Seiring dengan terbentuknya kerangka regulasi di Amerika Serikat, industri enkripsi sedang menghadapi perubahan struktural: dulunya sebagai tempat berlindung regulasi, "fundasi (foundation)" kini justru menjadi batu sandungan bagi inovasi dan skala. Kepala kebijakan a16z, Miles Jennings, menulis bahwa tata kelola on-chain di masa depan tidak lagi memerlukan jalan memutar dan kompromi, melainkan harus dibangun di atas perusahaan dan struktur cerdas yang lebih efisien, lebih bertanggung jawab, serta lebih dapat diselaraskan dengan insentif pasar.
Pelabuhan aman di masa lalu, beban sistem di hari ini
Model yayasan awalnya dirancang dengan niat baik, bertujuan untuk menjaga peran lembaga netral yang terdesentralisasi, sehingga pendiri dapat mendorong pembangunan jaringan tanpa melanggar undang-undang sekuritas. Namun, setelah bertahun-tahun berkembang, distorsi insentif dan masalah efisiensi operasional dari struktur ini semakin terlihat.
Miles Jennings dalam tulisannya menunjukkan:
Yayasan tidak memiliki pengawasan pemegang saham dan tekanan kinerja, kurangnya akuntabilitas untuk penggunaan dana, dan memiliki tujuan organisasi yang tidak jelas dan tidak dapat berorientasi pada pasar. Pada akhirnya, itu mengarah pada pengambilan keputusan yang lambat, pemborosan sumber daya, dan bahkan menjadi titik pendaratan sebenarnya dari kekuasaan terpusat.
(Ethereum Foundation melakukan reorganisasi besar-besaran, memperluas L1, memperkuat Blobspace khusus Rollup, dan mengoptimalkan UX sebagai fokus utama)
Tiga kelemahan struktural dari yayasan
Dia juga menyebutkan masalah utama yang dihadapi oleh yayasan saat ini:
Ketidakseimbangan insentif: Sifat operasional yayasan adalah "sumbangan dana orang lain", yang tidak dapat diukur kinerjanya melalui pendapatan atau laba. Sebaliknya, struktur perusahaan dapat didorong oleh motivasi profit untuk meningkatkan efisiensi dan dibatasi oleh mekanisme umpan balik pasar seperti pertumbuhan pendapatan dan pengembalian investasi ( dalam pengambilan keputusan.
Pembatasan hukum terhadap inovasi yang beragam: Sebagian besar yayasan tidak boleh melakukan aktivitas komersial secara langsung, meskipun aktivitas tersebut menguntungkan untuk mendorong volume transaksi dan pertumbuhan ekosistem. Hal ini membuat mereka kekurangan kemampuan untuk berpartisipasi dalam bidang-bidang kunci seperti produk baru, perantara yang patuh, atau aplikasi konsumen.
Kegagalan tata kelola dan terpusat. Yayasan sering kali menguasai kunci kas, hak untuk memperbarui jaringan, dan posisi dominan dalam strategi, tetapi kurang memiliki mekanisme akuntabilitas yang efektif. Biaya pendirian yang tinggi dan hambatan hukum juga memaksa banyak pendiri untuk menggunakan struktur "tata kelola bayangan" yang tidak transparan.
Korporatisasi yayasan: Membangun pencipta baru yang bersimbiosis dengan internet
Jennings berpendapat bahwa dengan undang-undang baru yang beralih dari "berbasis perilaku" ke "berbasis kontrol", pendiri tidak perlu lagi berpura-pura terputus dari jaringan, tetapi dapat dengan terang-terangan membangun dengan perusahaan, asalkan tidak ada satu entitas yang mengendalikan keseluruhan. Dalam struktur seperti itu, perusahaan dapat:
Mengalokasikan dana dan bakat secara efisien
Menerima ujian pasar berdasarkan hasil operasi
Mempertahankan konsistensi dengan pengembangan kesehatan jaringan dalam jangka panjang
Untuk itu, alat atau sistem baru juga dapat diperkenalkan, memastikan bahwa insentif antara perusahaan dan enkripsi jaringan tetap konsisten, seperti perusahaan publik )PBC(, pembagian keuntungan inflasi, penguncian bertahap berdasarkan tonggak, dan perlindungan kontrak, membangun lingkungan ekosistem yang mengutamakan transparansi, keadilan, dan fleksibilitas.
Infrastruktur baru yang menggantikan yayasan: DUNA dan BORG
Ia lebih lanjut mengusulkan dua jenis struktur tata kelola baru:
DUNA ) asosiasi non-profit desentralisasi yang tidak terdaftar (: memberikan kualifikasi hukum kepada DAO, dapat menandatangani kontrak dan memiliki aset, tetapi tidak perlu membentuk dewan direksi dan mekanisme pemerintahan terpusat, memungkinkan DAO benar-benar memimpin segalanya, dan dapat melakukan penuntutan kinerja terhadap perusahaan.
BORG ) modul tata kelola otomatis (: menjalankan fungsi manajemen DAO secara otomatis dengan kontrak pintar, seperti alokasi dana, komite keamanan, mekanisme peningkatan, dan sebagainya, sehingga tata kelola keseluruhan lebih transparan, efisien, dan akuntabilitas lebih konkret.
Kombinasi keduanya tidak hanya dapat menyederhanakan proses administratif dan hukum, tetapi juga membangun sistem pemerintahan DAO yang dapat diskalakan dan bertahan lama, yang diharapkan menjadi arus utama di masa depan.
)a16z Prediksi Besar Tren Teknologi 2025: Masa Depan AI, on-chain dan Identitas Digital (
Dari solusi sementara menuju sistem yang berkelanjutan
Yayasan pernah memainkan peran yang tak tergantikan di tahap awal dunia enkripsi, membantu tim melewati ketidakpastian regulasi, serta mengumpulkan bakat dan sumber daya untuk komunitas sumber terbuka. Namun, model ini tidak dirancang untuk pengembangan jangka panjang dan sulit untuk mendukung ambisi Web3 yang ingin menantang raksasa teknologi, keuangan tradisional, dan sistem pemerintahan.
Panggilan Jennings langsung menargetkan inti: "Desentralisasi tidak bisa mengandalkan penghindaran kontrol substantif, tetapi harus menghapus sumber kontrol melalui desain sistem."
Proyek enkripsi masa depan harus kembali ke esensi sistem, membangun struktur yang benar-benar memungkinkan para pemangku kepentingan untuk berbagi hasil dan bersama-sama menanggung risiko, agar dapat menyambut siklus pertumbuhan berikutnya.
Artikel ini Apakah yayasan merugikan pengembangan proyek? Kepala kebijakan a16z: langkah selanjutnya untuk industri enkripsi adalah "perusahaan". Pertama kali muncul di berita on-chain ABMedia.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah yayasan merusak pengembangan proyek? Kepala kebijakan a16z: Langkah selanjutnya untuk industri enkripsi adalah "perusahaan"
Seiring dengan terbentuknya kerangka regulasi di Amerika Serikat, industri enkripsi sedang menghadapi perubahan struktural: dulunya sebagai tempat berlindung regulasi, "fundasi (foundation)" kini justru menjadi batu sandungan bagi inovasi dan skala. Kepala kebijakan a16z, Miles Jennings, menulis bahwa tata kelola on-chain di masa depan tidak lagi memerlukan jalan memutar dan kompromi, melainkan harus dibangun di atas perusahaan dan struktur cerdas yang lebih efisien, lebih bertanggung jawab, serta lebih dapat diselaraskan dengan insentif pasar.
Pelabuhan aman di masa lalu, beban sistem di hari ini
Model yayasan awalnya dirancang dengan niat baik, bertujuan untuk menjaga peran lembaga netral yang terdesentralisasi, sehingga pendiri dapat mendorong pembangunan jaringan tanpa melanggar undang-undang sekuritas. Namun, setelah bertahun-tahun berkembang, distorsi insentif dan masalah efisiensi operasional dari struktur ini semakin terlihat.
Miles Jennings dalam tulisannya menunjukkan:
Yayasan tidak memiliki pengawasan pemegang saham dan tekanan kinerja, kurangnya akuntabilitas untuk penggunaan dana, dan memiliki tujuan organisasi yang tidak jelas dan tidak dapat berorientasi pada pasar. Pada akhirnya, itu mengarah pada pengambilan keputusan yang lambat, pemborosan sumber daya, dan bahkan menjadi titik pendaratan sebenarnya dari kekuasaan terpusat.
(Ethereum Foundation melakukan reorganisasi besar-besaran, memperluas L1, memperkuat Blobspace khusus Rollup, dan mengoptimalkan UX sebagai fokus utama)
Tiga kelemahan struktural dari yayasan
Dia juga menyebutkan masalah utama yang dihadapi oleh yayasan saat ini:
Ketidakseimbangan insentif: Sifat operasional yayasan adalah "sumbangan dana orang lain", yang tidak dapat diukur kinerjanya melalui pendapatan atau laba. Sebaliknya, struktur perusahaan dapat didorong oleh motivasi profit untuk meningkatkan efisiensi dan dibatasi oleh mekanisme umpan balik pasar seperti pertumbuhan pendapatan dan pengembalian investasi ( dalam pengambilan keputusan.
Pembatasan hukum terhadap inovasi yang beragam: Sebagian besar yayasan tidak boleh melakukan aktivitas komersial secara langsung, meskipun aktivitas tersebut menguntungkan untuk mendorong volume transaksi dan pertumbuhan ekosistem. Hal ini membuat mereka kekurangan kemampuan untuk berpartisipasi dalam bidang-bidang kunci seperti produk baru, perantara yang patuh, atau aplikasi konsumen.
Kegagalan tata kelola dan terpusat. Yayasan sering kali menguasai kunci kas, hak untuk memperbarui jaringan, dan posisi dominan dalam strategi, tetapi kurang memiliki mekanisme akuntabilitas yang efektif. Biaya pendirian yang tinggi dan hambatan hukum juga memaksa banyak pendiri untuk menggunakan struktur "tata kelola bayangan" yang tidak transparan.
Korporatisasi yayasan: Membangun pencipta baru yang bersimbiosis dengan internet
Jennings berpendapat bahwa dengan undang-undang baru yang beralih dari "berbasis perilaku" ke "berbasis kontrol", pendiri tidak perlu lagi berpura-pura terputus dari jaringan, tetapi dapat dengan terang-terangan membangun dengan perusahaan, asalkan tidak ada satu entitas yang mengendalikan keseluruhan. Dalam struktur seperti itu, perusahaan dapat:
Mengalokasikan dana dan bakat secara efisien
Menerima ujian pasar berdasarkan hasil operasi
Mempertahankan konsistensi dengan pengembangan kesehatan jaringan dalam jangka panjang
Untuk itu, alat atau sistem baru juga dapat diperkenalkan, memastikan bahwa insentif antara perusahaan dan enkripsi jaringan tetap konsisten, seperti perusahaan publik )PBC(, pembagian keuntungan inflasi, penguncian bertahap berdasarkan tonggak, dan perlindungan kontrak, membangun lingkungan ekosistem yang mengutamakan transparansi, keadilan, dan fleksibilitas.
Infrastruktur baru yang menggantikan yayasan: DUNA dan BORG
Ia lebih lanjut mengusulkan dua jenis struktur tata kelola baru:
DUNA ) asosiasi non-profit desentralisasi yang tidak terdaftar (: memberikan kualifikasi hukum kepada DAO, dapat menandatangani kontrak dan memiliki aset, tetapi tidak perlu membentuk dewan direksi dan mekanisme pemerintahan terpusat, memungkinkan DAO benar-benar memimpin segalanya, dan dapat melakukan penuntutan kinerja terhadap perusahaan.
BORG ) modul tata kelola otomatis (: menjalankan fungsi manajemen DAO secara otomatis dengan kontrak pintar, seperti alokasi dana, komite keamanan, mekanisme peningkatan, dan sebagainya, sehingga tata kelola keseluruhan lebih transparan, efisien, dan akuntabilitas lebih konkret.
Kombinasi keduanya tidak hanya dapat menyederhanakan proses administratif dan hukum, tetapi juga membangun sistem pemerintahan DAO yang dapat diskalakan dan bertahan lama, yang diharapkan menjadi arus utama di masa depan.
)a16z Prediksi Besar Tren Teknologi 2025: Masa Depan AI, on-chain dan Identitas Digital (
Dari solusi sementara menuju sistem yang berkelanjutan
Yayasan pernah memainkan peran yang tak tergantikan di tahap awal dunia enkripsi, membantu tim melewati ketidakpastian regulasi, serta mengumpulkan bakat dan sumber daya untuk komunitas sumber terbuka. Namun, model ini tidak dirancang untuk pengembangan jangka panjang dan sulit untuk mendukung ambisi Web3 yang ingin menantang raksasa teknologi, keuangan tradisional, dan sistem pemerintahan.
Panggilan Jennings langsung menargetkan inti: "Desentralisasi tidak bisa mengandalkan penghindaran kontrol substantif, tetapi harus menghapus sumber kontrol melalui desain sistem."
Proyek enkripsi masa depan harus kembali ke esensi sistem, membangun struktur yang benar-benar memungkinkan para pemangku kepentingan untuk berbagi hasil dan bersama-sama menanggung risiko, agar dapat menyambut siklus pertumbuhan berikutnya.
Artikel ini Apakah yayasan merugikan pengembangan proyek? Kepala kebijakan a16z: langkah selanjutnya untuk industri enkripsi adalah "perusahaan". Pertama kali muncul di berita on-chain ABMedia.