トランプの暗号資産へのアプローチはステーブルコインを進展させるのか、それとも信頼を損なうのか？ - ザ・デイリー・ホドル

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2300億ドルのステーブルコイン業界は岐路に立っています。トランプ政権が米国を「地球の暗号資本」にするために推進しており、ステーブルコインを大衆に届ける競争が進んでいます。規制の明確化が差し迫っているようですが、本当の問題は、この政治的な勢いがステーブルコインを変革的な金融インフラとして高めるのか、単に投機的な市場でのトレーダーのカジノチップとして固めるだけなのかということです。

今日のステーブルコインの逆説

ステーブルコインは暗号通貨と従来の金融(をつなぐために設計されましたが、依然として主に暗号内取引に限定されています。

彼らは元々、 frictionless でプログラム可能なドルとして想定されており、数秒で世界中を流れることができるものでした。

しかし、実際には、彼らは主に裁定取引、投機、そして取引所の非効率性をナビゲートするために使用されてきました。

テラUSDのアルゴリズム崩壊、USDCやテザーからのペッグ解除イベント、そして不透明な準備金に関する懸念などの高プロファイルな失敗は、今日のステーブルコインが本来破壊すべき金融システムの構造的脆弱性を模倣しているという逆説を明らかにしています。

法定通貨に裏打ちされたモデルは、国庫や銀行預金の安全性を持つかもしれませんが、イノベーションのラベルの下で再パッケージされることから、カウンターパーティーリスクを引き起こします。

実際のところ、ほとんどのステーブルコインはリスクを排除するのではなく、それを再ブランド化しています。

政治的日和見主義

トランプによる2025年8月までのステーブルコイン法案の推進は、必要な法的確実性をもたらす可能性があります。

しかし、法律が産業のロビー活動や政治的な自己利益によって形成される場合、トランプに関連したステーブルコイン事業のように、再び緩い規制と内部者の富の増加を助長するリスクがあります。

テラの災害は、堅牢な安全策がなければ、ステーブルコインは時限爆弾であることを証明しました。

これは、規制仲裁の扉を開く可能性があるのでしょうか。つまり、規則が少数の強力なプレーヤーを有利にするように書かれ、一方でより小さな、またはより倫理的なプロジェクトが脇に追いやられるということですか？

リップサービスに対処する

暗号通貨のサークルでよく話題にされるのは、ステーブルコインが「銀行口座を持たない人々を銀行化できる」ということです。

しかし、現在までに、ステーブルコインへのアクセスは、暗号交換、法定通貨のオンランプとの既存の関係、および十分なサービスを受けていない人々の手の届かないレベルのデジタルリテラシーを必要とすることが多い。

実際には、彼らは銀行に過剰に依存している人々、トレーダー、機関、そしてクジラにサービスを提供しています。

真の金融包摂には、ヘッジを自動化するAI搭載のウォレットのような適切なインフラが必要であり、単にドルペッグトークンだけではありません。

ステーブルコインは新しい価値の形

明確な準備金要件や公的監査が不足しており、最も必要とする人々に対する採用の道筋が不明確な中で、米国は従来のモデルを支えるべきか、それとも実際に次の経済を支えるステーブルコインを奨励すべきかを問うことが重要です。

未来は、インテリジェントでAIに裏打ちされ、透明性があり、AIコンピュートパワー、トークン化された研究開発、またはDeFi貸出市場などの実際の生産資産に結びついたステーブルコインにあります。

これを達成するために、政策立案者は自己報告監査ではなく、リアルタイムのオンチェーンPoRs)準備金証明(を義務付ける必要があります。さらに、実世界のユースケース)（決済、AIサービス、DeFi(）を可能にするステーブルコインを奨励し、単一障害点を排除する過剰担保モデルを促進すべきです。

トランプ政権の暗号通貨推進は、本質的に良いものでも悪いものでもありません。これは、業界が短期的な利益追求を超えて成熟できるかどうかのテストです。

ステーブルコインはドルを模倣することで金融を革命化するのではなく、新しい価値の形を創造することで革命化します。

トランプの政策がステーブルコインを後押しするかどうかを尋ねるべきではありません。

私たちは、建設者や規制当局が透明性があり、弾力性があり、真に革新的なシステムを要求するかどうかを分析し始めるべきです。

イアン・エストラーダは、MaitrixのCEOとしてDefAIインフラストラクチャの開発を進めており、AIトークンのためのDeFiレイヤーを作成しています。職業としてはプロダクトビルダーで、趣味としてはミームコインとステーブルコインを楽しんでいます。元GCashの副社長として、1億人以上のユーザー)、支払い、貸付、信用リスクの分野で10年以上のプロダクト経験を持っています。2020年から暗号通貨を扱っています。