SharpLink Gaming, yang dipuji pasar sebagai "Mikrostrategi versi Ethereum" dalam saham kecil yang populer, awalnya sedang berada di puncak narasi kas ETH, namun sebuah dokumen SEC membuat harga sahamnya jatuh hampir 70% setelah jam perdagangan.
Dari suka menjadi skeptis, keyakinan terjun bebas karena panik. Artikel ini akan membongkar "krisis kepercayaan" yang tiba-tiba ini dan membahas gambaran yang tersembunyi di belakangnya.
Kesalahan Pemahaman Pasar di Balik Penurunan Tajam
Pada akhir Mei, SharpLink Gaming menyelesaikan pembiayaan swasta perusahaan publik (PIPE) sebesar 425 juta dolar AS, dengan investor termasuk ConsenSys, Galaxy, dan Pantera Capital, yang merupakan lembaga mapan yang berinvestasi besar dalam Ethereum. Dana tersebut digunakan untuk mengakuisisi ETH sebagai aset cadangan. Tindakan ini membuat harga saham SharpLink melonjak hingga 124 dolar AS, meningkat lebih dari 40 kali lipat dibandingkan sebelum berita pembiayaan diumumkan.
Dan kemarin, SharpLink Gaming mengajukan dokumen pernyataan pendaftaran S-3A SR kepada SEC AS, memberikan wewenang untuk menjual kembali hingga 58.699.760 saham terkait pembiayaan PIPE. Ini berarti lebih dari 100 investor PIPE dapat menjual saham yang mereka miliki sesuai kesempatan.
Dalam sekejap, pasar salah mengartikan sebagai "Investor PIPE telah mulai mengajukan pengeluaran", dan perasaan panik dengan cepat menyebar.
Kesalahan interpretasi pasar
Harga saham SharpLink sempat turun menjadi 8,75 dolar setelah jam perdagangan, dengan penurunan mencapai 73%, kemudian sedikit rebound ke kisaran 10 dolar.
Sumber gambar: yahoo!finance
Kemudian, Ketua Dewan SharpLink, CEO Consensys Joseph Lubin mengeluarkan pernyataan klarifikasi: dokumen ini hanyalah proses pendaftaran rutin setelah PIPE, yang berfungsi untuk "mendaftar saham yang akan dijual kembali secara potensial", dan tidak mewakili penjualan apa pun yang sebenarnya. Dia menekankan: "Jumlah 'saham yang dimiliki setelah penerbitan' dalam dokumen tersebut adalah data asumsi, Consensys dan saya sendiri tidak telah menjual saham apapun."
Meskipun gejolak ini tampaknya telah mereda, pasar masih penuh dengan spekulasi tentang langkah SharpLink. CEO BTCS Inc, Charles Allen, menyatakan: "Berdasarkan pengalaman saya, mengingat latar belakang beberapa investor yang terlibat dalam transaksi, mereka mungkin memang sedang menjual diam-diam. Selain itu, 'warrant yang telah dibiayai sebelumnya' (prefunded warrants) sebenarnya adalah suatu pengaturan untuk menghindari pengungkapan kepemilikan dan menghindari menjadi pihak terkait."
Dia lebih lanjut menunjukkan bahwa SharpLink segera mengajukan rencana ATM senilai 1 miliar dolar setelah memperoleh kualifikasi WKSI pada 30 Mei, dan mereka mungkin telah secara diam-diam menyelesaikan pendanaan melalui perdagangan berkelanjutan tanpa perlu mengungkapkannya secara langsung. Jika berjalan lancar, mungkin besok akan ada pengumuman pengeluaran 1 miliar dolar untuk membeli ETH, yang akan membangkitkan kembali semangat pasar.
SBET saat ini premium 100%?
Kinerja harga saham SharpLink (SBET) saat ini dan kondisi premium juga mengungkapkan harapan kompleks investor terhadap pergerakan masa depannya. Menurut analisis investor teknologi terdepan Zheng Di, premium SBET saat ini sekitar 100%.
Menurut dokumen yang diajukan ke SEC, total saham yang sepenuhnya terdilusi perusahaan adalah 77.526.682 saham. Dengan harga saham sekitar 10 dolar di pasar setelah jam perdagangan, total kapitalisasi pasar perusahaan adalah sekitar 800 juta dolar. Jumlah saham yang terdaftar kali ini adalah 75.319.345 saham (dengan asumsi semua waran saham yang diberikan kepada konsultan dan bank investasi telah dikonversi), ditambah dengan modal saham awal sebanyak 690.000 saham. Oleh karena itu, Zheng Di menyimpulkan bahwa ATM (saham yang diterbitkan berdasarkan harga pasar) yang sebelumnya bernilai 1 miliar dolar sebenarnya hanya dijalankan sekitar 1.517.337 saham, yang menunjukkan bahwa sebagian besar kuota ATM mungkin belum digunakan, sehingga masih ada risiko dilusi di masa depan.
Ini menunjukkan bahwa total dana PIPE kali ini adalah 425 juta dolar AS. Mengingat Consensys sebagai penasihat strategis Ethereum perusahaan, dan ada kabar bahwa alamat terkait Consensys telah membeli sekitar 300 juta dolar AS ETH, ada alasan untuk percaya bahwa sebagian besar bahkan seluruh dana yang dibiayai telah digunakan untuk membeli ETH. Mengingat fluktuasi harga ETH yang terbatas baru-baru ini, nilai pasar kepemilikan ETH perusahaan saat ini seharusnya tetap sekitar 400 juta dolar AS.
Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan faktor-faktor di atas, Zheng Di memperkirakan bahwa premi pasar SBET saat ini sekitar 100%.
Premi SBET mencerminkan pengakuan pasar terhadap nilai asetnya hingga tingkat tertentu, terutama potensi nilai cadangan Ethereum-nya. Namun, premi yang terlalu tinggi juga membawa risiko pasar, dan di masa depan, dengan pelepasan lebih banyak kuota ATM (penerbitan saham pada harga pasar) dan potensi pengenceran ekuitas, fluktuasi harga saham mungkin akan meningkat.
Pertunjukan besar SharpLink masih terus berlanjut. Jika seperti yang dianalisis oleh Zheng Di, masih ada ruang untuk dilusi modal di masa depan, maka dalam jangka pendek mungkin akan membawa tekanan volatilitas; dan jika seperti yang dikatakan Charles Allen, berita tentang pembelian ETH senilai 1 miliar dolar mungkin akan diungkapkan dalam waktu dekat, maka bisa jadi akan kembali membangkitkan sentimen pasar dan mendorong harga saham.
Ketidakjelasan dan kemungkinan yang tumpang tindih ini membuat SharpLink dipenuhi dengan kontroversi dan ruang imajinasi. Puncak yang sebenarnya, mungkin masih di depan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Masih premi 100% setelah terjun 70%? Pertaruhan ETH SharpLink masih dalam ketegangan
Penulis asli: Fairy, ChainCatcher
Editor asli: TB, ChainCatcher
SharpLink Gaming, yang dipuji pasar sebagai "Mikrostrategi versi Ethereum" dalam saham kecil yang populer, awalnya sedang berada di puncak narasi kas ETH, namun sebuah dokumen SEC membuat harga sahamnya jatuh hampir 70% setelah jam perdagangan.
Dari suka menjadi skeptis, keyakinan terjun bebas karena panik. Artikel ini akan membongkar "krisis kepercayaan" yang tiba-tiba ini dan membahas gambaran yang tersembunyi di belakangnya.
Kesalahan Pemahaman Pasar di Balik Penurunan Tajam
Pada akhir Mei, SharpLink Gaming menyelesaikan pembiayaan swasta perusahaan publik (PIPE) sebesar 425 juta dolar AS, dengan investor termasuk ConsenSys, Galaxy, dan Pantera Capital, yang merupakan lembaga mapan yang berinvestasi besar dalam Ethereum. Dana tersebut digunakan untuk mengakuisisi ETH sebagai aset cadangan. Tindakan ini membuat harga saham SharpLink melonjak hingga 124 dolar AS, meningkat lebih dari 40 kali lipat dibandingkan sebelum berita pembiayaan diumumkan.
Dan kemarin, SharpLink Gaming mengajukan dokumen pernyataan pendaftaran S-3A SR kepada SEC AS, memberikan wewenang untuk menjual kembali hingga 58.699.760 saham terkait pembiayaan PIPE. Ini berarti lebih dari 100 investor PIPE dapat menjual saham yang mereka miliki sesuai kesempatan.
Dalam sekejap, pasar salah mengartikan sebagai "Investor PIPE telah mulai mengajukan pengeluaran", dan perasaan panik dengan cepat menyebar.
Kesalahan interpretasi pasar
Harga saham SharpLink sempat turun menjadi 8,75 dolar setelah jam perdagangan, dengan penurunan mencapai 73%, kemudian sedikit rebound ke kisaran 10 dolar.
Sumber gambar: yahoo!finance
Kemudian, Ketua Dewan SharpLink, CEO Consensys Joseph Lubin mengeluarkan pernyataan klarifikasi: dokumen ini hanyalah proses pendaftaran rutin setelah PIPE, yang berfungsi untuk "mendaftar saham yang akan dijual kembali secara potensial", dan tidak mewakili penjualan apa pun yang sebenarnya. Dia menekankan: "Jumlah 'saham yang dimiliki setelah penerbitan' dalam dokumen tersebut adalah data asumsi, Consensys dan saya sendiri tidak telah menjual saham apapun."
Meskipun gejolak ini tampaknya telah mereda, pasar masih penuh dengan spekulasi tentang langkah SharpLink. CEO BTCS Inc, Charles Allen, menyatakan: "Berdasarkan pengalaman saya, mengingat latar belakang beberapa investor yang terlibat dalam transaksi, mereka mungkin memang sedang menjual diam-diam. Selain itu, 'warrant yang telah dibiayai sebelumnya' (prefunded warrants) sebenarnya adalah suatu pengaturan untuk menghindari pengungkapan kepemilikan dan menghindari menjadi pihak terkait."
Dia lebih lanjut menunjukkan bahwa SharpLink segera mengajukan rencana ATM senilai 1 miliar dolar setelah memperoleh kualifikasi WKSI pada 30 Mei, dan mereka mungkin telah secara diam-diam menyelesaikan pendanaan melalui perdagangan berkelanjutan tanpa perlu mengungkapkannya secara langsung. Jika berjalan lancar, mungkin besok akan ada pengumuman pengeluaran 1 miliar dolar untuk membeli ETH, yang akan membangkitkan kembali semangat pasar.
SBET saat ini premium 100%?
Kinerja harga saham SharpLink (SBET) saat ini dan kondisi premium juga mengungkapkan harapan kompleks investor terhadap pergerakan masa depannya. Menurut analisis investor teknologi terdepan Zheng Di, premium SBET saat ini sekitar 100%.
Menurut dokumen yang diajukan ke SEC, total saham yang sepenuhnya terdilusi perusahaan adalah 77.526.682 saham. Dengan harga saham sekitar 10 dolar di pasar setelah jam perdagangan, total kapitalisasi pasar perusahaan adalah sekitar 800 juta dolar. Jumlah saham yang terdaftar kali ini adalah 75.319.345 saham (dengan asumsi semua waran saham yang diberikan kepada konsultan dan bank investasi telah dikonversi), ditambah dengan modal saham awal sebanyak 690.000 saham. Oleh karena itu, Zheng Di menyimpulkan bahwa ATM (saham yang diterbitkan berdasarkan harga pasar) yang sebelumnya bernilai 1 miliar dolar sebenarnya hanya dijalankan sekitar 1.517.337 saham, yang menunjukkan bahwa sebagian besar kuota ATM mungkin belum digunakan, sehingga masih ada risiko dilusi di masa depan.
Ini menunjukkan bahwa total dana PIPE kali ini adalah 425 juta dolar AS. Mengingat Consensys sebagai penasihat strategis Ethereum perusahaan, dan ada kabar bahwa alamat terkait Consensys telah membeli sekitar 300 juta dolar AS ETH, ada alasan untuk percaya bahwa sebagian besar bahkan seluruh dana yang dibiayai telah digunakan untuk membeli ETH. Mengingat fluktuasi harga ETH yang terbatas baru-baru ini, nilai pasar kepemilikan ETH perusahaan saat ini seharusnya tetap sekitar 400 juta dolar AS.
Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan faktor-faktor di atas, Zheng Di memperkirakan bahwa premi pasar SBET saat ini sekitar 100%.
Premi SBET mencerminkan pengakuan pasar terhadap nilai asetnya hingga tingkat tertentu, terutama potensi nilai cadangan Ethereum-nya. Namun, premi yang terlalu tinggi juga membawa risiko pasar, dan di masa depan, dengan pelepasan lebih banyak kuota ATM (penerbitan saham pada harga pasar) dan potensi pengenceran ekuitas, fluktuasi harga saham mungkin akan meningkat.
Pertunjukan besar SharpLink masih terus berlanjut. Jika seperti yang dianalisis oleh Zheng Di, masih ada ruang untuk dilusi modal di masa depan, maka dalam jangka pendek mungkin akan membawa tekanan volatilitas; dan jika seperti yang dikatakan Charles Allen, berita tentang pembelian ETH senilai 1 miliar dolar mungkin akan diungkapkan dalam waktu dekat, maka bisa jadi akan kembali membangkitkan sentimen pasar dan mendorong harga saham.
Ketidakjelasan dan kemungkinan yang tumpang tindih ini membuat SharpLink dipenuhi dengan kontroversi dan ruang imajinasi. Puncak yang sebenarnya, mungkin masih di depan.