Tiga kandidat utama untuk "Ketua Federal Reserve Bayangan" muncul: mantan Anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Walsh, Direktur Dewan Ekonomi, Hassett, dan Anggota Dewan saat ini, Waller.
Ditulis oleh: Long Yue
Sumber: Wall Street Journal
Trump merencanakan penataan awal, "ketua Federal Reserve bayangan" muncul.
Menurut berita dari Trading Platform Chasing Wind, laporan terbaru Deutsche Bank menunjukkan bahwa Presiden AS Donald Trump, dalam menanggapi pertanyaan tentang calon ketua Federal Reserve berikutnya, menyatakan bahwa informasi terkait mungkin akan "segera diumumkan". Meskipun masa jabatan ketua Powell baru akan berakhir pada Mei 2026, kursi dewan akan berlanjut hingga 2028. Namun, Trump mungkin akan memanfaatkan kekosongan kursi anggota Dewan Federal Reserve pada Januari 2026 oleh Kruger (Adriana Kugler) untuk merencanakan penggantinya lebih awal.
Deutsche Bank menunjukkan bahwa Trump mungkin mendukung konsep "ketua bank sentral bayangan" yang awalnya diajukan oleh Menteri Keuangan Bessent (Bessent), yaitu menunjuk ketua berikutnya jauh sebelum waktunya. Strategi ini mencerminkan pentingnya pemerintah terhadap kekuasaan berbicara dalam kebijakan moneter.
Dengan diharapkannya RUU "Great Beautiful Act" pemerintah Trump disahkan pada pertengahan Juli, dan dengan kebijakan perdagangan yang mungkin semakin jelas dalam beberapa bulan mendatang, fokus pasar akan beralih ke calon ketua berikutnya dari The Federal Reserve Board of Governors.
Tiga kandidat populer memiliki ciri khas masing-masing, kecenderungan kebijakan menjadi kunci
Laporan Deutsche Bank merangkum tiga calon potensial yang sering disebut dalam media Amerika baru-baru ini:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): Menjabat sebagai The Federal Reserve Board of Governors dari 2006 hingga 2011, saat ini merupakan peneliti di Hoover Institution. Pasar perjudian menganggapnya sebagai pemimpin, tetapi secara historis memiliki posisi hawkish, telah mengkritik kebijakan pelonggaran kuantitatif The Federal Reserve, dan mempertanyakan penurunan suku bunga 50 basis poin pada bulan September tahun lalu serta ukuran neraca The Federal Reserve.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Saat ini menjabat sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional Trump, tetapi kecenderungan kebijakan moneternya belum jelas.
Chris Waller (Chris Waller): Anggota The Federal Reserve Board of Governors saat ini, baru-baru ini menunjukkan pandangan yang lebih dovish, percaya bahwa The Federal Reserve (FED) dapat mengabaikan inflasi yang didorong tarif dan menurunkan suku bunga.
Menteri Keuangan AS, Besant, juga secara tidak terduga terlibat dalam "perang". Deutsche Bank menyebutkan bahwa mereka telah ditanya berulang kali oleh klien institusi apakah Besant memiliki kemungkinan untuk mengambil alih The Federal Reserve (FED).
Deutsche Bank Optimis Mengenai Peluang Waller
Laporan Deutsche Bank menunjukkan bahwa Trump cenderung memilih kandidat dovish karena menyerukan "penurunan suku bunga 100 basis poin untuk memberikan bahan bakar roket bagi ekonomi."
Menurut analisis alat AI Deutsche Bank, Waller adalah pejabat paling dovish kedua sejak 2024, hanya di belakang Presiden Federal Reserve Chicago Goolsbee (Goolsbee). Waller baru-baru ini juga secara terbuka mendukung "mengabaikan inflasi tarif untuk prioritas pemotongan suku bunga", yang langsung menyentuh permintaan Trump.
Namun, analisis bank tersebut berpendapat bahwa hanya memiliki kecenderungan dovish tidak cukup. Meskipun kandidat yang dipertimbangkan pemerintah mungkin akan berkomitmen untuk menurunkan suku bunga, penerapan kebijakan pelonggaran adalah tantangan sebenarnya.
Laporan menunjukkan bahwa ketua baru The Federal Reserve Board of Governors perlu meyakinkan rekan-rekannya untuk mengambil jalur kebijakan yang berbeda. Kebijakan The Federal Reserve (FED) harus disetujui oleh mayoritas suara FOMC, Waller sebagai anggota dewan yang saat ini menjabat telah membangun dasar aliansi suara, yang membuatnya lebih mudah untuk mengimplementasikan perubahan kebijakan dibandingkan dengan kandidat eksternal.
Pada saat yang sama, kandidat dari luar The Federal Reserve Board of Governors, terutama jika mereka pernah mengkritik The Federal Reserve (FED) (seperti Walsh) atau mendukung kebijakan ekonomi yang dapat menimbulkan keraguan terhadap independensi The Federal Reserve (FED) (seperti Bessen atau Hassett), mungkin akan menghadapi lebih banyak hambatan.
Jika Besant Ruo diangkat sebagai Ketua The Federal Reserve Board of Governors, dia akan menghadapi tuduhan "wasit sekaligus atlet"—harus menilai efektivitas kebijakan fiskal yang diterapkannya selama masa jabatannya, sekaligus harus membantah adanya intervensi politik dalam keputusan moneter.
Sebaliknya, Deutsche Bank percaya bahwa peluang anggota dewan saat ini, Waller, lebih besar.
Ketua baru akan menghadapi ujian independensi
Deutsche Bank memperingatkan bahwa, terlepas dari siapa yang akhirnya terpilih, pasar mungkin akan menguji independensi ketua Federal Reserve yang baru dan kredibilitas komitmennya untuk mencapai target inflasi. Jika kandidat berasal dari dalam pemerintah, tantangan ini mungkin akan semakin berat.
Dalam konteks saat ini, ujian ini mungkin semakin berat: Trump mengancam untuk memecat Powell dan menyerukan The Federal Reserve (FED) untuk memangkas suku bunga secara besar-besaran guna memberikan "bahan bakar jet" bagi ekonomi AS, di tengah ketahanan ekonomi yang kuat dan kenaikan inflasi akibat tarif.
Kekuatan ekonomi AS saat ini ditambah dengan tarif yang meningkatkan tekanan inflasi, ekspektasi inflasi pasar mungkin akan memanas lebih awal, ketua baru The Federal Reserve harus memutuskan apakah akan mempertahankan kredibilitas anti-inflasi The Federal Reserve yang sulit diperoleh.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Fokus pasar berikutnya: Siapa "Ketua Federal Shadow"?
Ditulis oleh: Long Yue
Sumber: Wall Street Journal
Trump merencanakan penataan awal, "ketua Federal Reserve bayangan" muncul.
Menurut berita dari Trading Platform Chasing Wind, laporan terbaru Deutsche Bank menunjukkan bahwa Presiden AS Donald Trump, dalam menanggapi pertanyaan tentang calon ketua Federal Reserve berikutnya, menyatakan bahwa informasi terkait mungkin akan "segera diumumkan". Meskipun masa jabatan ketua Powell baru akan berakhir pada Mei 2026, kursi dewan akan berlanjut hingga 2028. Namun, Trump mungkin akan memanfaatkan kekosongan kursi anggota Dewan Federal Reserve pada Januari 2026 oleh Kruger (Adriana Kugler) untuk merencanakan penggantinya lebih awal.
Deutsche Bank menunjukkan bahwa Trump mungkin mendukung konsep "ketua bank sentral bayangan" yang awalnya diajukan oleh Menteri Keuangan Bessent (Bessent), yaitu menunjuk ketua berikutnya jauh sebelum waktunya. Strategi ini mencerminkan pentingnya pemerintah terhadap kekuasaan berbicara dalam kebijakan moneter.
Dengan diharapkannya RUU "Great Beautiful Act" pemerintah Trump disahkan pada pertengahan Juli, dan dengan kebijakan perdagangan yang mungkin semakin jelas dalam beberapa bulan mendatang, fokus pasar akan beralih ke calon ketua berikutnya dari The Federal Reserve Board of Governors.
Tiga kandidat populer memiliki ciri khas masing-masing, kecenderungan kebijakan menjadi kunci
Laporan Deutsche Bank merangkum tiga calon potensial yang sering disebut dalam media Amerika baru-baru ini:
Kevin Warsh (Kevin Warsh): Menjabat sebagai The Federal Reserve Board of Governors dari 2006 hingga 2011, saat ini merupakan peneliti di Hoover Institution. Pasar perjudian menganggapnya sebagai pemimpin, tetapi secara historis memiliki posisi hawkish, telah mengkritik kebijakan pelonggaran kuantitatif The Federal Reserve, dan mempertanyakan penurunan suku bunga 50 basis poin pada bulan September tahun lalu serta ukuran neraca The Federal Reserve.
Kevin Hassett (Kevin Hassett): Saat ini menjabat sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional Trump, tetapi kecenderungan kebijakan moneternya belum jelas.
Chris Waller (Chris Waller): Anggota The Federal Reserve Board of Governors saat ini, baru-baru ini menunjukkan pandangan yang lebih dovish, percaya bahwa The Federal Reserve (FED) dapat mengabaikan inflasi yang didorong tarif dan menurunkan suku bunga.
Menteri Keuangan AS, Besant, juga secara tidak terduga terlibat dalam "perang". Deutsche Bank menyebutkan bahwa mereka telah ditanya berulang kali oleh klien institusi apakah Besant memiliki kemungkinan untuk mengambil alih The Federal Reserve (FED).
Deutsche Bank Optimis Mengenai Peluang Waller
Laporan Deutsche Bank menunjukkan bahwa Trump cenderung memilih kandidat dovish karena menyerukan "penurunan suku bunga 100 basis poin untuk memberikan bahan bakar roket bagi ekonomi."
Menurut analisis alat AI Deutsche Bank, Waller adalah pejabat paling dovish kedua sejak 2024, hanya di belakang Presiden Federal Reserve Chicago Goolsbee (Goolsbee). Waller baru-baru ini juga secara terbuka mendukung "mengabaikan inflasi tarif untuk prioritas pemotongan suku bunga", yang langsung menyentuh permintaan Trump.
Namun, analisis bank tersebut berpendapat bahwa hanya memiliki kecenderungan dovish tidak cukup. Meskipun kandidat yang dipertimbangkan pemerintah mungkin akan berkomitmen untuk menurunkan suku bunga, penerapan kebijakan pelonggaran adalah tantangan sebenarnya.
Laporan menunjukkan bahwa ketua baru The Federal Reserve Board of Governors perlu meyakinkan rekan-rekannya untuk mengambil jalur kebijakan yang berbeda. Kebijakan The Federal Reserve (FED) harus disetujui oleh mayoritas suara FOMC, Waller sebagai anggota dewan yang saat ini menjabat telah membangun dasar aliansi suara, yang membuatnya lebih mudah untuk mengimplementasikan perubahan kebijakan dibandingkan dengan kandidat eksternal.
Pada saat yang sama, kandidat dari luar The Federal Reserve Board of Governors, terutama jika mereka pernah mengkritik The Federal Reserve (FED) (seperti Walsh) atau mendukung kebijakan ekonomi yang dapat menimbulkan keraguan terhadap independensi The Federal Reserve (FED) (seperti Bessen atau Hassett), mungkin akan menghadapi lebih banyak hambatan.
Jika Besant Ruo diangkat sebagai Ketua The Federal Reserve Board of Governors, dia akan menghadapi tuduhan "wasit sekaligus atlet"—harus menilai efektivitas kebijakan fiskal yang diterapkannya selama masa jabatannya, sekaligus harus membantah adanya intervensi politik dalam keputusan moneter.
Sebaliknya, Deutsche Bank percaya bahwa peluang anggota dewan saat ini, Waller, lebih besar.
Ketua baru akan menghadapi ujian independensi
Deutsche Bank memperingatkan bahwa, terlepas dari siapa yang akhirnya terpilih, pasar mungkin akan menguji independensi ketua Federal Reserve yang baru dan kredibilitas komitmennya untuk mencapai target inflasi. Jika kandidat berasal dari dalam pemerintah, tantangan ini mungkin akan semakin berat.
Dalam konteks saat ini, ujian ini mungkin semakin berat: Trump mengancam untuk memecat Powell dan menyerukan The Federal Reserve (FED) untuk memangkas suku bunga secara besar-besaran guna memberikan "bahan bakar jet" bagi ekonomi AS, di tengah ketahanan ekonomi yang kuat dan kenaikan inflasi akibat tarif.
Kekuatan ekonomi AS saat ini ditambah dengan tarif yang meningkatkan tekanan inflasi, ekspektasi inflasi pasar mungkin akan memanas lebih awal, ketua baru The Federal Reserve harus memutuskan apakah akan mempertahankan kredibilitas anti-inflasi The Federal Reserve yang sulit diperoleh.