Penelitian Proyek RWA Real Estat: Integrasi Blockchain dan Real Estat Tradisional
Aset dunia nyata ( RWA ) bukanlah konsep baru di pasar cryptocurrency, sudah ada sejak 2018, dengan kesamaan pada tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) pada waktu itu. Namun, karena regulasi yang belum matang dan kurangnya imbal hasil yang signifikan, upaya awal tidak berhasil membentuk skala pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi pemerintah melebihi suku bunga pinjaman stablecoin kripto, menjadikan obligasi pemerintah AS sebagai aset RWA yang menarik. Proyek DeFi yang sudah matang dan lembaga keuangan tradisional mulai menjelajahi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA properti muncul, bertujuan untuk memperluas pasar investasi properti, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan ambang investasi. Penelitian ini akan menganalisis kelebihan dan kekurangan desain proyek-proyek ini serta pasar potensial, terutama yang terkait dengan pasar properti di Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat mengandung peluang investasi yang besar. Data pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar, sementara di seluruh dunia mencapai 2,66 triliun dolar.
Pasar real estat ter-tokenisasi terutama memiliki tiga bentuk:
Pembiayaan kepemilikan properti terfragmentasi
Produk Indeks Pasar Properti di Wilayah Tertentu
Pinjaman dengan Jaminan Token Properti
Tokenisasi properti juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) mirip dengan Real World Asset RWA dalam menyediakan peluang investasi yang terfragmentasi, tetapi REIT biasanya tidak memberikan kesempatan kepada investor untuk mengelola atau memiliki. Meskipun demikian, kerangka operasional REIT masih dapat menjadi referensi untuk proyek RWA real estate.
Dengan mengamati operasi proyek RWA properti baru-baru ini, kami memiliki pemahaman tentang kelebihan dan kekurangan mereka:
Kelebihan:
Menurunkan ambang investasi
Meningkatkan likuiditas
Diversifikasi portofolio
Potensi tinggi keuntungan
Meningkatkan transparansi
Kekurangan:
Ketidakpastian regulasi
Tantangan pengelolaan aset fisik
Risiko teknis
Risiko Likuiditas
Fluktuasi harga
Proyek spesifik memiliki situasi operasional yang berbeda karena manajemen dan metode produk yang berbeda.
Analisis Kasus
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat awal, yang berfokus pada tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat.
RealT membeli properti residensial dan mendelegasikan tokenisasi, serta mengandalkan lembaga pengelola pihak ketiga untuk pemeliharaan dan pengumpulan sewa. Sewa yang dibagikan kepada pemegang token setelah pemotongan biaya. RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, tetapi secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki properti.
Sebagai contoh, sebuah properti di Montgomery memiliki total nilai 323.020 dolar AS, dengan setiap token seharga 52,10 dolar AS, total ada 6.200 token. Sewa bulanan adalah 2.600 dolar AS, setelah dikurangi biaya 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS. Setiap token menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 3,83 dolar AS, dengan suku bunga tahunan 7,35%.
RealT menyediakan 100% token, tanpa perlu investasi bersama, menjaga model risiko rendah. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa, sementara platform investasi mengenakan biaya 2%. Ini memungkinkan RealT untuk fokus mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasi.
Namun, kepemilikan terdesentralisasi juga membawa tantangan. Proporsi saham yang terlalu kecil bagi investor dapat menyebabkan biaya manajemen yang terlalu tinggi. Mungkin ada konflik kepentingan antara RealT dan pemegang token.
Analisis menunjukkan bahwa sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, 9% berinvestasi 500-2000 dolar, dan 1% melebihi jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT, hingga tingkat tertentu, telah menciptakan pasar investasi real estat untuk ritel.
RealT mendistribusikan sekitar 600.000 dolar sewa di jaringan Gnosis. Biaya platform sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan hampir 150K-180K dolar dalam dua tahun terakhir.
RealT telah mendirikan beberapa entitas di Delaware, termasuk entitas operasi inti Real Token Inc., induk perusahaan Real Token LLC, serta serangkaian LLC yang didirikan untuk setiap properti. Struktur ini dirancang untuk mengisolasi risiko dari setiap properti.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pergerakan harga pasar real estat global. Ini menciptakan indeks real estat untuk area tertentu, di mana investor dapat berspekulasi tentang tren harga rumah.
Metode ini menghindari masalah hukum terkait operasi properti fisik. Meskipun tidak sepenuhnya memenuhi standar RWA, Parcl telah mendapatkan investasi dari beberapa perusahaan ternama.
Parcl testnet diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun, volume perdagangan harian kurang dari 10.000 dolar, dengan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun desain produk sudah matang dan tim aktif mempromosikan, Parcl tetap mempertahankan tingkat perhatian pasar yang rendah. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan kripto besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang mengeksplorasi produk RWA real estat. Reinno meskipun telah menghentikan operasinya, namun memperkenalkan dua produk yang patut dicatat:
Layanan pinjaman berbasis properti tokenisasi: Pemilik rumah dapat men-tokenisasi properti dan menggunakannya sebagai jaminan untuk pinjaman.
Pembiayaan hipotek: Pengguna dapat men-tokenisasi properti yang dibeli dengan hipotek bank untuk mendapatkan pembiayaan, yang digunakan untuk membayar pinjaman bank.
Namun, model operasional Reinno memiliki risiko yang jelas, seperti kesulitan dalam menangani default peminjam, dan ketidakmampuan untuk mencegah pemilik rumah menjual properti yang telah dijaminkan. Risiko ini dapat menyebabkan penghentian operasionalnya, dan di masa depan diperlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk menyelesaikan masalah ini.
Kesimpulan
RWA real estate masih merupakan konsep baru, belum membentuk skala pasar yang jelas atau proyek unggulan. Skala proyek yang ada dan basis pengguna masih kecil. Bidang ini memerlukan kepatuhan yang ketat dan kerangka hukum yang matang.
Beberapa proyek mengadopsi struktur isolasi risiko atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai target investasi untuk mengurangi risiko. Namun, untuk memaksimalkan potensi RWA real estat, kemajuan legislatif dan kepatuhan operasional sangat penting.
Saat ini, masih kurangnya kerangka regulasi yang jelas dan konsisten, serta perbedaan klasifikasi token di antara berbagai lembaga pengawas. Ketidakcocokan ini mengancam kepercayaan investor dan perkembangan jangka panjang industri.
Meskipun lingkungan regulasi kacau, masih ada beberapa perusahaan terkenal yang mencoba RWA real estat. Beberapa proyek telah membuktikan kelayakan secara awal. Dengan dibangunnya dan disempurnakannya kerangka hukum yang relevan, RWA real estat diharapkan akan mengalami perkembangan yang cepat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
4 Suka
Hadiah
4
4
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidationAlert
· 07-29 23:09
fiat nilai turun ke nol, berbagai cara play people for suckers saja
Lihat AsliBalas0
SellTheBounce
· 07-29 23:06
Sekali lagi cerita tentang orang-orang yang dipermainkan.
Munculnya proyek RWA di real estat: peluang baru untuk integrasi Blockchain dan properti tradisional
Penelitian Proyek RWA Real Estat: Integrasi Blockchain dan Real Estat Tradisional
Aset dunia nyata ( RWA ) bukanlah konsep baru di pasar cryptocurrency, sudah ada sejak 2018, dengan kesamaan pada tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) pada waktu itu. Namun, karena regulasi yang belum matang dan kurangnya imbal hasil yang signifikan, upaya awal tidak berhasil membentuk skala pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi pemerintah melebihi suku bunga pinjaman stablecoin kripto, menjadikan obligasi pemerintah AS sebagai aset RWA yang menarik. Proyek DeFi yang sudah matang dan lembaga keuangan tradisional mulai menjelajahi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA properti muncul, bertujuan untuk memperluas pasar investasi properti, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan ambang investasi. Penelitian ini akan menganalisis kelebihan dan kekurangan desain proyek-proyek ini serta pasar potensial, terutama yang terkait dengan pasar properti di Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat mengandung peluang investasi yang besar. Data pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar, sementara di seluruh dunia mencapai 2,66 triliun dolar.
Pasar real estat ter-tokenisasi terutama memiliki tiga bentuk:
Tokenisasi properti juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) mirip dengan Real World Asset RWA dalam menyediakan peluang investasi yang terfragmentasi, tetapi REIT biasanya tidak memberikan kesempatan kepada investor untuk mengelola atau memiliki. Meskipun demikian, kerangka operasional REIT masih dapat menjadi referensi untuk proyek RWA real estate.
Dengan mengamati operasi proyek RWA properti baru-baru ini, kami memiliki pemahaman tentang kelebihan dan kekurangan mereka:
Kelebihan:
Kekurangan:
Proyek spesifik memiliki situasi operasional yang berbeda karena manajemen dan metode produk yang berbeda.
Analisis Kasus
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat awal, yang berfokus pada tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat.
RealT membeli properti residensial dan mendelegasikan tokenisasi, serta mengandalkan lembaga pengelola pihak ketiga untuk pemeliharaan dan pengumpulan sewa. Sewa yang dibagikan kepada pemegang token setelah pemotongan biaya. RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, tetapi secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki properti.
Sebagai contoh, sebuah properti di Montgomery memiliki total nilai 323.020 dolar AS, dengan setiap token seharga 52,10 dolar AS, total ada 6.200 token. Sewa bulanan adalah 2.600 dolar AS, setelah dikurangi biaya 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS. Setiap token menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 3,83 dolar AS, dengan suku bunga tahunan 7,35%.
RealT menyediakan 100% token, tanpa perlu investasi bersama, menjaga model risiko rendah. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa, sementara platform investasi mengenakan biaya 2%. Ini memungkinkan RealT untuk fokus mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenisasi.
Namun, kepemilikan terdesentralisasi juga membawa tantangan. Proporsi saham yang terlalu kecil bagi investor dapat menyebabkan biaya manajemen yang terlalu tinggi. Mungkin ada konflik kepentingan antara RealT dan pemegang token.
Analisis menunjukkan bahwa sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, 9% berinvestasi 500-2000 dolar, dan 1% melebihi jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT, hingga tingkat tertentu, telah menciptakan pasar investasi real estat untuk ritel.
RealT mendistribusikan sekitar 600.000 dolar sewa di jaringan Gnosis. Biaya platform sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan hampir 150K-180K dolar dalam dua tahun terakhir.
RealT telah mendirikan beberapa entitas di Delaware, termasuk entitas operasi inti Real Token Inc., induk perusahaan Real Token LLC, serta serangkaian LLC yang didirikan untuk setiap properti. Struktur ini dirancang untuk mengisolasi risiko dari setiap properti.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pergerakan harga pasar real estat global. Ini menciptakan indeks real estat untuk area tertentu, di mana investor dapat berspekulasi tentang tren harga rumah.
Metode ini menghindari masalah hukum terkait operasi properti fisik. Meskipun tidak sepenuhnya memenuhi standar RWA, Parcl telah mendapatkan investasi dari beberapa perusahaan ternama.
Parcl testnet diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun, volume perdagangan harian kurang dari 10.000 dolar, dengan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun desain produk sudah matang dan tim aktif mempromosikan, Parcl tetap mempertahankan tingkat perhatian pasar yang rendah. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan kripto besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang mengeksplorasi produk RWA real estat. Reinno meskipun telah menghentikan operasinya, namun memperkenalkan dua produk yang patut dicatat:
Layanan pinjaman berbasis properti tokenisasi: Pemilik rumah dapat men-tokenisasi properti dan menggunakannya sebagai jaminan untuk pinjaman.
Pembiayaan hipotek: Pengguna dapat men-tokenisasi properti yang dibeli dengan hipotek bank untuk mendapatkan pembiayaan, yang digunakan untuk membayar pinjaman bank.
Namun, model operasional Reinno memiliki risiko yang jelas, seperti kesulitan dalam menangani default peminjam, dan ketidakmampuan untuk mencegah pemilik rumah menjual properti yang telah dijaminkan. Risiko ini dapat menyebabkan penghentian operasionalnya, dan di masa depan diperlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk menyelesaikan masalah ini.
Kesimpulan
RWA real estate masih merupakan konsep baru, belum membentuk skala pasar yang jelas atau proyek unggulan. Skala proyek yang ada dan basis pengguna masih kecil. Bidang ini memerlukan kepatuhan yang ketat dan kerangka hukum yang matang.
Beberapa proyek mengadopsi struktur isolasi risiko atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai target investasi untuk mengurangi risiko. Namun, untuk memaksimalkan potensi RWA real estat, kemajuan legislatif dan kepatuhan operasional sangat penting.
Saat ini, masih kurangnya kerangka regulasi yang jelas dan konsisten, serta perbedaan klasifikasi token di antara berbagai lembaga pengawas. Ketidakcocokan ini mengancam kepercayaan investor dan perkembangan jangka panjang industri.
Meskipun lingkungan regulasi kacau, masih ada beberapa perusahaan terkenal yang mencoba RWA real estat. Beberapa proyek telah membuktikan kelayakan secara awal. Dengan dibangunnya dan disempurnakannya kerangka hukum yang relevan, RWA real estat diharapkan akan mengalami perkembangan yang cepat.