ビットコインが新高値を更新する中、ますます多くの上場企業がこの資産を準備戦略として投入しています。しかし、株価と資産価値がデペグすると、リスクも伴います。資産管理会社VanEckは、医療テクノロジー会社Semler Scientific (SMLR)の時価総額が現在保有しているビットコインの価値に近づいていると警告しています。もしこの状況が悪化し続けると、株主価値が大幅に希薄化し、会社の運営に影響を及ぼす可能性があります。ビットコイン大暴騰、株価は半減：Semlerの時価総額は資産の焦点を反映していないSemler Scientificは2024年5月からビットコインの準備戦略に移行し、現在4,449枚のビットコインを保有しており、総価値は約4.75億ドルで、世界の上場企業の中で14位にランクされています。しかし、Semlerの株価は上昇どころか下落し、年初から約45%下落し、市場価値は約4.01億ドルにとどまり、保有資産の価値とほぼ同等か、わずかに下回っています。Bitcointreasuriesのデータによると、同社の現在の「NAVマルチプル (は時価総額をビットコイン資産価値)で割ったもの」でしかなく、0.841であり、市場がプレミアムを与えず、むしろディスカウントされていることを示しています。VanEckデジタル資産研究の責任者であるMatthew Sigelは、この点を指摘し、同社が「企業の時価総額が資産ポジションに近づく」リスクに直面している初のビットコイン保有企業であると述べています。(マイクロストラテジー MSTR はビットコインの新指標であり、mNAV プレミアム比と追跡サイトの紹介)VanEck：時価総額が保有資産に追いつかない場合、新株発行はもはや価値を生み出さないSigelは、多くの企業が「At-the-Market (ATM)」メカニズムを通じて即時に資金を調達してビットコインを購入していると指摘しています。しかし、株価が1株あたりの純資産に近づくか、それを下回ると、新株の発行を続けることは戦略的な意味を持たなくなり、既存の株主の持ち株価値を希薄化させることになります。彼は警告しています：「これは資本形成ではなく、価値の侵食です。」このような悪循環を避けるために、Sigelは企業がリスク管理メカニズムを構築すべきだと提案しています。NAVの倍率が連続して10日間0.95を下回る場合、増資行動を一時停止する必要があります。ビットコインの価格が上昇しても株価に明らかな反応がない場合、まずは自社株買いを検討すべきである。もし評価が長期にわたって資産ポジションを反映できない場合、全面的な戦略評価を開始し、ビットコイン戦略の合併、分割、または終了を検討する必要があります。彼はまた、企業の上層部の報酬は「1株あたりの純資産の成長」と関連付けるべきであり、単に保有するビットコインの数量で測るべきではないと特に警告した。そうしないと、一部のマイニング企業が「高給かつ新株を乱発する」という過ちを繰り返すことになる。(は、すべての会社がマイクロストラテジーになれるわけではない：Sharplinkが70％暴落したことから見る暗号資産保有会社のリスク)Semlerの時価総額が低いのはなぜですか? 転換社債、流動性、ビジネス紛争が主な原因ですSemlerの評価がなぜビットコインの上昇と同期しないのか？VanEckとBlockstreamのCEOアダム・バックがコメント欄で議論を展開し、シゲルは3つの主要な理由があると考えている：Semlerは、市場の流動性が低い小型株です唯一発行の転換社債の取引価格が低く、(年率収益率は11%)に達し、投資家の信頼が不足していることを示しています。従来の医療機器事業の業績が思わしくなく、会社全体の評価に影響を与えています。アダム・バックは、セムラーが現在は和解した医療機器関連の訴訟に関与していたことを補足しましたが、市場はこれについての理解が限られており、情報のギャップが投資家のためらいを引き起こす可能性があります。彼は、当時会社が資金調達と通貨購入計画を一時停止していた可能性があると推測していますが、最近は活動を再開したものの、市場はその積極的な行動を反映していません。(ビットコインの備蓄戦略会社が熱い：大規模な買いが通貨価格を押し上げ、また市場の未爆弾となる？)話題紅利はもう終わり：ビットコインのリザーブ戦略は試練の時を迎えているのか？多くの企業にとって、ビットコインを購入することは市場の注目を集め、資産のレバレッジを構築する戦略でしたが、企業の時価総額がその保有資産を反映できない場合、このモデルは持続困難になります。シゲルは強調しました：企業の時価総額が保有している暗号資産の価値に近づいた場合、更なる株式希薄化は既存の株主に損害をもたらし、利益を生むことはありません。Semlerはただの始まりに過ぎず、この警告は暗号通貨を資産配分の手段とする他の上場企業にも影響を与えるだろう。VanEckの呼びかけも、市場への警鐘となるだろう。会社は投資する前に「投資家が買うかどうか」を考えるべきかもしれない。この記事では、VanEckがビットコインのリザーブ会社の割引の懸念を暴露しています：新株を発行することは、株主の価値をより早く希薄化させるだけです。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。
VanEckはビットコインの準備会社の割引リスクを暴露：新株を発行することは株主価値をさらに早く希薄化させるだけだ
ビットコインが新高値を更新する中、ますます多くの上場企業がこの資産を準備戦略として投入しています。しかし、株価と資産価値がデペグすると、リスクも伴います。資産管理会社VanEckは、医療テクノロジー会社Semler Scientific (SMLR)の時価総額が現在保有しているビットコインの価値に近づいていると警告しています。もしこの状況が悪化し続けると、株主価値が大幅に希薄化し、会社の運営に影響を及ぼす可能性があります。
ビットコイン大暴騰、株価は半減：Semlerの時価総額は資産の焦点を反映していない
Semler Scientificは2024年5月からビットコインの準備戦略に移行し、現在4,449枚のビットコインを保有しており、総価値は約4.75億ドルで、世界の上場企業の中で14位にランクされています。しかし、Semlerの株価は上昇どころか下落し、年初から約45%下落し、市場価値は約4.01億ドルにとどまり、保有資産の価値とほぼ同等か、わずかに下回っています。
Bitcointreasuriesのデータによると、同社の現在の「NAVマルチプル (は時価総額をビットコイン資産価値)で割ったもの」でしかなく、0.841であり、市場がプレミアムを与えず、むしろディスカウントされていることを示しています。VanEckデジタル資産研究の責任者であるMatthew Sigelは、この点を指摘し、同社が「企業の時価総額が資産ポジションに近づく」リスクに直面している初のビットコイン保有企業であると述べています。
(マイクロストラテジー MSTR はビットコインの新指標であり、mNAV プレミアム比と追跡サイトの紹介)
VanEck：時価総額が保有資産に追いつかない場合、新株発行はもはや価値を生み出さない
Sigelは、多くの企業が「At-the-Market (ATM)」メカニズムを通じて即時に資金を調達してビットコインを購入していると指摘しています。しかし、株価が1株あたりの純資産に近づくか、それを下回ると、新株の発行を続けることは戦略的な意味を持たなくなり、既存の株主の持ち株価値を希薄化させることになります。彼は警告しています：「これは資本形成ではなく、価値の侵食です。」
このような悪循環を避けるために、Sigelは企業がリスク管理メカニズムを構築すべきだと提案しています。
NAVの倍率が連続して10日間0.95を下回る場合、増資行動を一時停止する必要があります。
ビットコインの価格が上昇しても株価に明らかな反応がない場合、まずは自社株買いを検討すべきである。
もし評価が長期にわたって資産ポジションを反映できない場合、全面的な戦略評価を開始し、ビットコイン戦略の合併、分割、または終了を検討する必要があります。
彼はまた、企業の上層部の報酬は「1株あたりの純資産の成長」と関連付けるべきであり、単に保有するビットコインの数量で測るべきではないと特に警告した。そうしないと、一部のマイニング企業が「高給かつ新株を乱発する」という過ちを繰り返すことになる。
(は、すべての会社がマイクロストラテジーになれるわけではない：Sharplinkが70％暴落したことから見る暗号資産保有会社のリスク)
Semlerの時価総額が低いのはなぜですか? 転換社債、流動性、ビジネス紛争が主な原因です
Semlerの評価がなぜビットコインの上昇と同期しないのか？VanEckとBlockstreamのCEOアダム・バックがコメント欄で議論を展開し、シゲルは3つの主要な理由があると考えている：
Semlerは、市場の流動性が低い小型株です
唯一発行の転換社債の取引価格が低く、(年率収益率は11%)に達し、投資家の信頼が不足していることを示しています。
従来の医療機器事業の業績が思わしくなく、会社全体の評価に影響を与えています。
アダム・バックは、セムラーが現在は和解した医療機器関連の訴訟に関与していたことを補足しましたが、市場はこれについての理解が限られており、情報のギャップが投資家のためらいを引き起こす可能性があります。彼は、当時会社が資金調達と通貨購入計画を一時停止していた可能性があると推測していますが、最近は活動を再開したものの、市場はその積極的な行動を反映していません。
(ビットコインの備蓄戦略会社が熱い：大規模な買いが通貨価格を押し上げ、また市場の未爆弾となる？)
話題紅利はもう終わり：ビットコインのリザーブ戦略は試練の時を迎えているのか？
多くの企業にとって、ビットコインを購入することは市場の注目を集め、資産のレバレッジを構築する戦略でしたが、企業の時価総額がその保有資産を反映できない場合、このモデルは持続困難になります。シゲルは強調しました：
企業の時価総額が保有している暗号資産の価値に近づいた場合、更なる株式希薄化は既存の株主に損害をもたらし、利益を生むことはありません。
Semlerはただの始まりに過ぎず、この警告は暗号通貨を資産配分の手段とする他の上場企業にも影響を与えるだろう。VanEckの呼びかけも、市場への警鐘となるだろう。会社は投資する前に「投資家が買うかどうか」を考えるべきかもしれない。
この記事では、VanEckがビットコインのリザーブ会社の割引の懸念を暴露しています：新株を発行することは、株主の価値をより早く希薄化させるだけです。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。