大きな低迷の後、市場はいつ回復するのでしょうか。

先週から、ビットコイン価格6万ドル、5万ドルの大台を相次いで割り、大幅下落が続き、今年3月以来の最高値を更新しました。

ビットコインと従来の金融市場との相関関係は高まっており、暴落の引き金となった一連の清算と相まって大規模な下落に見舞われました。

現在、ネットワーク全体のビットコイン先物契約の建玉は258億米ドルに減少し、資金調達率は急激にマイナスに転じ、過去のルールによれば、レバレッジをかけたロングポジションが大量に清算されたことを示している可能性がある。市場の下落の最も早い段階が終わりに近づいているということです。

導入

今週、312や519に匹敵する805の暴落が起こり、パニックと一連の清算が広がる中、この記事では、この暴落の理由とその背後にある真実について説明します。誰にとっても市場の見通しについての見通しです。

大幅下落＋急落 イーサリアムが1時間で20％急落

最近の仮想通貨市場の急激な下落は、市場に悲観的な見方を広めています。

先週以降、ビットコイン価格は相次いで6万ドル、5万ドルの大台を割り、大幅下落が続き、今年3月以来の新記録を樹立しました。

図 1 出典： Gate.io

同時に、イーサリアムも影響を受けず、パフォーマンスはさらに低下しました。 3,000ドルのサポートレベルを下回った後、月曜日の朝には下落幅は1時間以内に2,111ドルまで下落し、年間の累積上昇をほぼ消し去りました。

さらに、多くのアルトコインは一般に約 20% の下落を経験しています。

図 2 出典： Gate.io

コイングラスのデータによると、これまでの最安値を更新した急落で、ネットワーク全体が1時間で1億3,900万米ドルを清算し、ロング注文は1億3,100万米ドルで清算され、ショート注文は809万8,100ドルで清算され、BTCは米国で清算されました。 7,244万6,200米ドル、ETHは2,220万7,600ドル、SOLは557万6,000ドルで清算されました。過去 24 時間でネットワーク全体で 10 億 2,000 万米ドルのポジションが清算され、過去 24 時間でロング注文により 8 億 8,900 万米ドルが清算されました。

図 3 出典： コイングラス

この混乱は米国のブロックチェーン分野にも影響を及ぼした。月曜の市場開始後、マイクロストラテジー(MSTR.O)は２３％以上下落、カナン・テクノロジー(CAN.O)は２１％以上下落、コインベース(COIN.O)は１８％以上下落し、ライオット・プラットフォームズ(RIOT. O) は 11% 以上減少しました。

マクロ混乱のさなか、連続清算により急落

米国の雇用や経済指標の低迷、日本円為替レートの異常な上昇、中東における地政学的緊張の激化など、複数の不利な要因が重なって、世界の金融市場は最近、多額の損失を被り続けています。

こうした一連のマイナス要因の複合的な影響により、世界的な投資家の信頼感は大幅に低下し、株式市場と債券市場のさらなる下落を引き起こしています。同時に、ビットコインと従来の金融市場との相関関係が高まっており、今回の暴落の引き金となった大規模な下落と一連の清算に見舞われています。

米国で景気後退の兆候が強まり、金融デレバレッジが加速します。

最近の世界金融市場の反応から判断すると、景気後退に対する人々の短期的な不安が支配的であり、世界の中央銀行による利下げへの期待を上回っています。

米国が先週発表した非農業部門雇用統計は予想を大幅に下回り、特に失業率は4.3％に上昇した。このデータは市場予想の17万5,000人の雇用増加を下回っただけでなく、「サムの法則」を引き起こしました。 』は米国の景気後退を正確に予測してきた歴史があり、現在はその不況警告条件を満たしています。この兆候により、米国経済が景気後退に陥った可能性があるとの市場の懸念が高まりました。

図 4 出典： Wind、SDIC Securities Research Center

FRBのパウエル議長は7月末の金利会合で将来の利下げの可能性を示唆しましたが、すぐには行動を起こさず、予想は9月まで先送りされました。しかし、上述の弱い雇用統計により、景気減速に対する市場の懸念がすぐに裏付けられ、その結果、米国株と世界市場は大きな損失を被り、投資家の信頼が低下し、仮想通貨などのリスク資産も下落しました。

また、円キャリー取引の巻き戻しも相場に影響を与えた可能性があります。最近、多くの金融市場参加者が高利回り資産に投資するために日本円を借り入れ、ポジションの方向性を転換しており、金融システムのレバレッジ解消の過程で、新興資産であるビットコインは当然ながら資金の撤退により圧力にさらされています。資金。

マウントゴックス、ジャンプ仮想通貨、そして米国政府の売却が近づいています。

QCPキャピタルによると、最近の下落の理由は、米国政府（約2万8000BTC）、マウントゴックス（3万3960BTC）、ジェネシス（1.5ドル相当のBTC）からも売り圧力が強まるとの期待によるパニックです。 10億）とETH）の売り圧力です。

マウントゴックスも7月末に大量のBTCを送金しましたが、依然として相当量のBTCを保有しており、同様に米国政府も7月下旬から頻繁にBTCを送金し始めており、ロングサイドでは大きな売り圧力となっています。

図 5 出典： ARKHAM

同時に、米国商品先物取引委員会（CFTC）によるジャンプクリプトの調査の影響か、ジャンプクリプトは最近ETHの販売を続けており、さらにウィンターミュート、フロートレーダーズ、GSRマーケット、アンバーグループなどのマーケットメーカーもETHの販売を続けています。過去 2 日間で合計 13 万以上の ETH が CEX に送金されました。

相次ぐ清算は負のスパイラルに陥ります。

あらゆる市場の暴落には、連続清算の助けが不可欠です。オンチェーンアナリストの Ember Monitoring によると、今週月曜日の朝 ETH が急落し、レバレッジを利用していた一部の ETH クジラが清算され、ETH価格20％以上下落しました。

図 6 出典：@EmberCN

実際、このラウンドで最も急激に減少した24時間以内に、オンチェーンローンの清算額は3億2,000万米ドルを超え、その中でETH担保清算額は大幅に減少しました。このラウンドでの下落額は1億8,700万米ドルに達しました。これが通貨価格をさらに押し下げたことは間違いありません。

市場はわずかに反発したが、強気相場は再び来るのだろうか。

この記事の執筆時点で、ビットコインの価値は過去 1 週間で 30% 急落し、イーサリアムは 40% 下落しており、2020 年 3 月と 2021 年 5 月の悲観的な市場暴落を人々に思い出させます。実際、こうした同様の下落は強気市場で頻繁に発生し、市場は大幅な調整の後すぐに回復します。

しかし、ネットワーク全体にわたる現在のビットコイン先物契約の建玉は30%以上減少して258億米ドルに減少し、資金調達率は急激にマイナスに転じ、レバレッジをかけた多数のロングポジションが清算され、市場は過去のルールによれば、取引高は大幅に増加しており、これは市場の最も急速な下落の終わりを示す可能性があります。

多くの業界関係者が今回の価格急落について意見を表明しました。デファイアンス・キャピタルの創設者アーサー・チョン氏は、現在の仮想通貨暴落は2020年3月の状況と驚くほど似ており、どちらもマクロ金融環境の変動によって引き起こされており、今後数週間で流動性の低い時期に入るという点も指摘しました。絶好のエントリーポイントチャンスです。

図 7 出典：@アーサー_0x

Bitwise CIO マット・ホーガン氏も、2020 年 3 月 12 日の市場暴落後のビットコインの反発の例を挙げ、先週末の下落は実際には買いの機会である可能性があると強調しました。同氏はまた、ビットコインの価格は非常に不安定な資産として大きく変動するが、これは正常なことであり、今後しばらくは続くだろうと述べました。

要約すると、悲観的な市場心理が仮想通貨市場の内外に広がっていることは、強気清算の波により、世界の金融市場間の密接なつながりと相互影響をさらに浮き彫りにしたと見るのは難しくありません。ビットコインは取引停止価格に近づいており、パニックが沈静化し、売り圧力が終われば、市場はこの一連の低迷から徐々に回復すると信じています。投資家も、最近の激しい変動とコントロールから運用に注意を払う必要があります。市場の不確実性リスクに効果的に対処するためのハイレバレッジ取引です。