Bitcoin memiliki pangsa pasar yang tinggi, di mana peluang untuk altcoin?
Ketika altcoin tampak tidak berdaya, mungkin saat itulah momen kunci untuk penataan pasar, ini adalah ujian yang paling dikuasai oleh pasar cryptocurrency—pengujian kepercayaanmu.
Saat ini, altcoin terus melemah relatif terhadap Bitcoin, dengan dominasi pasar Bitcoin melayang di dekat siklus tertinggi. Sentimen pasar terbagi, dengan kebosanan menunggu dan melihat di satu sisi dan keinginan agresif untuk koin berkapitalisasi kecil di sisi lain. Ini bukan untuk mengumumkan bahwa pasar bullish altcoin besok akan segera dimulai, dan investor perlu menghindari panik secara membabi buta.
Bull market masih berlanjut
Bitcoin masih menjadi pemain dominan di pasar. Dari arus masuk dana ETF yang terus menerus ke dalam alokasi aset perusahaan, termasuk GameStop, Trump Media, dan Strive, kepercayaan institusional terus menggerakkan Bitcoin.
Ini adalah salah satu alasan kinerja altcoin yang lemah - Bitcoin mengambil banyak likuiditas. Sampai narasi dominan ini mendingin, Ethereum dan mata uang kripto berkapitalisasi besar lainnya akan sulit untuk diluncurkan, dan koin berkapitalisasi kecil akan lebih sulit untuk membuat perbedaan.
Musim altcoin akan dimulai setelah dominasi Bitcoin mengalami penurunan yang signifikan, bukan saat masih dalam fase konsolidasi di puncak siklus.
Periode dan struktur pasar sama pentingnya
Pasar kripto memang umumnya mengikuti pola siklus sekitar 4 tahun, yang didorong oleh pengurangan Bitcoin, kondisi likuiditas, dan siklus adopsi teknologi. Dari sudut pandang yang lebih makro, tahun 2025 tampaknya merupakan bagian akhir dari siklus ini, di mana fase pembentukan pasar parabola mulai terjadi.
Namun, ini juga merupakan periode sering terjadinya false breakout. Pada tahun 2021, setelah Ethereum mengungguli Bitcoin, alts mengalami pertumbuhan yang meledak-ledak. Namun sekarang, Ethereum masih menunjukkan kelemahan dibandingkan Bitcoin. Jika membeli koin dengan kapitalisasi pasar kecil sebelum Ethereum jelas berbalik, itu sama dengan mengekspos risiko terlalu awal.
Strategi yang lebih cerdas adalah membangun kekuatan dan fokus pada koin berkapitalisasi besar (misalnya AAVE, UNI, LINK, dll.) yang benar-benar menarik modal.
Peluang jangka pendek muncul tetapi belum dikonfirmasi
Penting bagi trader profesional untuk memperhatikan kisaran harga kunci. Patah di titik tertinggi kisaran dapat memicu kenaikan risiko tinggi altcoin. Namun, operasi harus tetap disiplin:
Menggunakan kinerja Bitcoin sebagai sinyal pemicu, bukan sebagai target perdagangan langsung
Pilih altcoin spot dengan tren yang jelas seperti HYPE, AAVE, CRV untuk penataan risiko relatif rendah
Perhatikan dengan seksama kinerja relatif Ethereum terhadap Bitcoin, tanpa kekuatan Ethereum, tidak ada musim altcoin yang sebenarnya.
Hasil asimetris memerlukan kesabaran
Keuntungan asimetris yang sebenarnya berasal dari penataan sebelumnya dan investasi cukup dana dalam narasi yang benar-benar mengakumulasi nilai:
Kontrak berjangka permanen di blockchain (seperti Hyperliquid, Virtual)
Protokol jangka panjang Ethereum dengan arus kas nyata
Proyek DeFi yang melakukan pembelian kembali yang sebenarnya (seperti AAVE)
Proyek keunggulan asli on-chain (Base, Solana, BNB, dll., Perhatikan bahwa ini bukan proyek berkapitalisasi kecil)
Urutan pembukaan musim altcoin adalah: Bitcoin mencetak rekor tertinggi (sudah selesai), kemudian Ethereum melampaui (sedang menunggu), koin dengan kapitalisasi pasar besar naik (ada tanda muncul), kapitalisasi pasar menengah mengikuti, dan terakhir koin dengan kapitalisasi pasar kecil melonjak tajam.
Saat ini kami berada di antara fase pertama dan kedua dalam masa transisi. Tetap sabar, dan tambahkan posisi secara tepat saat terjadi penarikan.
Pengamatan Mingguan Industri
Efisiensi modal menjadi fokus kompetisi yang baru
AMM (Automated Market Makers) dan pasar uang menyatu dengan kecepatan yang dipercepat: model "LP sebagai jaminan" EulerSwap dan filosofi "pinjaman versus portofolio" Hyperdrive menunjuk ke masa depan di mana "likuiditas menganggur tidak dapat diterima". Konvergensi ini menekankan gagasan bahwa setiap aset harus mencapai pengembalian ganda.
Bitcoin DeFi bergerak dari konsep ke utilitas
MUSD stablecoin yang didukung oleh Bitcoin dan penerimaan cbBTC dalam fork Liquity yang diluncurkan oleh Mezo menunjukkan bahwa para pengembang mulai menganggap Bitcoin sebagai jaminan yang berharga, bukan hanya sebagai emas digital. Bitcoin secara bertahap menjadi aset jaminan yang aman dalam dunia kripto, mirip dengan obligasi pemerintah AS, yang aman dan dapat menghasilkan imbal hasil.
Infrastruktur modular dipercepat
Kait Uniswap v4 (Gamma) dan porting Uniswap Bittensor pada EVM menunjukkan bahwa ekstensi tanpa izin memungkinkan fungsionalitas seperti bursa terpusat. Dapat diperkirakan bahwa akan ada ledakan antarmuka perdagangan yang disesuaikan, menjadikan setiap DEX sebagai produk tingkat platform.
lapisan likuiditas lintas rantai cenderung menjadi datar
Pinjaman lintas rantai Malda, VaultBridge Katana, dan jembatan USDC-ke-Bitcoin Starknet semuanya menggantikan pengalaman pengguna jembatan tradisional dengan abstraksi asli. Tren ini perlu dicatat: likuiditas tidak lagi terbatas pada blockchain tertentu. Ketika pengguna tidak menyadari keberadaan rantai, persaingan antar rantai benar-benar akan segera berakhir.
Kompetisi imbal hasil stablecoin semakin ketat
Dari 19% keuntungan yang ditawarkan oleh TermMax, hingga program insentif RLUSD dari Ripple, serta pengganda 20 kali dari Pendle, produk DeFi dengan pendapatan tetap sedang berkembang pesat. Produk yang ditujukan untuk klien dengan kekayaan tinggi menekankan keunggulan "keuntungan tingkat institusi, tanpa kompromi pada penyimpanan."
Poin dan verifikasi identitas menjadi kunci pertumbuhan pengguna
Tugas AI Lagrange yang dapat diverifikasi dan sistem verifikasi telapak tangan Humanity menunjukkan bahwa mekanisme hadiah anti-Sybil menjadi arus utama. Pasar beralih dari airdrop tanpa pandang bulu ke "airdrop verifikasi identitas" untuk membedakannya dari kampanye airdrop reguler yang merajalela.
Jembatan aset dunia nyata dan institusi terus berkembang
Tata letak Curve di Plume, mekanisme pembelian kembali pendapatan Origin, dan RLUSD Ripple, semuanya mengintegrasikan mekanisme keuangan tradisional ke dalam infrastruktur DeFi. Narasi dukungan aset terus menarik perhatian, dengan transparansi dan hasil nyata menjadi daya tarik utama proyek RWA.
Analisis Emosi Pasar
Bitcoin terus mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, namun suasana hati sebagian besar pedagang kripto sangat lelah. Sentimen perpecahan ini cukup masuk akal: sebagian besar grafik altcoin yang diperhatikan investor ritel telah terikat kisaran selama berbulan-bulan. Ditambah dengan fakta bahwa musim panas sudah dekat, para pedagang terbiasa dengan buku pesanan yang lemah dan aksi jual mendadak selama musim sepi, yang telah menyebabkan banyak kegugupan di media sosial.
Gelombang konfigurasi Bitcoin perusahaan
Pasar tampaknya kembali ke posisi pada tahun 2020. Selama seminggu terakhir, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group, dan bahkan Trump Media secara kolektif menyisihkan lebih dari $ 3 miliar untuk pembelian Bitcoin langsung. Logika mereka sederhana: dalam lingkungan di mana uang tunai terdepresiasi sekitar 5% secara riil dan obligasi jangka panjang hampir tidak memiliki nilai, Bitcoin adalah satu-satunya aset likuid arus utama yang benar-benar dapat mengalahkan inflasi dalam lima tahun.
Migrasi aset ini memiliki dampak yang mendalam:
Menyerap pasokan spot pasar, mirip dengan efek aliran dana ETF di awal tahun, membuat setiap unit Bitcoin semakin langka
Tetapkan tolok ukur risiko untuk manajer dana tradisional: "Jika perusahaan ritel yang dikenal berspekulasi tentang saham meme mengalokasikan 5% Bitcoin, mengapa kita tidak bisa?" "
Ini mungkin akan mengubah rebound periodik sebelumnya menjadi kenaikan lambat yang lebih terstruktur. Ironisnya, semakin baik kinerja Bitcoin, semakin mungkin musim altcoin akan ditunda; meskipun ada tanda-tanda dominasi pasar telah mencapai puncaknya, pemegang koin yang sebenarnya adalah CFO perusahaan, bukan ritel yang sering berganti posisi.
DeFi fusion: batas antara AMM dan pasar uang menghilang
Saat kepala keuangan perusahaan terus membeli Bitcoin, para perancang DeFi sedang menghapus batas antara pertukaran, jaminan, dan pendapatan tetap.
Euler mengintegrasikan kait Uniswap-v4 ke dalam mesin pinjaman, memungkinkan token LP secara otomatis menjadi jaminan untuk pinjaman, memungkinkan likuiditas instan tanpa TVL idle. Hyperdrive memungkinkan pedagang Hyperliquid untuk memanfaatkan jaminan kontrak abadi mereka yang tidak aktif dengan USDe atau USDT, dan lapisan "pinjam sesuai pemakaian" Malda yang didukung ZK membuat jembatan lintas rantai hanya menjadi bagian dari pengalaman pengguna.
Tren ini menunjukkan bahwa aset apa pun dalam kontrak pintar harus memiliki dua utilitas: sekali untuk membuka eksposur pasar, dan sekali lagi untuk menghasilkan keuntungan. Ini meningkatkan keterikatan pengguna protokol, dan para profesional arbitrase mempersempit selisih harga, sehingga aset berisiko secara bertahap mendekati aset riil.
Migrasi Likuiditas: Jaringan L2 Muncul Diam-Diam
TVL Hyperliquid terus meningkat, volume perdagangan Base di ekosistem Virtual tumbuh secara stabil, data DEX BNB Chain menunjukkan performa yang kuat (meskipun pertumbuhan Polyhedra terutama didorong oleh robot yang bersaing untuk poin ZK).
Ethereum masih merupakan sumber utama arus masuk modal, tetapi dana ini terutama mengalir ke token berkapitalisasi besar seperti AAVE, UNI, LINK, PEPE, dll. Pertanian likuiditas ritel telah pindah ke sidechain, dan mainnet telah menjadi lebih dari rumah bagi aktivitas institusional.
Token Meme dan Pembelian Kembali Nilai
Repurchase yang didorong oleh tata kelola AAVE menjadikannya koin yang disukai oleh institusi untuk akumulasi, membawa masuknya arus spot yang paling stabil sejak musim semi. Pasar koin meme terpecah menjadi dua kategori: "pemimpin rotasi" yang dapat diikuti oleh institusi (seperti PEPE, VIRTUAL, SPX6900) dan target spekulasi jangka pendek murni untuk ritel (seperti DINNER, Fartcoin).
Ekosistem Solana menunjukkan aliran dana yang lebih terdesentralisasi—pencatatan bursa MEW, distribusi airdrop JUP yang terus berlanjut, serta proyek-proyek potensial seperti BRETT dan KAITO yang menarik perhatian. Fragmentasi ini kontras tajam dengan narasi sentralisasi Ethereum.
NFT: Bidang yang Sementara Dilupakan oleh Pasar
Popularitas Bitcoin Ordinal telah menurun secara signifikan, volume perdagangannya datar, dan "paus tua" juga sulit untuk mendukung harga dasar. Dengan tidak adanya kebijakan pelonggaran likuiditas baru atau narasi baru yang memposisikan ulang JPEG sebagai utilitas daripada memamerkan aset, uang yang awalnya mengejar NFT telah bergeser ke token meme dengan insentif poin.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin memiliki pangsa pasar yang tinggi, bagaimana cara mengatur momen untuk altcoin di musim ini.
Bitcoin memiliki pangsa pasar yang tinggi, di mana peluang untuk altcoin?
Ketika altcoin tampak tidak berdaya, mungkin saat itulah momen kunci untuk penataan pasar, ini adalah ujian yang paling dikuasai oleh pasar cryptocurrency—pengujian kepercayaanmu.
Saat ini, altcoin terus melemah relatif terhadap Bitcoin, dengan dominasi pasar Bitcoin melayang di dekat siklus tertinggi. Sentimen pasar terbagi, dengan kebosanan menunggu dan melihat di satu sisi dan keinginan agresif untuk koin berkapitalisasi kecil di sisi lain. Ini bukan untuk mengumumkan bahwa pasar bullish altcoin besok akan segera dimulai, dan investor perlu menghindari panik secara membabi buta.
Bull market masih berlanjut
Bitcoin masih menjadi pemain dominan di pasar. Dari arus masuk dana ETF yang terus menerus ke dalam alokasi aset perusahaan, termasuk GameStop, Trump Media, dan Strive, kepercayaan institusional terus menggerakkan Bitcoin.
Ini adalah salah satu alasan kinerja altcoin yang lemah - Bitcoin mengambil banyak likuiditas. Sampai narasi dominan ini mendingin, Ethereum dan mata uang kripto berkapitalisasi besar lainnya akan sulit untuk diluncurkan, dan koin berkapitalisasi kecil akan lebih sulit untuk membuat perbedaan.
Musim altcoin akan dimulai setelah dominasi Bitcoin mengalami penurunan yang signifikan, bukan saat masih dalam fase konsolidasi di puncak siklus.
Periode dan struktur pasar sama pentingnya
Pasar kripto memang umumnya mengikuti pola siklus sekitar 4 tahun, yang didorong oleh pengurangan Bitcoin, kondisi likuiditas, dan siklus adopsi teknologi. Dari sudut pandang yang lebih makro, tahun 2025 tampaknya merupakan bagian akhir dari siklus ini, di mana fase pembentukan pasar parabola mulai terjadi.
Namun, ini juga merupakan periode sering terjadinya false breakout. Pada tahun 2021, setelah Ethereum mengungguli Bitcoin, alts mengalami pertumbuhan yang meledak-ledak. Namun sekarang, Ethereum masih menunjukkan kelemahan dibandingkan Bitcoin. Jika membeli koin dengan kapitalisasi pasar kecil sebelum Ethereum jelas berbalik, itu sama dengan mengekspos risiko terlalu awal.
Strategi yang lebih cerdas adalah membangun kekuatan dan fokus pada koin berkapitalisasi besar (misalnya AAVE, UNI, LINK, dll.) yang benar-benar menarik modal.
Peluang jangka pendek muncul tetapi belum dikonfirmasi
Penting bagi trader profesional untuk memperhatikan kisaran harga kunci. Patah di titik tertinggi kisaran dapat memicu kenaikan risiko tinggi altcoin. Namun, operasi harus tetap disiplin:
Hasil asimetris memerlukan kesabaran
Keuntungan asimetris yang sebenarnya berasal dari penataan sebelumnya dan investasi cukup dana dalam narasi yang benar-benar mengakumulasi nilai:
Urutan pembukaan musim altcoin adalah: Bitcoin mencetak rekor tertinggi (sudah selesai), kemudian Ethereum melampaui (sedang menunggu), koin dengan kapitalisasi pasar besar naik (ada tanda muncul), kapitalisasi pasar menengah mengikuti, dan terakhir koin dengan kapitalisasi pasar kecil melonjak tajam.
Saat ini kami berada di antara fase pertama dan kedua dalam masa transisi. Tetap sabar, dan tambahkan posisi secara tepat saat terjadi penarikan.
Pengamatan Mingguan Industri
Efisiensi modal menjadi fokus kompetisi yang baru
AMM (Automated Market Makers) dan pasar uang menyatu dengan kecepatan yang dipercepat: model "LP sebagai jaminan" EulerSwap dan filosofi "pinjaman versus portofolio" Hyperdrive menunjuk ke masa depan di mana "likuiditas menganggur tidak dapat diterima". Konvergensi ini menekankan gagasan bahwa setiap aset harus mencapai pengembalian ganda.
Bitcoin DeFi bergerak dari konsep ke utilitas
MUSD stablecoin yang didukung oleh Bitcoin dan penerimaan cbBTC dalam fork Liquity yang diluncurkan oleh Mezo menunjukkan bahwa para pengembang mulai menganggap Bitcoin sebagai jaminan yang berharga, bukan hanya sebagai emas digital. Bitcoin secara bertahap menjadi aset jaminan yang aman dalam dunia kripto, mirip dengan obligasi pemerintah AS, yang aman dan dapat menghasilkan imbal hasil.
Infrastruktur modular dipercepat
Kait Uniswap v4 (Gamma) dan porting Uniswap Bittensor pada EVM menunjukkan bahwa ekstensi tanpa izin memungkinkan fungsionalitas seperti bursa terpusat. Dapat diperkirakan bahwa akan ada ledakan antarmuka perdagangan yang disesuaikan, menjadikan setiap DEX sebagai produk tingkat platform.
lapisan likuiditas lintas rantai cenderung menjadi datar
Pinjaman lintas rantai Malda, VaultBridge Katana, dan jembatan USDC-ke-Bitcoin Starknet semuanya menggantikan pengalaman pengguna jembatan tradisional dengan abstraksi asli. Tren ini perlu dicatat: likuiditas tidak lagi terbatas pada blockchain tertentu. Ketika pengguna tidak menyadari keberadaan rantai, persaingan antar rantai benar-benar akan segera berakhir.
Kompetisi imbal hasil stablecoin semakin ketat
Dari 19% keuntungan yang ditawarkan oleh TermMax, hingga program insentif RLUSD dari Ripple, serta pengganda 20 kali dari Pendle, produk DeFi dengan pendapatan tetap sedang berkembang pesat. Produk yang ditujukan untuk klien dengan kekayaan tinggi menekankan keunggulan "keuntungan tingkat institusi, tanpa kompromi pada penyimpanan."
Poin dan verifikasi identitas menjadi kunci pertumbuhan pengguna
Tugas AI Lagrange yang dapat diverifikasi dan sistem verifikasi telapak tangan Humanity menunjukkan bahwa mekanisme hadiah anti-Sybil menjadi arus utama. Pasar beralih dari airdrop tanpa pandang bulu ke "airdrop verifikasi identitas" untuk membedakannya dari kampanye airdrop reguler yang merajalela.
Jembatan aset dunia nyata dan institusi terus berkembang
Tata letak Curve di Plume, mekanisme pembelian kembali pendapatan Origin, dan RLUSD Ripple, semuanya mengintegrasikan mekanisme keuangan tradisional ke dalam infrastruktur DeFi. Narasi dukungan aset terus menarik perhatian, dengan transparansi dan hasil nyata menjadi daya tarik utama proyek RWA.
Analisis Emosi Pasar
Bitcoin terus mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, namun suasana hati sebagian besar pedagang kripto sangat lelah. Sentimen perpecahan ini cukup masuk akal: sebagian besar grafik altcoin yang diperhatikan investor ritel telah terikat kisaran selama berbulan-bulan. Ditambah dengan fakta bahwa musim panas sudah dekat, para pedagang terbiasa dengan buku pesanan yang lemah dan aksi jual mendadak selama musim sepi, yang telah menyebabkan banyak kegugupan di media sosial.
Gelombang konfigurasi Bitcoin perusahaan
Pasar tampaknya kembali ke posisi pada tahun 2020. Selama seminggu terakhir, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group, dan bahkan Trump Media secara kolektif menyisihkan lebih dari $ 3 miliar untuk pembelian Bitcoin langsung. Logika mereka sederhana: dalam lingkungan di mana uang tunai terdepresiasi sekitar 5% secara riil dan obligasi jangka panjang hampir tidak memiliki nilai, Bitcoin adalah satu-satunya aset likuid arus utama yang benar-benar dapat mengalahkan inflasi dalam lima tahun.
Migrasi aset ini memiliki dampak yang mendalam:
Ini mungkin akan mengubah rebound periodik sebelumnya menjadi kenaikan lambat yang lebih terstruktur. Ironisnya, semakin baik kinerja Bitcoin, semakin mungkin musim altcoin akan ditunda; meskipun ada tanda-tanda dominasi pasar telah mencapai puncaknya, pemegang koin yang sebenarnya adalah CFO perusahaan, bukan ritel yang sering berganti posisi.
DeFi fusion: batas antara AMM dan pasar uang menghilang
Saat kepala keuangan perusahaan terus membeli Bitcoin, para perancang DeFi sedang menghapus batas antara pertukaran, jaminan, dan pendapatan tetap.
Euler mengintegrasikan kait Uniswap-v4 ke dalam mesin pinjaman, memungkinkan token LP secara otomatis menjadi jaminan untuk pinjaman, memungkinkan likuiditas instan tanpa TVL idle. Hyperdrive memungkinkan pedagang Hyperliquid untuk memanfaatkan jaminan kontrak abadi mereka yang tidak aktif dengan USDe atau USDT, dan lapisan "pinjam sesuai pemakaian" Malda yang didukung ZK membuat jembatan lintas rantai hanya menjadi bagian dari pengalaman pengguna.
Tren ini menunjukkan bahwa aset apa pun dalam kontrak pintar harus memiliki dua utilitas: sekali untuk membuka eksposur pasar, dan sekali lagi untuk menghasilkan keuntungan. Ini meningkatkan keterikatan pengguna protokol, dan para profesional arbitrase mempersempit selisih harga, sehingga aset berisiko secara bertahap mendekati aset riil.
Migrasi Likuiditas: Jaringan L2 Muncul Diam-Diam
TVL Hyperliquid terus meningkat, volume perdagangan Base di ekosistem Virtual tumbuh secara stabil, data DEX BNB Chain menunjukkan performa yang kuat (meskipun pertumbuhan Polyhedra terutama didorong oleh robot yang bersaing untuk poin ZK).
Ethereum masih merupakan sumber utama arus masuk modal, tetapi dana ini terutama mengalir ke token berkapitalisasi besar seperti AAVE, UNI, LINK, PEPE, dll. Pertanian likuiditas ritel telah pindah ke sidechain, dan mainnet telah menjadi lebih dari rumah bagi aktivitas institusional.
Token Meme dan Pembelian Kembali Nilai
Repurchase yang didorong oleh tata kelola AAVE menjadikannya koin yang disukai oleh institusi untuk akumulasi, membawa masuknya arus spot yang paling stabil sejak musim semi. Pasar koin meme terpecah menjadi dua kategori: "pemimpin rotasi" yang dapat diikuti oleh institusi (seperti PEPE, VIRTUAL, SPX6900) dan target spekulasi jangka pendek murni untuk ritel (seperti DINNER, Fartcoin).
Ekosistem Solana menunjukkan aliran dana yang lebih terdesentralisasi—pencatatan bursa MEW, distribusi airdrop JUP yang terus berlanjut, serta proyek-proyek potensial seperti BRETT dan KAITO yang menarik perhatian. Fragmentasi ini kontras tajam dengan narasi sentralisasi Ethereum.
NFT: Bidang yang Sementara Dilupakan oleh Pasar
Popularitas Bitcoin Ordinal telah menurun secara signifikan, volume perdagangannya datar, dan "paus tua" juga sulit untuk mendukung harga dasar. Dengan tidak adanya kebijakan pelonggaran likuiditas baru atau narasi baru yang memposisikan ulang JPEG sebagai utilitas daripada memamerkan aset, uang yang awalnya mengejar NFT telah bergeser ke token meme dengan insentif poin.