The Federal Reserve is pushing the market off the cliff, and the US stock market pullback may have begun.

Sumber: Bahasa Cina Barun

"Karet gelang yang tegang telah putus akhirnya", dengan pasar saham terus membersihkan likuiditas berlebih, investor harus siap untuk penurunan lebih lanjut.

The calm forecast made by the Federal Reserve on Wednesday (December 18) for the 2025 interest rates and inflation outlook has brought shock to the market. The market correction may have already begun, but it's not time to panic yet.

Ketua Federal Reserve, Powell, menyampaikan pesan yang tidak diinginkan oleh siapa pun: proses penurunan inflasi lebih lambat dari yang diperkirakan, diperkirakan hanya akan ada dua kali pemangkasan suku bunga pada tahun 2025, masing-masing 25 basis poin. Dibandingkan dengan prediksi pemangkasan suku bunga yang lebih besar sebelumnya dan pernyataan untuk mencapai penurunan inflasi yang lebih signifikan, sinyal yang dirilis Powell pada hari Rabu membuat investor merasa kecewa.

Setelah penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu, rentang sasaran suku bunga federal turun menjadi 4,25%-4,5%, tetapi ada perbedaan pendapat yang cukup besar di dalam Federal Reserve mengenai penurunan suku bunga ini, dengan empat pejabat yang menentang penurunan suku bunga.

Dipengaruhi oleh nada 'hawkish' dari Federal Reserve dan pidato Powell, indeks S&P 500, Dow Jones Industrial Average, dan Nasdaq Composite semuanya turun. Penurunan 3% dalam indeks S&P 500 pada hari Rabu adalah penurunan terbesar yang terjadi dalam 15 tahun terakhir sejak pengumuman keputusan suku bunga oleh Federal Reserve. Dow Jones turun 2,6%, mengalami penurunan selama 10 hari perdagangan berturut-turut. Nasdaq turun 3,6%, mencatat performa terburuk sejak Maret 2020 pada hari pengumuman keputusan suku bunga oleh Federal Reserve.

Saham kecil yang sensitif terhadap suku bunga mengalami tekanan lebih besar, dengan Indeks Russell 2000 turun 4,4 persen. Sementara itu, volatilitas pasar melonjak tajam, menurut Data Pasar Dow Jones, Indeks Ketakutan VIX melonjak 74 persen, mencapai 27,62, mencatat kenaikan harian terbesar sejak Februari 2018.

Indeks Ketakutan VIX Meningkat Pesat

Obligasi juga tidak terhindar, dengan tingkat pengembalian obligasi AS 10 tahun melonjak menjadi 4,5 persen. Dalam delapan hari perdagangan terakhir, tingkat pengembalian obligasi AS 10 tahun naik selama enam hari perdagangan, dan naik 0,87 persen dari titik terendah 52 minggu pada bulan September sebesar 3,62 persen.

Yield obligasi AS 10 tahun naik ke level tertinggi sejak 31 Mei

Informasi yang disampaikan oleh Powell sebenarnya tidak begitu sensasional, namun karena pasar sudah berdiri di tepi jurang, maka tidak perlu banyak kekuatan untuk mendorongnya jatuh ke jurang itu. Analis teknis BTIG Jonathan Krinsky menulis dalam laporannya pada hari Rabu, 'Hari ini, karet yang sudah sangat tegang putus'.

Klinsky menyadari bahwa indikator teknis pasar saham telah 'kelelahan': jumlah saham yang turun telah melebihi jumlah saham yang naik selama 13 hari perdagangan berturut-turut, hanya 8% saham dalam indeks S&P 500 yang berada di atas rata-rata pergerakan 20 hari masing-masing. Selain itu, Kepala Strategi Teknis LPL Financial, Adam Turnquist, menunjukkan bahwa saat ini hanya 53% saham yang diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari, berada di titik terendah tahun ini.

Klinsky menunjukkan bahwa saham momentum tinggi telah mendekati keruntuhan sebelumnya, dan akhirnya pada hari Rabu ini terjadi: saham momentum tinggi turun hampir 6%, menjalani hari terburuk sejak Mei 2022.

Dengan pasar saham terus membersihkan likuiditas yang berlebihan, investor harus siap untuk lebih banyak penurunan. Strateeg Ed Yardeni menulis dalam laporannya: "Ketidakstabilan pasar keuangan hari ini setelah pemotongan suku bunga 'berbulu' oleh Federal Reserve mungkin merupakan awal dari koreksi yang telah kita antisipasi."

Sementara itu, investor tidak semuanya menjual. Tesla (TSLA) yang turun 8,3% tidak terhindar, tetapi penurunan Nvidia (NVDA) relatif kecil, yaitu 1,1%, mencerminkan penurunan harga saham perusahaan dalam beberapa hari terakhir.

Selain itu, UnitedHealth (UNH) adalah satu-satunya saham komponen Dow Jones yang naik, dengan kenaikan sebesar 2,9%. Perusahaan asuransi kesehatan lainnya juga mengalami kenaikan, termasuk Cigna (CI), Centene (CNC), dan CVS Health (CVS). Sejak seorang eksekutif senior UnitedHealth menjadi korban pembunuhan, sektor perawatan kesehatan terus mengalami penurunan, namun investor tampaknya percaya bahwa berita buruk sudah mencapai titik terendah.

Investor masih memiliki alasan yang cukup untuk mengharapkan bahwa pasar dapat mencerna dan mengatasi pandangan yang lebih pesimis dari Federal Reserve. Pertama, Powell menegaskan bahwa ekonomi AS masih sehat. Kedua, tingkat inflasi berfluktuasi di kisaran 2%-3%, sulit untuk turun lebih jauh, tetapi tidak seburuk inflasi yang naik secara signifikan, yang menjadi penyebab utama penjualan saham pada tahun 2022. Terakhir, saat ini belum ada tanda-tanda bahwa laba perusahaan akan mulai menurun.

Hal yang perlu diperhatikan adalah bahwa saat ini pasar saham masih jauh dari koreksi (setidaknya turun 10%). Indeks S&P 500 ditutup pada 5872 poin pada hari Rabu, hanya turun 3,6% dari titik tertinggi penutupan sejarah 6090 poin yang tercapai pada 6 Desember.

Ketika indikator teknis seperti ini mengalami penurunan yang buruk dalam waktu dekat, mereka mungkin memerlukan waktu untuk pulih. Klinsky menunjukkan bahwa dia tidak dapat mengesampingkan kemungkinan penurunan lebih lanjut di pasar saham, dan memperkirakan bahwa pasar saham akan mengalami penurunan yang lebih besar dan berkepanjangan pada awal 2025.

Namun, keuntungan perusahaan masih memiliki banyak faktor pendukung, sementara itu, rencana deregulasi dan pengurangan pajak yang diajukan oleh Trump diharapkan dapat memberikan rangsangan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat, sekaligus membantu keuntungan perusahaan terus tumbuh (asalkan tarif tidak menyebabkan ekonomi AS keluar dari jalur pertumbuhan dan inflasi kembali melonjak).

Yadin, yang selama ini tetap berpegang pada pandangannya yang optimis, menulis dalam laporan penelitiannya: 'Penutupan pemerintahan, mogok pekerja pelabuhan, penerapan tarif oleh pemerintahan baru Trump pada hari pertama, dan masalah lainnya menimbulkan kekhawatiran dan mungkin menyebabkan penurunan pasar saham berlanjut hingga Januari mendatang. Namun, kami masih mempertahankan target harga indeks S&P 500 untuk akhir tahun depan pada 7000 poin.'

Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
  • Hadiah
  • Komentar
  • Bagikan
Komentar
0/400
Tidak ada komentar
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)