Dolar AS merosot ke titik terendah dalam lebih dari dua tahun, dan dana sedang cepat mengalir ke pasar berkembang. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) yang memiliki 800 saham pasar berkembang telah naik selama sembilan hari perdagangan berturut-turut, mencatatkan kenaikan terpanjang sejak didirikan pada tahun 2016, dan indeks juga kembali ke level sebelum pecahnya perang Rusia-Ukraina, menunjukkan bahwa putaran dana baru baru saja dimulai di pasar.
Pelemahan dolar AS mendorong penilaian ulang aset berisiko
Crescat Capital makrostrategist Otavio Costa mengatakan dalam wawancara dengan Benzinga bahwa jika dolar terus terdepresiasi, investor akan aktif mencari pengalokasian dan valuasi sumber daya alam serta aset keras yang relatif rendah di pasar berkembang. Jika semua orang percaya bahwa dolar akan terdepresiasi, maka mereka akan ingin mengalokasikan ke aset yang memiliki nilai nyata, dan pasar berkembang adalah peluang investasi seperti itu.
Costa percaya bahwa beban utang Amerika Serikat saat ini telah berubah menjadi masalah struktural bagi dolar AS. Ia menunjukkan bahwa pengeluaran bunga pemerintah federal dan daerah AS menyumbang sekitar 5% dari PDB, jauh lebih tinggi daripada negara-negara maju seperti Jerman, Jepang, dan Kanada yang hanya menyumbang sekitar 1%. Ini berarti fleksibilitas fiskal AS relatif lemah, dan di masa depan mungkin menghadapi tekanan penurunan suku bunga lebih cepat dibandingkan negara lain. Jika selisih suku bunga menyusut, dolar AS mungkin akan semakin melemah.
Pasar Brasil adalah pasar baru yang memiliki potensi.
Dalam hal valuasi, Costa menyatakan bahwa rasio harga terhadap laba yang disesuaikan secara siklis (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings disingkat CAPE) untuk saham Amerika Serikat telah mencapai 35, mendekati nilai tertinggi dalam sejarah; sementara itu, CAPE pasar berkembang seperti Brasil hanya sekitar 12, ia mempertanyakan mengapa tidak mengalokasikan modal ke pasar-pasar yang undervalued tersebut? Ia sangat optimis terhadap Brasil, tidak hanya karena valuasi pasar sahamnya yang menarik, tetapi juga pasar obligasi lokal memiliki potensi imbal hasil yang baik.
Kanada mungkin menjadi tempat berlindung setelah dolar melemah.
Di negara-negara maju, Kanada adalah pasar potensial yang sering dianggap rendah. Costa menunjukkan bahwa Kanada adalah target investasi terbalik yang patut diperhatikan, meskipun bukan pasar berkembang, Kanada memiliki keterkaitan tinggi dengan gas alam dan komoditas yang memberikan peluang pasar. Costa percaya bahwa dolar Kanada dalam jangka panjang akan kurang diperhatikan oleh pasar, ditambah dengan harga minyak dan gas alam yang sangat terkait, mungkin akan mengalami peluang pemulihan di tengah melemahnya dolar AS dan siklus kenaikan komoditas.
Dalam hal pendapatan tetap, obligasi Kanada juga menarik bagi dana konservatif karena struktur imbal hasil yang kuat dan pengendalian inflasi yang lebih baik. Seiring pasar mengevaluasi kembali risiko dan imbal hasil, Kanada mungkin memainkan peran sebagai tempat perlindungan di antara negara-negara maju.
Pergerakan pasar global muncul, banyak negara menarik perhatian investasi.
Selain Brasil dan Kanada, Costa juga menyebutkan bahwa pasar Argentina dan India baru-baru ini menunjukkan kinerja yang mengesankan, terutama setelah reformasi politik di Argentina, terlihat jelas adanya aliran kembali dana. Di Asia, pasar saham Jepang dan Eropa baru-baru ini menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan AS, yang semakin menunjukkan bahwa dana investasi sedang mengalir dari pasar saham AS yang dinilai terlalu tinggi ke daerah lain yang dinilai lebih rendah.
Dolar AS jatuh di bawah level psikologis, suasana pasar semakin pesimis.
Indeks dolar baru-baru ini jatuh ke 98,2 poin, level terendah sejak April 2022. Pasar umumnya percaya bahwa pernyataan Presiden Trump tentang pemecatan Ketua Fed Powell memperkuat kekhawatiran pasar terhadap intervensi politik AS dalam kebijakan moneter. Beberapa bank investasi, termasuk Goldman Sachs, juga mulai bersikap bearish terhadap dolar, memperingatkan bahwa kepercayaan terhadap dolar mungkin terganggu, yang dapat lebih lanjut memicu risiko inflasi.
Menurut data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), posisi short net dolar oleh investor institusi telah meningkat ke level tertinggi sejak 2013, menunjukkan bahwa pasar semakin pesimis terhadap arah masa depan dolar.
Pasar baru muncul dan ekonomi berbasis sumber daya menjadi tempat perlindungan bagi modal
Seiring dengan melemahnya dolar AS, indeks pasar berkembang telah kembali ke tingkat Februari 2022. Costa menekankan bahwa pengeluaran bunga AS saat ini sebagai persentase dari PDB terus meningkat, yang akan memperberat tekanan untuk menurunkan suku bunga dan akan lebih lanjut mendorong aliran dana ke pasar berkembang dan ekonomi berbasis sumber daya, seperti Brasil dan Kanada, dalam mencari imbal hasil yang lebih tinggi dan menghindari risiko.
Dolar AS yang terus melemah dan tren pergeseran modal global mungkin akan membentuk kembali lanskap investasi. Investor dapat mengamati perkembangan tren ini dengan seksama, dan menyesuaikan alokasi aset mereka dengan tepat untuk menghadapi potensi volatilitas pasar. Artikel ini murni merupakan pengamatan pasar, bukan saran investasi.
Artikel ini Analis Hedge Fund: Melemahnya Dolar Memicu Gelombang Investasi di Pasar Internasional Pergerakan Modal Baru Saja Dimulai Pertama Kali Muncul di Berita Blockchain ABMedia.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Analis Hedge Fund: Melemahnya Dolar Memicu Gelombang Investasi di Pasar Internasional, Perputaran Modal Baru Saja Dimulai
Dolar AS merosot ke titik terendah dalam lebih dari dua tahun, dan dana sedang cepat mengalir ke pasar berkembang. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) yang memiliki 800 saham pasar berkembang telah naik selama sembilan hari perdagangan berturut-turut, mencatatkan kenaikan terpanjang sejak didirikan pada tahun 2016, dan indeks juga kembali ke level sebelum pecahnya perang Rusia-Ukraina, menunjukkan bahwa putaran dana baru baru saja dimulai di pasar.
Pelemahan dolar AS mendorong penilaian ulang aset berisiko
Crescat Capital makrostrategist Otavio Costa mengatakan dalam wawancara dengan Benzinga bahwa jika dolar terus terdepresiasi, investor akan aktif mencari pengalokasian dan valuasi sumber daya alam serta aset keras yang relatif rendah di pasar berkembang. Jika semua orang percaya bahwa dolar akan terdepresiasi, maka mereka akan ingin mengalokasikan ke aset yang memiliki nilai nyata, dan pasar berkembang adalah peluang investasi seperti itu.
Costa percaya bahwa beban utang Amerika Serikat saat ini telah berubah menjadi masalah struktural bagi dolar AS. Ia menunjukkan bahwa pengeluaran bunga pemerintah federal dan daerah AS menyumbang sekitar 5% dari PDB, jauh lebih tinggi daripada negara-negara maju seperti Jerman, Jepang, dan Kanada yang hanya menyumbang sekitar 1%. Ini berarti fleksibilitas fiskal AS relatif lemah, dan di masa depan mungkin menghadapi tekanan penurunan suku bunga lebih cepat dibandingkan negara lain. Jika selisih suku bunga menyusut, dolar AS mungkin akan semakin melemah.
Pasar Brasil adalah pasar baru yang memiliki potensi.
Dalam hal valuasi, Costa menyatakan bahwa rasio harga terhadap laba yang disesuaikan secara siklis (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings disingkat CAPE) untuk saham Amerika Serikat telah mencapai 35, mendekati nilai tertinggi dalam sejarah; sementara itu, CAPE pasar berkembang seperti Brasil hanya sekitar 12, ia mempertanyakan mengapa tidak mengalokasikan modal ke pasar-pasar yang undervalued tersebut? Ia sangat optimis terhadap Brasil, tidak hanya karena valuasi pasar sahamnya yang menarik, tetapi juga pasar obligasi lokal memiliki potensi imbal hasil yang baik.
Kanada mungkin menjadi tempat berlindung setelah dolar melemah.
Di negara-negara maju, Kanada adalah pasar potensial yang sering dianggap rendah. Costa menunjukkan bahwa Kanada adalah target investasi terbalik yang patut diperhatikan, meskipun bukan pasar berkembang, Kanada memiliki keterkaitan tinggi dengan gas alam dan komoditas yang memberikan peluang pasar. Costa percaya bahwa dolar Kanada dalam jangka panjang akan kurang diperhatikan oleh pasar, ditambah dengan harga minyak dan gas alam yang sangat terkait, mungkin akan mengalami peluang pemulihan di tengah melemahnya dolar AS dan siklus kenaikan komoditas.
Dalam hal pendapatan tetap, obligasi Kanada juga menarik bagi dana konservatif karena struktur imbal hasil yang kuat dan pengendalian inflasi yang lebih baik. Seiring pasar mengevaluasi kembali risiko dan imbal hasil, Kanada mungkin memainkan peran sebagai tempat perlindungan di antara negara-negara maju.
Pergerakan pasar global muncul, banyak negara menarik perhatian investasi.
Selain Brasil dan Kanada, Costa juga menyebutkan bahwa pasar Argentina dan India baru-baru ini menunjukkan kinerja yang mengesankan, terutama setelah reformasi politik di Argentina, terlihat jelas adanya aliran kembali dana. Di Asia, pasar saham Jepang dan Eropa baru-baru ini menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan AS, yang semakin menunjukkan bahwa dana investasi sedang mengalir dari pasar saham AS yang dinilai terlalu tinggi ke daerah lain yang dinilai lebih rendah.
Dolar AS jatuh di bawah level psikologis, suasana pasar semakin pesimis.
Indeks dolar baru-baru ini jatuh ke 98,2 poin, level terendah sejak April 2022. Pasar umumnya percaya bahwa pernyataan Presiden Trump tentang pemecatan Ketua Fed Powell memperkuat kekhawatiran pasar terhadap intervensi politik AS dalam kebijakan moneter. Beberapa bank investasi, termasuk Goldman Sachs, juga mulai bersikap bearish terhadap dolar, memperingatkan bahwa kepercayaan terhadap dolar mungkin terganggu, yang dapat lebih lanjut memicu risiko inflasi.
Menurut data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), posisi short net dolar oleh investor institusi telah meningkat ke level tertinggi sejak 2013, menunjukkan bahwa pasar semakin pesimis terhadap arah masa depan dolar.
Pasar baru muncul dan ekonomi berbasis sumber daya menjadi tempat perlindungan bagi modal
Seiring dengan melemahnya dolar AS, indeks pasar berkembang telah kembali ke tingkat Februari 2022. Costa menekankan bahwa pengeluaran bunga AS saat ini sebagai persentase dari PDB terus meningkat, yang akan memperberat tekanan untuk menurunkan suku bunga dan akan lebih lanjut mendorong aliran dana ke pasar berkembang dan ekonomi berbasis sumber daya, seperti Brasil dan Kanada, dalam mencari imbal hasil yang lebih tinggi dan menghindari risiko.
Dolar AS yang terus melemah dan tren pergeseran modal global mungkin akan membentuk kembali lanskap investasi. Investor dapat mengamati perkembangan tren ini dengan seksama, dan menyesuaikan alokasi aset mereka dengan tepat untuk menghadapi potensi volatilitas pasar. Artikel ini murni merupakan pengamatan pasar, bukan saran investasi.
Artikel ini Analis Hedge Fund: Melemahnya Dolar Memicu Gelombang Investasi di Pasar Internasional Pergerakan Modal Baru Saja Dimulai Pertama Kali Muncul di Berita Blockchain ABMedia.