Analisis dan Prospek Situasi Makroekonomi Setelah Rapat FOMC
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Kinerja berbagai aset berisiko sedikit berbeda minggu ini:
Saham AS naik tipis, tetapi secara keseluruhan masih berada dalam tren penurunan. Aktivitas perdagangan tidak tinggi, rasio Put/Call di pasar opsi menurun, menunjukkan beberapa dana mulai melakukan bottom fishing.
Di pasar komoditas, harga emas terus meningkat setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dan selama tiga bulan terakhir telah meningkat lebih dari 11%. Harga minyak mentah tetap stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar cryptocurrency secara keseluruhan lesu, Bitcoin berfluktuasi di sekitar 84.000 dolar, kurang memiliki dorongan untuk naik, dan mata uang digital lainnya mengikuti fluktuasi Bitcoin.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve melakukan penyesuaian baik di tingkat strategis maupun taktis:
Tingkat strategis: Mempertahankan prinsip "bergantung pada data", menghindari komitmen pada waktu pemotongan suku bunga yang spesifik, dan menjaga fleksibilitas kebijakan untuk menghadapi ketidakpastian.
Tiga langkah kunci di tingkat taktis:
Penyesuaian Manajemen Ekspektasi Inflasi: Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun dari Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, untuk mengurangi kebisingan pasar.
menekankan kembali "inflasi sementara": meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang kebijakan untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam ketakutan stagflasi.
Penyesuaian pengurangan neraca ( QT ) ritme: Meskipun likuiditas cukup, Federal Reserve memperlambat QT untuk mengatasi potensi guncangan likuiditas yang disebabkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Pemulihan Likuiditas: Likuiditas luas mencapai 6,1 triliun minggu ini, aliran keluar dari akun TGA mendorong perbaikan likuiditas, penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menurun, menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Pasar suku bunga: ekspektasi penurunan suku bunga tetap stabil, probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Pasar obligasi: suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar mengenai penurunan suku bunga, tetapi masih ada keraguan mengenai rebound inflasi.
Pasar kredit: Spread kredit investasi melebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik yang muncul.
Dua, Tinjauan Makro Minggu Depan
1. Tarif setara menjadi fokus perhatian pasar
Tarif setara yang mulai berlaku pada 2 April menjadi fokus perhatian pasar:
Tingkat tarif: Tinggi rendahnya tarif dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya akan mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi ekspektasi, mungkin akan meningkatkan biaya impor, tekanan pada keuntungan perusahaan, dan tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Ketegangan perdagangan global: Jika memicu balasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "transaksi stagflasi".
2. Pasar masih dalam mode hati-hati
VIX turun tetapi sinyal risiko pasar kredit meningkat, pasar masih belum keluar dari mode panik, investor cenderung mengurangi eksposur risiko, menambah aset safe haven seperti ( emas, obligasi pemerintah, dll ).
Arah kebijakan Federal Reserve: Jika tarif meningkatkan inflasi, Federal Reserve mungkin akan memperketat kebijakan lebih awal, menyebabkan pengetatan likuiditas pasar dan meningkatkan volatilitas; jika inflasi dapat dikendalikan, Federal Reserve mungkin akan melanjutkan sikap dovish, memberikan penyangga untuk pasar.
3. Saran Strategi
Pasar masih berada dalam tahap ketidakpastian terkait kebijakan dan penetapan risiko, strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", sambil menghindari risiko ekor, menangkap peluang fase pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
4
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunterXM
· 07-31 11:05
Terus rugi ya? Saya sudah terbiasa.
Lihat AsliBalas0
AltcoinAnalyst
· 07-31 11:03
Dari indikator on-chain, masih terlalu awal untuk bullish. Disarankan untuk terus mengamati.
Lihat AsliBalas0
PensionDestroyer
· 07-31 11:02
shorting menonton sudah selesai
Lihat AsliBalas0
MoneyBurner
· 07-31 10:45
Buat Posisi jebakan seluruhnya tertimbun, hanya bertanya siapa lagi yang mengerti rasa sakit ini.
Pasar berhati-hati setelah FOMC, kebijakan tarif mungkin mempengaruhi keputusan The Federal Reserve (FED)
Analisis dan Prospek Situasi Makroekonomi Setelah Rapat FOMC
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Kinerja berbagai aset berisiko sedikit berbeda minggu ini:
Saham AS naik tipis, tetapi secara keseluruhan masih berada dalam tren penurunan. Aktivitas perdagangan tidak tinggi, rasio Put/Call di pasar opsi menurun, menunjukkan beberapa dana mulai melakukan bottom fishing.
Di pasar komoditas, harga emas terus meningkat setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dan selama tiga bulan terakhir telah meningkat lebih dari 11%. Harga minyak mentah tetap stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar cryptocurrency secara keseluruhan lesu, Bitcoin berfluktuasi di sekitar 84.000 dolar, kurang memiliki dorongan untuk naik, dan mata uang digital lainnya mengikuti fluktuasi Bitcoin.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve melakukan penyesuaian baik di tingkat strategis maupun taktis:
Tingkat strategis: Mempertahankan prinsip "bergantung pada data", menghindari komitmen pada waktu pemotongan suku bunga yang spesifik, dan menjaga fleksibilitas kebijakan untuk menghadapi ketidakpastian.
Tiga langkah kunci di tingkat taktis:
Penyesuaian Manajemen Ekspektasi Inflasi: Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun dari Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, untuk mengurangi kebisingan pasar.
menekankan kembali "inflasi sementara": meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang kebijakan untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam ketakutan stagflasi.
Penyesuaian pengurangan neraca ( QT ) ritme: Meskipun likuiditas cukup, Federal Reserve memperlambat QT untuk mengatasi potensi guncangan likuiditas yang disebabkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Pemulihan Likuiditas: Likuiditas luas mencapai 6,1 triliun minggu ini, aliran keluar dari akun TGA mendorong perbaikan likuiditas, penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menurun, menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Pasar suku bunga: ekspektasi penurunan suku bunga tetap stabil, probabilitas penurunan suku bunga di bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Pasar obligasi: suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar mengenai penurunan suku bunga, tetapi masih ada keraguan mengenai rebound inflasi.
Pasar kredit: Spread kredit investasi melebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik yang muncul.
Dua, Tinjauan Makro Minggu Depan
1. Tarif setara menjadi fokus perhatian pasar
Tarif setara yang mulai berlaku pada 2 April menjadi fokus perhatian pasar:
Tingkat tarif: Tinggi rendahnya tarif dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya akan mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi ekspektasi, mungkin akan meningkatkan biaya impor, tekanan pada keuntungan perusahaan, dan tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Ketegangan perdagangan global: Jika memicu balasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "transaksi stagflasi".
2. Pasar masih dalam mode hati-hati
VIX turun tetapi sinyal risiko pasar kredit meningkat, pasar masih belum keluar dari mode panik, investor cenderung mengurangi eksposur risiko, menambah aset safe haven seperti ( emas, obligasi pemerintah, dll ).
Arah kebijakan Federal Reserve: Jika tarif meningkatkan inflasi, Federal Reserve mungkin akan memperketat kebijakan lebih awal, menyebabkan pengetatan likuiditas pasar dan meningkatkan volatilitas; jika inflasi dapat dikendalikan, Federal Reserve mungkin akan melanjutkan sikap dovish, memberikan penyangga untuk pasar.
3. Saran Strategi
Pasar masih berada dalam tahap ketidakpastian terkait kebijakan dan penetapan risiko, strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", sambil menghindari risiko ekor, menangkap peluang fase pasar.