Tether diperkirakan memiliki valuasi 500 miliar dolar AS menjadikannya salah satu dari 19 perusahaan terbesar di dunia? CEO: Mungkin itu masih terlalu konservatif.
Di tengah persaingan stablecoin yang semakin sengit, Tether diperkirakan jika saat ini terdaftar, kapitalisasi pasarnya akan melampaui Costco dan Coca-Cola, melompat ke posisi 19 perusahaan terbesar di dunia. CEO Tether menanggapi perkiraan tersebut "indah tetapi masih agak konservatif", menekankan potensi pertumbuhan aset Bitcoin dan emasnya. Sementara menghadapi pesaing Circle yang melantai di NYSE, Tether memilih untuk tetap pada pendiriannya untuk tidak terdaftar.
(Coinbase IPO telah turun 36% sejak上市, Arthur Hayes percaya Circle mungkin akan mencapai titik tertinggi saat上市)
Peluncuran Circle memicu perbandingan valuasi dua penerbit stablecoin besar
Pada 5 Juni, penerbit USDC, Circle, resmi terdaftar di Bursa Efek New York (NYSE), dengan harga saham yang melonjak 167% pada hari pertama, menjadikannya salah satu penawaran umum perdana yang paling diperhatikan dalam sejarah industri kripto.
Langkah ini memicu diskusi hangat di pasar mengenai valuasi penyedia stablecoin, di mana pendiri Artemis Jon Ma memperkirakan berdasarkan model keuangan Circle, jika Tether terdaftar hari ini, kapitalisasi pasarnya akan mencapai 515 miliar dolar AS, menjadikannya perusahaan terbesar ke-19 di dunia, melampaui Costco dan Coca-Cola.
Jika @Tether_to go public HARI INI, Tether akan menjadi perusahaan terbesar ke-19 di dunia dengan kapitalisasi pasar $515B.
Itu di depan Costco dan Coca Cola.
Berikut alasannya: – Circle sekarang menjadi publik dengan kapitalisasi pasar $30B – Model keuangan kami memiliki Circle di $410B EBITDA pada tahun 2025 atau 69,3x EBITDA – Tether mengklaim… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) 6 Juni 2025
Inti dari model Jon Ma adalah menerapkan kel翻倍 EBITDA ( sebelum pajak, bunga, depresiasi, dan amortisasi Circle ) pada Tether:
Tether diperkirakan akan mencapai EBITDA sebesar 7,4 miliar USD pada tahun 2025, jika menggunakan tolok ukur penilaian EBITDA Circle saat ini sebesar 69,3 kali, maka valuasinya diperkirakan mencapai 515 miliar USD.
Tetapi dia menambahkan, "Kelipatan yang tinggi seperti itu biasanya mencerminkan hype pasar atau ekspektasi pertumbuhan yang tinggi, mungkin tidak berlaku untuk semua perusahaan, dan seringkali sulit untuk dipertahankan."
CEO Tether menyatakan tidak akan go public: estimasi valuasi lima ratus triliun terasa sedikit konservatif
CEO Tether Paolo Ardoino segera menanggapi estimasi nilai ini:
5.150 miliar dolar AS adalah angka yang indah, tetapi mengingat pertumbuhan cepat Bitcoin dan cadangan emas yang kita miliki saat ini, angka ini mungkin masih sedikit konservatif.
Ia lebih lanjut menunjukkan bahwa Tether telah mencapai keuntungan bersih sebesar 13 miliar dolar AS pada tahun 2024, di mana 7 miliar berasal dari obligasi pemerintah AS dan perjanjian repurchase, sementara 5 miliar lagi berasal dari pendapatan yang belum direalisasi dari Bitcoin dan emas, tetapi bagian ini belum dihitung dalam model EBITDA.
Ardoino juga menekankan bahwa Tether tidak berniat untuk meniru Circle dalam meluncurkan IPO: "Kami tidak memiliki kebutuhan untuk go public, dan kami sangat antusias tentang perkembangan masa depan perusahaan."
Bitcoin dan cadangan emas menjadi kunci potensi valuasi
Alokasi aset aktif Tether untuk Bitcoin dan emas juga melambangkan pergeseran peran. Perusahaan baru-baru ini mentransfer sekitar $ 390 juta dalam bitcoin ( total 37.229 BTC) ke platform investasi barunya, Twenty One Capital, yang dipimpin oleh pendiri Strike Jack Malers dan diposisikan sebagai cadangan keuangan bitcoin.
Kode saham: XXI
Dalam waktu singkat hanya beberapa bulan, Twenty One Capital kini telah melompat menjadi pemegang Bitcoin terbesar ketiga di dunia, hanya di belakang MicroStrategy (Strategy) dan perusahaan penambangan MARA. Sementara Tether sebagai pemegang saham terbesar 51,7%), aset cadangan ini tidak hanya dapat meningkatkan stabilitas keuangan perusahaan, tetapi juga memberikan langit-langit valuasi yang lebih tinggi.
( SoftBank dan dana lainnya mulai masuk, Tether memimpin dengan Twenty One naik 4% )
Langkah selanjutnya untuk raja stablecoin: IPO bukan satu-satunya jalan keluar
Meskipun Circle menjadi yang pertama memasuki pasar modal, Tether jelas memilih jalur yang berbeda. "Pertumbuhan tahap berikutnya" menurut Ardoino, bisa jadi memperkuat platform kapitalisasi pasar Bitcoin, atau bisa juga dari L1 untuk membangun blockchain publik yang fokus pada stablecoin Stable, hanya saja tidak mengejar manfaat IPO jangka pendek.
(Tether dan Bitfinex meluncurkan Layer 1 "Stable": blockchain publik yang diciptakan untuk stablecoin, USDT adalah token asli)
Di pasar pasokan stablecoin global, Tether masih menguasai lebih dari 67% pangsa pasar, tetap berada di posisi pertama. Struktur arus kas dan alokasi aset di baliknya juga secara bertahap menunjukkan karakteristik lembaga keuangan. Bagi perusahaan tersebut, tampaknya apakah mereka terdaftar atau tidak juga tidak terlalu penting.
Artikel ini menyebutkan bahwa valuasi Tether dapat mencapai 500 miliar USD, menjadikannya salah satu dari 19 perusahaan terbesar di dunia? CEO: Mungkin ini masih terlalu konservatif. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Tether diperkirakan memiliki valuasi 500 miliar dolar AS menjadikannya salah satu dari 19 perusahaan terbesar di dunia? CEO: Mungkin itu masih terlalu konservatif.
Di tengah persaingan stablecoin yang semakin sengit, Tether diperkirakan jika saat ini terdaftar, kapitalisasi pasarnya akan melampaui Costco dan Coca-Cola, melompat ke posisi 19 perusahaan terbesar di dunia. CEO Tether menanggapi perkiraan tersebut "indah tetapi masih agak konservatif", menekankan potensi pertumbuhan aset Bitcoin dan emasnya. Sementara menghadapi pesaing Circle yang melantai di NYSE, Tether memilih untuk tetap pada pendiriannya untuk tidak terdaftar.
(Coinbase IPO telah turun 36% sejak上市, Arthur Hayes percaya Circle mungkin akan mencapai titik tertinggi saat上市)
Peluncuran Circle memicu perbandingan valuasi dua penerbit stablecoin besar
Pada 5 Juni, penerbit USDC, Circle, resmi terdaftar di Bursa Efek New York (NYSE), dengan harga saham yang melonjak 167% pada hari pertama, menjadikannya salah satu penawaran umum perdana yang paling diperhatikan dalam sejarah industri kripto.
Langkah ini memicu diskusi hangat di pasar mengenai valuasi penyedia stablecoin, di mana pendiri Artemis Jon Ma memperkirakan berdasarkan model keuangan Circle, jika Tether terdaftar hari ini, kapitalisasi pasarnya akan mencapai 515 miliar dolar AS, menjadikannya perusahaan terbesar ke-19 di dunia, melampaui Costco dan Coca-Cola.
Jika @Tether_to go public HARI INI, Tether akan menjadi perusahaan terbesar ke-19 di dunia dengan kapitalisasi pasar $515B.
Itu di depan Costco dan Coca Cola.
Berikut alasannya: – Circle sekarang menjadi publik dengan kapitalisasi pasar $30B – Model keuangan kami memiliki Circle di $410B EBITDA pada tahun 2025 atau 69,3x EBITDA – Tether mengklaim… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) 6 Juni 2025
Inti dari model Jon Ma adalah menerapkan kel翻倍 EBITDA ( sebelum pajak, bunga, depresiasi, dan amortisasi Circle ) pada Tether:
Tether diperkirakan akan mencapai EBITDA sebesar 7,4 miliar USD pada tahun 2025, jika menggunakan tolok ukur penilaian EBITDA Circle saat ini sebesar 69,3 kali, maka valuasinya diperkirakan mencapai 515 miliar USD.
Tetapi dia menambahkan, "Kelipatan yang tinggi seperti itu biasanya mencerminkan hype pasar atau ekspektasi pertumbuhan yang tinggi, mungkin tidak berlaku untuk semua perusahaan, dan seringkali sulit untuk dipertahankan."
CEO Tether menyatakan tidak akan go public: estimasi valuasi lima ratus triliun terasa sedikit konservatif
CEO Tether Paolo Ardoino segera menanggapi estimasi nilai ini:
5.150 miliar dolar AS adalah angka yang indah, tetapi mengingat pertumbuhan cepat Bitcoin dan cadangan emas yang kita miliki saat ini, angka ini mungkin masih sedikit konservatif.
Ia lebih lanjut menunjukkan bahwa Tether telah mencapai keuntungan bersih sebesar 13 miliar dolar AS pada tahun 2024, di mana 7 miliar berasal dari obligasi pemerintah AS dan perjanjian repurchase, sementara 5 miliar lagi berasal dari pendapatan yang belum direalisasi dari Bitcoin dan emas, tetapi bagian ini belum dihitung dalam model EBITDA.
Ardoino juga menekankan bahwa Tether tidak berniat untuk meniru Circle dalam meluncurkan IPO: "Kami tidak memiliki kebutuhan untuk go public, dan kami sangat antusias tentang perkembangan masa depan perusahaan."
Bitcoin dan cadangan emas menjadi kunci potensi valuasi
Alokasi aset aktif Tether untuk Bitcoin dan emas juga melambangkan pergeseran peran. Perusahaan baru-baru ini mentransfer sekitar $ 390 juta dalam bitcoin ( total 37.229 BTC) ke platform investasi barunya, Twenty One Capital, yang dipimpin oleh pendiri Strike Jack Malers dan diposisikan sebagai cadangan keuangan bitcoin.
Kode saham: XXI
Dalam waktu singkat hanya beberapa bulan, Twenty One Capital kini telah melompat menjadi pemegang Bitcoin terbesar ketiga di dunia, hanya di belakang MicroStrategy (Strategy) dan perusahaan penambangan MARA. Sementara Tether sebagai pemegang saham terbesar 51,7%), aset cadangan ini tidak hanya dapat meningkatkan stabilitas keuangan perusahaan, tetapi juga memberikan langit-langit valuasi yang lebih tinggi.
( SoftBank dan dana lainnya mulai masuk, Tether memimpin dengan Twenty One naik 4% )
Langkah selanjutnya untuk raja stablecoin: IPO bukan satu-satunya jalan keluar
Meskipun Circle menjadi yang pertama memasuki pasar modal, Tether jelas memilih jalur yang berbeda. "Pertumbuhan tahap berikutnya" menurut Ardoino, bisa jadi memperkuat platform kapitalisasi pasar Bitcoin, atau bisa juga dari L1 untuk membangun blockchain publik yang fokus pada stablecoin Stable, hanya saja tidak mengejar manfaat IPO jangka pendek.
(Tether dan Bitfinex meluncurkan Layer 1 "Stable": blockchain publik yang diciptakan untuk stablecoin, USDT adalah token asli)
Di pasar pasokan stablecoin global, Tether masih menguasai lebih dari 67% pangsa pasar, tetap berada di posisi pertama. Struktur arus kas dan alokasi aset di baliknya juga secara bertahap menunjukkan karakteristik lembaga keuangan. Bagi perusahaan tersebut, tampaknya apakah mereka terdaftar atau tidak juga tidak terlalu penting.
Artikel ini menyebutkan bahwa valuasi Tether dapat mencapai 500 miliar USD, menjadikannya salah satu dari 19 perusahaan terbesar di dunia? CEO: Mungkin ini masih terlalu konservatif. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.