現地時間6月17日、アメリカ合衆国上院は68票賛成、30票反対で《GENIUS法案》を通過させた。この投票結果は、数億ドルを投じて「暗号友好」の国会議員を選出したことに対する暗号業界の最も具体的なリターンであると分析されている。また、昨年の選挙で巨額の資金を投じた暗号の巨人たちは、2026年の中間選挙に向けて類似の計画を立てている。

上院銀行委員会の委員長であり、サウスカロライナ州の共和党員であるティム・スコットは、火曜日の声明で、この法律が「常に不確実性に覆われている業界に明確さをもたらした」と述べました。

この法案の正式名称は「米国ステーブルコイン国家イノベーション法案」（GENIUS）であり、次に下院の投票に提出されます。下院は上院のバージョンを採用するのか、それとも独自のステーブルコイン法案「STABLE法案」を推進するのかを決定します。この2つの提案は、規制や外国発行者への扱いに関して意見の相違があります。

新ルール下の万億レース：誰が勝者か？

これまでの報道によると、法案の規定に基づき、ドルに連動するステーブルコインは、同額の短期政府債務または類似のプロダクトを準備金として保有し、アメリカの州または連邦の監督機関の監視を受ける必要があります。注目すべきは、これらのステーブルコインは連邦預金保険の保護を受けないということです。

メディアの報道によれば、この新しい規則は複数の業界に機会の扉を開いた。

• 小売業者と決済業界： 業界の支持者はステーブルコインが主流の決済形態になることを期待しています。小売業者はこの法案を歓迎し、クレジットカードや小切手などの従来の銀行商品よりも安価で迅速な取引処理方法を提供すると考えています。
• 大手銀行：小規模銀行が預金流出や貸出チャネルの縮小を懸念する中、大手銀行は自らのステーブルコインを発行することを検討しており、準備金から得られる利息で利益を上げようとしている。ステーブルコインはすでに利益を上げるビジネスとなっており、主要発行者であるTether Holdings SAはその準備金を通じて数十億ドルを稼いでいる。
• テクノロジーとその他の非金融の巨人： 法案が最終的に法律となった場合、テクノロジー企業やその他の大規模な非金融企業も自らのステーブルコインを発行できるようになり、金融とビジネスの間に長年存在していた壁を覆す可能性があります。

立法フィニッシュライン前のゲーム

上院での躍進にもかかわらず、立法への道はまだ完成していません。

現在、下院はより広範な暗号市場を規制することを目的としたより包括的な措置を含む独自の立法を進めています。下院議員は、上院の法案を直接採用するか、交渉を通じて妥協案を達成するかを決定する必要があります。

報道によると、下院の共和党スタッフは、ステーブルコインと市場構造の二つの法案がデジタル資産のための包括的かつ持続可能な枠組みを作成するために必要であると述べ、彼らは二つの法案の通過を推進するために同僚と協力し続けるだろう。

しかし、上院からの警告も明確です。 ノースカロライナ州のトム・ティリス上院議員は、銀行委員会のベテラン共和党員で、下院に上院の法案を修正しないよう警告している。 彼は、民主党がいかなる修正も阻止するだろうと予測した:「もし下院が修正後にそれを差し戻すなら、それは死産になるだろう」。 ”

しかし、エリザベス・ウォーレン上院議員を筆頭とする数人の民主党員によれば、ステーブルコイン法案は発行者の倒産時に消費者と金融システムを十分に保護しておらず、顧客が資金を失い、納税者による救済の必要が生じる可能性があるとされています。ウォーレンは上院銀行委員会の上級民主党員として、火曜日にこの法案が「トランプの腐敗行為の価値を高める」と述べました。

この立法マラソンのゴールラインは目の前にありますが、最後の1マイルはしばしば最も危険です。