Penasihat ECB Jürgen Schaaf memperingatkan bahwa kenaikan cepat stablecoin yang didukung dolar mengancam stabilitas keuangan Eropa dan posisi global euro kecuali tindakan strategis diambil.
Ringkasan
Stablecoin yang didukung oleh dolar AS menyumbang 99% dari pasar, sementara stablecoin berbasis euro tetap tidak signifikan.
Peningkatan adopsi stablecoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan tabungan dapat melemahkan kontrol ECB atas kebijakan moneter.
Stablecoin yang menghasilkan bunga berisiko mengalihkan simpanan dari bank tradisional, mengancam ketersediaan kredit di Eropa.
Seruan Schaaf untuk bertindak mencakup mendukung stablecoin berbasis euro, memajukan euro digital, dan menginovasi pembayaran lintas batas dengan teknologi buku besar terdistribusi.
Dalam sebuah posting blog baru di situs web Bank Sentral Eropa yang berjudul "Dari Hype ke Bahaya: Apa Artinya Stablecoin untuk Eropa," penasihat ECB Jürgen Schaaf mengatakan bahwa stablecoin merupakan ancaman strategis bagi posisi global euro, memperingatkan bahwa "tanpa respons strategis, kedaulatan moneter Eropa dan stabilitas keuangan dapat tergerus."
Stablecoin, yang dipimpin oleh Tether (USDT) dan USD Coin (USDC) dari Circle, kini menyumbang 99% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, hampir semuanya denominasi dalam dolar AS. Stablecoin denominasi euro tetap marginal, dengan total kapitalisasi pasar kurang dari €350 juta.
Sumber: Dari hype ke bahaya: apa arti stablecoin bagi Eropa | Blog ECB Bahaya, peringatan Schaaf, bukan hanya spekulatif. Saat stablecoin semakin banyak digunakan untuk pembayaran, penyelesaian, dan bahkan tabungan, mereka semakin melewati sistem keuangan tradisional—berpotensi mengurangi kemampuan ECB untuk menerapkan kebijakan moneter yang efektif.
"Semakin besar jejak mereka, semakin sulit [stablecoin yang didominasi dolar] ini untuk dibongkar," tulis Schaaf. "Ini berarti biaya pembiayaan yang lebih tinggi dibandingkan dengan Amerika Serikat, pengurangan otonomi kebijakan moneter, dan ketergantungan geopolitik" untuk Eropa.
Dampak nyata yang semakin besar dari stablecoin dan risiko bagi bank
Schaaf menunjukkan bahwa stablecoin sudah diuji untuk aplikasi dunia nyata di luar perdagangan kripto, termasuk pengiriman uang, e-commerce, dan penyelesaian institusional. Perusahaan AS seperti Amazon dan Walmart sedang mengeksplorasi integrasi stablecoin, sementara raksasa pembayaran global Visa dan Mastercard menyertakannya dalam layanan internasional.
Selain itu, stablecoin mulai menawarkan fitur mirip bunga, seperti hasil dari peminjaman atau penyediaan likuiditas, yang merupakan ancaman bagi model perbankan tradisional, terutama di ekonomi yang banyak menyimpan seperti kawasan euro.
“Jika stablecoin yang menghasilkan bunga menjadi umum… mereka dapat mengalihkan setoran dari bank tradisional, yang dapat membahayakan intermediasi keuangan dan menghambat ketersediaan kredit,” tulis Schaaf.
Seruan Schaaf untuk melindungi euro
Untuk mengatasi risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin, Schaaf menguraikan beberapa langkah praktis yang harus diambil Eropa untuk melindungi sistem keuangannya dan memperkuat peran global euro.
Saran utamanya adalah untuk mendukung stablecoin berbasis euro yang diatur dengan baik. Stablecoin semacam itu, menurutnya, tidak hanya dapat "melayani kebutuhan pasar yang sah" tetapi juga membantu "menguatkan peran internasional euro," menawarkan alternatif yang layak terhadap dominasi koin berbasis dolar yang semakin meningkat.
Bagian kunci lain dari rencana ini adalah euro digital, yang dilihat Schaaf sebagai "garis pertahanan yang kokoh dari kedaulatan moneter Eropa," terutama untuk pembayaran sehari-hari seperti belanja dan pembelian online.
Schaaf juga menunjukkan perlunya inovasi dalam pembayaran yang lebih besar, di balik layar, antara bank dan lembaga keuangan. Pembayaran lintas batas masih lambat dan mahal. Schaaf berpendapat bahwa teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dapat memperbaikinya dengan memungkinkan penyelesaian yang lebih cepat dan lebih langsung dari aset yang ditokenisasi menggunakan uang bank sentral. Dia menyoroti dua proyek baru dari Bank Sentral Eropa—Pontes dan Appia—sebagai langkah penting ke depan.
Akhirnya, Schaaf menekankan pentingnya kerjasama global. Tanpa aturan bersama, ia memperingatkan, "kita berisiko memicu ketidakstabilan, arbitrase regulasi, dan dominasi dolar AS secara global."
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penasihat ECB mengingatkan tentang semakin dominannya stablecoin yang denominasi dalam dolar.
Penasihat ECB Jürgen Schaaf memperingatkan bahwa kenaikan cepat stablecoin yang didukung dolar mengancam stabilitas keuangan Eropa dan posisi global euro kecuali tindakan strategis diambil.
Ringkasan
Dalam sebuah posting blog baru di situs web Bank Sentral Eropa yang berjudul "Dari Hype ke Bahaya: Apa Artinya Stablecoin untuk Eropa," penasihat ECB Jürgen Schaaf mengatakan bahwa stablecoin merupakan ancaman strategis bagi posisi global euro, memperingatkan bahwa "tanpa respons strategis, kedaulatan moneter Eropa dan stabilitas keuangan dapat tergerus."
Stablecoin, yang dipimpin oleh Tether (USDT) dan USD Coin (USDC) dari Circle, kini menyumbang 99% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, hampir semuanya denominasi dalam dolar AS. Stablecoin denominasi euro tetap marginal, dengan total kapitalisasi pasar kurang dari €350 juta.
Sumber: Dari hype ke bahaya: apa arti stablecoin bagi Eropa | Blog ECB Bahaya, peringatan Schaaf, bukan hanya spekulatif. Saat stablecoin semakin banyak digunakan untuk pembayaran, penyelesaian, dan bahkan tabungan, mereka semakin melewati sistem keuangan tradisional—berpotensi mengurangi kemampuan ECB untuk menerapkan kebijakan moneter yang efektif.
"Semakin besar jejak mereka, semakin sulit [stablecoin yang didominasi dolar] ini untuk dibongkar," tulis Schaaf. "Ini berarti biaya pembiayaan yang lebih tinggi dibandingkan dengan Amerika Serikat, pengurangan otonomi kebijakan moneter, dan ketergantungan geopolitik" untuk Eropa.
Dampak nyata yang semakin besar dari stablecoin dan risiko bagi bank
Schaaf menunjukkan bahwa stablecoin sudah diuji untuk aplikasi dunia nyata di luar perdagangan kripto, termasuk pengiriman uang, e-commerce, dan penyelesaian institusional. Perusahaan AS seperti Amazon dan Walmart sedang mengeksplorasi integrasi stablecoin, sementara raksasa pembayaran global Visa dan Mastercard menyertakannya dalam layanan internasional.
Selain itu, stablecoin mulai menawarkan fitur mirip bunga, seperti hasil dari peminjaman atau penyediaan likuiditas, yang merupakan ancaman bagi model perbankan tradisional, terutama di ekonomi yang banyak menyimpan seperti kawasan euro.
“Jika stablecoin yang menghasilkan bunga menjadi umum… mereka dapat mengalihkan setoran dari bank tradisional, yang dapat membahayakan intermediasi keuangan dan menghambat ketersediaan kredit,” tulis Schaaf.
Seruan Schaaf untuk melindungi euro
Untuk mengatasi risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin, Schaaf menguraikan beberapa langkah praktis yang harus diambil Eropa untuk melindungi sistem keuangannya dan memperkuat peran global euro.
Saran utamanya adalah untuk mendukung stablecoin berbasis euro yang diatur dengan baik. Stablecoin semacam itu, menurutnya, tidak hanya dapat "melayani kebutuhan pasar yang sah" tetapi juga membantu "menguatkan peran internasional euro," menawarkan alternatif yang layak terhadap dominasi koin berbasis dolar yang semakin meningkat.
Bagian kunci lain dari rencana ini adalah euro digital, yang dilihat Schaaf sebagai "garis pertahanan yang kokoh dari kedaulatan moneter Eropa," terutama untuk pembayaran sehari-hari seperti belanja dan pembelian online.
Schaaf juga menunjukkan perlunya inovasi dalam pembayaran yang lebih besar, di balik layar, antara bank dan lembaga keuangan. Pembayaran lintas batas masih lambat dan mahal. Schaaf berpendapat bahwa teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dapat memperbaikinya dengan memungkinkan penyelesaian yang lebih cepat dan lebih langsung dari aset yang ditokenisasi menggunakan uang bank sentral. Dia menyoroti dua proyek baru dari Bank Sentral Eropa—Pontes dan Appia—sebagai langkah penting ke depan.
Akhirnya, Schaaf menekankan pentingnya kerjasama global. Tanpa aturan bersama, ia memperingatkan, "kita berisiko memicu ketidakstabilan, arbitrase regulasi, dan dominasi dolar AS secara global."