Pendahuluan: Dari mainan para geek menjadi primadona baru di Wall Street, bagaimana DeFi bisa mencapai itu?
Dalam beberapa tahun terakhir, ada sebuah istilah yang sering dibicarakan di kalangan keuangan—DeFi (Keuangan Desentralisasi). Beberapa tahun yang lalu, ketika para geek baru mulai membangun beberapa alat keuangan yang aneh di Ethereum, tidak ada yang menyangka bahwa "mainan kecil" ini pada akhirnya bisa menarik perhatian para raja keuangan tradisional di Wall Street.
Melihat kembali antara tahun 2020 hingga 2021, Keuangan Desentralisasi (DeFi) berkembang dengan kecepatan yang mengejutkan. Saat itu, total nilai yang terkunci (TVL) di seluruh pasar meloncat dari belasan miliar dolar hingga mencapai puncaknya sebesar 178 miliar dolar. Protokol-protokol dengan nama-nama aneh seperti Uniswap dan Aave seketika menjadi proyek terkenal di dunia kripto global.
Namun, bagi sebagian besar investor biasa, Keuangan Desentralisasi selalu terasa seperti labirin yang dipenuhi jebakan. Operasi dompet membuat kepala pusing, kontrak pintar sulit dipahami seperti bahasa Mars, apalagi setiap hari harus khawatir agar aset tidak dicuri oleh peretas. Data menunjukkan, meskipun Keuangan Desentralisasi sangat populer, proporsi lembaga investasi di pasar keuangan tradisional yang benar-benar terjun kurang dari 5%. Di satu sisi, investor ingin mencoba; di sisi lain, mereka masih ragu untuk bertindak karena berbagai hambatan.
Namun, indera penciuman modal selalu paling tajam. Sejak tahun 2021, sebuah alat baru yang khusus untuk menyelesaikan "bagaimana cara berinvestasi Keuangan Desentralisasi" dengan mudah telah muncul, yaitu ETF terdesentralisasi (Decentralized ETF, disingkat DeETF). Alat ini menggabungkan konsep produk ETF dalam keuangan tradisional dengan transparansi blockchain, tetap mempertahankan kenyamanan dan regulasi dari dana tradisional, sekaligus memperhatikan ruang pertumbuhan tinggi dari aset DeFi.
Bisa dipahami seperti ini, DeETF seperti sebuah jembatan, satu ujung terhubung dengan "dunia DeFi baru yang sulit diakses", dan ujung lainnya terhubung dengan para investor yang familiar dengan produk keuangan tradisional. Institusi tradisional dapat terus menggunakan akun keuangan yang mereka kenal untuk berinvestasi, sementara para penggemar blockchain dapat dengan mudah menggabungkan strategi investasi mereka seperti bermain game.
Jadi, bagaimana DeETF muncul seiring dengan pertumbuhan DeFi? Apa evolusi yang telah dilaluinya, dan bagaimana ia perlahan-lahan menjadi kekuatan baru di bidang manajemen aset on-chain? Selanjutnya, kita akan membahas dari lahirnya DeFi dan cerita di balik spesies keuangan baru ini.
Bagian Pertama: Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Sejarah Perkembangan ETF On-Chain
(I) Eksplorasi Awal (2017-2019): Upaya Awal dan Petunjuk yang Ditanam
Jika DeFi adalah sebuah revolusi keuangan, maka awalnya pasti tidak terlepas dari Ethereum. Antara tahun 2017 hingga 2018, beberapa proyek awal di Ethereum, seperti MakerDAO dan Compound, pertama kali menunjukkan kemungkinan keuangan terdesentralisasi kepada dunia. Meskipun skala ekosistem saat itu masih sangat terbatas, permainan keuangan baru seperti pinjaman dan stablecoin telah memicu gelombang kecil di kalangan para penggemar.
Akhir tahun 2018 hingga awal 2019, Uniswap muncul dengan model "pembuat pasar otomatis (AMM)" yang belum pernah ada sebelumnya, memungkinkan orang untuk tidak lagi terjebak dalam kompleksitas buku pesanan, sehingga "perdagangan" menjadi jauh lebih mudah. Dari tahun 2017 hingga 2018, MakerDAO dan Compound menunjukkan kemungkinan pinjaman terdesentralisasi dan stablecoin. Selanjutnya, model pembuat pasar otomatis (AMM) yang diluncurkan oleh Uniswap pada akhir 2018 dan awal 2019 sangat menyederhanakan perdagangan di blockchain. Pada akhir 2019, TVL DeFi hampir mencapai 600 juta dolar.
Sementara itu, perhatian terhadap keuangan tradisional juga mulai muncul secara diam-diam. Beberapa lembaga keuangan yang peka mulai menyusun strategi untuk teknologi blockchain, namun saat ini, mereka masih terjebak oleh masalah teknis yang kompleks dan tidak dapat benar-benar terlibat. Meskipun tidak ada yang secara jelas mengemukakan konsep "DeETF" pada saat itu, kebutuhan akan jembatan antara dana tradisional dan Keuangan Desentralisasi (DeFi) sudah mulai tampak pada tahap ini.
(II) Ledakan Pasar dan Pembentukan Konsep (2020-2021): Malam Sebelum DeETF Muncul
Pada tahun 2020, sebuah pandemi yang tiba-tiba mengubah arah ekonomi global dan mendorong banyak dana mengalir ke pasar cryptocurrency. Keuangan Desentralisasi meledak pada periode ini, dan TVL bahkan melonjak dengan kecepatan yang mengejutkan, dari 1 miliar dolar menjadi 178 miliar dolar setahun kemudian.
Investor berbondong-bondong masuk, sehingga jaringan Ethereum tersumbat hingga tidak bisa bergerak, bahkan terjadi kondisi ekstrem di mana biaya transaksi melebihi 100 dolar. Pertambangan likuiditas, ladang hasil, dan berbagai model baru yang mencengangkan membuat pasar cepat panas, tetapi pada saat yang sama juga mengungkapkan batasan besar untuk partisipasi pengguna. Banyak pengguna biasa mengeluh: “Bermain DeFi, benar-benar lebih sulit daripada berdagang saham!”
Pada saat ini, beberapa perusahaan keuangan tradisional mulai dengan cermat menangkap peluang. Perusahaan yang terdaftar di Kanada, DeFi Technologies Inc. (kode saham: DEFTF), adalah contoh yang khas. Perusahaan ini awalnya menjalankan bisnis tradisional yang sama sekali tidak terkait dengan kripto, namun pada tahun 2020, mereka dengan tegas bertransformasi dan mulai meluncurkan produk keuangan yang melacak protokol DeFi mainstream (seperti Uniswap, Aave), memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam dunia DeFi dengan cara yang semudah membeli dan menjual saham di bursa tradisional. Munculnya produk ini juga menandai awal dari konsep "DeETF".
Sementara itu, jalur desentralisasi juga sedang bergerak diam-diam. Proyek seperti DeETF.org mulai mencoba mengelola portofolio ETF secara desentralisasi langsung dengan kontrak pintar, tetapi upaya di periode ini masih dalam tahap awal.
(Tiga) Penataan Ulang Pasar dan Matangnya Model (2022-2023): DeETF Resmi
Kepopuleran Keuangan Desentralisasi tidak bertahan lama. Pada awal tahun 2022, keruntuhan Terra dan kebangkrutan FTX, serangkaian peristiwa langka ini hampir menghancurkan kepercayaan investor. TVL pasar DeFi langsung jatuh dari 178 miliar dolar menjadi 40 miliar dolar.
Namun, krisis sering kali disertai dengan peluang. Guncangan pasar yang tajam membuat orang menyadari bahwa bidang Keuangan Desentralisasi sangat membutuhkan alat investasi yang lebih aman dan lebih transparan, yang justru mendorong perkembangan dan kematangan DeETF. Pada periode ini, "DeETF" tidak lagi sekadar sebuah konsep, melainkan secara bertahap berkembang menjadi dua model yang jelas:
Saluran keuangan tradisional semakin diperkuat: Institusi seperti DeFi Technologies memanfaatkan momentum untuk memperluas lini produk, meluncurkan lebih banyak ETP (produk yang diperdagangkan di bursa) yang lebih stabil, dan terdaftar di bursa tradisional, seperti Bursa Efek Toronto di Kanada. Model ini secara signifikan menurunkan ambang partisipasi untuk individu, dan juga disukai oleh institusi tradisional.
Munculnya model desentralisasi di blockchain: Pada waktu yang sama, platform blockchain seperti DeETF.org, Sosovalue juga resmi diluncurkan, secara langsung mengelola aset dan melakukan perdagangan portofolio melalui kontrak pintar. Platform semacam ini tidak memerlukan penyimpanan terpusat, pengguna dapat membuat, berdagang, dan menyesuaikan portofolio investasi sendiri. Hal ini terutama menarik bagi pengguna asli kripto dan investor yang menginginkan transparansi mutlak.
Pada saat yang sama, perhatian keuangan tradisional juga diam-diam dimulai. Beberapa lembaga keuangan yang tajam diam-diam telah menata teknologi blockchain, tetapi saat ini, mereka masih terganggu oleh masalah teknis yang kompleks dan tidak dapat benar-benar berpartisipasi di dalamnya. Meskipun tidak ada yang secara eksplisit mengusulkan konsep "DeETF" pada saat itu, kebutuhan akan jembatan yang sangat dibutuhkan antara dana tradisional dan DeFi sudah mulai muncul pada tahap ini.
(II) Ledakan Pasar dan Pembentukan Konsep (2020-2021): Malam Sebelum DeETF Hadir
Pada tahun 2020, pandemi yang tiba-tiba mengubah arah ekonomi global dan mendorong masuknya sejumlah besar dana ke pasar cryptocurrency. Keuangan Desentralisasi meledak pada periode ini, dengan TVL meloncat dengan kecepatan yang mencengangkan, dari 1 miliar dolar menjadi 178 miliar dolar setahun kemudian.
Investor mengalir masuk dengan sangat cepat, sehingga jaringan Ethereum tersumbat dan bahkan terjadi kondisi ekstrem di mana biaya transaksi melebihi 100 dolar. Model-model baru yang mencengangkan seperti penambangan likuiditas, ladang hasil, dan sebagainya, membuat pasar dengan cepat menjadi panas, tetapi pada saat yang sama juga mengungkapkan ambang partisipasi pengguna yang sangat besar. Banyak pengguna biasa mengeluh: "Bermain DeFi, benar-benar lebih sulit daripada trading saham!"
Pada saat ini, beberapa perusahaan keuangan tradisional mulai dengan cermat menangkap peluang. Perusahaan yang terdaftar di Kanada, DeFi Technologies Inc. (kode saham: DEFTF) adalah perwakilan yang khas. Perusahaan ini awalnya menjalankan bisnis tradisional yang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency, namun pada tahun 2020, mereka dengan tegas melakukan transformasi, mulai meluncurkan produk keuangan yang melacak protokol DeFi utama (seperti Uniswap, Aave), di mana pengguna hanya perlu membeli dan menjual saham di bursa tradisional dengan cara yang sangat sederhana untuk dapat berpartisipasi dalam dunia DeFi. Munculnya produk ini juga merupakan tanda bahwa konsep "DeETF" secara resmi mulai muncul.
Sementara itu, jalur desentralisasi juga sedang bergerak diam-diam. Proyek seperti DeETF.org mulai mencoba untuk secara langsung mengelola portofolio ETF secara desentralisasi menggunakan kontrak pintar, tetapi percobaan pada periode ini masih dalam tahap awal.
(Tiga) Penyaringan Pasar dan Matang Model (2022-2023): DeETF Resmi
Keberhasilan Keuangan Desentralisasi tidak bertahan lama. Pada awal 2022, kejatuhan Terra dan kebangkrutan FTX, serangkaian peristiwa hitam ini hampir menghancurkan kepercayaan investor. TVL pasar Keuangan Desentralisasi langsung jatuh dari 178 miliar dolar menjadi 40 miliar dolar.
Namun, krisis sering kali disertai dengan peluang. Gejolak pasar yang tajam membuat orang menyadari bahwa bidang Keuangan Desentralisasi sangat membutuhkan alat investasi yang lebih aman dan lebih transparan, yang justru mendorong perkembangan dan kematangan DeETF. Pada masa ini, "DeETF" tidak lagi sekadar sebuah konsep, tetapi secara bertahap berkembang menjadi dua pola yang jelas:
Saluran keuangan tradisional semakin diperkuat: Institusi seperti DeFi Technologies memanfaatkan momentum untuk memperluas lini produk, meluncurkan lebih banyak ETP (produk yang diperdagangkan di bursa) yang lebih stabil, dan terdaftar di bursa tradisional, seperti Bursa Efek Toronto di Kanada. Model ini secara signifikan mengurangi ambang partisipasi bagi investor ritel, dan juga disukai oleh institusi tradisional.
Munculnya model desentralisasi di blockchain: Pada periode yang sama, platform blockchain seperti DeETF.org, Sosovalue, dan lainnya secara resmi diluncurkan, langsung melalui kontrak pintar untuk mewujudkan manajemen aset dan perdagangan portofolio. Platform jenis ini tidak memerlukan kustodian terpusat, pengguna dapat membuat, memperdagangkan, dan menyesuaikan portofolio investasi mereka sendiri. Ini terutama menarik bagi pengguna asli kripto dan investor yang menginginkan transparansi mutlak.
Kedua mode ini berkembang secara paralel, membuat jalur DeETF semakin jelas: di satu sisi melalui saluran keuangan tradisional, di sisi lain menekankan desentralisasi total dan transparansi di atas rantai.
(IV) Keunggulan semakin terlihat, sementara tantangan tidak dapat diabaikan
Berkembang hingga hari ini, DeETF telah secara bertahap menunjukkan keunggulan uniknya:
Kemudahan penggunaan yang tinggi, ambang partisipasi yang secara signifikan diturunkan: baik dalam mode tradisional maupun mode berbasis blockchain, ambang partisipasi untuk investor ritel sangat diturunkan.
Investasi lebih transparan dan fleksibel: model on-chain memungkinkan perdagangan 24 jam nonstop, portofolio aset dapat disesuaikan kapan saja.
Pengendalian risiko dan diversifikasi investasi: Investor dapat dengan mudah membangun portofolio multi-aset untuk mengurangi risiko fluktuasi aset tunggal.
Namun, tantangan juga mulai muncul secara bertahap:
Lingkungan regulasi tidak pasti: SEC AS sangat ketat dalam regulasi ETF kripto, dan biaya kepatuhan tetap tinggi.
Kerentanan keamanan kontrak pintar: Antara tahun 2022-2023, serangan hacker menyebabkan kerugian sekitar 1,4 miliar dolar AS pada protokol Keuangan Desentralisasi, membuat investor masih khawatir.
Namun, meskipun ada tantangan ini, DeETF masih dianggap sebagai salah satu inovasi penting di pasar keuangan masa depan. Ini membuat batasan antara investor tradisional dan pasar kripto semakin kabur, dan manajemen aset menjadi lebih demokratis dan cerdas.
Bagian Kedua: Kebangkitan Proyek Baru, Keuangan Desentralisasi di Jalur DeETF Berkembang Pesat
(I) Dari Model Tunggal ke Eksplorasi Multidimensi: DeETF yang Baru
Dengan konsep DeETF yang semakin diterima oleh pasar, bidang yang sedang berkembang ini juga memasuki tahap "beragam" setelah tahun 2023. Berbeda dengan sebelumnya yang hanya memiliki model ETP (produk bursa) tunggal, kini DeETF dengan cepat berevolusi di sepanjang dua jalur:
Satu cara adalah melanjutkan penggunaan logika keuangan tradisional, dengan menerbitkan ETP melalui bursa resmi, seperti DeFi Technologies, secara terus-menerus memperkaya kategori aset DeFi, sehingga investor tradisional dapat dengan mudah berinvestasi pada aset di blockchain seperti membeli saham.
Satu lagi adalah jalur yang lebih radikal dan lebih dekat dengan semangat kripto—platform DeETF yang sepenuhnya berbasis di blockchain dan terdesentralisasi. Pengguna tidak memerlukan akun pialang, tidak memerlukan KYC, hanya dengan dompet kripto, mereka dapat membuat, memperdagangkan, dan mengelola portofolio aset secara mandiri di blockchain.
Terutama dalam dua tahun terakhir, di arah portofolio aset asli di blockchain, platform seperti DeETF.org dan Sosovalue telah menjadi pelopor eksplorasi. Di antara mereka, Sosovalue mendukung strategi portofolio multi-tema (seperti GameFi, portofolio blue-chip), memberikan pengalaman produk ETF "beli satu klik + dapat dilacak" kepada pengguna, berusaha untuk mengatasi masalah ambang manajemen portofolio dengan cara yang lebih ringan.
Dan dalam jalur institusi, selain DeFi Technologies, pengaruh Securitize sebagai pemimpin RWA juga tidak boleh diabaikan. Ia sedang melakukan tokenisasi aset keuangan tradisional seperti ekuitas swasta, obligasi perusahaan, dan real estat di AS secara patuh, serta menarik investor pasar primer ke dalam pasar on-chain. Meskipun strategi ini tidak secara langsung disebut sebagai DeETF, struktur kustodi aset yang terkomposisi dan mekanisme KYC-nya sudah memiliki karakteristik inti dari DeETF.
Mereka mengusulkan konsep "perdagangan 24/7, tanpa perantara, kombinasi mandiri pengguna", yang memecahkan batasan waktu perdagangan dan lembaga kustodian yang dihadapi ETF tradisional. Data menunjukkan bahwa hingga akhir 2024, jumlah kombinasi ETF on-chain yang aktif di DeETF.org telah melampaui 1200, dengan total nilai terkunci mencapai puluhan juta dolar, menjadikannya alat penting bagi pengguna asli Keuangan Desentralisasi.
Dan di bidang manajemen aset yang profesional, organisasi seperti Index Coop juga mulai melakukan pengemasan standar untuk aset DeFi, seperti meluncurkan DeFi Pulse Index (DPI), yang menyediakan kepada pengguna portofolio aset blue-chip DeFi "siap pakai", mengurangi risiko pemilihan koin secara individu.
Dapat dikatakan, mulai tahun 2023, DeETF telah berkembang dari sebuah percobaan tunggal menjadi sebuah ekosistem kompetisi yang beragam, dengan berbagai jalur dan posisi proyek yang sedang berkembang pesat.
（二）Tren Baru Portofolio Aset Cerdas: Siapa yang Membuat DeETF Menjadi “Lebih Berguna”?
Selama beberapa tahun terakhir, jalur DeETF telah mengalami evolusi bertahap dari "kombinasi bebas yang dilakukan sendiri" menjadi "pembelian satu klik pada kombinasi yang telah ditentukan". Seperti DeETF.org yang mendorong mekanisme kombinasi "dipilih oleh pengguna", sementara Sosovalue lebih condong pada jalur produk "strategi bertema", seperti paket blue chip GameFi, kombinasi narasi L2, dan lain-lain. Platform semacam itu sebagian besar ditujukan untuk pengguna yang sudah memiliki dasar penelitian dan investasi.
Namun, masih jarang yang benar-benar menyerahkan "strategi kombinasi" untuk diproses secara otomatis oleh algoritma.
Ini adalah titik masuk YAMA (Yamaswap), yang telah memenangkan hackathon pertama Juchain: itu bukan tentang menumpuk kombinasi di atas dasar DeFi tradisional, tetapi mencoba untuk membuat DeETF lebih "cerdas".
Secara spesifik, YAMA tidak ingin pengguna menanggung semua tekanan penelitian dan investasi, melainkan membangun sistem rekomendasi alokasi aset yang didorong oleh AI. Pengguna hanya perlu memasukkan kebutuhan, seperti "hasil stabil", "perhatian pada ekosistem Ethereum", "preferensi aset LST", dan sistem akan secara otomatis menghasilkan kombinasi rekomendasi berdasarkan data historis di blockchain, korelasi aset, dan model backtesting.
Konsep serupa juga muncul di dunia TradFi dengan layanan robo-advisory Robo-advisor seperti Betterment dan Wealthfront, tetapi YAMA telah memindahkannya secara on-chain dan menyelesaikan logika manajemen aset di tingkat kontrak.
Dalam hal penyebaran, YAMA memilih untuk beroperasi di Solana dan Base, sehingga secara signifikan mengurangi biaya penggunaan. Jika dibandingkan dengan biaya GAS yang bisa mencapai puluhan dolar di jaringan utama Ethereum, arsitektur ini secara alami lebih cocok untuk interaksi portofolio aset yang lebih sehari-hari, terutama lebih ramah bagi pengguna ritel.
Dalam hal keamanan portofolio, kontrak pintar YAMA mendukung komponen portofolio, bobot, perubahan dinamis, dan semua informasi terbuka di blockchain, sehingga pengguna dapat melacak kinerja strategi kapan saja, menghindari "konfigurasi kotak hitam" dari alat agregasi DeFi tradisional.
Namun, berbeda dengan platform lain, YAMA menekankan pengalaman kombinasi "penyebaran mandiri" + "rekomendasi kombinasi AI" bagi pengguna - yang tidak hanya menyelesaikan masalah "tidak tahu cara berinvestasi", tetapi juga mempertahankan transparansi dan pengelolaan mandiri dari "kekuasaan atas aset".
Jalur produk ini mungkin mewakili arah platform DeETF dari "alat struktur" menuju "asisten penelitian investasi cerdas".
(Tiga) Jalur DeETF, sedang membentuk jalur evolusi bercabang
Seiring dengan pergeseran struktur pengguna kripto dari fokus pada perdagangan menuju kebutuhan "manajemen portofolio", jalur DeETF secara bertahap terpisah menjadi beberapa rute pengembangan yang berbeda.
Misalnya, DeETF.org tetap menekankan konfigurasi mandiri pengguna, kombinasi bebas, cocok untuk pengguna yang memiliki dasar pemahaman tertentu; Sosovalue selanjutnya memproduktivkan kombinasi aset, meluncurkan ETF bertema on-chain, seperti "Kombinasi Infrastruktur Solana" dan "Keranjang Ekologi Meme", mirip dengan gaya dana tradisional. Index Coop dan lainnya fokus pada produk indeks standar, dengan tujuan untuk mencakup pasar yang stabil dalam jangka panjang.
Dalam proyek DeFi tradisional, DeFi Technologies dan Securitize masing-masing ditujukan untuk ritel dan institusi, mewakili dua jalur eksplorasi kepatuhan yang berbeda—yang terakhir telah menjadi salah satu platform RWA pertama yang mendapatkan pengecualian dari SEC, memberikan contoh untuk proses kepatuhan aset on-chain.
Namun dari segi cara interaksi pengguna, seluruh jalur mulai mengalami perubahan tren baru: pengalaman pengelolaan aset yang lebih cerdas dan lebih otomatis.
Misalnya, beberapa platform mulai mencoba memperkenalkan model AI atau mesin aturan, yang secara dinamis menghasilkan saran konfigurasi berdasarkan tujuan pengguna dan data di blockchain, berusaha untuk menurunkan hambatan dan meningkatkan efisiensi. Pola semacam ini juga menunjukkan keunggulan yang jelas dalam konteks pengguna DeFi yang terus berkembang dan meningkatnya kebutuhan penelitian dan investasi.
YAMA adalah salah satu perwakilan di jalur ini: ia melakukan integrasi struktural antara rekomendasi kombinasi AI dan penyebaran mandiri di atas rantai, sekaligus menggunakan blockchain publik yang berkinerja tinggi dengan biaya rendah untuk penyebaran, sehingga memungkinkan pengguna biasa untuk menyelesaikan alokasi aset tanpa "operasi yang rumit".
Meskipun setiap jalur masih dalam tahap awal, semakin banyak platform DeETF mulai beralih dari "alat murni" ke "penyedia strategi", yang juga mengungkapkan logika evolusi dasar dari seluruh jalur manajemen aset kripto: bukan hanya desentralisasi, tetapi juga penyederhanaan dan penghilangan hambatan profesional dalam pengalaman keuangan.
Kesimpulan: Dari Tren ke Praktik: DeETF Membentuk Masa Depan Manajemen Aset di Rantai
Selama beberapa tahun terakhir, industri kripto telah mengalami terlalu banyak euforia dan keruntuhan. Setiap kelahiran konsep baru selalu disertai dengan kebisingan dan keraguan di pasar, begitu pula dengan Keuangan Desentralisasi. Sementara itu, DeETF, yang awalnya merupakan bidang silang yang kecil dan terpencil, secara perlahan mengumpulkan energi untuk menjadi cabang berikutnya yang pantas diperhatikan dalam keuangan on-chain.
Mereview perkembangan Keuangan Desentralisasi, dapat dengan jelas melihat satu garis utama:
Dari eksperimen awal kontrak pintar, hingga pembangunan protokol perdagangan dan pinjaman terbuka, hingga inisiasi aliran modal skala besar, DeFi telah menyelesaikan jalur yang telah dilalui oleh keuangan tradisional selama beberapa dekade dalam enam atau tujuh tahun. Sekarang, DeETF, sebagai "versi yang ditingkatkan dari pengalaman pengguna" DeFi, mengambil tugas untuk lebih mempopulerkan dan menurunkan hambatan untuk masuk.
Data menunjukkan bahwa meskipun total ukuran sektor DeETF saat ini masih kecil, potensi pertumbuhannya sangat besar. Menurut laporan Precedence Research, pasar Keuangan Desentralisasi diperkirakan akan tumbuh dari 32,36 miliar dolar AS pada tahun 2025 menjadi sekitar 1,558 triliun dolar AS pada tahun 2034, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 53,8%. Ini berarti, dalam 5 tahun ke depan, di bawah perkembangan pesat Keuangan Desentralisasi, DeETF tidak hanya akan menjadi bagian dari ekosistem Keuangan Desentralisasi, tetapi juga kemungkinan besar akan menjadi salah satu skenario aplikasi terpenting untuk manajemen aset on-chain.
Berdiri di titik ini hari ini, kita sudah bisa melihat berbagai jenis penjelajah:
Ada perusahaan seperti DeFi Technologies yang mencoba untuk masuk ke dalam keuangan tradisional dengan menerbitkan produk ETP kripto yang lebih sesuai dan lebih familiar;
Ada platform seperti DeETF.org yang menekankan otonomi di blockchain, menekankan kombinasi bebas dan transparansi penuh;
Ada juga kekuatan baru seperti YAMA, yang tidak hanya melanjutkan semangat desentralisasi, tetapi juga memperkenalkan pembangunan kombinasi yang dibantu AI di atasnya, berusaha untuk membuat manajemen aset di blockchain menjadi benar-benar "cerdas dan personal".
Jika pada awalnya DeFi menyelesaikan masalah "apakah bisa melakukan keuangan secara terdesentralisasi", proyek-proyek seperti DeETF dan YAMA saat ini sedang menyelesaikan masalah "apakah keuangan terdesentralisasi bisa membuat lebih banyak orang dapat mengakses dan menggunakannya dengan baik."
Manajemen aset on-chain di masa depan, seharusnya bukan hanya alat arbitrase untuk segelintir orang, tetapi seharusnya menjadi kemampuan yang dapat dikuasai oleh setiap investor biasa. Dan DeETF, adalah kunci itu.
Dari MakerDAO ke Uniswap, dari Teknologi DeFi ke YAMA, setiap kemajuan dalam Keuangan Desentralisasi adalah pembaruan lagi terhadap konsep kebebasan, transparansi, dan inklusivitas finansial. Dan hari ini, DeETF sedang mendefinisikan kembali cara pengelolaan aset di blockchain, sementara proyek-proyek inovatif seperti YAMA juga sedang memberikan imajinasi baru untuk jalur ini.
Cerita ini masih jauh dari selesai. Namun masa depan, sedang perlahan-lahan terbentuk.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dari Keuangan Desentralisasi ke ETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?
Pendahuluan: Dari mainan para geek menjadi primadona baru di Wall Street, bagaimana DeFi bisa mencapai itu?
Dalam beberapa tahun terakhir, ada sebuah istilah yang sering dibicarakan di kalangan keuangan—DeFi (Keuangan Desentralisasi). Beberapa tahun yang lalu, ketika para geek baru mulai membangun beberapa alat keuangan yang aneh di Ethereum, tidak ada yang menyangka bahwa "mainan kecil" ini pada akhirnya bisa menarik perhatian para raja keuangan tradisional di Wall Street.
Melihat kembali antara tahun 2020 hingga 2021, Keuangan Desentralisasi (DeFi) berkembang dengan kecepatan yang mengejutkan. Saat itu, total nilai yang terkunci (TVL) di seluruh pasar meloncat dari belasan miliar dolar hingga mencapai puncaknya sebesar 178 miliar dolar. Protokol-protokol dengan nama-nama aneh seperti Uniswap dan Aave seketika menjadi proyek terkenal di dunia kripto global.
Namun, bagi sebagian besar investor biasa, Keuangan Desentralisasi selalu terasa seperti labirin yang dipenuhi jebakan. Operasi dompet membuat kepala pusing, kontrak pintar sulit dipahami seperti bahasa Mars, apalagi setiap hari harus khawatir agar aset tidak dicuri oleh peretas. Data menunjukkan, meskipun Keuangan Desentralisasi sangat populer, proporsi lembaga investasi di pasar keuangan tradisional yang benar-benar terjun kurang dari 5%. Di satu sisi, investor ingin mencoba; di sisi lain, mereka masih ragu untuk bertindak karena berbagai hambatan.
Namun, indera penciuman modal selalu paling tajam. Sejak tahun 2021, sebuah alat baru yang khusus untuk menyelesaikan "bagaimana cara berinvestasi Keuangan Desentralisasi" dengan mudah telah muncul, yaitu ETF terdesentralisasi (Decentralized ETF, disingkat DeETF). Alat ini menggabungkan konsep produk ETF dalam keuangan tradisional dengan transparansi blockchain, tetap mempertahankan kenyamanan dan regulasi dari dana tradisional, sekaligus memperhatikan ruang pertumbuhan tinggi dari aset DeFi.
Bisa dipahami seperti ini, DeETF seperti sebuah jembatan, satu ujung terhubung dengan "dunia DeFi baru yang sulit diakses", dan ujung lainnya terhubung dengan para investor yang familiar dengan produk keuangan tradisional. Institusi tradisional dapat terus menggunakan akun keuangan yang mereka kenal untuk berinvestasi, sementara para penggemar blockchain dapat dengan mudah menggabungkan strategi investasi mereka seperti bermain game.
Jadi, bagaimana DeETF muncul seiring dengan pertumbuhan DeFi? Apa evolusi yang telah dilaluinya, dan bagaimana ia perlahan-lahan menjadi kekuatan baru di bidang manajemen aset on-chain? Selanjutnya, kita akan membahas dari lahirnya DeFi dan cerita di balik spesies keuangan baru ini.
Bagian Pertama: Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Sejarah Perkembangan ETF On-Chain
(I) Eksplorasi Awal (2017-2019): Upaya Awal dan Petunjuk yang Ditanam
Jika DeFi adalah sebuah revolusi keuangan, maka awalnya pasti tidak terlepas dari Ethereum. Antara tahun 2017 hingga 2018, beberapa proyek awal di Ethereum, seperti MakerDAO dan Compound, pertama kali menunjukkan kemungkinan keuangan terdesentralisasi kepada dunia. Meskipun skala ekosistem saat itu masih sangat terbatas, permainan keuangan baru seperti pinjaman dan stablecoin telah memicu gelombang kecil di kalangan para penggemar.
Akhir tahun 2018 hingga awal 2019, Uniswap muncul dengan model "pembuat pasar otomatis (AMM)" yang belum pernah ada sebelumnya, memungkinkan orang untuk tidak lagi terjebak dalam kompleksitas buku pesanan, sehingga "perdagangan" menjadi jauh lebih mudah. Dari tahun 2017 hingga 2018, MakerDAO dan Compound menunjukkan kemungkinan pinjaman terdesentralisasi dan stablecoin. Selanjutnya, model pembuat pasar otomatis (AMM) yang diluncurkan oleh Uniswap pada akhir 2018 dan awal 2019 sangat menyederhanakan perdagangan di blockchain. Pada akhir 2019, TVL DeFi hampir mencapai 600 juta dolar.
Sementara itu, perhatian terhadap keuangan tradisional juga mulai muncul secara diam-diam. Beberapa lembaga keuangan yang peka mulai menyusun strategi untuk teknologi blockchain, namun saat ini, mereka masih terjebak oleh masalah teknis yang kompleks dan tidak dapat benar-benar terlibat. Meskipun tidak ada yang secara jelas mengemukakan konsep "DeETF" pada saat itu, kebutuhan akan jembatan antara dana tradisional dan Keuangan Desentralisasi (DeFi) sudah mulai tampak pada tahap ini.
(II) Ledakan Pasar dan Pembentukan Konsep (2020-2021): Malam Sebelum DeETF Muncul
Pada tahun 2020, sebuah pandemi yang tiba-tiba mengubah arah ekonomi global dan mendorong banyak dana mengalir ke pasar cryptocurrency. Keuangan Desentralisasi meledak pada periode ini, dan TVL bahkan melonjak dengan kecepatan yang mengejutkan, dari 1 miliar dolar menjadi 178 miliar dolar setahun kemudian.
Investor berbondong-bondong masuk, sehingga jaringan Ethereum tersumbat hingga tidak bisa bergerak, bahkan terjadi kondisi ekstrem di mana biaya transaksi melebihi 100 dolar. Pertambangan likuiditas, ladang hasil, dan berbagai model baru yang mencengangkan membuat pasar cepat panas, tetapi pada saat yang sama juga mengungkapkan batasan besar untuk partisipasi pengguna. Banyak pengguna biasa mengeluh: “Bermain DeFi, benar-benar lebih sulit daripada berdagang saham!”
Pada saat ini, beberapa perusahaan keuangan tradisional mulai dengan cermat menangkap peluang. Perusahaan yang terdaftar di Kanada, DeFi Technologies Inc. (kode saham: DEFTF), adalah contoh yang khas. Perusahaan ini awalnya menjalankan bisnis tradisional yang sama sekali tidak terkait dengan kripto, namun pada tahun 2020, mereka dengan tegas bertransformasi dan mulai meluncurkan produk keuangan yang melacak protokol DeFi mainstream (seperti Uniswap, Aave), memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam dunia DeFi dengan cara yang semudah membeli dan menjual saham di bursa tradisional. Munculnya produk ini juga menandai awal dari konsep "DeETF".
Sementara itu, jalur desentralisasi juga sedang bergerak diam-diam. Proyek seperti DeETF.org mulai mencoba mengelola portofolio ETF secara desentralisasi langsung dengan kontrak pintar, tetapi upaya di periode ini masih dalam tahap awal.
(Tiga) Penataan Ulang Pasar dan Matangnya Model (2022-2023): DeETF Resmi
Kepopuleran Keuangan Desentralisasi tidak bertahan lama. Pada awal tahun 2022, keruntuhan Terra dan kebangkrutan FTX, serangkaian peristiwa langka ini hampir menghancurkan kepercayaan investor. TVL pasar DeFi langsung jatuh dari 178 miliar dolar menjadi 40 miliar dolar.
Namun, krisis sering kali disertai dengan peluang. Guncangan pasar yang tajam membuat orang menyadari bahwa bidang Keuangan Desentralisasi sangat membutuhkan alat investasi yang lebih aman dan lebih transparan, yang justru mendorong perkembangan dan kematangan DeETF. Pada periode ini, "DeETF" tidak lagi sekadar sebuah konsep, melainkan secara bertahap berkembang menjadi dua model yang jelas:
Pada saat yang sama, perhatian keuangan tradisional juga diam-diam dimulai. Beberapa lembaga keuangan yang tajam diam-diam telah menata teknologi blockchain, tetapi saat ini, mereka masih terganggu oleh masalah teknis yang kompleks dan tidak dapat benar-benar berpartisipasi di dalamnya. Meskipun tidak ada yang secara eksplisit mengusulkan konsep "DeETF" pada saat itu, kebutuhan akan jembatan yang sangat dibutuhkan antara dana tradisional dan DeFi sudah mulai muncul pada tahap ini.
(II) Ledakan Pasar dan Pembentukan Konsep (2020-2021): Malam Sebelum DeETF Hadir
Pada tahun 2020, pandemi yang tiba-tiba mengubah arah ekonomi global dan mendorong masuknya sejumlah besar dana ke pasar cryptocurrency. Keuangan Desentralisasi meledak pada periode ini, dengan TVL meloncat dengan kecepatan yang mencengangkan, dari 1 miliar dolar menjadi 178 miliar dolar setahun kemudian.
Investor mengalir masuk dengan sangat cepat, sehingga jaringan Ethereum tersumbat dan bahkan terjadi kondisi ekstrem di mana biaya transaksi melebihi 100 dolar. Model-model baru yang mencengangkan seperti penambangan likuiditas, ladang hasil, dan sebagainya, membuat pasar dengan cepat menjadi panas, tetapi pada saat yang sama juga mengungkapkan ambang partisipasi pengguna yang sangat besar. Banyak pengguna biasa mengeluh: "Bermain DeFi, benar-benar lebih sulit daripada trading saham!"
Pada saat ini, beberapa perusahaan keuangan tradisional mulai dengan cermat menangkap peluang. Perusahaan yang terdaftar di Kanada, DeFi Technologies Inc. (kode saham: DEFTF) adalah perwakilan yang khas. Perusahaan ini awalnya menjalankan bisnis tradisional yang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency, namun pada tahun 2020, mereka dengan tegas melakukan transformasi, mulai meluncurkan produk keuangan yang melacak protokol DeFi utama (seperti Uniswap, Aave), di mana pengguna hanya perlu membeli dan menjual saham di bursa tradisional dengan cara yang sangat sederhana untuk dapat berpartisipasi dalam dunia DeFi. Munculnya produk ini juga merupakan tanda bahwa konsep "DeETF" secara resmi mulai muncul.
Sementara itu, jalur desentralisasi juga sedang bergerak diam-diam. Proyek seperti DeETF.org mulai mencoba untuk secara langsung mengelola portofolio ETF secara desentralisasi menggunakan kontrak pintar, tetapi percobaan pada periode ini masih dalam tahap awal.
(Tiga) Penyaringan Pasar dan Matang Model (2022-2023): DeETF Resmi
Keberhasilan Keuangan Desentralisasi tidak bertahan lama. Pada awal 2022, kejatuhan Terra dan kebangkrutan FTX, serangkaian peristiwa hitam ini hampir menghancurkan kepercayaan investor. TVL pasar Keuangan Desentralisasi langsung jatuh dari 178 miliar dolar menjadi 40 miliar dolar.
Namun, krisis sering kali disertai dengan peluang. Gejolak pasar yang tajam membuat orang menyadari bahwa bidang Keuangan Desentralisasi sangat membutuhkan alat investasi yang lebih aman dan lebih transparan, yang justru mendorong perkembangan dan kematangan DeETF. Pada masa ini, "DeETF" tidak lagi sekadar sebuah konsep, tetapi secara bertahap berkembang menjadi dua pola yang jelas:
Kedua mode ini berkembang secara paralel, membuat jalur DeETF semakin jelas: di satu sisi melalui saluran keuangan tradisional, di sisi lain menekankan desentralisasi total dan transparansi di atas rantai.
(IV) Keunggulan semakin terlihat, sementara tantangan tidak dapat diabaikan
Berkembang hingga hari ini, DeETF telah secara bertahap menunjukkan keunggulan uniknya:
Namun, tantangan juga mulai muncul secara bertahap:
Namun, meskipun ada tantangan ini, DeETF masih dianggap sebagai salah satu inovasi penting di pasar keuangan masa depan. Ini membuat batasan antara investor tradisional dan pasar kripto semakin kabur, dan manajemen aset menjadi lebih demokratis dan cerdas.
Bagian Kedua: Kebangkitan Proyek Baru, Keuangan Desentralisasi di Jalur DeETF Berkembang Pesat
(I) Dari Model Tunggal ke Eksplorasi Multidimensi: DeETF yang Baru
Dengan konsep DeETF yang semakin diterima oleh pasar, bidang yang sedang berkembang ini juga memasuki tahap "beragam" setelah tahun 2023. Berbeda dengan sebelumnya yang hanya memiliki model ETP (produk bursa) tunggal, kini DeETF dengan cepat berevolusi di sepanjang dua jalur:
Satu cara adalah melanjutkan penggunaan logika keuangan tradisional, dengan menerbitkan ETP melalui bursa resmi, seperti DeFi Technologies, secara terus-menerus memperkaya kategori aset DeFi, sehingga investor tradisional dapat dengan mudah berinvestasi pada aset di blockchain seperti membeli saham.
Satu lagi adalah jalur yang lebih radikal dan lebih dekat dengan semangat kripto—platform DeETF yang sepenuhnya berbasis di blockchain dan terdesentralisasi. Pengguna tidak memerlukan akun pialang, tidak memerlukan KYC, hanya dengan dompet kripto, mereka dapat membuat, memperdagangkan, dan mengelola portofolio aset secara mandiri di blockchain.
Terutama dalam dua tahun terakhir, di arah portofolio aset asli di blockchain, platform seperti DeETF.org dan Sosovalue telah menjadi pelopor eksplorasi. Di antara mereka, Sosovalue mendukung strategi portofolio multi-tema (seperti GameFi, portofolio blue-chip), memberikan pengalaman produk ETF "beli satu klik + dapat dilacak" kepada pengguna, berusaha untuk mengatasi masalah ambang manajemen portofolio dengan cara yang lebih ringan.
Dan dalam jalur institusi, selain DeFi Technologies, pengaruh Securitize sebagai pemimpin RWA juga tidak boleh diabaikan. Ia sedang melakukan tokenisasi aset keuangan tradisional seperti ekuitas swasta, obligasi perusahaan, dan real estat di AS secara patuh, serta menarik investor pasar primer ke dalam pasar on-chain. Meskipun strategi ini tidak secara langsung disebut sebagai DeETF, struktur kustodi aset yang terkomposisi dan mekanisme KYC-nya sudah memiliki karakteristik inti dari DeETF.
Mereka mengusulkan konsep "perdagangan 24/7, tanpa perantara, kombinasi mandiri pengguna", yang memecahkan batasan waktu perdagangan dan lembaga kustodian yang dihadapi ETF tradisional. Data menunjukkan bahwa hingga akhir 2024, jumlah kombinasi ETF on-chain yang aktif di DeETF.org telah melampaui 1200, dengan total nilai terkunci mencapai puluhan juta dolar, menjadikannya alat penting bagi pengguna asli Keuangan Desentralisasi.
Dan di bidang manajemen aset yang profesional, organisasi seperti Index Coop juga mulai melakukan pengemasan standar untuk aset DeFi, seperti meluncurkan DeFi Pulse Index (DPI), yang menyediakan kepada pengguna portofolio aset blue-chip DeFi "siap pakai", mengurangi risiko pemilihan koin secara individu.
Dapat dikatakan, mulai tahun 2023, DeETF telah berkembang dari sebuah percobaan tunggal menjadi sebuah ekosistem kompetisi yang beragam, dengan berbagai jalur dan posisi proyek yang sedang berkembang pesat.
（二）Tren Baru Portofolio Aset Cerdas: Siapa yang Membuat DeETF Menjadi “Lebih Berguna”?
Selama beberapa tahun terakhir, jalur DeETF telah mengalami evolusi bertahap dari "kombinasi bebas yang dilakukan sendiri" menjadi "pembelian satu klik pada kombinasi yang telah ditentukan". Seperti DeETF.org yang mendorong mekanisme kombinasi "dipilih oleh pengguna", sementara Sosovalue lebih condong pada jalur produk "strategi bertema", seperti paket blue chip GameFi, kombinasi narasi L2, dan lain-lain. Platform semacam itu sebagian besar ditujukan untuk pengguna yang sudah memiliki dasar penelitian dan investasi.
Namun, masih jarang yang benar-benar menyerahkan "strategi kombinasi" untuk diproses secara otomatis oleh algoritma.
Ini adalah titik masuk YAMA (Yamaswap), yang telah memenangkan hackathon pertama Juchain: itu bukan tentang menumpuk kombinasi di atas dasar DeFi tradisional, tetapi mencoba untuk membuat DeETF lebih "cerdas".
Secara spesifik, YAMA tidak ingin pengguna menanggung semua tekanan penelitian dan investasi, melainkan membangun sistem rekomendasi alokasi aset yang didorong oleh AI. Pengguna hanya perlu memasukkan kebutuhan, seperti "hasil stabil", "perhatian pada ekosistem Ethereum", "preferensi aset LST", dan sistem akan secara otomatis menghasilkan kombinasi rekomendasi berdasarkan data historis di blockchain, korelasi aset, dan model backtesting.
Konsep serupa juga muncul di dunia TradFi dengan layanan robo-advisory Robo-advisor seperti Betterment dan Wealthfront, tetapi YAMA telah memindahkannya secara on-chain dan menyelesaikan logika manajemen aset di tingkat kontrak.
Dalam hal penyebaran, YAMA memilih untuk beroperasi di Solana dan Base, sehingga secara signifikan mengurangi biaya penggunaan. Jika dibandingkan dengan biaya GAS yang bisa mencapai puluhan dolar di jaringan utama Ethereum, arsitektur ini secara alami lebih cocok untuk interaksi portofolio aset yang lebih sehari-hari, terutama lebih ramah bagi pengguna ritel.
Dalam hal keamanan portofolio, kontrak pintar YAMA mendukung komponen portofolio, bobot, perubahan dinamis, dan semua informasi terbuka di blockchain, sehingga pengguna dapat melacak kinerja strategi kapan saja, menghindari "konfigurasi kotak hitam" dari alat agregasi DeFi tradisional.
Namun, berbeda dengan platform lain, YAMA menekankan pengalaman kombinasi "penyebaran mandiri" + "rekomendasi kombinasi AI" bagi pengguna - yang tidak hanya menyelesaikan masalah "tidak tahu cara berinvestasi", tetapi juga mempertahankan transparansi dan pengelolaan mandiri dari "kekuasaan atas aset".
Jalur produk ini mungkin mewakili arah platform DeETF dari "alat struktur" menuju "asisten penelitian investasi cerdas".
(Tiga) Jalur DeETF, sedang membentuk jalur evolusi bercabang
Seiring dengan pergeseran struktur pengguna kripto dari fokus pada perdagangan menuju kebutuhan "manajemen portofolio", jalur DeETF secara bertahap terpisah menjadi beberapa rute pengembangan yang berbeda.
Misalnya, DeETF.org tetap menekankan konfigurasi mandiri pengguna, kombinasi bebas, cocok untuk pengguna yang memiliki dasar pemahaman tertentu; Sosovalue selanjutnya memproduktivkan kombinasi aset, meluncurkan ETF bertema on-chain, seperti "Kombinasi Infrastruktur Solana" dan "Keranjang Ekologi Meme", mirip dengan gaya dana tradisional. Index Coop dan lainnya fokus pada produk indeks standar, dengan tujuan untuk mencakup pasar yang stabil dalam jangka panjang.
Dalam proyek DeFi tradisional, DeFi Technologies dan Securitize masing-masing ditujukan untuk ritel dan institusi, mewakili dua jalur eksplorasi kepatuhan yang berbeda—yang terakhir telah menjadi salah satu platform RWA pertama yang mendapatkan pengecualian dari SEC, memberikan contoh untuk proses kepatuhan aset on-chain.
Namun dari segi cara interaksi pengguna, seluruh jalur mulai mengalami perubahan tren baru: pengalaman pengelolaan aset yang lebih cerdas dan lebih otomatis.
Misalnya, beberapa platform mulai mencoba memperkenalkan model AI atau mesin aturan, yang secara dinamis menghasilkan saran konfigurasi berdasarkan tujuan pengguna dan data di blockchain, berusaha untuk menurunkan hambatan dan meningkatkan efisiensi. Pola semacam ini juga menunjukkan keunggulan yang jelas dalam konteks pengguna DeFi yang terus berkembang dan meningkatnya kebutuhan penelitian dan investasi.
YAMA adalah salah satu perwakilan di jalur ini: ia melakukan integrasi struktural antara rekomendasi kombinasi AI dan penyebaran mandiri di atas rantai, sekaligus menggunakan blockchain publik yang berkinerja tinggi dengan biaya rendah untuk penyebaran, sehingga memungkinkan pengguna biasa untuk menyelesaikan alokasi aset tanpa "operasi yang rumit".
Meskipun setiap jalur masih dalam tahap awal, semakin banyak platform DeETF mulai beralih dari "alat murni" ke "penyedia strategi", yang juga mengungkapkan logika evolusi dasar dari seluruh jalur manajemen aset kripto: bukan hanya desentralisasi, tetapi juga penyederhanaan dan penghilangan hambatan profesional dalam pengalaman keuangan.
Kesimpulan: Dari Tren ke Praktik: DeETF Membentuk Masa Depan Manajemen Aset di Rantai
Selama beberapa tahun terakhir, industri kripto telah mengalami terlalu banyak euforia dan keruntuhan. Setiap kelahiran konsep baru selalu disertai dengan kebisingan dan keraguan di pasar, begitu pula dengan Keuangan Desentralisasi. Sementara itu, DeETF, yang awalnya merupakan bidang silang yang kecil dan terpencil, secara perlahan mengumpulkan energi untuk menjadi cabang berikutnya yang pantas diperhatikan dalam keuangan on-chain.
Mereview perkembangan Keuangan Desentralisasi, dapat dengan jelas melihat satu garis utama:
Dari eksperimen awal kontrak pintar, hingga pembangunan protokol perdagangan dan pinjaman terbuka, hingga inisiasi aliran modal skala besar, DeFi telah menyelesaikan jalur yang telah dilalui oleh keuangan tradisional selama beberapa dekade dalam enam atau tujuh tahun. Sekarang, DeETF, sebagai "versi yang ditingkatkan dari pengalaman pengguna" DeFi, mengambil tugas untuk lebih mempopulerkan dan menurunkan hambatan untuk masuk.
Data menunjukkan bahwa meskipun total ukuran sektor DeETF saat ini masih kecil, potensi pertumbuhannya sangat besar. Menurut laporan Precedence Research, pasar Keuangan Desentralisasi diperkirakan akan tumbuh dari 32,36 miliar dolar AS pada tahun 2025 menjadi sekitar 1,558 triliun dolar AS pada tahun 2034, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 53,8%. Ini berarti, dalam 5 tahun ke depan, di bawah perkembangan pesat Keuangan Desentralisasi, DeETF tidak hanya akan menjadi bagian dari ekosistem Keuangan Desentralisasi, tetapi juga kemungkinan besar akan menjadi salah satu skenario aplikasi terpenting untuk manajemen aset on-chain.
Berdiri di titik ini hari ini, kita sudah bisa melihat berbagai jenis penjelajah:
Jika pada awalnya DeFi menyelesaikan masalah "apakah bisa melakukan keuangan secara terdesentralisasi", proyek-proyek seperti DeETF dan YAMA saat ini sedang menyelesaikan masalah "apakah keuangan terdesentralisasi bisa membuat lebih banyak orang dapat mengakses dan menggunakannya dengan baik."
Manajemen aset on-chain di masa depan, seharusnya bukan hanya alat arbitrase untuk segelintir orang, tetapi seharusnya menjadi kemampuan yang dapat dikuasai oleh setiap investor biasa. Dan DeETF, adalah kunci itu.
Dari MakerDAO ke Uniswap, dari Teknologi DeFi ke YAMA, setiap kemajuan dalam Keuangan Desentralisasi adalah pembaruan lagi terhadap konsep kebebasan, transparansi, dan inklusivitas finansial. Dan hari ini, DeETF sedang mendefinisikan kembali cara pengelolaan aset di blockchain, sementara proyek-proyek inovatif seperti YAMA juga sedang memberikan imajinasi baru untuk jalur ini.
Cerita ini masih jauh dari selesai. Namun masa depan, sedang perlahan-lahan terbentuk.