BTC ATHが手の届くところに: Glassnodeがサポートをマッピングし、過小評価されたボラティリティに警告

ビットコイン (BTC) が再びその史上最高値 (ATH) の扉を叩いており、水曜日の早朝に約109,500ドルで取引されており、約3週間前に設定された111,800ドルのピークからわずか2%の差です。

しかし、この上昇の勢いの裏には、圧縮されたボラティリティ、長期保有者の利確、そして先物とオンチェーンのセンチメントの間での乖離が広がる市場が存在しています。

長期保有者が現金化するが、供給は安定したまま

Glassnodeの最新のWeek On-Chainレポートでは、BTCが$100,400のローカル安値からどのように回復したかを概説しています。この価格では、短期間で急激な9%の下落の後に需要が再び現れました。

分析プラットフォームによると、この下落は投資家の信頼を揺るがし、恐怖と欲望の指数は一時的に「恐怖」領域に入った。しかし、200百万ドルのオンチェーン損失しか実現されていないため、大衆のパニック売りが不足していることは、キャピテュレーションが最新で最も投機的な市場参加者に限られていることを示した。

このような回復力にもかかわらず、Glassnodeは、(LTHs)長期保有者の間で利益確定活動が活発化していると警告しています。このコホートは、実現利益で1日あたり9億3000万ドルのピークに固定されましたが、これは歴史的に過熱した市場に関連するレベルです。

興味深いことに、このサイクルは伝統に逆らっているようです。利益確定が行われているにもかかわらず、LTHによって保有されるビットコインの富の割合は増加しています。このレポートは、この「ユニークな市場ダイナミクス」を、売却を圧倒する激しい「成熟と蓄積のプレッシャー」に起因するとしています。

主要な要因は、現物ビットコインETFと機関投資家の参加であるようで、実質的に供給を長期保管にロックし、LTHの富を「著しく安定させる」ことに繋がっている。

実際、月曜日だけでも、米国のスポットビットコインETF11社のうち6社が3億8,620万ドルの資金流入を記録しました。これらのシグナルは、CryptoQuantの最近のデータにも反映されており、米国の買い手が再び優位性を主張していることが確認され、Coinbase Premium指数は3か月ぶりの高値を記録し、90日間の累積ボリュームデルタ(CVD)は4か月ぶりに緑に反転しました。

これからの道のための重要なレベル

市場を見ると、この記事を書いている時点では、BTCは過去24時間で0.1%のほぼ無視できる上昇を記録していました。過去7日間の利益は3.8%で、資産は月間で5.3%増加しました。一方、1日の取引量は340億ドルで、流通量は1,990万BTCに近づいています。

ビットコインがそのATHのすぐ下に位置している中、Glassnodeのレポートは以下の技術的およびオンチェーンのレベルを明確にしました:

• 下振れサポート:97,600ドルの短期保有者(STH)コストベースが重要な下限です。それを上回って保持すると、強気の構造が維持されます。しかし、これを下回ると、センチメントが変化するリスクがあります。さらに、強力なサポートは111 DMA ($92,900)と200 DMA ($95,400)の周りにあります。
• アップサイドレジスタンス:111,814ドルでATHを突破することが最初のハードルです。それを超えて、次の主要なオンチェーンレジスタンスゾーンは115,400ドルです。さらに、現在の価格を上回るオンチェーンボリュームがまばらであることは、潜在的な「エアギャップ」が存在することを示唆しており、需要が十分に強い場合、ATHを超えるとすぐに上昇する可能性があります。

しかし、ボラティリティは依然としてワイルドカードであり、Glassnodeは、オプション市場が奇妙に抑制されたままであっても、現在の価格付近でコインが密集して取得され、動きに対する反応を増幅させる可能性があると警告しています。アット・ザ・マネーのインプライド・ボラティリティ・(ATM IV)は、こうした緊張の高まりをまだ反映しておらず、リスクが割安になっていることを示唆している可能性があります。