火爆全球の Labubu は NFT のような結末を迎えるのでしょうか？

いずれどんなに華やかな物語も終わりが来るが、現在この呪いを破ることができるのは BTC だけのようだ。

執筆：ブロックチェーンナイト

Labubuは香港のアーティスト、ロン・カシンによって2015年に創作された架空のIPキャラクターで、ポップマートの「THE MONSTERS」シリーズに属しています。そのデザインは北欧神話のダークエルフの要素と東洋の美学を融合させ、独特の「ブサかわ」スタイルを形成し、伝統的な玩具の甘美なパラダイムを覆しています。

最初は絵本キャラクターとしての少数派の普及から、2019年にポップマートとコラボレーションしてブラインドボックスを発売した後、瞬く間にアート界から世界的な現象的なトイIPへと飛躍しました。

2024年4月、BLACKPINKのメンバーLisaがSNSでLabubuのぬいぐるみを公開し、「私の宝物」と称したことで、東南アジアで購入ブームを引き起こし、タイ市場では7倍のプレミア価格がついています。

その後、リアーナやベッカムの娘などの有名人がLabubuをエルメスのバッグに掛けることで、それが玩具から「ラグジュアリーアクセサリー」に昇格し、新たな「プロモーションの道」が開かれ、世界的な人気を呼び起こし、その市場価格も数倍に高騰しました。

そして、6月10日に、世界で唯一の初代ミントカラーのLabubuが永楽2025春季オークションに登場し、落札価格は108万元に達しました。この影響で、泡泡マートの株価は歴史的な高値を記録し、株価は1年でほぼ10倍の上昇を遂げ、創業者は河南省の富豪となりました。

この情景は、著者に数年前に世界的に大ヒットした別の製品、NFTを思い出させる。どちらも有名人効果が牽引しており、オークションではトップを飾り、国民的に熱狂している。ただし、一方は実物資産であり、もう一方はバーチャル資産である。

詳細な分析を行うと、両者の精神的な核心は類似点に満ちているように見えることもわかります。例えば、どちらも希少性を生み出すことで消費者を「FOMO(Fear of Missing Out)」に駆り立てています。 また、どちらもソーシャルメディアの分裂に依存しており、ラブブのユーザーは小紅書やTikTokに隠しアイテムを投稿し、NFTプレイヤーはコレクションをソーシャルメディアのアバターとして設定するなど、どちらも強力なソーシャル属性に満ちています。

さて、問題が浮上します。二者は似たような結末を迎えるのでしょうか？熱狂的な市場の投機を経て、最終的に平静に戻り、さらには投機バブル期の後に残されたゴミの山に至るのでしょう。結局、かつては数百万のNFTアバターが、今や90％の価値を失ってしまったのです。

この前に、私たちは泡泡玛特の他のクラシックIPの発展状況を簡単に見てみましょう。MOLLYは泡泡玛特の最初のヒットIP（2006年に誕生）であり、ラグジュアリーブランドやストリートファッションブランドとのコラボレーションを通じて希少性を生み出し、一部のコラボ商品は価格が10,000元を超え、転売市場では300%のプレミアムがついています。しかし、新シリーズの人気周期は6〜12ヶ月に短縮され、一部のスタイルの価格はピーク時の半分にまで下がっています。

もう一つの SKULLPANDA という IP は、供給量の急増により、転売価格が半年で 40% 下落しました。

現在のところ、泡泡玛特が発表したすべてのIPの価格変動状況を比較できるデータはありませんが、いくつかの非常に代表的なIPは、市場の炒作を経た後、一般的に平静に戻り、価格もかなりの下落を見せました。この点はほぼNFTと同じです。

現在の中古市場では、定価 599 元の LABUBU が約 1.5 万元にまで高騰しています。このことは、十数年前に人気を博した別のトレンド玩具のビルディングブロックベア（Bearbrick）を思い起こさせます。当時、Chanel のコラボモデルは 22 万元の高値で取引されましたが、ほとんどのモデルは現在の価格が定価の 30%-50% にしかなっていません。では、Labubu はこのような運命を逃れることができるのでしょうか？

過去の歴史が私たちに答えを教えているのかもしれません。どんなに華やかな物語も、いつかは破綻する日が来るものです。現在、この呪いを打破したのは、どうやら BTC だけのようです。

そもそもLabubuの希少性は公式の説明によって形成されたものであり、NFTはもともと絶対的な希少性を持っており、技術的に破ることはできず、人為的に干渉することもできません。したがって、この観点から見るとNFT+Labubuはより興味深いかもしれませんが、これはまた別の話です。