Pada tanggal 20 Juni, Guotai Haitong Securities Research baru-baru ini merilis laporan "Stablecoin: Cara Membentuk Kembali Mata Uang dan Aset Global", yang menganalisis secara rinci status perkembangan dan prospek pasar stablecoin dan dampaknya terhadap jenis aset utama, dan menunjukkan bahwa ada enam "kesalahpahaman" tentang stablecoin, dan nilainya tidak sepenuhnya stabil. Mitos 1: Nilai stablecoin benar-benar stabil. Inti dari stablecoin adalah perpanjangan kredit dari aset yang berlabuh, dan nilainya tidak hanya secara teknis tidak berlabuh, tetapi juga dipengaruhi oleh fluktuasi aset yang berlabuh, sehingga nilai stablecoin tidak sepenuhnya stabil, tetapi relatif stabil. Mitos 2: Semua mata uang fiat dapat menerbitkan stablecoin dalam jumlah besar. Tidak semua mata uang dapat menerbitkan stablecoin dalam jumlah besar, dan perkembangan akhir dari stablecoin fiat yang berbeda bergantung pada penerimaan mata uang fiat itu sendiri, dan stablecoin fiat yang paling tepercaya akan muncul "pemenang-ambil-semua". Mitos 3: Stablecoin dolar AS akan melemahkan kredit dolar AS. Pesatnya perkembangan stablecoin dolar AS tidak akan berdampak pada sistem dolar AS, tetapi akan semakin memperkuat posisi dolar AS, karena stablecoin dolar AS telah memperluas fungsi dan penggunaan dolar AS. Stablecoin dolar AS memiliki dampak yang lebih besar pada mata uang fiat negara lain, terutama ekonomi dengan fluktuasi nilai tukar yang besar. Mitos 4: Stablecoin dolar AS adalah "penyelamat" untuk obligasi AS. Pasar stablecoin dolar AS hanya sedikit mengurangi tekanan pada obligasi jangka pendek AS, tetapi pasar obligasi jangka pendek pada akhirnya didominasi oleh Federal Reserve. Stablecoin dolar AS tidak dapat mengurangi tekanan pada obligasi jangka panjang AS, dan secara keseluruhan, stablecoin dolar AS memiliki sedikit dampak pada pasar obligasi AS. Mitos 5: Stablecoin dolar AS akan secara signifikan meningkatkan pasokan mata uang dolar AS. Munculnya stablecoin dolar AS memang akan mendelegasikan sebagian dari otoritas penerbitan dolar AS dari Federal Reserve kepada perusahaan penerbit. Namun, The Fed, sebagai peserta utama dalam jumlah uang beredar, masih mampu mengatur jumlah total likuiditas dolar. Seperti ekonomi nilai tukar yang terkait, regulator moneter dapat mengatur jumlah uang beredar sesuai dengan kondisi pasar, meskipun ada beberapa bank penerbit uang. Mitos 6: Stablecoin akan mendorong perkembangan pesat pasar RWA. Dukungan stablecoin untuk RWA lebih tercermin pada tingkat transaksi, dan perkembangan pasar RWA pada akhirnya bergantung pada kualitas aset dasar. Saat ini, RWA masih dalam tahap awal pengembangan, dan pemilihan jalur mungkin menunjukkan karakteristik "kredit pertama" dan "likuiditas pertama".
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Guotai Haitong: Ada enam "kesalahan pemahaman" dalam pengenalan stablecoin, nilainya tidak sepenuhnya stabil.
Pada tanggal 20 Juni, Guotai Haitong Securities Research baru-baru ini merilis laporan "Stablecoin: Cara Membentuk Kembali Mata Uang dan Aset Global", yang menganalisis secara rinci status perkembangan dan prospek pasar stablecoin dan dampaknya terhadap jenis aset utama, dan menunjukkan bahwa ada enam "kesalahpahaman" tentang stablecoin, dan nilainya tidak sepenuhnya stabil. Mitos 1: Nilai stablecoin benar-benar stabil. Inti dari stablecoin adalah perpanjangan kredit dari aset yang berlabuh, dan nilainya tidak hanya secara teknis tidak berlabuh, tetapi juga dipengaruhi oleh fluktuasi aset yang berlabuh, sehingga nilai stablecoin tidak sepenuhnya stabil, tetapi relatif stabil. Mitos 2: Semua mata uang fiat dapat menerbitkan stablecoin dalam jumlah besar. Tidak semua mata uang dapat menerbitkan stablecoin dalam jumlah besar, dan perkembangan akhir dari stablecoin fiat yang berbeda bergantung pada penerimaan mata uang fiat itu sendiri, dan stablecoin fiat yang paling tepercaya akan muncul "pemenang-ambil-semua". Mitos 3: Stablecoin dolar AS akan melemahkan kredit dolar AS. Pesatnya perkembangan stablecoin dolar AS tidak akan berdampak pada sistem dolar AS, tetapi akan semakin memperkuat posisi dolar AS, karena stablecoin dolar AS telah memperluas fungsi dan penggunaan dolar AS. Stablecoin dolar AS memiliki dampak yang lebih besar pada mata uang fiat negara lain, terutama ekonomi dengan fluktuasi nilai tukar yang besar. Mitos 4: Stablecoin dolar AS adalah "penyelamat" untuk obligasi AS. Pasar stablecoin dolar AS hanya sedikit mengurangi tekanan pada obligasi jangka pendek AS, tetapi pasar obligasi jangka pendek pada akhirnya didominasi oleh Federal Reserve. Stablecoin dolar AS tidak dapat mengurangi tekanan pada obligasi jangka panjang AS, dan secara keseluruhan, stablecoin dolar AS memiliki sedikit dampak pada pasar obligasi AS. Mitos 5: Stablecoin dolar AS akan secara signifikan meningkatkan pasokan mata uang dolar AS. Munculnya stablecoin dolar AS memang akan mendelegasikan sebagian dari otoritas penerbitan dolar AS dari Federal Reserve kepada perusahaan penerbit. Namun, The Fed, sebagai peserta utama dalam jumlah uang beredar, masih mampu mengatur jumlah total likuiditas dolar. Seperti ekonomi nilai tukar yang terkait, regulator moneter dapat mengatur jumlah uang beredar sesuai dengan kondisi pasar, meskipun ada beberapa bank penerbit uang. Mitos 6: Stablecoin akan mendorong perkembangan pesat pasar RWA. Dukungan stablecoin untuk RWA lebih tercermin pada tingkat transaksi, dan perkembangan pasar RWA pada akhirnya bergantung pada kualitas aset dasar. Saat ini, RWA masih dalam tahap awal pengembangan, dan pemilihan jalur mungkin menunjukkan karakteristik "kredit pertama" dan "likuiditas pertama".