この二日間、Pharos アジア太平洋責任者のボナツィ先生の記事が全ネットでフォローを集めており、私たちにこのような光景を描いています——シンガポールのWeb3大撤退がやって来ており、規制アービトラージの時代が終わろうとしています...シンガポール金融管理局MASは2025年5月30日にデジタルトークンサービスプロバイダーDTSPに関する新しい規制の回答文書を発表しましたが、多くの人々はこれがアジアのWeb3業界、あるいは全体のWeb3業界に与える影響をまだ認識していません。情報は絶えず発酵しており、ますます多くの人々がこれが一体何を意味するのかに関心を寄せ始めています。001 期暗号小酒館、テーマは今回のシンガポール Web3 最新規制に焦点を当てています！小酒館は次の方をお招きしました：リウ・ホンリン マンキン法律事務所の創設者@Honglin\_lawyerSam Techub ニュース COO@ixsamchow 邵嘉碘 マンコン法律事務所のパートナー弁護士@Web3\_Jayden ホワイト・シン マンキン法律事務所香港オフィス責任者@Bai\_Zhen\_11 Pharosのアジア太平洋戦略責任者@bocaibocai\_ 居酒屋マネージャー:メグ・マンキュー (成都)Builder@MegZhang1986 東東ロビン マンキン研究員 @dongdongRobin マクゴナガル・メグ:皆さんこんにちは、マンキューにあるクリプトビストロへようこそ。私たちのスローガンは一年中です。 私はマクゴナガルで、今日はドンドン(通称ロビン)と共同経営をしており、シンガポールの最新の規制問題に焦点を当てた初のバーチャルイベントに皆様をお迎えします。 私たちは、私たちの法律事務所の創設者である劉所長に、暗号居酒屋の起源を教えてもらいました。劉鴻林弁護士:わかりました、ありがとう、マクゴナガルさん。 クリプトビストロの原動力は、実は深センと成都の研究者であり、BDの責任者でもあるマクゴナガルとドンドンです。 マクゴナガルは業界のシニアプラクティショナーであり、以前に深センで多くの業界関連のことを行ってきました。 彼らは、マンキューを業界のパートナーとの距離を縮め、お互いにもっとコミュニケーションをとる方法を考えてきました。 そこで彼らは、パブのようにリラックスして居心地の良い「Crypto Bistro」という毎週木曜日のイベントを計画し、最近のイベントについておしゃべりしたり、業界のトレンドを交換したりしました。毎週水曜日の夜に放送されるマンキューのインタビューコラム「Entrepreneurship Web 3.0」に加えて、このコラムではより簡単なトピックのセレクションを提供しています。 ビジネスを始めることは、多くの人々にとってリスクと責任を意味し、それは少し重いですが、居酒屋の形はよりリラックスしています。 彼らが木曜日に言及したとき、私は「クレイジーサーズデイ」のミームを思い浮かべ、「クリプトビストロ、クレイジーサーズデイ」と結びつけました。 今日はオンラインオープンで、居酒屋の訪問者として、マクゴナガルとドンドンの昇進に感謝したいと思います。 誰もが彼らに親指を立てて、私たちのオンラインビストロを訪問していただきありがとうございます!ロビン:ホンリンさん、リスナー、友人、ゲストの皆さん、こんばんはありがとうございました! 今日が居酒屋のオープンということで、とてもうれしいです。 ホストとして、マクゴナガルと私は、毎週水曜日の「Startup Web 3.0」イベントに加えて、より幅広いトピックとリラックスした多様なTwitterスペースプログラムを備えたクレイジーサーズデーを見つけることを願って、多くの議論をしました。 各号に招待されたゲストが、Web3のホットスポットをめぐって投資や起業家精神について文句を言ったり、話したり、起業家、投資家、KOL、メディアなどを招いて、バーでおしゃべりをしたり火花をぶつけ合うように居酒屋に集まったりできることを願っています。 マクゴナガルに彼女の考えを共有してもらいましょう。マクゴナガル・メグ:弁護士や法律事務所の業界は非常に厳格で細心の注意を払っていますが、クリプトやWeb3のトラックには、氷や火のようなクレイジーな側面がたくさんあります。 クリプトビストロは、まさにその感覚に沿ったものです。 Twitterではもう少しオープンに話せるので、このチャンネルでこのキャンペーンをやろうと思いました。 ぜひTwitterスペースにご参加ください。今日は正式に始めます。Q1：シンガポールは常に世界のweb3の天国と見なされていますが、なぜそのように評価されているのでしょうか？皆さんが持っているシンガポールのweb3に対する印象を教えてください！サム：シンガポールは、アジア、さらには世界で常にWeb3の楽園と見なされており、多くの開業医を魅了しています。 まず、簡単なコメントから始めましょう。 2021年には中国での仮想通貨取引が全面的に禁止され、SECも仮想通貨企業を取り締まっています。 シンガポールの最も魅力的な点は、東南アジア、シンガポール、タイ、マレーシア、台湾、香港など、暗号関連の税金がゼロで、より多くのコンプライアンスライセンスが発行されている場所など、ゼロタックス政策です。 ゼロ税は企業のコストに大きな影響を与え、一般企業の税率は10ポイントを超えることがよくありますが、暗号業界の利益はそれほど高くない可能性があります。初期の頃、シンガポールの0%のキャピタルゲイン税は、そのコンプライアンス態度と規制環境と相まって、多くの企業や起業家を引き付けました。 コンプライアンスに準拠したビジネスを行い、コンプライアンスに準拠したお金を稼ぐために、居心地の良い場所に行きましょう。 これはシンガポールの初期の頃も同様でした。 しかし、野生の成長の後、誰かが乱雑なプレートを収穫するためにライセンスを取得したり、テレマーケティングや詐欺に関与したりするなど、ネガティブなイベントが発生し、通常の金融システムに影響を与えます。 ですから、この規制の変化が追跡可能であり、業界に猛烈な成長のサイクルをもたらし、その後縮小し始めたことは合理的です。シャオ・ジアイオ氏:私の大学院はシンガポールで勉強していて、シンガポールの都市管理、社会統治、法律体系は庭を手入れするように、細かく整然としている印象があります。彼らの政策は思いつきで出すものではなく、非常に秩序があります。シンガポールがWeb3の天国と見なされる理由は、1つは早期に規制サンドボックスと暗号規制を導入し、起業家を引き付けたこと、2つ目は税制上の優遇、3つ目はシンガポールが金融センターであり、テクノロジーと金融業界の人材の優位性が明らかであることです。Web3はテクノロジー、インターネット、金融を組み合わせており、シンガポールには優れた人材が蓄積されています。さらに、中西文化が融合していて、中国語や英語を話すことに問題がなく、東西の起業家に適しています。当時、アメリカと中国本土が暗号業界を攻撃していたため、多くのプロジェクトがシンガポールを選択し、さらにはシンガポールにいないプロジェクトでも無理に基金や実体を設立し、関連付けを行うことで、Web3の天国という印象を生んでいました。バイ・チン:私は香港にいますが、その通りです。 キャピタルゲイン税がゼロ、規制のサンドボックス、確立された法制度により、シンガポールは2021年以降、Web3のパラダイスとなっています。 MASはアジアの暗号ハブとして位置付けられており、FTX、Three Arrows Capitalなどを引き付け、企業がローカルライセンスなしでグローバルユーザーにサービスを提供できるようにしており、シンガポールに拠点を置き、グローバルビジネスを持つモデルは規制の裁定取引の利点です。 シンガポールは非常に有能で実用的で、西洋の最良の部分と保守的な慣行を組み合わせ、香港や米国よりも迅速に、より規制的なスタイルで動いています。 最近のネガティブな出来事は、規制の変更を促す可能性があります。リウ・ホンリン弁護士:前回のゲストは総合的でしたので、1点付け加えたいと思います。 ほうれん草の記事では、シンガポールがWeb3を殺すと書かれていますが、私は少し異なる視点を持っています。 シンガポールの全体的なスタイルは、弾丸をしばらく飛ばすことであり、規制政策は過去数年間で投げ出され、最近になって注目されました。 福建省のマネーロンダリングチームやFTXの破綻などのネガティブな出来事は、シンガポールのイメージとソブリンファンドへの投資に影響を与えています。 仮想通貨に関与するチーム、プロジェクト、資金は、グレー&ブラック業界やマネーロンダリングに関連していることが多く、規制当局に大きな圧力をかけています。 ハードルを上げることは、グレーやブラックの業界や弱いチームを排除し、コンプライアンスに準拠した予算と資金を持つ機関を存続させるための実行可能な方法です。 肯定的な観点から見ると、この一連の運用は、大規模な機関を維持し、コンプライアンスの開発を奨励し、基本的に小規模で零細な起業家チームやコンプライアンス能力が弱いチームを離れることを拒否することを望んでいます。 これは限界点になる可能性があります。Sam氏は次のように付け加えています。私はほうれん草の「包囲と抑制」に完全には同意しません。 初期の野蛮な時代から現在のシステムに至るまで、市場のパイは拡大し、主要な機関は、小規模なチームや非準拠のチームを排除する法律を通じてその地位を強化しました。 香港のWeb3の態度変化の影響下で、シンガポールの成長ポイントは限られており、縮小は合理的な選択です。 2020年には決済サービス法が導入され、2020年から2021年にかけては、2023年の香港の行動と同様に、ブロックチェーンをサポートするために数千万シンガポールドルが投資されました。シンガポール政府の投資機関であるGICもビットコインやDCなどのプロジェクトに投資しています。規制の強化は、コンプライアンス資金の流入を促し、Web3業界の価値を向上させることを目的としています。シンガポールは小さい国ですが、人口は香港より少ないものの、縮小を通じて主要企業を残しています。東東ロビン：ゲストの皆さんのシェアに感謝します。シンガポールがWeb3の天国と見なされる理由は明確です：ゼロ税制、規制サンドボックス、人材の優位性、そして中西文化の融合がそれを起業の熱土にしています。今回の規制は必ずしも厳しいものではなく、規範化のためであり、コンプライアンスを持つ大規模な機関を残し、業界の長期的な発展を促進するためのものです。Q2：今回のMASの新規制は崖からの急な引き締めと呼ばれていますが、DTSPとは何ですか？簡単に言うと、新しい規制は何を管理しているのですか？シャオ・ジアイオ氏:実際、この規制は新しいものではなく、2022年金融サービス市場法の第9章に由来し、デジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)、つまり、シンガポールで登録された、または主に従事している個人、パートナーシップ、または企業が海外の顧客にデジタルトークンサービスを提供するためのライセンスを要求しています。 2024年10月にコメントの原案を公表し、2025年5月30日に回答書を発行し、6月30日から施行する予定です。 ライセンスを取得していない人は、海外でのサービス提供を停止しなければなりません。 監督の範囲には、仮想資産および法定通貨の交換、転送、支払い、保管、代理店発行、販売、仲介サービス、投資アドバイスなどが含まれます。 シンガポールを拠点とするサービス(ライセンス要件あり)や非デジタルトークンサービスには適用されません。 Web3を撲滅するためではなく、越境サービスに対する規制を強化するという肩書きは広範かもしれません。 この要件は2022年から実施されており、適用範囲を明確にする必要があります。ほうれん草のほうれん草:シンガポールのWeb3サークルの友人が、新しい規制が大きな影響を与えると言っていることを知り、調査の結果、それは確かに深刻であることがわかりました。 ツイッターで議論している人は少なく、4、5時間かけて法律を読んだり、記事を書いたりしていましたが、まさかまさかそれが周囲にセンセーションを巻き起こし、パニックの元凶と言われるとは思っていませんでした。 金融サービス・市場法(FSM)は2022年に可決され、2025年6月30日にDTSPに対して施行されました。 2022年が発表されましたが、3年も前からみんな忘れていたようです。 MASが5月30日にこの文書に返答して初めて、この文書が注目を集めた。 私の記事が人気なのは、MASの考え方や具体的な規制を知らない、または知らない人が多いからです。 私は過去2年間MASと仕事をしてきましたが、前政権はイノベーションを好み、新政権はAIに傾倒し、Web3に友好的ではありませんでした。 MASは、Web3サービスに関与するすべての個人と機関を監督下に置くことになり、これは6月30日から施行可能であり、解釈の権利はMASに属しており、曖昧さはパニックを引き起こします。ドンドン・ロビン:邵弁護士と菠菜先生に感謝します。邵弁護士は新規の来歴を詳細に整理し、DTSPの規制範囲と例外を明確にしました。菠菜先生は新規の曖昧さとMASの強硬な態度が業界の恐慌を引き起こすことを指摘しました。これにより、私たちは新規についてより明確な理解を得ることができました。Q3：皆がフォローしているポイントがあります：在宅勤務Remoteは違法になるのでしょうか？ベーカー・マッケンジーもこの問題についてMASに問い合わせましたが、皆さんはこのことについて話せますか？ほうれん草のほうれん草:MASが2024年にコメントを求めたとき、法律事務所は在宅勤務が規制されているかどうかを尋ねました。 MASは、「海外企業の従業員はシンガポールで自宅で働き、海外の顧客にのみサービスを提供し、彼らの仕事は雇用契約の一部であり、ライセンスは必要ありません」と回答しました。 ただし、オフィスなど自宅以外の場所で海外の顧客とコミュニケーションをとる場合は、監督されることがあります。 MASは、海外企業の役員や取締役がシンガポールでの休暇中にビジネスを扱っているかどうかなど、曖昧な説明をしていますが、MASは明確な答えを出さず、抜け穴を塞ぎ、広範な執行力を保持し、パニックを引き起こしています。マクゴナガル・メグ:それは、形よりも中身が重要なパンデミック時の規制のように聞こえます。 シンガポール国民向けまたはサービスを提供するためのものである限り、規制に違反する可能性があります。 シャオさんに平易な言葉で説明してもらいます。シャオ・ジアイオ氏:MASの回答文書とベーカーマッケンジーからの質問を読みました。 MASは次のように簡単に回答しました:シンガポールで海外でデジタルトークンサービスを提供する場合は、ライセンスを取得する必要があります。 海外企業の従業員である場合、会社の内部業務を完了するためにライセンスは必要ありません。 コアは、内部サービス (社内) と外部サービス (顧客向け) を区別することです。 個人または独立したスタジオは、販売、プロモーション、投資アドバイスなどのサービスをシンガポール国外で提供する必要があります。 事業所の有無は、決定に影響を与えません。 プロジェクトを推進するKOLや独立系BDは、規制に該当する可能性があるため、投資アドバイスと解釈されないように注意する必要があります。 短期の出張や観光中の事業活動は監督の対象外です。サム：この文書では、2種類の規制機関を定義しています:1つは、シンガポールの事業所で活動する個人または企業です。 第二に、シンガポールで登録された企業が海外でサービスを提供しています。 個人の住居など、事業所にない場合は、監督を回避する可能性があります。 例えば、KOLが自宅で暗号通貨のコンテンツを行っている場合、ビジネスの場とは見なされないかもしれません。 しかし、MASは明確に定義されておらず、実際には行動を見ています。 私はシンガポールの多くのYouTuberを知っていますが、例えば税金のためにシンガポールに移住したXiao Moは、彼らはビジネスの場所にはいませんし、理論的には規制されていないかもしれません。ショー氏は次のように付け加えた。MASは営業所要件について言及せず、シンガポールから海外にサービスを提供する際にはライセンスが必要だと述べました。例外は海外の会社の従業員が雇用主のために内部業務を行う場合です。シンガポールで長期間事業を運営し、海外の顧客を対象とする場合、自宅または共有オフィスであっても、ライセンスが必要になる可能性があります。短期の出張や旅行中の業務は規制対象外です。Q4:シンガポール政府の背後にある動機は何ですか?弁護士Liu Honglin:いくつかの動機があります:まず、市場は標準化されており、野生の成長の後、課税と持続可能な開発を確保するために準拠した資金を引き付ける必要があります。 2つ目は、マネーロンダリングやFTXの雷雨など、シンガポールのイメージやソブリンファンドに影響を与えるネガティブなイベントに対処することであり、規制当局は大きな圧力にさらされています。 3つ目は長期的な開発であり、敷居を引き上げ、グレーとブラックの業界と弱いチームを排除し、大規模なコンプライアンス機関が留まることを奨励することです。サム：先に述べたように、動機は個人的な憶測です。 法律と規制の役割は、市場の標準化を導き、徴税と持続可能な開発を確保することです。 シンガポールがソマリアほど混沌としていることを望む人はいない。 2017年から2018年のICO時代には、シンガポールは財団の設立を通じてお金を稼ぎ、その規制経験は香港よりも早かった。 市場が成熟した後、ケーキは大きくなり、レザーバッグ会社とグレーとブラックの業界はビジネス環境に影響を与え、規制の介入によりビジネスはより長期化し、従来の金融およびコンプライアンス資金を引き付け、業界の価値を高めました。ドンドン・ロビン:ディレクターもサム氏も、シンガポールの規制はWeb3を排除するためではなく、猛烈な成長を経験した後に標準化を促進するためであると述べました。 ネガティブな出来事への対応、国際的なイメージの維持、コンプライアンス資金の誘致が中心的な動機であり、業界をより健全で持続可能なものにすることを目的としています。Q5：アメリカの天才法案、香港のステーブルコイン草案……最近各地の規制の動向が頻繁に見られますが、次にどこが「暗号のユートピア」になると考えていますか？バイ・チン:香港にはシンガポールのWeb3人材を引き付ける機会があるかもしれませんが、より透明性の高い司法制度、低コスト、より多くの人材が必要です。 Web3は従来の金融をアップグレードすることができますが、香港は早期の機会を逃し、過去に不動産を優先し、改革を加速させる必要があります。 10年前、香港は、Fireblocks、Securitizeなど、香港に上陸しなかったなどの機会をつかまなかった。 香港はWeb3の可能性を理解する必要がありますが、透明性のある正義、コスト削減、不十分な英語力により、香港は真の人材を引き付ける必要があります。シャオ・ジアイオ氏:シンガポールの規制が厳しくなり、規制アービトラージに対処しています。シンガポールに会社を設立して海外にサービスを提供することは、評判に影響を与えることを懸念しています。MASの応答文書では、デジタルトークンサービスはマネーロンダリングの高リスク分野であり、クロスボーダーサービスはシンガポールのイメージに影響を与えると明確に述べています。正規のプロジェクトは依然として人気があります。シンガポール、香港、アメリカ（暗号の大統領が就任し、SECが規制を最適化）、アラブ首長国連邦（政策が積極的）はWeb3に友好的な地域です。SAM：香港基地のメディアとして、私たちはGao Feng Groupによって投資されており、香港の政策を推進する義務があります。 ただし、個人的な観点から見ると、香港はコンプライアンスのコストが高く、大企業に適しています。 小規模なプロジェクトは、ヨーロッパ (ポーランド 1400+ ライセンス、ヨーロッパ 2700-2800)、カナダ (1400+)、オーストラリア (400+)、または東南アジア (マレーシア 1 桁ライセンス、タイ) に行くことができます。 Web3の実践者は、デジタルノマドの生活に慣れており、国境を越えた強力な属性と準拠した地域の柔軟な選択が可能です。マクゴナガル・メグ:Web3の実践者は、デジタルノマドのようなもので、国境を越えてコミュニケーションを取り、カジノなどさまざまな国のプレイヤーとルールを共有します。 私が行ったことがあるシンガポールでは、財務面や規制面での優位性が強いですが、規制が厳しくなれば、利益率の低いプロジェクトが排除され、コンプライアンスに準拠した製品が優先される可能性があります。 クアラルンプールなどのマレーシアは新興のWeb3の集いの場であり、取引所は300人のチームを配備しています。 シンガポールは依然としてWeb3にとって重要な選択肢ですが、香港、米国、アラブ首長国連邦、マレーシアなどにも独自の利点があります。 Web3のデジタルノマド的な性質により、実務家は柔軟に選択することができ、規制の強化は業界の成熟度を示し、コンプライアンスの発展を促進する可能性があります。今夜のゲスト、リスナーの皆様のサポートに感謝します！北京時間毎週木曜日の午後8時に『暗号小酒館』スペースが定刻通りに放送されます。QRコードをスキャンしてリスナーグループに参加し、各回の最新情報を入手してください。小酒館はさらに多くのゲストの参加を期待していますので、先生方はぜひ主催者にプライベートメッセージを送ってください！/終わり。著者: Liu Honglin, Zheng Hongde
マンキュー研究 | シンガポールWeb3最新の規制五つの質問と五つの回答
この二日間、Pharos アジア太平洋責任者のボナツィ先生の記事が全ネットでフォローを集めており、私たちにこのような光景を描いています——シンガポールのWeb3大撤退がやって来ており、規制アービトラージの時代が終わろうとしています... シンガポール金融管理局MASは2025年5月30日にデジタルトークンサービスプロバイダーDTSPに関する新しい規制の回答文書を発表しましたが、多くの人々はこれがアジアのWeb3業界、あるいは全体のWeb3業界に与える影響をまだ認識していません。情報は絶えず発酵しており、ますます多くの人々がこれが一体何を意味するのかに関心を寄せ始めています。 001 期暗号小酒館、テーマは今回のシンガポール Web3 最新規制に焦点を当てています！ 小酒館は次の方をお招きしました： リウ・ホンリン マンキン法律事務所の創設者 @Honglin_lawyer Sam Techub ニュース COO @ixsamchow 邵嘉碘 マンコン法律事務所のパートナー弁護士 @Web3_Jayden ホワイト・シン マンキン法律事務所香港オフィス責任者 @Bai_Zhen_11 Pharosのアジア太平洋戦略責任者 @bocaibocai_ 居酒屋マネージャー:メグ・マンキュー (成都)Builder @MegZhang1986 東東ロビン マンキン研究員 @dongdongRobin マクゴナガル・メグ:皆さんこんにちは、マンキューにあるクリプトビストロへようこそ。私たちのスローガンは一年中です。 私はマクゴナガルで、今日はドンドン(通称ロビン)と共同経営をしており、シンガポールの最新の規制問題に焦点を当てた初のバーチャルイベントに皆様をお迎えします。 私たちは、私たちの法律事務所の創設者である劉所長に、暗号居酒屋の起源を教えてもらいました。 劉鴻林弁護士:わかりました、ありがとう、マクゴナガルさん。 クリプトビストロの原動力は、実は深センと成都の研究者であり、BDの責任者でもあるマクゴナガルとドンドンです。 マクゴナガルは業界のシニアプラクティショナーであり、以前に深センで多くの業界関連のことを行ってきました。 彼らは、マンキューを業界のパートナーとの距離を縮め、お互いにもっとコミュニケーションをとる方法を考えてきました。 そこで彼らは、パブのようにリラックスして居心地の良い「Crypto Bistro」という毎週木曜日のイベントを計画し、最近のイベントについておしゃべりしたり、業界のトレンドを交換したりしました。 毎週水曜日の夜に放送されるマンキューのインタビューコラム「Entrepreneurship Web 3.0」に加えて、このコラムではより簡単なトピックのセレクションを提供しています。 ビジネスを始めることは、多くの人々にとってリスクと責任を意味し、それは少し重いですが、居酒屋の形はよりリラックスしています。 彼らが木曜日に言及したとき、私は「クレイジーサーズデイ」のミームを思い浮かべ、「クリプトビストロ、クレイジーサーズデイ」と結びつけました。 今日はオンラインオープンで、居酒屋の訪問者として、マクゴナガルとドンドンの昇進に感謝したいと思います。 誰もが彼らに親指を立てて、私たちのオンラインビストロを訪問していただきありがとうございます! ロビン:ホンリンさん、リスナー、友人、ゲストの皆さん、こんばんはありがとうございました! 今日が居酒屋のオープンということで、とてもうれしいです。 ホストとして、マクゴナガルと私は、毎週水曜日の「Startup Web 3.0」イベントに加えて、より幅広いトピックとリラックスした多様なTwitterスペースプログラムを備えたクレイジーサーズデーを見つけることを願って、多くの議論をしました。 各号に招待されたゲストが、Web3のホットスポットをめぐって投資や起業家精神について文句を言ったり、話したり、起業家、投資家、KOL、メディアなどを招いて、バーでおしゃべりをしたり火花をぶつけ合うように居酒屋に集まったりできることを願っています。 マクゴナガルに彼女の考えを共有してもらいましょう。 マクゴナガル・メグ:弁護士や法律事務所の業界は非常に厳格で細心の注意を払っていますが、クリプトやWeb3のトラックには、氷や火のようなクレイジーな側面がたくさんあります。 クリプトビストロは、まさにその感覚に沿ったものです。 Twitterではもう少しオープンに話せるので、このチャンネルでこのキャンペーンをやろうと思いました。 ぜひTwitterスペースにご参加ください。 今日は正式に始めます。 Q1：シンガポールは常に世界のweb3の天国と見なされていますが、なぜそのように評価されているのでしょうか？皆さんが持っているシンガポールのweb3に対する印象を教えてください！ サム： シンガポールは、アジア、さらには世界で常にWeb3の楽園と見なされており、多くの開業医を魅了しています。 まず、簡単なコメントから始めましょう。 2021年には中国での仮想通貨取引が全面的に禁止され、SECも仮想通貨企業を取り締まっています。 シンガポールの最も魅力的な点は、東南アジア、シンガポール、タイ、マレーシア、台湾、香港など、暗号関連の税金がゼロで、より多くのコンプライアンスライセンスが発行されている場所など、ゼロタックス政策です。 ゼロ税は企業のコストに大きな影響を与え、一般企業の税率は10ポイントを超えることがよくありますが、暗号業界の利益はそれほど高くない可能性があります。 初期の頃、シンガポールの0%のキャピタルゲイン税は、そのコンプライアンス態度と規制環境と相まって、多くの企業や起業家を引き付けました。 コンプライアンスに準拠したビジネスを行い、コンプライアンスに準拠したお金を稼ぐために、居心地の良い場所に行きましょう。 これはシンガポールの初期の頃も同様でした。 しかし、野生の成長の後、誰かが乱雑なプレートを収穫するためにライセンスを取得したり、テレマーケティングや詐欺に関与したりするなど、ネガティブなイベントが発生し、通常の金融システムに影響を与えます。 ですから、この規制の変化が追跡可能であり、業界に猛烈な成長のサイクルをもたらし、その後縮小し始めたことは合理的です。 シャオ・ジアイオ氏: 私の大学院はシンガポールで勉強していて、シンガポールの都市管理、社会統治、法律体系は庭を手入れするように、細かく整然としている印象があります。彼らの政策は思いつきで出すものではなく、非常に秩序があります。シンガポールがWeb3の天国と見なされる理由は、1つは早期に規制サンドボックスと暗号規制を導入し、起業家を引き付けたこと、2つ目は税制上の優遇、3つ目はシンガポールが金融センターであり、テクノロジーと金融業界の人材の優位性が明らかであることです。Web3はテクノロジー、インターネット、金融を組み合わせており、シンガポールには優れた人材が蓄積されています。さらに、中西文化が融合していて、中国語や英語を話すことに問題がなく、東西の起業家に適しています。当時、アメリカと中国本土が暗号業界を攻撃していたため、多くのプロジェクトがシンガポールを選択し、さらにはシンガポールにいないプロジェクトでも無理に基金や実体を設立し、関連付けを行うことで、Web3の天国という印象を生んでいました。 バイ・チン: 私は香港にいますが、その通りです。 キャピタルゲイン税がゼロ、規制のサンドボックス、確立された法制度により、シンガポールは2021年以降、Web3のパラダイスとなっています。 MASはアジアの暗号ハブとして位置付けられており、FTX、Three Arrows Capitalなどを引き付け、企業がローカルライセンスなしでグローバルユーザーにサービスを提供できるようにしており、シンガポールに拠点を置き、グローバルビジネスを持つモデルは規制の裁定取引の利点です。 シンガポールは非常に有能で実用的で、西洋の最良の部分と保守的な慣行を組み合わせ、香港や米国よりも迅速に、より規制的なスタイルで動いています。 最近のネガティブな出来事は、規制の変更を促す可能性があります。 リウ・ホンリン弁護士: 前回のゲストは総合的でしたので、1点付け加えたいと思います。 ほうれん草の記事では、シンガポールがWeb3を殺すと書かれていますが、私は少し異なる視点を持っています。 シンガポールの全体的なスタイルは、弾丸をしばらく飛ばすことであり、規制政策は過去数年間で投げ出され、最近になって注目されました。 福建省のマネーロンダリングチームやFTXの破綻などのネガティブな出来事は、シンガポールのイメージとソブリンファンドへの投資に影響を与えています。 仮想通貨に関与するチーム、プロジェクト、資金は、グレー&ブラック業界やマネーロンダリングに関連していることが多く、規制当局に大きな圧力をかけています。 ハードルを上げることは、グレーやブラックの業界や弱いチームを排除し、コンプライアンスに準拠した予算と資金を持つ機関を存続させるための実行可能な方法です。 肯定的な観点から見ると、この一連の運用は、大規模な機関を維持し、コンプライアンスの開発を奨励し、基本的に小規模で零細な起業家チームやコンプライアンス能力が弱いチームを離れることを拒否することを望んでいます。 これは限界点になる可能性があります。 Sam氏は次のように付け加えています。 私はほうれん草の「包囲と抑制」に完全には同意しません。 初期の野蛮な時代から現在のシステムに至るまで、市場のパイは拡大し、主要な機関は、小規模なチームや非準拠のチームを排除する法律を通じてその地位を強化しました。 香港のWeb3の態度変化の影響下で、シンガポールの成長ポイントは限られており、縮小は合理的な選択です。 2020年には決済サービス法が導入され、2020年から2021年にかけては、2023年の香港の行動と同様に、ブロックチェーンをサポートするために数千万シンガポールドルが投資されました。 シンガポール政府の投資機関であるGICもビットコインやDCなどのプロジェクトに投資しています。規制の強化は、コンプライアンス資金の流入を促し、Web3業界の価値を向上させることを目的としています。シンガポールは小さい国ですが、人口は香港より少ないものの、縮小を通じて主要企業を残しています。 東東ロビン： ゲストの皆さんのシェアに感謝します。シンガポールがWeb3の天国と見なされる理由は明確です：ゼロ税制、規制サンドボックス、人材の優位性、そして中西文化の融合がそれを起業の熱土にしています。今回の規制は必ずしも厳しいものではなく、規範化のためであり、コンプライアンスを持つ大規模な機関を残し、業界の長期的な発展を促進するためのものです。 Q2：今回のMASの新規制は崖からの急な引き締めと呼ばれていますが、DTSPとは何ですか？簡単に言うと、新しい規制は何を管理しているのですか？ シャオ・ジアイオ氏: 実際、この規制は新しいものではなく、2022年金融サービス市場法の第9章に由来し、デジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)、つまり、シンガポールで登録された、または主に従事している個人、パートナーシップ、または企業が海外の顧客にデジタルトークンサービスを提供するためのライセンスを要求しています。 2024年10月にコメントの原案を公表し、2025年5月30日に回答書を発行し、6月30日から施行する予定です。 ライセンスを取得していない人は、海外でのサービス提供を停止しなければなりません。 監督の範囲には、仮想資産および法定通貨の交換、転送、支払い、保管、代理店発行、販売、仲介サービス、投資アドバイスなどが含まれます。 シンガポールを拠点とするサービス(ライセンス要件あり)や非デジタルトークンサービスには適用されません。 Web3を撲滅するためではなく、越境サービスに対する規制を強化するという肩書きは広範かもしれません。 この要件は2022年から実施されており、適用範囲を明確にする必要があります。 ほうれん草のほうれん草: シンガポールのWeb3サークルの友人が、新しい規制が大きな影響を与えると言っていることを知り、調査の結果、それは確かに深刻であることがわかりました。 ツイッターで議論している人は少なく、4、5時間かけて法律を読んだり、記事を書いたりしていましたが、まさかまさかそれが周囲にセンセーションを巻き起こし、パニックの元凶と言われるとは思っていませんでした。 金融サービス・市場法(FSM)は2022年に可決され、2025年6月30日にDTSPに対して施行されました。 2022年が発表されましたが、3年も前からみんな忘れていたようです。 MASが5月30日にこの文書に返答して初めて、この文書が注目を集めた。 私の記事が人気なのは、MASの考え方や具体的な規制を知らない、または知らない人が多いからです。 私は過去2年間MASと仕事をしてきましたが、前政権はイノベーションを好み、新政権はAIに傾倒し、Web3に友好的ではありませんでした。 MASは、Web3サービスに関与するすべての個人と機関を監督下に置くことになり、これは6月30日から施行可能であり、解釈の権利はMASに属しており、曖昧さはパニックを引き起こします。 ドンドン・ロビン: 邵弁護士と菠菜先生に感謝します。邵弁護士は新規の来歴を詳細に整理し、DTSPの規制範囲と例外を明確にしました。菠菜先生は新規の曖昧さとMASの強硬な態度が業界の恐慌を引き起こすことを指摘しました。これにより、私たちは新規についてより明確な理解を得ることができました。 Q3：皆がフォローしているポイントがあります：在宅勤務Remoteは違法になるのでしょうか？ベーカー・マッケンジーもこの問題についてMASに問い合わせましたが、皆さんはこのことについて話せますか？ ほうれん草のほうれん草: MASが2024年にコメントを求めたとき、法律事務所は在宅勤務が規制されているかどうかを尋ねました。 MASは、「海外企業の従業員はシンガポールで自宅で働き、海外の顧客にのみサービスを提供し、彼らの仕事は雇用契約の一部であり、ライセンスは必要ありません」と回答しました。 ただし、オフィスなど自宅以外の場所で海外の顧客とコミュニケーションをとる場合は、監督されることがあります。 MASは、海外企業の役員や取締役がシンガポールでの休暇中にビジネスを扱っているかどうかなど、曖昧な説明をしていますが、MASは明確な答えを出さず、抜け穴を塞ぎ、広範な執行力を保持し、パニックを引き起こしています。 マクゴナガル・メグ: それは、形よりも中身が重要なパンデミック時の規制のように聞こえます。 シンガポール国民向けまたはサービスを提供するためのものである限り、規制に違反する可能性があります。 シャオさんに平易な言葉で説明してもらいます。 シャオ・ジアイオ氏: MASの回答文書とベーカーマッケンジーからの質問を読みました。 MASは次のように簡単に回答しました:シンガポールで海外でデジタルトークンサービスを提供する場合は、ライセンスを取得する必要があります。 海外企業の従業員である場合、会社の内部業務を完了するためにライセンスは必要ありません。 コアは、内部サービス (社内) と外部サービス (顧客向け) を区別することです。 個人または独立したスタジオは、販売、プロモーション、投資アドバイスなどのサービスをシンガポール国外で提供する必要があります。 事業所の有無は、決定に影響を与えません。 プロジェクトを推進するKOLや独立系BDは、規制に該当する可能性があるため、投資アドバイスと解釈されないように注意する必要があります。 短期の出張や観光中の事業活動は監督の対象外です。 サム： この文書では、2種類の規制機関を定義しています:1つは、シンガポールの事業所で活動する個人または企業です。 第二に、シンガポールで登録された企業が海外でサービスを提供しています。 個人の住居など、事業所にない場合は、監督を回避する可能性があります。 例えば、KOLが自宅で暗号通貨のコンテンツを行っている場合、ビジネスの場とは見なされないかもしれません。 しかし、MASは明確に定義されておらず、実際には行動を見ています。 私はシンガポールの多くのYouTuberを知っていますが、例えば税金のためにシンガポールに移住したXiao Moは、彼らはビジネスの場所にはいませんし、理論的には規制されていないかもしれません。 ショー氏は次のように付け加えた。 MASは営業所要件について言及せず、シンガポールから海外にサービスを提供する際にはライセンスが必要だと述べました。例外は海外の会社の従業員が雇用主のために内部業務を行う場合です。シンガポールで長期間事業を運営し、海外の顧客を対象とする場合、自宅または共有オフィスであっても、ライセンスが必要になる可能性があります。短期の出張や旅行中の業務は規制対象外です。 Q4:シンガポール政府の背後にある動機は何ですか? 弁護士Liu Honglin: いくつかの動機があります:まず、市場は標準化されており、野生の成長の後、課税と持続可能な開発を確保するために準拠した資金を引き付ける必要があります。 2つ目は、マネーロンダリングやFTXの雷雨など、シンガポールのイメージやソブリンファンドに影響を与えるネガティブなイベントに対処することであり、規制当局は大きな圧力にさらされています。 3つ目は長期的な開発であり、敷居を引き上げ、グレーとブラックの業界と弱いチームを排除し、大規模なコンプライアンス機関が留まることを奨励することです。 サム： 先に述べたように、動機は個人的な憶測です。 法律と規制の役割は、市場の標準化を導き、徴税と持続可能な開発を確保することです。 シンガポールがソマリアほど混沌としていることを望む人はいない。 2017年から2018年のICO時代には、シンガポールは財団の設立を通じてお金を稼ぎ、その規制経験は香港よりも早かった。 市場が成熟した後、ケーキは大きくなり、レザーバッグ会社とグレーとブラックの業界はビジネス環境に影響を与え、規制の介入によりビジネスはより長期化し、従来の金融およびコンプライアンス資金を引き付け、業界の価値を高めました。 ドンドン・ロビン: ディレクターもサム氏も、シンガポールの規制はWeb3を排除するためではなく、猛烈な成長を経験した後に標準化を促進するためであると述べました。 ネガティブな出来事への対応、国際的なイメージの維持、コンプライアンス資金の誘致が中心的な動機であり、業界をより健全で持続可能なものにすることを目的としています。 Q5：アメリカの天才法案、香港のステーブルコイン草案……最近各地の規制の動向が頻繁に見られますが、次にどこが「暗号のユートピア」になると考えていますか？ バイ・チン: 香港にはシンガポールのWeb3人材を引き付ける機会があるかもしれませんが、より透明性の高い司法制度、低コスト、より多くの人材が必要です。 Web3は従来の金融をアップグレードすることができますが、香港は早期の機会を逃し、過去に不動産を優先し、改革を加速させる必要があります。 10年前、香港は、Fireblocks、Securitizeなど、香港に上陸しなかったなどの機会をつかまなかった。 香港はWeb3の可能性を理解する必要がありますが、透明性のある正義、コスト削減、不十分な英語力により、香港は真の人材を引き付ける必要があります。 シャオ・ジアイオ氏: シンガポールの規制が厳しくなり、規制アービトラージに対処しています。シンガポールに会社を設立して海外にサービスを提供することは、評判に影響を与えることを懸念しています。MASの応答文書では、デジタルトークンサービスはマネーロンダリングの高リスク分野であり、クロスボーダーサービスはシンガポールのイメージに影響を与えると明確に述べています。正規のプロジェクトは依然として人気があります。シンガポール、香港、アメリカ（暗号の大統領が就任し、SECが規制を最適化）、アラブ首長国連邦（政策が積極的）はWeb3に友好的な地域です。 SAM： 香港基地のメディアとして、私たちはGao Feng Groupによって投資されており、香港の政策を推進する義務があります。 ただし、個人的な観点から見ると、香港はコンプライアンスのコストが高く、大企業に適しています。 小規模なプロジェクトは、ヨーロッパ (ポーランド 1400+ ライセンス、ヨーロッパ 2700-2800)、カナダ (1400+)、オーストラリア (400+)、または東南アジア (マレーシア 1 桁ライセンス、タイ) に行くことができます。 Web3の実践者は、デジタルノマドの生活に慣れており、国境を越えた強力な属性と準拠した地域の柔軟な選択が可能です。 マクゴナガル・メグ: Web3の実践者は、デジタルノマドのようなもので、国境を越えてコミュニケーションを取り、カジノなどさまざまな国のプレイヤーとルールを共有します。 私が行ったことがあるシンガポールでは、財務面や規制面での優位性が強いですが、規制が厳しくなれば、利益率の低いプロジェクトが排除され、コンプライアンスに準拠した製品が優先される可能性があります。 クアラルンプールなどのマレーシアは新興のWeb3の集いの場であり、取引所は300人のチームを配備しています。 シンガポールは依然としてWeb3にとって重要な選択肢ですが、香港、米国、アラブ首長国連邦、マレーシアなどにも独自の利点があります。 Web3のデジタルノマド的な性質により、実務家は柔軟に選択することができ、規制の強化は業界の成熟度を示し、コンプライアンスの発展を促進する可能性があります。 今夜のゲスト、リスナーの皆様のサポートに感謝します！北京時間毎週木曜日の午後8時に『暗号小酒館』スペースが定刻通りに放送されます。QRコードをスキャンしてリスナーグループに参加し、各回の最新情報を入手してください。小酒館はさらに多くのゲストの参加を期待していますので、先生方はぜひ主催者にプライベートメッセージを送ってください！
/終わり。 著者: Liu Honglin, Zheng Hongde