プライベートクレジットのブームが金融市場におけるバブル懸念を高める

ホームニュース* プライベートクレジット市場は大幅に成長し、合計約2兆ドルに達しました。

• プライベート・エクイティ・ファームは、主に自社が所有または支援する企業に対してプライベート・クレジットを調達し提供します。
• 年金基金、政府系ファンド、そして大学の基金のような機関は、プライベートエクイティとプライベートクレジットの両方に投資します。
• アナリストは、市場の成長、高金利、及び循環貸付慣行の可能性からのリスクを強調しています。
• 専門家は、プライベートクレジットの危機が投資家や広範な金融の安定性に影響を与え、政府の介入を促す可能性があると警告しています。 プライベートクレジット市場は急速に拡大しており、未回収の貸出額は約2兆ドルに達しています。この市場は、プライベートエクイティファームが支援する企業に高金利で貸し出し、年金基金、政府系ファンド、大学の寄付金などの機関からの投資を引き付けることを含んでいます。

• 広告 - データによると、プライベートクレジットセクターは過去10年間で400%成長しました。これらのローンの金利は15%に達することがあります。この市場は公開取引されておらず、ほとんどの取引は密閉された場所で行われます。企業はプライベートクレジットを使用して、ポートフォリオ企業を運営し続けたり、プライベートエクイティ投資家に配当を支払ったりします。

市場オブザーバーによると、プライベート・エクイティ企業はこれらの資金を調達し、自社のネットワーク内の企業に貸し戻します。年金制度や大学ファンドなどの機関投資家は、この債券を購入することが多く、プライベートエクイティファンドに直接投資することもあります。これらの投資は、その価値が個人的に設定され、資産が最終的に売却されるまでマイナスの結果を平準化できるため、マネージャーにとって魅力的であることがよくあります。あるアナリストは、「悪いニュースは苦い終わりまで遅らせることができる。そしてその頃には、最初の買い手も売り手もとっくにいなくなっている」と述べています。*

このシステムが生み出すリスクについて懸念があります。大規模で高金利のローンは、これらの民間企業が利益を上げ続けることに依存していますが、特に困難な状況にある企業にとっては難しい場合があります。観察者は、この状況が過去の金融危機、例えばグローバル金融危機と構造的に類似していると指摘しています。複雑で流動性の低い、監視が不十分な資産が、価値が突然下落したときに重大な損失を引き起こしました。

この空間における債務の質が低下し、企業が再融資できなくなると、失敗が増加し、健全なローンの価値にも影響を及ぼす可能性があります。このシナリオは、強制的な売却や広範な損失を引き起こすかもしれません。全体の市場は以前の危機に関与していたものほど大きくはありませんが、高い相互接続性と透明性の欠如は、潜在的なRipple効果についての懸念を引き起こします。

プライベートクレジットブームを促進している重要な要因は、米国における長期の低金利と緩和的な金融政策であり、これが容易な融資条件を促しました。もし問題が発生すれば、専門家は市場を安定させるために新たな量的緩和のような政府の介入が続くと考えています。プライベートクレジットの規模は以前の危機に匹敵しないかもしれませんが、観察者たちはその急速な成長と不透明な構造を広範な金融システムへの警告サインと見ています。

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