Jalan Menuju DeFi Institusi: Laporan Penelitian Deutsche Bank
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) dan potensinya dalam aplikasi institusi telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa sebuah paradigma keuangan baru yang berbasis pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan open-source, serta didasarkan pada jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalan untuk melakukan kegiatan keuangan yang diatur menggunakan DeFi masih dalam pembangunan.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan perkembangan yang sebagian besar terbatas pada sektor ritel atau melalui lingkungan sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan dapat berkembang pesat dan dikombinasikan dengan penerapan aset digital dan tokenisasi, yang telah disiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang mendukung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan yang saling terhubung. Beberapa ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; adopsi secara menyeluruh di bidang keuangan mungkin hanya dapat dilakukan oleh lembaga yang mengadopsi mode tata kelola operasi terpusat yang terintegrasi dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, eksplorasi di bidang ini biasanya diposisikan sebagai perjalanan penemuan untuk memasuki area yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menyentuh konsumen baru dan kumpulan likuiditas yang sebelumnya belum dikembangkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu ( dan inovasi ) yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk menjembatani dunia keuangan.
Dokumen ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha untuk mengungkap beberapa istilah umum yang sering digunakan, kemudian secara mendetail mempelajari beberapa pendorong kunci dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Terakhir, kami akan mempertimbangkan tantangan yang akan dihadapi komunitas layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Analisis Lanskap Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi dan diakui secara umum, layanan dan solusi DeFi yang khas dapat mengidentifikasi elemen-elemen berikut:
Dompet mandiri, memungkinkan investor untuk menjadi kustodian mereka sendiri.
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola pengelolaan aset digital melalui kontrak pintar.
Kontrak staking yang menghitung dan mendistribusikan hadiah berdasarkan nilai setoran dan/atau variabel menggunakan kode.
Mengizinkan pertukaran satu aset dengan aset lain dan menggunakan protokol pertukaran aset dalam pinjaman atau di bursa terdesentralisasi (DEX), seperti beberapa DEX, ini adalah salah satu peserta awal dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, menggunakan kontrak pintar untuk mengeksekusi transaksi.
Menerbitkan sekuritisasi dan struktur remortgage dari berbagai aset yang "dibungkus" berdasarkan aset dasar, di mana aset yang diterbitkan dapat memiliki nilai pasar sekunder.
1.2 Apa itu DeFi institusi?
DeFi Terinstitusi - Fokus Artikel Ini - Mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dialihkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
1.3 Keuangan Desentralisasi - sejarah
Dalam lingkungan terbuka, proyek terkait DeFi telah menghidupkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat bangkit selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran ( QE ) yang dimulai oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total aset dalam layanan DeFi ( nilai terkunci total, TVL ) meningkat dari 1 miliar dolar di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait relatif jenuh, berusaha untuk memanfaatkan momentum tersebut. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, lebih dari 7,5 juta pengguna unik melakukan transaksi di ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan setahun sebelumnya, TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Beberapa istilah dan nama baru diperkenalkan dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Dalam tahun ini, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami cukup banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini berarti seluruh pasar terpaksa mundur satu langkah, memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal 2023, karena dengan meningkatnya biaya pembiayaan, pembiayaan swasta di bidang fintech Keuangan Desentralisasi mengalami kehabisan, tercermin pada penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% year-on-year dari awal tahun hingga saat ini ( hingga kuartal pertama 2023 ). Ini menyebabkan penurunan TVL dalam sistem DeFi menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan jatuh ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan signifikan dan "musim dingin kripto" pada saat yang sama ( yaitu penurunan nilai aset kripto ), fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi para peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke dalam bidang ini.
1.4 Mewujudkan janji awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menyebabkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau basis P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal, dan dengan cepat membuktikan nilai mereka dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan ekonomi perilaku teknologi keuangan untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi meredesain atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, sehingga lebih efisien dan mengubah alur kerja serta peran dan tanggung jawab. Dalam "last mile" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) atau DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, lebih menekankan pada tata kelola dan kepercayaan, perlu memiliki kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat terdesentralisasi dari Keuangan Desentralisasi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih efisien dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena kegiatan perantara dalam organisasi telah sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum di Bagian 1.4 menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi menjadi gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan demikian, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang de facto, seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik sudah memiliki beberapa contoh, terutama di bidang reksa dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan penelitian Deutsche Bank: Jalan menuju Keuangan Desentralisasi institusi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan meyakinkan.
Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi (DeFi) mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang bersifat tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, mitra dagang, dan mitra kerja semuanya dikenal dengan jelas, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di ranah jaringan blockchain pribadi atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang terpercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, ambang masuk yang rendah, dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, dan komunitas pengguna diberi insentif untuk "melakukan hal yang baik". Mempertahankan keamanan dan konsistensi blockchain melalui protokol konsensus ) bukti kepemilikan ( POS (, bukti kerja ) POW ( adalah contoh utama ) yang mungkin berbeda di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita anggap sebagai "ekonomi blockchain".
) 3.1 Ikuti garis besar tabel verifikasi
Saat mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kedewasaan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset lain di blockchain, sudut pandang regulasi dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana keberlanjutan, serta keterlibatan komunitas inti dan peserta pengembang jaringan tersebut. Tingkat standar teknis dan pemahaman bersama tentang klasifikasi juga dapat membuka jalan bagi pengembangan aplikasi.
Berdasarkan hal ini, blockchain privat tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari blockchain privat dibandingkan dengan blockchain publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut: ketersediaan keahlian, ketergantungan pada penyedia, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya untuk membuat, memelihara, dan menjalankan blockchain privat, yang mungkin menentukan keberhasilan atau kegagalan proyek. Bayangkan, jika setiap bank harus menjalankan internet privatnya sendiri untuk mendukung aplikasi perbankan onlinenya, biaya akan menjadi faktor kunci, terutama selama periode transisi di mana blockchain akan beroperasi paralel dengan tumpukan teknologi yang ada, hal ini perlu dipertimbangkan secara khusus.
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan tingkat transparansi dan cara kerja baru yang dapat diterima dan dikelola, sambil tetap menjaga perhatian yang tinggi terhadap perlindungan data dan aset untuk kepentingan mereka sendiri dan pelanggan masing-masing. Di mana pun Anda berdiri di sisi Keuangan Desentralisasi, penjagaan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting. Kuncinya adalah memahami pendekatan baru -- seperti yang dipegang oleh kontrak pintar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
5 Suka
Hadiah
5
3
Bagikan
Komentar
0/400
HappyToBeDumped
· 07-30 21:16
Baiklah, kali ini giliran Deutsche Bank untuk mendukung Keuangan Desentralisasi!
Lihat AsliBalas0
DegenApeSurfer
· 07-30 14:10
Kepatuhan lisensi datang, lihat siapa yang pertama kali menguasai tanah.
Lihat AsliBalas0
FallingLeaf
· 07-30 13:56
Deutsche Bank tidak main-main kali ini, dengan sifat seperti ini defi pasti akan To da moon.
Deutsche Bank menganalisis jalur dan potensi perkembangan Keuangan Desentralisasi
Jalan Menuju DeFi Institusi: Laporan Penelitian Deutsche Bank
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) dan potensinya dalam aplikasi institusi telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa sebuah paradigma keuangan baru yang berbasis pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan open-source, serta didasarkan pada jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalan untuk melakukan kegiatan keuangan yang diatur menggunakan DeFi masih dalam pembangunan.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan perkembangan yang sebagian besar terbatas pada sektor ritel atau melalui lingkungan sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan dapat berkembang pesat dan dikombinasikan dengan penerapan aset digital dan tokenisasi, yang telah disiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang mendukung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan yang saling terhubung. Beberapa ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; adopsi secara menyeluruh di bidang keuangan mungkin hanya dapat dilakukan oleh lembaga yang mengadopsi mode tata kelola operasi terpusat yang terintegrasi dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, eksplorasi di bidang ini biasanya diposisikan sebagai perjalanan penemuan untuk memasuki area yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menyentuh konsumen baru dan kumpulan likuiditas yang sebelumnya belum dikembangkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu ( dan inovasi ) yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk menjembatani dunia keuangan.
Dokumen ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha untuk mengungkap beberapa istilah umum yang sering digunakan, kemudian secara mendetail mempelajari beberapa pendorong kunci dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Terakhir, kami akan mempertimbangkan tantangan yang akan dihadapi komunitas layanan keuangan institusional dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusional.
Analisis Lanskap Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi dan diakui secara umum, layanan dan solusi DeFi yang khas dapat mengidentifikasi elemen-elemen berikut:
1.2 Apa itu DeFi institusi?
DeFi Terinstitusi - Fokus Artikel Ini - Mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dialihkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
1.3 Keuangan Desentralisasi - sejarah
Dalam lingkungan terbuka, proyek terkait DeFi telah menghidupkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat bangkit selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran ( QE ) yang dimulai oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total aset dalam layanan DeFi ( nilai terkunci total, TVL ) meningkat dari 1 miliar dolar di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait relatif jenuh, berusaha untuk memanfaatkan momentum tersebut. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak, lebih dari 7,5 juta pengguna unik melakukan transaksi di ekosistem DeFi, meningkat 2550% dibandingkan setahun sebelumnya, TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Beberapa istilah dan nama baru diperkenalkan dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Dalam tahun ini, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami cukup banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini berarti seluruh pasar terpaksa mundur satu langkah, memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal 2023, karena dengan meningkatnya biaya pembiayaan, pembiayaan swasta di bidang fintech Keuangan Desentralisasi mengalami kehabisan, tercermin pada penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% year-on-year dari awal tahun hingga saat ini ( hingga kuartal pertama 2023 ). Ini menyebabkan penurunan TVL dalam sistem DeFi menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan jatuh ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan signifikan dan "musim dingin kripto" pada saat yang sama ( yaitu penurunan nilai aset kripto ), fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi para peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke dalam bidang ini.
1.4 Mewujudkan janji awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menyebabkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau basis P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi dengan cepat diadopsi di awal, dan dengan cepat membuktikan nilai mereka dalam menyediakan kolam aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan ekonomi perilaku teknologi keuangan untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi meredesain atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, sehingga lebih efisien dan mengubah alur kerja serta peran dan tanggung jawab. Dalam "last mile" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) atau DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, lebih menekankan pada tata kelola dan kepercayaan, perlu memiliki kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat terdesentralisasi dari Keuangan Desentralisasi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih efisien dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena kegiatan perantara dalam organisasi telah sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum di Bagian 1.4 menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi menjadi gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan demikian, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang de facto, seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik sudah memiliki beberapa contoh, terutama di bidang reksa dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan penelitian Deutsche Bank: Jalan menuju Keuangan Desentralisasi institusi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan meyakinkan.
Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi (DeFi) mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang bersifat tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, mitra dagang, dan mitra kerja semuanya dikenal dengan jelas, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di ranah jaringan blockchain pribadi atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang terpercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, ambang masuk yang rendah, dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, dan komunitas pengguna diberi insentif untuk "melakukan hal yang baik". Mempertahankan keamanan dan konsistensi blockchain melalui protokol konsensus ) bukti kepemilikan ( POS (, bukti kerja ) POW ( adalah contoh utama ) yang mungkin berbeda di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita anggap sebagai "ekonomi blockchain".
) 3.1 Ikuti garis besar tabel verifikasi
Saat mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kedewasaan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset lain di blockchain, sudut pandang regulasi dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana keberlanjutan, serta keterlibatan komunitas inti dan peserta pengembang jaringan tersebut. Tingkat standar teknis dan pemahaman bersama tentang klasifikasi juga dapat membuka jalan bagi pengembangan aplikasi.
Berdasarkan hal ini, blockchain privat tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari blockchain privat dibandingkan dengan blockchain publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut: ketersediaan keahlian, ketergantungan pada penyedia, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya untuk membuat, memelihara, dan menjalankan blockchain privat, yang mungkin menentukan keberhasilan atau kegagalan proyek. Bayangkan, jika setiap bank harus menjalankan internet privatnya sendiri untuk mendukung aplikasi perbankan onlinenya, biaya akan menjadi faktor kunci, terutama selama periode transisi di mana blockchain akan beroperasi paralel dengan tumpukan teknologi yang ada, hal ini perlu dipertimbangkan secara khusus.
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan tingkat transparansi dan cara kerja baru yang dapat diterima dan dikelola, sambil tetap menjaga perhatian yang tinggi terhadap perlindungan data dan aset untuk kepentingan mereka sendiri dan pelanggan masing-masing. Di mana pun Anda berdiri di sisi Keuangan Desentralisasi, penjagaan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting. Kuncinya adalah memahami pendekatan baru -- seperti yang dipegang oleh kontrak pintar.