Laporan Industri Stablecoin 2025: Stablecoin Dolar Mendominasi Pasar, USDC Diperkirakan Akan Mengungguli USDT pada 2030
Tahun 2025 adalah tahun kunci dalam perkembangan stablecoin. Pada tahun ini, stablecoin mencetak rekor baru dalam ukuran pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, sementara kebijakan regulasi dan perhatian modal juga meningkat dengan pesat. Kategori aset yang awalnya berfungsi sebagai alat "tempat berlindung" di pasar kripto ini, secara bertahap memperluas ke bidang depan pembayaran global, perdagangan lintas batas, infrastruktur DeFi, bahkan kredit kedaulatan.
Sebuah laporan industri terbaru menunjukkan bahwa stablecoin telah menjadi salah satu infrastruktur paling penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto, dan sedang mengubah pola operasi keuangan global. Laporan tersebut melakukan pemetaan dan analisis sistematis terhadap industri stablecoin dari enam dimensi: perjalanan perkembangan, struktur pasar, skenario aplikasi, regulasi global, potensi perkembangan, dan risiko potensial.
Stablecoin dolar mendominasi
Penelitian menunjukkan bahwa di pasar stablecoin global, stablecoin dolar AS memiliki pangsa pasar yang dominan, dengan total penerbitan mencapai 256,4 miliar USD. Sebaliknya, stablecoin mata uang fiat dari negara lain masih berada dalam tahap awal. Stablecoin euro yang menempati urutan kedua hanya berukuran 490 juta USD, sementara stablecoin yen, poundsterling, won, lira, dan lainnya berkisar antara ratusan ribu hingga puluhan juta USD. Ini menunjukkan bahwa stablecoin non-dolar AS masih memiliki ruang perkembangan yang besar.
Hingga Juli 2025, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melebihi 250 miliar USD, meningkat secara signifikan dibandingkan awal tahun. Di antaranya, nilai pasar USDT dan USDC bersama-sama menduduki 86,5% pasar, membentuk oligopoli ganda di bidang stablecoin. Perlu dicatat bahwa total nilai transaksi di blockchain mencapai 36,3 triliun USD, melampaui total nilai transaksi tahunan Visa dan Mastercard, menjadikannya fondasi baru untuk jaringan pembayaran global. Selain itu, USDC menunjukkan pertumbuhan yang jelas pada tahun 2025, dengan laju pertumbuhan mencapai 40,9% dalam setahun. Berdasarkan laju pertumbuhan ini, USDC diperkirakan akan melampaui USDT sekitar tahun 2030.
Kejadian ini bukanlah sesuatu yang sementara, melainkan hasil dari dorongan berbagai kekuatan yang bekerja bersama:
Negara-negara utama seperti AS, Eropa, dan Hong Kong secara bertahap memajukan legislasi stablecoin, jalur regulasi semakin jelas;
Berbagai raksasa keuangan dan teknologi tradisional mulai memasuki pasar;
Sebuah perusahaan penerbit stablecoin berhasil melantai di bursa AS, membangkitkan imajinasi pasar modal terhadap stablecoin;
Pengguna di negara-negara dengan inflasi tinggi (seperti Argentina, Turki, Nigeria) menganggapnya sebagai alat lindung nilai "dolar digital";
DeFi, RWA, dan skenario baru seperti penyelesaian pembayaran terus memberikan permintaan nyata untuk stablecoin.
Dari segi aktivitas on-chain, saat ini jumlah alamat stablecoin aktif bulanan di seluruh dunia telah melebihi 30 juta, dan total alamat pemegang koin on-chain telah menembus 168 juta. Berdasarkan data, setelah mengeluarkan bot dan dompet bursa, proporsi transaksi yang dipimpin oleh pengguna nyata telah meningkat dari kurang dari 15% di tahun 2023 menjadi sekitar 22% saat ini, struktur pengguna secara bertahap beralih dari bot arbitrase ke perusahaan dan ritel.
Stablecoin Masuk ke "Medan Perang Utama"
Peran stablecoin sedang bertransformasi dari "jangkar perlindungan perdagangan" menjadi "aset utama keuangan digital". Sejak awal tahun ini, banyak raksasa teknologi global dan lembaga keuangan secara bertahap meningkatkan fokus mereka pada stablecoin:
Sebuah penerbit stablecoin berhasil terdaftar di bursa saham AS, dengan nilai pasar yang sempat mendekati seratus miliar RMB, menjadi "perusahaan keuangan semi-sistemik" pertama di industri stablecoin;
Beberapa raksasa pembayaran mengintegrasikan penyelesaian stablecoin;
Beberapa perusahaan teknologi memasuki pasar stablecoin Hong Kong;
Raksasa ritel mendukung pembayaran stablecoin;
Pertumbuhan tinggi dari blockchain publik yang baru muncul: Base, Solana, dan blockchain publik baru lainnya menarik banyak penyebaran stablecoin berkat tarif rendah dan skalabilitas tinggi, nilai pasar stablecoin Solana meningkat lebih dari 600% dalam setahun ini.
Dorongan bersama antara keuangan tradisional, platform internet, dan kekuatan asli kripto telah mengubah stablecoin dari "alat penyelesaian khusus kripto" menjadi perantara pembayaran digital yang luas digunakan, sekaligus mengajukan tuntutan yang lebih tinggi untuk kepatuhan regulasi.
Di Balik Gelombang Skala Masih Terdapat Ketidakpastian Struktural
Namun, di balik performa pasar yang panas, stablecoin juga menghadapi banyak tantangan struktural dan kontroversi.
Pertama adalah masalah "skala penggunaan nyata". Laporan menunjukkan bahwa meskipun total volume transfer stablecoin mencapai 36 triliun USD, hingga tujuh hingga delapan puluh persen di antaranya terdiri dari "lalu lintas virtual" seperti transfer oleh robot dan internal bursa, skala penggunaan yang sebenarnya oleh pengguna akhir atau perusahaan masih perlu digali dan didefinisikan lebih lanjut.
Kedua adalah masalah "mekanisme pengikatan dan transparansi". Meskipun salah satu stablecoin utama berada di puncak industri, ia belum merilis laporan audit lengkap yang dikeluarkan oleh "empat kantor akuntan besar", struktur aset cadangannya dan risiko eksposurnya telah menjadi fokus perdebatan pasar dalam jangka panjang; sedangkan stablecoin utama lainnya meskipun lebih transparan dan sesuai regulasi, masih memiliki kesenjangan dalam penyebaran aplikasi dan integrasi ekosistem dibandingkan dengan yang pertama.
Selain itu, masih ada perbedaan dan permainan antara kebijakan regulasi negara-negara, di mana beberapa daerah belum membuka penggunaan stablecoin, sementara beberapa pasar (seperti Hong Kong dan Singapura) secara aktif mengambil peran sebagai ladang percobaan inovasi sistem.
Perlu dicatat bahwa undang-undang GENIUS di Amerika Serikat telah secara jelas menyatakan bahwa stablecoin tidak termasuk dalam kategori sekuritas, melarang stablecoin algoritmik, dan mengharuskan cadangan 100% dalam bentuk aset likuid tinggi (seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek). Jika legislasi ini resmi berlaku, itu akan berdampak mendalam pada logika operasi stablecoin utama yang ada dan struktur kepatuhan global.
Sorotan Laporan: Enam Dimensi Perspektif Penuh Evolusi Stablecoin
Laporan ini menggunakan statistik on-chain, pelacakan klasifikasi, dan verifikasi silang informasi publik untuk memberikan tinjauan lengkap tentang perkembangan stablecoin, mencakup enam dimensi berikut:
Perkembangan: Dari BitUSD ke USDT, DAI, USDC, meninjau jalur evolusi stablecoin selama sepuluh tahun;
Struktur Pasar: Penjelasan mendetail tentang struktur duopoli "USDT+USDC", distribusi pangsa penerbitan blockchain publik, tren pengguna aktif bulanan, dan data inti lainnya;
Skenario aplikasi: Fokus pada peran kunci stablecoin dalam pembayaran lintas batas, DeFi, pembayaran ritel, dan RWA.
Regulasi global: Sistematisasi perkembangan regulasi dan jalur legislasi dari ekonomi utama seperti Tiongkok, Amerika, Eropa, Hong Kong, Jepang, dan Korea.
Potensi Masa Depan: Menganalisis bagaimana stablecoin dapat menjadi jaringan pembayaran global, kekuatan pembelian US Treasury, serta hubungan kompetitif antara CBDC;
Peringatan Risiko: mencakup tantangan potensial seperti penambatan yang terputus, transparansi audit, serangan sistemik, dan masalah regulasi pencucian uang.
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa stablecoin non-USD saat ini masih dalam tahap awal pengembangan: kapitalisasi pasar stablecoin euro kurang dari 500 juta USD, sementara stablecoin mata uang yen, pound, won, dan lainnya sebagian besar berada di kisaran puluhan juta USD, dan masih memiliki ruang ekspansi yang besar di masa depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Laporan stablecoin 2025: USDT mendominasi pasar, USDC menunjukkan pertumbuhan yang signifikan dan mungkin akan melampaui pada 2030
Laporan Industri Stablecoin 2025: Stablecoin Dolar Mendominasi Pasar, USDC Diperkirakan Akan Mengungguli USDT pada 2030
Tahun 2025 adalah tahun kunci dalam perkembangan stablecoin. Pada tahun ini, stablecoin mencetak rekor baru dalam ukuran pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, sementara kebijakan regulasi dan perhatian modal juga meningkat dengan pesat. Kategori aset yang awalnya berfungsi sebagai alat "tempat berlindung" di pasar kripto ini, secara bertahap memperluas ke bidang depan pembayaran global, perdagangan lintas batas, infrastruktur DeFi, bahkan kredit kedaulatan.
Sebuah laporan industri terbaru menunjukkan bahwa stablecoin telah menjadi salah satu infrastruktur paling penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto, dan sedang mengubah pola operasi keuangan global. Laporan tersebut melakukan pemetaan dan analisis sistematis terhadap industri stablecoin dari enam dimensi: perjalanan perkembangan, struktur pasar, skenario aplikasi, regulasi global, potensi perkembangan, dan risiko potensial.
Stablecoin dolar mendominasi
Penelitian menunjukkan bahwa di pasar stablecoin global, stablecoin dolar AS memiliki pangsa pasar yang dominan, dengan total penerbitan mencapai 256,4 miliar USD. Sebaliknya, stablecoin mata uang fiat dari negara lain masih berada dalam tahap awal. Stablecoin euro yang menempati urutan kedua hanya berukuran 490 juta USD, sementara stablecoin yen, poundsterling, won, lira, dan lainnya berkisar antara ratusan ribu hingga puluhan juta USD. Ini menunjukkan bahwa stablecoin non-dolar AS masih memiliki ruang perkembangan yang besar.
Hingga Juli 2025, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melebihi 250 miliar USD, meningkat secara signifikan dibandingkan awal tahun. Di antaranya, nilai pasar USDT dan USDC bersama-sama menduduki 86,5% pasar, membentuk oligopoli ganda di bidang stablecoin. Perlu dicatat bahwa total nilai transaksi di blockchain mencapai 36,3 triliun USD, melampaui total nilai transaksi tahunan Visa dan Mastercard, menjadikannya fondasi baru untuk jaringan pembayaran global. Selain itu, USDC menunjukkan pertumbuhan yang jelas pada tahun 2025, dengan laju pertumbuhan mencapai 40,9% dalam setahun. Berdasarkan laju pertumbuhan ini, USDC diperkirakan akan melampaui USDT sekitar tahun 2030.
Kejadian ini bukanlah sesuatu yang sementara, melainkan hasil dari dorongan berbagai kekuatan yang bekerja bersama:
Dari segi aktivitas on-chain, saat ini jumlah alamat stablecoin aktif bulanan di seluruh dunia telah melebihi 30 juta, dan total alamat pemegang koin on-chain telah menembus 168 juta. Berdasarkan data, setelah mengeluarkan bot dan dompet bursa, proporsi transaksi yang dipimpin oleh pengguna nyata telah meningkat dari kurang dari 15% di tahun 2023 menjadi sekitar 22% saat ini, struktur pengguna secara bertahap beralih dari bot arbitrase ke perusahaan dan ritel.
Stablecoin Masuk ke "Medan Perang Utama"
Peran stablecoin sedang bertransformasi dari "jangkar perlindungan perdagangan" menjadi "aset utama keuangan digital". Sejak awal tahun ini, banyak raksasa teknologi global dan lembaga keuangan secara bertahap meningkatkan fokus mereka pada stablecoin:
Dorongan bersama antara keuangan tradisional, platform internet, dan kekuatan asli kripto telah mengubah stablecoin dari "alat penyelesaian khusus kripto" menjadi perantara pembayaran digital yang luas digunakan, sekaligus mengajukan tuntutan yang lebih tinggi untuk kepatuhan regulasi.
Di Balik Gelombang Skala Masih Terdapat Ketidakpastian Struktural
Namun, di balik performa pasar yang panas, stablecoin juga menghadapi banyak tantangan struktural dan kontroversi.
Pertama adalah masalah "skala penggunaan nyata". Laporan menunjukkan bahwa meskipun total volume transfer stablecoin mencapai 36 triliun USD, hingga tujuh hingga delapan puluh persen di antaranya terdiri dari "lalu lintas virtual" seperti transfer oleh robot dan internal bursa, skala penggunaan yang sebenarnya oleh pengguna akhir atau perusahaan masih perlu digali dan didefinisikan lebih lanjut.
Kedua adalah masalah "mekanisme pengikatan dan transparansi". Meskipun salah satu stablecoin utama berada di puncak industri, ia belum merilis laporan audit lengkap yang dikeluarkan oleh "empat kantor akuntan besar", struktur aset cadangannya dan risiko eksposurnya telah menjadi fokus perdebatan pasar dalam jangka panjang; sedangkan stablecoin utama lainnya meskipun lebih transparan dan sesuai regulasi, masih memiliki kesenjangan dalam penyebaran aplikasi dan integrasi ekosistem dibandingkan dengan yang pertama.
Selain itu, masih ada perbedaan dan permainan antara kebijakan regulasi negara-negara, di mana beberapa daerah belum membuka penggunaan stablecoin, sementara beberapa pasar (seperti Hong Kong dan Singapura) secara aktif mengambil peran sebagai ladang percobaan inovasi sistem.
Perlu dicatat bahwa undang-undang GENIUS di Amerika Serikat telah secara jelas menyatakan bahwa stablecoin tidak termasuk dalam kategori sekuritas, melarang stablecoin algoritmik, dan mengharuskan cadangan 100% dalam bentuk aset likuid tinggi (seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek). Jika legislasi ini resmi berlaku, itu akan berdampak mendalam pada logika operasi stablecoin utama yang ada dan struktur kepatuhan global.
Sorotan Laporan: Enam Dimensi Perspektif Penuh Evolusi Stablecoin
Laporan ini menggunakan statistik on-chain, pelacakan klasifikasi, dan verifikasi silang informasi publik untuk memberikan tinjauan lengkap tentang perkembangan stablecoin, mencakup enam dimensi berikut:
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa stablecoin non-USD saat ini masih dalam tahap awal pengembangan: kapitalisasi pasar stablecoin euro kurang dari 500 juta USD, sementara stablecoin mata uang yen, pound, won, dan lainnya sebagian besar berada di kisaran puluhan juta USD, dan masih memiliki ruang ekspansi yang besar di masa depan.