Dalam pola ekonomi global saat ini, posisi dominasi dolar AS selalu menjadi isu penting di bidang keuangan internasional. Dengan pesatnya perkembangan teknologi keuangan, munculnya konsep baru yaitu stablecoin, telah menambah variabel baru dalam isu ini. Apakah stablecoin dapat memperkuat posisi dominasi dolar AS?
Jawaban untuk pertanyaan ini tidaklah mutlak, melainkan penuh dengan kompleksitas dan ketidakpastian, yang memerlukan eksplorasi mendalam dari berbagai sudut. Dari sudut pandang teknologi dan mekanisme pasar, stablecoin sebagai bentuk koin digital memiliki nilai inti yang terletak pada stabilitas nilai melalui pengikatan terhadap suatu aset atau mata uang. Potensi pengembangan stablecoin yang didasarkan pada mata uang fiat sangat bergantung pada posisi mata uang fiat itu sendiri. Jika mata uang fiat itu sendiri tidak stabil, maka bahkan jika stablecoin diluncurkan, sulit untuk mengubah posisi lemahnya dalam sistem mata uang internasional.
Seperti yang ditunjukkan oleh Dr. Zheng Lei, "Apakah mata uang fiat yang tidak cukup kuat bisa bangkit kembali dengan stablecoin? Itu adalah mimpi siang." Stablecoin tidak dapat ada secara independen dari kondisi nyata mata uang dasar mereka; keberhasilan atau kegagalannya sangat terkait dengan kredibilitas, stabilitas, dan pengakuan internasional dari mata uang fiat. Dari sudut pandang kompetisi internasional, dolar AS sebagai mata uang dominan global, posisi hegemoninya merupakan hasil dari berbagai faktor yang berperan dalam jangka panjang, termasuk kekuatan ekonomi AS yang kuat, kedalaman dan luasnya pasar keuangan, serta penggunaan dolar yang luas dalam perdagangan internasional dan transaksi keuangan.
Munculnya stablecoin, baik itu stablecoin dolar AS atau stablecoin mata uang lain, mungkin berdampak tertentu pada lanskap moneter internasional yang ada. Namun, apakah guncangan seperti itu akan menyebabkan penguatan atau pelemahan hegemoni dolar tergantung pada interaksi berbagai faktor. Di satu sisi, jika stablecoin dolar AS dapat diakui dan digunakan secara luas secara global, maka ia dapat lebih mengkonsolidasikan hegemoni dolar AS, karena akan memperluas penggunaan dan pengaruh dolar AS dan meningkatkan dominasinya dalam sistem keuangan internasional. Di sisi lain, jika negara atau wilayah lain dapat meluncurkan stablecoin kompetitif, dan stablecoin ini dapat menempati tempat di pasar internasional, maka mereka dapat menimbulkan tantangan bagi hegemoni dolar dan melemahkan monopoli dolar.
Dari perspektif situasi di China, perkembangan China di bidang mata uang digital telah menjadi perhatian yang besar. China memilih untuk mengembangkan renminbi digital, alih-alih sekadar meluncurkan satu set stablecoin, keputusan ini mencerminkan pertimbangan China terhadap sistem mata uang dan stabilitas keuangannya sendiri. Promosi renminbi digital bertujuan untuk meningkatkan tingkat internasionalisasi renminbi, serta meningkatkan frekuensi dan kenyamanan penggunaan renminbi dalam pembayaran dan penyelesaian internasional. Sementara itu, beberapa perusahaan teknologi finansial di China, seperti JD dan Ant Group, juga sedang menjajaki kelayakan stablecoin renminbi offshore. Namun, skala renminbi offshore relatif kecil, dibandingkan dengan stablecoin dolar, terdapat perbedaan besar dalam pengaruh dan kapasitas pasarnya. Oleh karena itu, meskipun perkembangan stablecoin renminbi offshore memiliki potensi tertentu, dalam jangka pendek sulit untuk mengancam hegemoni dolar secara substansial. Namun, dalam jangka panjang, seiring pertumbuhan ekonomi China yang berkelanjutan dan kemajuan internasionalisasi renminbi, perkembangan stablecoin renminbi offshore mungkin akan meletakkan dasar bagi renminbi untuk mendapatkan suara yang lebih besar dalam sistem keuangan global.
Hubungan antara stablecoin dan hegemoni dolar AS bukanlah hubungan sebab-akibat linier yang sederhana, melainkan dipengaruhi oleh berbagai faktor secara komprehensif. Munculnya stablecoin membawa peluang dan tantangan baru bagi sistem moneter internasional, tetapi apakah itu dapat memperkuat posisi hegemoni dolar masih perlu diamati dan diverifikasi dalam praktik. Bagi setiap negara, bagaimana menemukan jalur yang sesuai dalam pengembangan stablecoin untuk meningkatkan daya saing internasional mata uang domestik mereka akan menjadi isu penting di bidang keuangan di masa depan.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Stablecoin dan Dominasi Dolar: Sebuah Permainan Kompleks yang Belum Menentukan Kemenangan
Dalam pola ekonomi global saat ini, posisi dominasi dolar AS selalu menjadi isu penting di bidang keuangan internasional. Dengan pesatnya perkembangan teknologi keuangan, munculnya konsep baru yaitu stablecoin, telah menambah variabel baru dalam isu ini. Apakah stablecoin dapat memperkuat posisi dominasi dolar AS?
Jawaban untuk pertanyaan ini tidaklah mutlak, melainkan penuh dengan kompleksitas dan ketidakpastian, yang memerlukan eksplorasi mendalam dari berbagai sudut. Dari sudut pandang teknologi dan mekanisme pasar, stablecoin sebagai bentuk koin digital memiliki nilai inti yang terletak pada stabilitas nilai melalui pengikatan terhadap suatu aset atau mata uang. Potensi pengembangan stablecoin yang didasarkan pada mata uang fiat sangat bergantung pada posisi mata uang fiat itu sendiri. Jika mata uang fiat itu sendiri tidak stabil, maka bahkan jika stablecoin diluncurkan, sulit untuk mengubah posisi lemahnya dalam sistem mata uang internasional.
Seperti yang ditunjukkan oleh Dr. Zheng Lei, "Apakah mata uang fiat yang tidak cukup kuat bisa bangkit kembali dengan stablecoin? Itu adalah mimpi siang." Stablecoin tidak dapat ada secara independen dari kondisi nyata mata uang dasar mereka; keberhasilan atau kegagalannya sangat terkait dengan kredibilitas, stabilitas, dan pengakuan internasional dari mata uang fiat. Dari sudut pandang kompetisi internasional, dolar AS sebagai mata uang dominan global, posisi hegemoninya merupakan hasil dari berbagai faktor yang berperan dalam jangka panjang, termasuk kekuatan ekonomi AS yang kuat, kedalaman dan luasnya pasar keuangan, serta penggunaan dolar yang luas dalam perdagangan internasional dan transaksi keuangan.
Munculnya stablecoin, baik itu stablecoin dolar AS atau stablecoin mata uang lain, mungkin berdampak tertentu pada lanskap moneter internasional yang ada. Namun, apakah guncangan seperti itu akan menyebabkan penguatan atau pelemahan hegemoni dolar tergantung pada interaksi berbagai faktor. Di satu sisi, jika stablecoin dolar AS dapat diakui dan digunakan secara luas secara global, maka ia dapat lebih mengkonsolidasikan hegemoni dolar AS, karena akan memperluas penggunaan dan pengaruh dolar AS dan meningkatkan dominasinya dalam sistem keuangan internasional. Di sisi lain, jika negara atau wilayah lain dapat meluncurkan stablecoin kompetitif, dan stablecoin ini dapat menempati tempat di pasar internasional, maka mereka dapat menimbulkan tantangan bagi hegemoni dolar dan melemahkan monopoli dolar.
Dari perspektif situasi di China, perkembangan China di bidang mata uang digital telah menjadi perhatian yang besar. China memilih untuk mengembangkan renminbi digital, alih-alih sekadar meluncurkan satu set stablecoin, keputusan ini mencerminkan pertimbangan China terhadap sistem mata uang dan stabilitas keuangannya sendiri. Promosi renminbi digital bertujuan untuk meningkatkan tingkat internasionalisasi renminbi, serta meningkatkan frekuensi dan kenyamanan penggunaan renminbi dalam pembayaran dan penyelesaian internasional. Sementara itu, beberapa perusahaan teknologi finansial di China, seperti JD dan Ant Group, juga sedang menjajaki kelayakan stablecoin renminbi offshore. Namun, skala renminbi offshore relatif kecil, dibandingkan dengan stablecoin dolar, terdapat perbedaan besar dalam pengaruh dan kapasitas pasarnya. Oleh karena itu, meskipun perkembangan stablecoin renminbi offshore memiliki potensi tertentu, dalam jangka pendek sulit untuk mengancam hegemoni dolar secara substansial. Namun, dalam jangka panjang, seiring pertumbuhan ekonomi China yang berkelanjutan dan kemajuan internasionalisasi renminbi, perkembangan stablecoin renminbi offshore mungkin akan meletakkan dasar bagi renminbi untuk mendapatkan suara yang lebih besar dalam sistem keuangan global.
Hubungan antara stablecoin dan hegemoni dolar AS bukanlah hubungan sebab-akibat linier yang sederhana, melainkan dipengaruhi oleh berbagai faktor secara komprehensif. Munculnya stablecoin membawa peluang dan tantangan baru bagi sistem moneter internasional, tetapi apakah itu dapat memperkuat posisi hegemoni dolar masih perlu diamati dan diverifikasi dalam praktik. Bagi setiap negara, bagaimana menemukan jalur yang sesuai dalam pengembangan stablecoin untuk meningkatkan daya saing internasional mata uang domestik mereka akan menjadi isu penting di bidang keuangan di masa depan.