Laporan Tokenisasi Aset Fisik Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Naik, Permintaan Pengguna Enkripsi Meningkat Drastis
Ada berbagai jenis token aset fisik di blockchain (RWA), masing-masing memiliki karakteristik tersendiri, melayani berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas telah ada selama bertahun-tahun, tetapi RWA baru seperti obligasi pemerintah AS muncul baru-baru ini di tengah meningkatnya suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA yang menghasilkan keuntungan:
Real Estat
Kredit Pribadi
Obligasi pemerintah
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset-aset tokenisasi ini dan nilai pasarnya. Tidak termasuk informasi tentang protokol dasar atau layanan pendukung. Untuk menghindari penutupan pertumbuhan RWA kecil atau meremehkan pendorong RWA, grafik dan perhitungan TVL tidak melibatkan koin stabil.
Integrasi dunia nyata dan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit melalui satu atau lebih kegiatan berikut:
Mendapatkan aset dunia nyata
Mengonversi aset menjadi token di blockchain
Mendistribusikan RWA Token kepada pengguna di blockchain
Tanpa penerbit, RWA tidak dapat ada di dalam rantai.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Centrifuge( aktif menerbitkan nilai RWA sebesar 2,38 juta dolar): penerbit kredit pribadi terbesar di on-chain.
Franklin Templeton( aktif menerbitkan nilai RWA sebesar 3,1 juta dolar AS): lembaga keuangan tradisional yang menerbitkan obligasi tokenisasi.
Wisdom Tree( aktif menerbitkan RWA senilai 11 juta dolar AS): perusahaan pasar modal institusi yang melacak penerbitan obligasi negara.
Penerbit-penerbit ini menyoroti bagaimana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman yang tidak berhubungan dengan enkripsi. Mereka mulai mencoba RWA, dengan tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusi. Meskipun masih dalam tahap awal, upaya-upaya ini memiliki potensi untuk menarik banyak pengguna baru ke bidang enkripsi.
pendapatan RWA naik
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar dolar AS, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar dolar AS pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, tetapi penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, menyebabkan nilai pasar berada di bawah titik tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 1,05 miliar dolar AS. Delapan ratus lima puluh lima juta tujuh ratus ribu dolar AS baru ditambahkan dalam tiga kuartal terakhir berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
Kredit Pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, dengan meningkatnya regulasi bank, pasar kredit pribadi tumbuh signifikan. Lingkungan suku bunga saat ini semakin mendorong tren ini. Kredit pribadi memberikan fleksibilitas bagi peminjam dan perlindungan suku bunga bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta USD(84% naik). Sebagian besar peningkatan(74%) berasal dari Centrifuge, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta USD. Clearpool mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir, dengan saldo pinjaman meningkat 966%, mencapai 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman kredit pribadi di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan puncak sejarah sebesar 1,54 miliar dolar AS pada 15 Mei 2022. Sementara Federal Reserve secara signifikan menaikkan suku bunga, jumlah pinjaman aktif menurun drastis.
Hasil pinjaman swasta on-chain jelas lebih tinggi dibandingkan dengan suku bunga pasokan stablecoin pada protokol pinjaman DeFi. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%.
real estat
Properti adalah aset berwujud, termasuk perumahan, bangunan komersial, dan tanah. Ini menarik investor melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, properti adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai real estat di blockchain adalah 178 juta dolar AS. RealT adalah penerbit terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible mengalami pertumbuhan terkuat tahun ini, dengan total nilai terkunci meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS secara luas dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan dapat diandalkan. Sebaliknya, obligasi perusahaan memiliki risiko yang lebih tinggi tetapi potensi imbal hasil yang lebih tinggi. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS.
Tokenisasi obligasi negara dan nilai obligasi lainnya naik sebesar 5,5705 juta dolar dari 1 Januari hingga 30 September. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit teratas, total menerbitkan aset senilai 5,7205 juta dolar ( yang mencakup 85% ).
Frigg.eco menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip dengan obligasi perusahaan. stUSDT adalah aset negara yang ditokenisasi lainnya dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi dikritik karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek telah lebih tinggi daripada imbal hasil simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih rata-rata suku bunga harian antara keduanya sekitar 3%.
prospek
Permintaan pengguna asli enkripsi terhadap hasil mendorong pertumbuhan RWA di blockchain. Tahun ini, nilai RWA yang baru ditambahkan sekitar 82% berasal dari aset berbasis hasil. Proporsi RWA berbasis hasil dalam total nilai pasar hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari, mencapai 53%.
Antara tahun 2021 dan 2023, Fed secara signifikan menaikkan suku bunga, menciptakan permintaan baru bagi pengguna DeFi yang mencari hasil lebih tinggi.
Sebagian besar permintaan RWA berasal dari sedikit pengguna enkripsi asli, bukan dari adopter enkripsi baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada waktu pembuatan aset, menyoroti bahwa pemegang rata-rata telah melakukan transaksi di blockchain untuk beberapa waktu.
Hingga 31 Agustus 2023, terdapat 3232 alamat unik yang memegang aset RWA utama. Rata-rata usia alamat adalah 882 hari (2.42 tahun ), sedangkan rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat telah mulai melakukan transaksi di blockchain sebelum tahun 2023.
Meskipun beberapa pengguna baru berasal dari produk RWA yang diterbitkan oleh perusahaan keuangan tradisional, namun sebagian besar masih merupakan pengguna asli enkripsi.
Risiko dan keterbatasan RWA
Sebagian besar RWA mengharuskan pengguna untuk menyelesaikan verifikasi KYC/AML, dan mungkin perlu memenuhi persyaratan saldo minimum. Ini berarti RWA tidak memperluas aksesibilitas alat keuangan.
RWA juga memiliki risiko unik. Misalnya, RWA kredit pribadi mungkin tidak terjamin, jika peminjam off-chain gagal bayar, deposan on-chain mungkin kehilangan dana. Penerbit perlu mengelola risiko melalui penetapan harga risiko dan tata kelola yang transparan.
Pentingnya kebijakan Federal Reserve
Kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve secara signifikan mendorong adopsi RWA tahun ini. Dengan meningkatnya suku bunga, imbal hasil di luar rantai menjadi lebih menarik bagi pengguna di dalam rantai, dan jenis RWA yang paling berharga juga mengalami perubahan. Kebijakan Federal Reserve adalah kekuatan pendorong utama yang mempengaruhi ekspansi dan penataan di bidang DeFi RWA.
Kesimpulan
Pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna enkripsi asli, bukan pengguna baru. Namun, adopsi oleh perusahaan keuangan tradisional menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA kuat di tahun 2023, banyak aset mencapai nilai pasar tertinggi. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan bidang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
CodeSmellHunter
· 13jam yang lalu
rwa adalah tambang emas
Lihat AsliBalas0
MysteryBoxOpener
· 13jam yang lalu
Sekali lagi datang untuk mengumpulkan keuntungan~
Lihat AsliBalas0
GateUser-4745f9ce
· 13jam yang lalu
Play people for suckers uang negara cara baru ya
Lihat AsliBalas0
DisillusiionOracle
· 13jam yang lalu
Jadi semua orang benar-benar beralih ke obligasi AS ya?
Laporan Pertumbuhan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Memimpin, Permintaan Pengguna Enkripsi Tinggi
Laporan Tokenisasi Aset Fisik Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Naik, Permintaan Pengguna Enkripsi Meningkat Drastis
Ada berbagai jenis token aset fisik di blockchain (RWA), masing-masing memiliki karakteristik tersendiri, melayani berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas telah ada selama bertahun-tahun, tetapi RWA baru seperti obligasi pemerintah AS muncul baru-baru ini di tengah meningkatnya suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA yang menghasilkan keuntungan:
Catatan: Analisis berikut berfokus pada aset-aset tokenisasi ini dan nilai pasarnya. Tidak termasuk informasi tentang protokol dasar atau layanan pendukung. Untuk menghindari penutupan pertumbuhan RWA kecil atau meremehkan pendorong RWA, grafik dan perhitungan TVL tidak melibatkan koin stabil.
Integrasi dunia nyata dan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit melalui satu atau lebih kegiatan berikut:
Tanpa penerbit, RWA tidak dapat ada di dalam rantai.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Penerbit-penerbit ini menyoroti bagaimana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional berpengalaman yang tidak berhubungan dengan enkripsi. Mereka mulai mencoba RWA, dengan tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusi. Meskipun masih dalam tahap awal, upaya-upaya ini memiliki potensi untuk menarik banyak pengguna baru ke bidang enkripsi.
pendapatan RWA naik
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar dolar AS, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar dolar AS pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, tetapi penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, menyebabkan nilai pasar berada di bawah titik tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 1,05 miliar dolar AS. Delapan ratus lima puluh lima juta tujuh ratus ribu dolar AS baru ditambahkan dalam tiga kuartal terakhir berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
Kredit Pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, dengan meningkatnya regulasi bank, pasar kredit pribadi tumbuh signifikan. Lingkungan suku bunga saat ini semakin mendorong tren ini. Kredit pribadi memberikan fleksibilitas bagi peminjam dan perlindungan suku bunga bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta USD(84% naik). Sebagian besar peningkatan(74%) berasal dari Centrifuge, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta USD. Clearpool mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir, dengan saldo pinjaman meningkat 966%, mencapai 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman kredit pribadi di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan puncak sejarah sebesar 1,54 miliar dolar AS pada 15 Mei 2022. Sementara Federal Reserve secara signifikan menaikkan suku bunga, jumlah pinjaman aktif menurun drastis.
Hasil pinjaman swasta on-chain jelas lebih tinggi dibandingkan dengan suku bunga pasokan stablecoin pada protokol pinjaman DeFi. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%.
real estat
Properti adalah aset berwujud, termasuk perumahan, bangunan komersial, dan tanah. Ini menarik investor melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, properti adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai real estat di blockchain adalah 178 juta dolar AS. RealT adalah penerbit terbesar, menguasai 49% pangsa pasar. Tangible mengalami pertumbuhan terkuat tahun ini, dengan total nilai terkunci meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS secara luas dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan dapat diandalkan. Sebaliknya, obligasi perusahaan memiliki risiko yang lebih tinggi tetapi potensi imbal hasil yang lebih tinggi. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS.
Tokenisasi obligasi negara dan nilai obligasi lainnya naik sebesar 5,5705 juta dolar dari 1 Januari hingga 30 September. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit teratas, total menerbitkan aset senilai 5,7205 juta dolar ( yang mencakup 85% ).
Frigg.eco menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip dengan obligasi perusahaan. stUSDT adalah aset negara yang ditokenisasi lainnya dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi dikritik karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek telah lebih tinggi daripada imbal hasil simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih rata-rata suku bunga harian antara keduanya sekitar 3%.
prospek
Permintaan pengguna asli enkripsi terhadap hasil mendorong pertumbuhan RWA di blockchain. Tahun ini, nilai RWA yang baru ditambahkan sekitar 82% berasal dari aset berbasis hasil. Proporsi RWA berbasis hasil dalam total nilai pasar hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari, mencapai 53%.
Antara tahun 2021 dan 2023, Fed secara signifikan menaikkan suku bunga, menciptakan permintaan baru bagi pengguna DeFi yang mencari hasil lebih tinggi.
Sebagian besar permintaan RWA berasal dari sedikit pengguna enkripsi asli, bukan dari adopter enkripsi baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada waktu pembuatan aset, menyoroti bahwa pemegang rata-rata telah melakukan transaksi di blockchain untuk beberapa waktu.
Hingga 31 Agustus 2023, terdapat 3232 alamat unik yang memegang aset RWA utama. Rata-rata usia alamat adalah 882 hari (2.42 tahun ), sedangkan rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat telah mulai melakukan transaksi di blockchain sebelum tahun 2023.
Meskipun beberapa pengguna baru berasal dari produk RWA yang diterbitkan oleh perusahaan keuangan tradisional, namun sebagian besar masih merupakan pengguna asli enkripsi.
Risiko dan keterbatasan RWA
Sebagian besar RWA mengharuskan pengguna untuk menyelesaikan verifikasi KYC/AML, dan mungkin perlu memenuhi persyaratan saldo minimum. Ini berarti RWA tidak memperluas aksesibilitas alat keuangan.
RWA juga memiliki risiko unik. Misalnya, RWA kredit pribadi mungkin tidak terjamin, jika peminjam off-chain gagal bayar, deposan on-chain mungkin kehilangan dana. Penerbit perlu mengelola risiko melalui penetapan harga risiko dan tata kelola yang transparan.
Pentingnya kebijakan Federal Reserve
Kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve secara signifikan mendorong adopsi RWA tahun ini. Dengan meningkatnya suku bunga, imbal hasil di luar rantai menjadi lebih menarik bagi pengguna di dalam rantai, dan jenis RWA yang paling berharga juga mengalami perubahan. Kebijakan Federal Reserve adalah kekuatan pendorong utama yang mempengaruhi ekspansi dan penataan di bidang DeFi RWA.
Kesimpulan
Pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna enkripsi asli, bukan pengguna baru. Namun, adopsi oleh perusahaan keuangan tradisional menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA kuat di tahun 2023, banyak aset mencapai nilai pasar tertinggi. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan bidang ini.