Stablecoin tidak dirancang untuk meningkatkan penyempurnaan jaringan pembayaran yang ada, tetapi untuk sepenuhnya menggantikan jaringan pembayaran tradisional. Stablecoin memungkinkan perusahaan untuk sepenuhnya menghindari saluran pembayaran tradisional, dengan kata lain, saluran pembayaran tradisional ini sangat mungkin akan sepenuhnya digantikan pada suatu hari di masa depan.
Ketika jaringan pembayaran berbasis stablecoin, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar, saat ini banyak perusahaan baru yang telah mulai mendorong rekonstruksi cara aliran dana.
Akhir-akhir ini, banyak orang mendiskusikan bagaimana stablecoin dapat menjadi platform jaringan bank sebagai layanan (BaaS), yaitu menghubungkan saluran pembayaran yang ada, dari bank penerbit ke merchant, serta semua tahap di antara keduanya. Meskipun saya setuju dengan pandangan ini, ketika saya memikirkan bagaimana perusahaan dan protokol dapat menciptakan dan mengumpulkan nilai di masa depan di bawah paradigma baru, hanya melihat stablecoin sebagai platform penghubung saluran pembayaran yang ada sebenarnya meremehkan potensi sejatinya. Pembayaran stablecoin adalah perbaikan bertahap, yang mewakili kemungkinan membayangkan kembali saluran pembayaran dari dasar.
Untuk memahami arah masa depan, kita perlu melihat kembali sejarah, karena sejarah mengungkapkan jalur evolusi yang jelas.
Evolusi saluran pembayaran modern
Asal usul sistem pembayaran modern dapat ditelusuri kembali ke awal 1950-an. Diners Club yang didirikan oleh Frank McNamara meluncurkan kartu akuntansi multifungsi pertama. Kartu akuntansi ini memperkenalkan model kredit tertutup, menjadikan Diners Club sebagai perantara pembayaran antara pedagang dan pemegang kartu. Sebelum Diners Club, hampir semua pembayaran dilakukan melalui uang tunai atau perjanjian kredit bilateral yang eksklusif secara langsung antara pedagang dan pelanggan.
Setelah kesuksesan besar Diners Club, Bank of America (BofA) melihat kesempatan besar untuk memperluas bisnis kreditnya dan mendapatkan kelompok pelanggan yang lebih luas, dan meluncurkan kartu kredit konsumen pertama yang ditujukan untuk pasar massal. BofA mengirimkan lebih dari 2 juta kartu kredit yang telah disetujui sebelumnya tanpa permintaan kepada konsumen kelas menengah, yang dapat digunakan di lebih dari 20.000 pedagang di California. Karena pembatasan regulasi saat itu, BofA mulai memberikan lisensi teknologi mereka kepada bank-bank lain di AS, bahkan memperluas ke pasar internasional, yang menghasilkan jaringan pembayaran kartu kredit pertama. Namun, tantangan operasional yang besar muncul, memicu risiko kredit yang serius, dengan tingkat keterlambatan melonjak di atas 20%. Pada saat yang sama, tindakan penipuan yang merajalela membuat seluruh proyek hampir runtuh.
Orang-orang mulai menyadari bahwa tantangan dan kekacauan dalam jaringan perbankan hanya dapat diatasi dengan mendirikan sebuah organisasi kooperatif yang sebenarnya, yang akan menetapkan aturan untuk sistem manajemen dan menyediakan infrastruktur. Anggota organisasi dapat bersaing dalam penetapan harga produk, tetapi harus mengikuti standar yang seragam. Organisasi ini kemudian menjadi yang kita kenal sekarang sebagai Visa. Sementara itu, sebuah organisasi yang didirikan oleh Bank California, yang bersaing dengan Bank Amerika, kemudian menjadi Mastercard. Inilah lahirnya model pembayaran global modern kita, yang telah menjadi struktur dominan dalam industri pembayaran global.
Dari tahun 1960-an hingga awal abad 21, hampir semua inovasi di bidang pembayaran berfokus pada peningkatan, pelengkap, dan digitalisasi model pembayaran global saat ini. Setelah internet berkembang pesat pada tahun 1990-an, banyak inovasi beralih ke pengembangan perangkat lunak.
E-commerce lahir pada awal tahun 1990-an, ketika pembelian CD Sting di NetMarket merupakan pembayaran online pertama. Kemudian PizzaNet menjadi pengecer nasional pertama yang menerima pembayaran online. Perusahaan e-commerce terkenal seperti Amazon, eBay, Rakuten, dan Alibaba didirikan dalam beberapa tahun berikutnya. Kemakmuran perusahaan e-commerce selanjutnya memunculkan banyak perusahaan gateway dan pemroses pembayaran independen awal. Yang paling terkenal adalah Confinity dan X.com, yang didirikan pada akhir tahun 1998 dan awal tahun 1999, yang bergabung menjadi PayPal yang kita kenal hari ini.
Pembayaran digital telah melahirkan banyak perusahaan yang dikenal luas dengan nilai pasar mencapai ratusan miliar dolar. Perusahaan-perusahaan ini menghubungkan pedagang offline dan ritel online, termasuk penyedia layanan pembayaran (PSP) dan agregator pembayaran (PayFacs), seperti Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, dan lainnya. Mereka menyelesaikan masalah di sisi pedagang dengan menggabungkan gateway, pemrosesan, rekonsiliasi, alat kepatuhan penipuan, akun pedagang, dan perangkat lunak serta layanan bernilai tambah lainnya. Namun jelas bahwa mereka tidak melakukan perubahan yang mendasar pada jaringan pembayaran keuangan tradisional.
Meskipun ada beberapa perusahaan rintisan yang fokus pada mengganggu jaringan pembayaran bank tradisional dan infrastruktur penerbitan, perusahaan-perusahaan terkenal seperti Marqeta, Galileo, Lithic, dan Synapse terutama berkomitmen untuk membawa perusahaan baru ke dalam jaringan dan infrastruktur bank yang ada, alih-alih mengganggu jaringan pembayaran yang sudah ada. Namun, banyak perusahaan menyadari bahwa hanya menambahkan lapisan perangkat lunak di atas infrastruktur yang ada tidak akan mengarah pada pertumbuhan yang benar-benar eksplosif.
Beberapa perusahaan sangat menyadari keterbatasan metode pembayaran tradisional dan memprediksi bahwa solusi pembayaran yang sepenuhnya tidak bergantung pada infrastruktur bank tradisional dapat dibangun melalui mata uang asli berbasis internet, yang paling terkenal adalah PayPal. Banyak perusahaan rintisan di awal abad ke-21 fokus pada pengembangan dompet digital, transaksi peer-to-peer, dan jaringan pembayaran alternatif. Dengan sepenuhnya menghindari bank dan asosiasi penerbit kartu, perusahaan-perusahaan ini memberi pelanggan akhir otonomi mata uang tertentu, termasuk PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm, dan Klarna.
Mereka awalnya berfokus pada memberikan pengalaman pengguna, portofolio, dan perdagangan yang lebih baik bagi kelompok yang diabaikan oleh keuangan tradisional, tetapi secara bertahap mulai merebut semakin banyak pangsa pasar. Perusahaan pembayaran keuangan tradisional merasakan ancaman dari metode pembayaran alternatif (APM) ini, kemudian Visa dan Mastercard masing-masing meluncurkan Visa Direct dan Mastercard Send, yang juga berfokus pada penyediaan layanan pembayaran real-time untuk transaksi peer-to-peer. Meskipun model-model ini telah mengalami perbaikan signifikan, mereka masih terhambat oleh batasan infrastruktur yang ada. Perusahaan-perusahaan ini masih perlu menyetor dana terlebih dahulu atau menghadapi risiko valuta asing/kredit, sambil perlu melakukan lindung nilai antara kumpulan dana mereka sendiri, sehingga tidak dapat mencapai penyelesaian yang transparan dan instan.
Pada dasarnya, jalur evolusi pembayaran modern adalah: closed loop + perantara yang tepercaya → open loop + perantara yang tepercaya → open loop + sebagian otonomi pribadi. Namun, ketidaktransparanan dan kompleksitas masih mendominasi, yang mengakibatkan pengalaman pengguna yang lebih buruk, dan ada pemotongan sewa di setiap tahap di seluruh jaringan.
Evolusi Pembayaran Merchant
Perusahaan dapat melewati sebagian atau seluruh infrastruktur teknis jaringan pembayaran tradisional melalui stablecoin. Gambar di bawah ini adalah diagram sederhana tentang pembayaran pedagang:
dan tanggung jawab setiap bagian dalam jaringan pembayaran stablecoin:
Saat ini Stripe sudah dapat menangani sebagian besar pekerjaan di sisi merchant pembayaran, bahkan termasuk menyediakan akun merchant serta berbagai perangkat lunak untuk mengoperasikan bisnis dan menerima pembayaran. Namun, mereka belum membentuk organisasi penerbitan mereka sendiri atau menerbitkan kartu pembayaran.
Sekarang bayangkan dunia di mana Stripe menjadi bank sentral, menerbitkan stablecoinnya sendiri, didukung oleh jaminan yang disetujui oleh GENIUS Act. Stablecoin memungkinkan penyelesaian atom antara akun konsumen dan pedagang melalui buku besar sumber terbuka yang transparan (blockchain). Anda tidak lagi memerlukan bank kartu pembayaran dan bank akuisisi, Stripe (atau penerbit lain) hanya memerlukan satu (atau beberapa) bank untuk menyimpan jaminan untuk penerbitan stablecoin-nya. Mereka bertransaksi langsung di blockchain melalui dompet mereka, atau dengan memulai permintaan pencetakan/penebusan ke Stripe (penerbit/bank sentral) dan kemudian menyelesaikan di blockchain. Kliring dan penyelesaian dana dilakukan melalui serangkaian kontrak pintar yang dapat menangani pengembalian dana dan sengketa (lihat Perjanjian Pengembalian Dana Circle). Demikian pula, pengoperasian perutean pembayaran atau bahkan pertukaran ke mata uang/produk lain dapat dicapai secara terprogram. Memanfaatkan stablecoin dan teknologi blockchain, standar transfer data bank-to-gateway, prosesor, dan jaringan menjadi lebih mudah. Dengan transparansi data dan lebih sedikit pemangku kepentingan, pengeluaran dan pembukuan menjadi lebih sederhana.
Dalam dunia seperti ini, Stripe tampaknya telah hampir sepenuhnya menggantikan model pembayaran saat ini—memiliki infrastruktur yang lengkap, menyediakan akun, penerbitan kartu, kredit, layanan pembayaran, dan jaringan, semua dibangun di atas teknologi yang lebih baik, sehingga mengurangi perantara, dan memberikan kontrol hampir penuh kepada pemegang dompet atas arus dana.
Simon Taylor: "Jika Anda menggunakan stablecoin sebagai dasar, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar. Pedagang, gateway, PSP, dan bank sebelumnya perlu mencocokkan entri buku besar yang berbeda. Namun dengan stablecoin, siapa pun yang beroperasi menggunakan stablecoin sekaligus menjadi gateway, PSP, dan bank pengakuisisi, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar."
Ini terdengar seperti novel fiksi ilmiah. Apakah ada banyak masalah terkait penipuan, kepatuhan, ketersediaan stablecoin, likuiditas / biaya, dan sebagainya dalam kenyataan? Apakah akan ada langkah-langkah bertahap antara hari ini dan masa depan potensial ini? Teknologi pembayaran waktu nyata (RTP) juga memiliki cacat, dan pemrograman serta interoperabilitas remitansi lintas batas adalah masalah yang tidak dapat diselesaikan oleh RTP.
Bagaimanapun, masa depan akan datang selangkah demi selangkah, dan beberapa perusahaan sedang mempersiapkannya. Penerbit teratas seperti Circle, Paxos, dan withausd memperluas penawaran mereka, dan blockchain yang berfokus pada pembayaran Codex, Sphere, dan PlasmaFDN bergerak lebih dekat ke konsumen akhir dan bisnis. Jaringan pembayaran masa depan akan secara dramatis mengurangi perantara dan meningkatkan otonomi, transparansi, interoperabilitas, dan nilai lebih bagi pelanggan.
Pembayaran lintas batas
Pembayaran lintas batas B2B adalah salah satu bidang di mana aplikasi stablecoin mengalami pertumbuhan yang signifikan saat ini.
Matt Brown menulis artikel tentang pembayaran lintas batas tahun lalu, dari artikel ini dapat dilihat:
Dalam banyak kasus, akan ada beberapa bank yang terlibat dalam transaksi lintas batas, semuanya menggunakan SWIFT untuk mengirimkan informasi. SWIFT itu sendiri tidak bermasalah, tetapi komunikasi bolak-balik antar bank menyebabkan biaya waktu tambahan, biasanya juga melibatkan pihak penyelesaian lainnya. Faktanya, proses penyelesaian biasanya memerlukan 7-14 hari untuk diselesaikan, yang jelas membawa risiko dan biaya yang besar, dan prosesnya sangat tidak transparan. Misalnya, tidak jarang Morgan Stanley mengalami situasi di mana jutaan dolar "hilang" selama proses pemindahan dana dari perusahaan induk di AS ke anak perusahaan asing. Selain itu, ada risiko valuta asing antara beberapa pihak yang terlibat, yang menyebabkan biaya transaksi rata-rata meningkat sebesar 6,6%. Selain itu, ketika dana perusahaan beredar lintas batas, hampir tidak dapat menghasilkan bunga.
Jadi tidak mengherankan jika Stripe baru-baru ini mengumumkan peluncuran akun keuangan berbasis stablecoin. Hal ini memungkinkan bisnis untuk mengakses akun keuangan USD yang didukung stablecoin, mencetak/menebus stablecoin secara langsung melalui Bridge, dan mentransfer dana ke alamat dompet lain melalui dasbor Stripe. Gunakan Bridge API untuk setoran dan penarikan fiat, menerbitkan kartu pembayaran yang didukung oleh saldo stablecoin (tergantung wilayah, saat ini menggunakan Lead Bank), menukarkan dengan mata uang lain, dan akhirnya mengonversi langsung ke produk berbunga untuk pengelolaan uang. Sementara banyak fungsi saat ini masih mengandalkan sistem tradisional sebagai solusi sementara, stablecoin dan aset token tidak bergantung pada sistem tradisional untuk mengirim, menerima, menerbitkan, dan bertukar. Solusi setoran dan penarikan fiat mirip dengan keadaan metode pembayaran alternatif (APM) saat ini, dengan perusahaan seperti Wise dan Airwallex pada dasarnya menciptakan jaringan perbankan mereka sendiri untuk menyetor dana di berbagai negara dan menjaringkannya di penghujung hari. Salah satu pendiri Airwallex, Jack Zhang, dengan tepat menunjukkan hal ini minggu lalu, tetapi dia tidak mempertimbangkan bagaimana dunia akan berubah jika setoran dan penarikan fiat tidak lagi diperlukan.
Jika Anda hanya membeli aset tokenisasi melalui stablecoin, tanpa perlu menukarnya menjadi fiat, maka Anda pada dasarnya sepenuhnya menghindari model agen tradisional. Ini akan secara signifikan mengurangi ketergantungan pengguna pada pihak ketiga yang sebenarnya memegang dan mengirim aset, sehingga memungkinkan pelanggan untuk menangkap lebih banyak nilai dan mengurangi biaya pembayaran bagi semua orang. Perusahaan-perusahaan startup seperti Squads protocol, Rain cards, dan Stablesea sedang berusaha untuk mewujudkan kemungkinan membeli dan menjual aset tokenisasi secara langsung melalui stablecoin, dan semua perusahaan yang beroperasi di bidang ini pada akhirnya akan memperluas ke seluruh jaringan.
Namun, jika Anda ingin menukar stablecoin menjadi fiat untuk digunakan, Conduit Pay dapat bekerja sama langsung dengan bank valuta asing terbesar di pasar lokal, mewujudkan transaksi lintas batas on-chain yang mulus, murah, dan hampir instan. Dompet menjadi akun, aset yang ter-tokenisasi menjadi produk, dan blockchain menjadi jaringan, sehingga secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna. Jika tidak memerlukan setoran atau penarikan fiat, biayanya bisa lebih rendah. Semua ini dapat dicapai melalui teknologi yang lebih baik, dan dapat menawarkan rekonsiliasi yang lebih sederhana, lebih banyak kendali, transparansi yang lebih tinggi, kecepatan yang lebih cepat, interoperabilitas yang lebih kuat, bahkan biaya yang lebih rendah.
Jadi apa artinya semua ini?
Ini berarti sebuah dunia pembayaran yang ada di blockchain, berbasis stablecoin (perubahan digital di buku besar) akan segera datang. Ini tidak hanya akan menghubungkan model pembayaran yang ada saat ini, tetapi juga secara bertahap akan menggantikannya. Inilah sebabnya mengapa kita akan melihat perusahaan fintech berbasis stablecoin pertama yang bernilai satu triliun dolar akan segera lahir.
Saya tahu artikel ini akan memicu banyak kritik yang masuk akal, seperti saya tidak mempertimbangkan masalah tertentu. Tetapi mohon pahami bahwa saya dan banyak pengusaha yang berinovasi di bidang ini sudah menyadari masalah-masalah tersebut dan sedang berupaya untuk menyelesaikannya. Inovasi seperti ini, membangun secara progresif di atas sistem lama tidak akan pernah benar-benar menghasilkan sistem yang sepenuhnya baru, karena pihak-pihak yang berkepentingan selalu akan menghalangi semua ini terjadi.
Siklus tertutup + perantara yang dapat dipercaya → siklus terbuka + perantara yang dapat dipercaya → siklus terbuka + sebagian otonomi pribadi → sistem digital asli yang benar-benar terbuka, di mana setiap orang dapat bersaing dalam seluruh jaringan pembayaran, pelanggan menggunakan jaringan terbuka untuk menjalankan otonomi.
Artikel ini hanya mewakili pandangan subyektif penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Dragonfly atau perusahaan afiliasinya. Dragonfly mungkin telah berinvestasi dalam hal-hal yang disebutkan dalam artikel ini.
Sumber: Foresight News
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Model pembayaran tradisional akan segera runtuh, apakah perusahaan keuangan stablecoin berskala triliunan dolar akan segera lahir?
Penulis: Rob Hadick, Mitra Dragonfly
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Berita Foresight
Stablecoin tidak dirancang untuk meningkatkan penyempurnaan jaringan pembayaran yang ada, tetapi untuk sepenuhnya menggantikan jaringan pembayaran tradisional. Stablecoin memungkinkan perusahaan untuk sepenuhnya menghindari saluran pembayaran tradisional, dengan kata lain, saluran pembayaran tradisional ini sangat mungkin akan sepenuhnya digantikan pada suatu hari di masa depan.
Ketika jaringan pembayaran berbasis stablecoin, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar, saat ini banyak perusahaan baru yang telah mulai mendorong rekonstruksi cara aliran dana.
Akhir-akhir ini, banyak orang mendiskusikan bagaimana stablecoin dapat menjadi platform jaringan bank sebagai layanan (BaaS), yaitu menghubungkan saluran pembayaran yang ada, dari bank penerbit ke merchant, serta semua tahap di antara keduanya. Meskipun saya setuju dengan pandangan ini, ketika saya memikirkan bagaimana perusahaan dan protokol dapat menciptakan dan mengumpulkan nilai di masa depan di bawah paradigma baru, hanya melihat stablecoin sebagai platform penghubung saluran pembayaran yang ada sebenarnya meremehkan potensi sejatinya. Pembayaran stablecoin adalah perbaikan bertahap, yang mewakili kemungkinan membayangkan kembali saluran pembayaran dari dasar.
Untuk memahami arah masa depan, kita perlu melihat kembali sejarah, karena sejarah mengungkapkan jalur evolusi yang jelas.
Evolusi saluran pembayaran modern
Asal usul sistem pembayaran modern dapat ditelusuri kembali ke awal 1950-an. Diners Club yang didirikan oleh Frank McNamara meluncurkan kartu akuntansi multifungsi pertama. Kartu akuntansi ini memperkenalkan model kredit tertutup, menjadikan Diners Club sebagai perantara pembayaran antara pedagang dan pemegang kartu. Sebelum Diners Club, hampir semua pembayaran dilakukan melalui uang tunai atau perjanjian kredit bilateral yang eksklusif secara langsung antara pedagang dan pelanggan.
Setelah kesuksesan besar Diners Club, Bank of America (BofA) melihat kesempatan besar untuk memperluas bisnis kreditnya dan mendapatkan kelompok pelanggan yang lebih luas, dan meluncurkan kartu kredit konsumen pertama yang ditujukan untuk pasar massal. BofA mengirimkan lebih dari 2 juta kartu kredit yang telah disetujui sebelumnya tanpa permintaan kepada konsumen kelas menengah, yang dapat digunakan di lebih dari 20.000 pedagang di California. Karena pembatasan regulasi saat itu, BofA mulai memberikan lisensi teknologi mereka kepada bank-bank lain di AS, bahkan memperluas ke pasar internasional, yang menghasilkan jaringan pembayaran kartu kredit pertama. Namun, tantangan operasional yang besar muncul, memicu risiko kredit yang serius, dengan tingkat keterlambatan melonjak di atas 20%. Pada saat yang sama, tindakan penipuan yang merajalela membuat seluruh proyek hampir runtuh.
Orang-orang mulai menyadari bahwa tantangan dan kekacauan dalam jaringan perbankan hanya dapat diatasi dengan mendirikan sebuah organisasi kooperatif yang sebenarnya, yang akan menetapkan aturan untuk sistem manajemen dan menyediakan infrastruktur. Anggota organisasi dapat bersaing dalam penetapan harga produk, tetapi harus mengikuti standar yang seragam. Organisasi ini kemudian menjadi yang kita kenal sekarang sebagai Visa. Sementara itu, sebuah organisasi yang didirikan oleh Bank California, yang bersaing dengan Bank Amerika, kemudian menjadi Mastercard. Inilah lahirnya model pembayaran global modern kita, yang telah menjadi struktur dominan dalam industri pembayaran global.
Dari tahun 1960-an hingga awal abad 21, hampir semua inovasi di bidang pembayaran berfokus pada peningkatan, pelengkap, dan digitalisasi model pembayaran global saat ini. Setelah internet berkembang pesat pada tahun 1990-an, banyak inovasi beralih ke pengembangan perangkat lunak.
E-commerce lahir pada awal tahun 1990-an, ketika pembelian CD Sting di NetMarket merupakan pembayaran online pertama. Kemudian PizzaNet menjadi pengecer nasional pertama yang menerima pembayaran online. Perusahaan e-commerce terkenal seperti Amazon, eBay, Rakuten, dan Alibaba didirikan dalam beberapa tahun berikutnya. Kemakmuran perusahaan e-commerce selanjutnya memunculkan banyak perusahaan gateway dan pemroses pembayaran independen awal. Yang paling terkenal adalah Confinity dan X.com, yang didirikan pada akhir tahun 1998 dan awal tahun 1999, yang bergabung menjadi PayPal yang kita kenal hari ini.
Pembayaran digital telah melahirkan banyak perusahaan yang dikenal luas dengan nilai pasar mencapai ratusan miliar dolar. Perusahaan-perusahaan ini menghubungkan pedagang offline dan ritel online, termasuk penyedia layanan pembayaran (PSP) dan agregator pembayaran (PayFacs), seperti Stripe, Adyen, Checkout.com, Square, dan lainnya. Mereka menyelesaikan masalah di sisi pedagang dengan menggabungkan gateway, pemrosesan, rekonsiliasi, alat kepatuhan penipuan, akun pedagang, dan perangkat lunak serta layanan bernilai tambah lainnya. Namun jelas bahwa mereka tidak melakukan perubahan yang mendasar pada jaringan pembayaran keuangan tradisional.
Meskipun ada beberapa perusahaan rintisan yang fokus pada mengganggu jaringan pembayaran bank tradisional dan infrastruktur penerbitan, perusahaan-perusahaan terkenal seperti Marqeta, Galileo, Lithic, dan Synapse terutama berkomitmen untuk membawa perusahaan baru ke dalam jaringan dan infrastruktur bank yang ada, alih-alih mengganggu jaringan pembayaran yang sudah ada. Namun, banyak perusahaan menyadari bahwa hanya menambahkan lapisan perangkat lunak di atas infrastruktur yang ada tidak akan mengarah pada pertumbuhan yang benar-benar eksplosif.
Beberapa perusahaan sangat menyadari keterbatasan metode pembayaran tradisional dan memprediksi bahwa solusi pembayaran yang sepenuhnya tidak bergantung pada infrastruktur bank tradisional dapat dibangun melalui mata uang asli berbasis internet, yang paling terkenal adalah PayPal. Banyak perusahaan rintisan di awal abad ke-21 fokus pada pengembangan dompet digital, transaksi peer-to-peer, dan jaringan pembayaran alternatif. Dengan sepenuhnya menghindari bank dan asosiasi penerbit kartu, perusahaan-perusahaan ini memberi pelanggan akhir otonomi mata uang tertentu, termasuk PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm, dan Klarna.
Mereka awalnya berfokus pada memberikan pengalaman pengguna, portofolio, dan perdagangan yang lebih baik bagi kelompok yang diabaikan oleh keuangan tradisional, tetapi secara bertahap mulai merebut semakin banyak pangsa pasar. Perusahaan pembayaran keuangan tradisional merasakan ancaman dari metode pembayaran alternatif (APM) ini, kemudian Visa dan Mastercard masing-masing meluncurkan Visa Direct dan Mastercard Send, yang juga berfokus pada penyediaan layanan pembayaran real-time untuk transaksi peer-to-peer. Meskipun model-model ini telah mengalami perbaikan signifikan, mereka masih terhambat oleh batasan infrastruktur yang ada. Perusahaan-perusahaan ini masih perlu menyetor dana terlebih dahulu atau menghadapi risiko valuta asing/kredit, sambil perlu melakukan lindung nilai antara kumpulan dana mereka sendiri, sehingga tidak dapat mencapai penyelesaian yang transparan dan instan.
Pada dasarnya, jalur evolusi pembayaran modern adalah: closed loop + perantara yang tepercaya → open loop + perantara yang tepercaya → open loop + sebagian otonomi pribadi. Namun, ketidaktransparanan dan kompleksitas masih mendominasi, yang mengakibatkan pengalaman pengguna yang lebih buruk, dan ada pemotongan sewa di setiap tahap di seluruh jaringan.
Evolusi Pembayaran Merchant
Perusahaan dapat melewati sebagian atau seluruh infrastruktur teknis jaringan pembayaran tradisional melalui stablecoin. Gambar di bawah ini adalah diagram sederhana tentang pembayaran pedagang:
dan tanggung jawab setiap bagian dalam jaringan pembayaran stablecoin:
Saat ini Stripe sudah dapat menangani sebagian besar pekerjaan di sisi merchant pembayaran, bahkan termasuk menyediakan akun merchant serta berbagai perangkat lunak untuk mengoperasikan bisnis dan menerima pembayaran. Namun, mereka belum membentuk organisasi penerbitan mereka sendiri atau menerbitkan kartu pembayaran.
Sekarang bayangkan dunia di mana Stripe menjadi bank sentral, menerbitkan stablecoinnya sendiri, didukung oleh jaminan yang disetujui oleh GENIUS Act. Stablecoin memungkinkan penyelesaian atom antara akun konsumen dan pedagang melalui buku besar sumber terbuka yang transparan (blockchain). Anda tidak lagi memerlukan bank kartu pembayaran dan bank akuisisi, Stripe (atau penerbit lain) hanya memerlukan satu (atau beberapa) bank untuk menyimpan jaminan untuk penerbitan stablecoin-nya. Mereka bertransaksi langsung di blockchain melalui dompet mereka, atau dengan memulai permintaan pencetakan/penebusan ke Stripe (penerbit/bank sentral) dan kemudian menyelesaikan di blockchain. Kliring dan penyelesaian dana dilakukan melalui serangkaian kontrak pintar yang dapat menangani pengembalian dana dan sengketa (lihat Perjanjian Pengembalian Dana Circle). Demikian pula, pengoperasian perutean pembayaran atau bahkan pertukaran ke mata uang/produk lain dapat dicapai secara terprogram. Memanfaatkan stablecoin dan teknologi blockchain, standar transfer data bank-to-gateway, prosesor, dan jaringan menjadi lebih mudah. Dengan transparansi data dan lebih sedikit pemangku kepentingan, pengeluaran dan pembukuan menjadi lebih sederhana.
Dalam dunia seperti ini, Stripe tampaknya telah hampir sepenuhnya menggantikan model pembayaran saat ini—memiliki infrastruktur yang lengkap, menyediakan akun, penerbitan kartu, kredit, layanan pembayaran, dan jaringan, semua dibangun di atas teknologi yang lebih baik, sehingga mengurangi perantara, dan memberikan kontrol hampir penuh kepada pemegang dompet atas arus dana.
Simon Taylor: "Jika Anda menggunakan stablecoin sebagai dasar, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar. Pedagang, gateway, PSP, dan bank sebelumnya perlu mencocokkan entri buku besar yang berbeda. Namun dengan stablecoin, siapa pun yang beroperasi menggunakan stablecoin sekaligus menjadi gateway, PSP, dan bank pengakuisisi, semua transaksi hanyalah perubahan angka di buku besar."
Ini terdengar seperti novel fiksi ilmiah. Apakah ada banyak masalah terkait penipuan, kepatuhan, ketersediaan stablecoin, likuiditas / biaya, dan sebagainya dalam kenyataan? Apakah akan ada langkah-langkah bertahap antara hari ini dan masa depan potensial ini? Teknologi pembayaran waktu nyata (RTP) juga memiliki cacat, dan pemrograman serta interoperabilitas remitansi lintas batas adalah masalah yang tidak dapat diselesaikan oleh RTP.
Bagaimanapun, masa depan akan datang selangkah demi selangkah, dan beberapa perusahaan sedang mempersiapkannya. Penerbit teratas seperti Circle, Paxos, dan withausd memperluas penawaran mereka, dan blockchain yang berfokus pada pembayaran Codex, Sphere, dan PlasmaFDN bergerak lebih dekat ke konsumen akhir dan bisnis. Jaringan pembayaran masa depan akan secara dramatis mengurangi perantara dan meningkatkan otonomi, transparansi, interoperabilitas, dan nilai lebih bagi pelanggan.
Pembayaran lintas batas
Pembayaran lintas batas B2B adalah salah satu bidang di mana aplikasi stablecoin mengalami pertumbuhan yang signifikan saat ini.
Matt Brown menulis artikel tentang pembayaran lintas batas tahun lalu, dari artikel ini dapat dilihat:
Dalam banyak kasus, akan ada beberapa bank yang terlibat dalam transaksi lintas batas, semuanya menggunakan SWIFT untuk mengirimkan informasi. SWIFT itu sendiri tidak bermasalah, tetapi komunikasi bolak-balik antar bank menyebabkan biaya waktu tambahan, biasanya juga melibatkan pihak penyelesaian lainnya. Faktanya, proses penyelesaian biasanya memerlukan 7-14 hari untuk diselesaikan, yang jelas membawa risiko dan biaya yang besar, dan prosesnya sangat tidak transparan. Misalnya, tidak jarang Morgan Stanley mengalami situasi di mana jutaan dolar "hilang" selama proses pemindahan dana dari perusahaan induk di AS ke anak perusahaan asing. Selain itu, ada risiko valuta asing antara beberapa pihak yang terlibat, yang menyebabkan biaya transaksi rata-rata meningkat sebesar 6,6%. Selain itu, ketika dana perusahaan beredar lintas batas, hampir tidak dapat menghasilkan bunga.
Jadi tidak mengherankan jika Stripe baru-baru ini mengumumkan peluncuran akun keuangan berbasis stablecoin. Hal ini memungkinkan bisnis untuk mengakses akun keuangan USD yang didukung stablecoin, mencetak/menebus stablecoin secara langsung melalui Bridge, dan mentransfer dana ke alamat dompet lain melalui dasbor Stripe. Gunakan Bridge API untuk setoran dan penarikan fiat, menerbitkan kartu pembayaran yang didukung oleh saldo stablecoin (tergantung wilayah, saat ini menggunakan Lead Bank), menukarkan dengan mata uang lain, dan akhirnya mengonversi langsung ke produk berbunga untuk pengelolaan uang. Sementara banyak fungsi saat ini masih mengandalkan sistem tradisional sebagai solusi sementara, stablecoin dan aset token tidak bergantung pada sistem tradisional untuk mengirim, menerima, menerbitkan, dan bertukar. Solusi setoran dan penarikan fiat mirip dengan keadaan metode pembayaran alternatif (APM) saat ini, dengan perusahaan seperti Wise dan Airwallex pada dasarnya menciptakan jaringan perbankan mereka sendiri untuk menyetor dana di berbagai negara dan menjaringkannya di penghujung hari. Salah satu pendiri Airwallex, Jack Zhang, dengan tepat menunjukkan hal ini minggu lalu, tetapi dia tidak mempertimbangkan bagaimana dunia akan berubah jika setoran dan penarikan fiat tidak lagi diperlukan.
Jika Anda hanya membeli aset tokenisasi melalui stablecoin, tanpa perlu menukarnya menjadi fiat, maka Anda pada dasarnya sepenuhnya menghindari model agen tradisional. Ini akan secara signifikan mengurangi ketergantungan pengguna pada pihak ketiga yang sebenarnya memegang dan mengirim aset, sehingga memungkinkan pelanggan untuk menangkap lebih banyak nilai dan mengurangi biaya pembayaran bagi semua orang. Perusahaan-perusahaan startup seperti Squads protocol, Rain cards, dan Stablesea sedang berusaha untuk mewujudkan kemungkinan membeli dan menjual aset tokenisasi secara langsung melalui stablecoin, dan semua perusahaan yang beroperasi di bidang ini pada akhirnya akan memperluas ke seluruh jaringan.
Namun, jika Anda ingin menukar stablecoin menjadi fiat untuk digunakan, Conduit Pay dapat bekerja sama langsung dengan bank valuta asing terbesar di pasar lokal, mewujudkan transaksi lintas batas on-chain yang mulus, murah, dan hampir instan. Dompet menjadi akun, aset yang ter-tokenisasi menjadi produk, dan blockchain menjadi jaringan, sehingga secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna. Jika tidak memerlukan setoran atau penarikan fiat, biayanya bisa lebih rendah. Semua ini dapat dicapai melalui teknologi yang lebih baik, dan dapat menawarkan rekonsiliasi yang lebih sederhana, lebih banyak kendali, transparansi yang lebih tinggi, kecepatan yang lebih cepat, interoperabilitas yang lebih kuat, bahkan biaya yang lebih rendah.
Jadi apa artinya semua ini?
Ini berarti sebuah dunia pembayaran yang ada di blockchain, berbasis stablecoin (perubahan digital di buku besar) akan segera datang. Ini tidak hanya akan menghubungkan model pembayaran yang ada saat ini, tetapi juga secara bertahap akan menggantikannya. Inilah sebabnya mengapa kita akan melihat perusahaan fintech berbasis stablecoin pertama yang bernilai satu triliun dolar akan segera lahir.
Saya tahu artikel ini akan memicu banyak kritik yang masuk akal, seperti saya tidak mempertimbangkan masalah tertentu. Tetapi mohon pahami bahwa saya dan banyak pengusaha yang berinovasi di bidang ini sudah menyadari masalah-masalah tersebut dan sedang berupaya untuk menyelesaikannya. Inovasi seperti ini, membangun secara progresif di atas sistem lama tidak akan pernah benar-benar menghasilkan sistem yang sepenuhnya baru, karena pihak-pihak yang berkepentingan selalu akan menghalangi semua ini terjadi.
Siklus tertutup + perantara yang dapat dipercaya → siklus terbuka + perantara yang dapat dipercaya → siklus terbuka + sebagian otonomi pribadi → sistem digital asli yang benar-benar terbuka, di mana setiap orang dapat bersaing dalam seluruh jaringan pembayaran, pelanggan menggunakan jaringan terbuka untuk menjalankan otonomi.
Artikel ini hanya mewakili pandangan subyektif penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Dragonfly atau perusahaan afiliasinya. Dragonfly mungkin telah berinvestasi dalam hal-hal yang disebutkan dalam artikel ini.
Sumber: Foresight News