Membangun portofolio investasi yang dapat melindungi modal dalam risiko ekstrem

Dalam dunia keuangan yang berubah dengan cepat, bagaimana membangun portofolio investasi yang dapat melindungi pokok saat terjadi peristiwa ekstrem? Ini adalah pertanyaan penting yang perlu dipikirkan oleh setiap investor.

Mark Spitznagel adalah seorang manajer dana terkenal yang fokus pada "hedging risiko ekor". Dalam bukunya yang berjudul "Safe Haven: Investing for Financial Storms", ia membahas topik ini secara mendalam dan memberikan wawasan berharga kepada kita.

Apakah kita berada di ambang krisis keuangan berikutnya?

Situasi ekonomi global dan geopolitik saat ini menunjukkan beberapa karakteristik yang patut diwaspadai:

• Saham AS terus mencetak rekor tertinggi, tetapi imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang tetap di level yang tinggi
• Dolar menguat, tetapi konsumsi lemah
• Teknologi AI memicu euforia kapital, tetapi proses globalisasi terhambat, konflik geopolitik semakin meningkat
• Situasi di Timur Tengah yang tidak stabil, ketegangan di perbatasan India-Pakistan, konflik Rusia-Ukraina yang berlanjut
• Perubahan besar mungkin terjadi di panggung politik Amerika Serikat

Tanda-tanda ini tampaknya menunjukkan bahwa kita mungkin berada di ambang putaran krisis keuangan berikutnya.

Esensi Kekayaan di Zaman Kekacauan: Kemampuan Bertahan Lebih Utama daripada Keuntungan Jangka Pendek

Spitznagel berpendapat bahwa, di masa-masa yang turbulen, tujuan utama investasi bukanlah untuk mengejar imbal hasil tertinggi, melainkan untuk memastikan diri dapat bertahan dari guncangan. Ia menekankan: "Apa yang benar-benar menentukan nasib kekayaan Anda, bukanlah rata-rata imbal hasil, tetapi apakah Anda dapat menghindari momen 'nol' sekali."

Meskipun sebuah portofolio menghasilkan 15% setiap tahun, jika mengalami sekali peristiwa ekstrem -80%, itu bisa berakibat fatal. Oleh karena itu, sangat penting untuk membangun struktur investasi yang dapat bertahan dalam badai.

Lima Prinsip Kunci untuk Investasi Lindung Nilai

Spitznagel mengusulkan lima strategi lindung nilai inti dalam bukunya:

1. Aset aman tidak sama dengan aset dengan volatilitas rendah. Aset yang benar-benar dapat digunakan sebagai pelindung harus mampu mengalami pertumbuhan terbalik selama keruntuhan sistemik.

2. Dalam peristiwa ekstrem, "efek bunga majemuk" dapat berbalik menyerang investor. Penurunan besar sekali dapat menghapus keuntungan yang telah terakumulasi selama bertahun-tahun.

3. Daripada memprediksi masa depan, lebih baik mempersiapkan diri untuk "situasi terburuk". Membangun struktur investasi yang dapat menghadapi berbagai situasi ekstrem.

4. Mengejar "struktur hasil cembung". Yaitu, dalam periode normal mengalami kerugian kecil atau seimbang, tetapi dapat mencapai pertumbuhan berlipat ganda dalam peristiwa ekstrem.

5. Diversifikasi geografis aset dan pengawasan yang beragam sangat penting. Jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang.

Struktur "Portofolio Investasi Lindung Nilai" yang Ideal

Struktur portofolio yang disarankan oleh Spitznagel adalah sebagai berikut:

• 90-95%: Aset dengan risiko rendah dan imbal hasil stabil seperti obligasi pemerintah jangka pendek, kas, dan saham dividen tinggi (
• 5-10%: Aset "hedging risiko ekor" dengan leverage tinggi ) seperti posisi panjang VIX, opsi jangka panjang, logam mulia, dll (

Struktur ini tampil biasa-biasa saja pada masa normal, tetapi dapat berfungsi sangat baik dalam peristiwa ekstrem.

Mempersiapkan Masa Depan: Strategi Alokasi Aset Multilapis

Dalam mempertimbangkan lingkungan risiko saat ini, kita dapat mempertimbangkan strategi alokasi aset multi-level berikut:

Level 0: Tubuh yang sehat dan keterampilan praktis

• Menjaga kesehatan tubuh, mengembangkan berbagai keterampilan praktis

Tingkat 1: Aset tahan risiko sistemik )5-10%(

• Logam mulia fisik
• Penyimpanan dompet dingin cryptocurrency ) (
• Aset/Identitas Luar Negeri

Lapisan 2: Aset lindung nilai risiko ekor )3-7%(

• Opsi Put Kedalaman Indeks Saham
• VIX Bullish
• Opsi Pembelian Logam Mulia

Tingkat 3: Likuiditas dan aset pertumbuhan )70-80%(

• Obligasi Negara Jangka Pendek/Fund Pasar Uang
• Saham dividen tinggi yang terdistribusi secara global
• Diversifikasi investasi real estat

Kesimpulan

Di dunia yang penuh ketidakpastian ini, tidak ada yang dapat memprediksi masa depan dengan akurat. Namun, melalui alokasi aset yang bijaksana dan manajemen risiko, kita dapat membangun portofolio investasi yang lebih tahan banting untuk menghadapi berbagai kemungkinan situasi ekstrem. Seperti yang dikatakan Spitznagel: "Dalam investasi, pertahanan yang baik dapat membawa serangan yang baik."