Kepala petugas investasi Bitwise, Matt Hougan, menyarankan agar mengalihkan portofolio untuk memasukkan bitcoin di samping mengurangi eksposur ekuitas dan obligasi dapat meningkatkan imbal hasil sambil mengurangi risiko.
CIO Bitwise Mendorong Investor untuk Melihat Bitcoin Melalui Lensa Total Portofolio
Analisis Bitwise yang dibagikan oleh CIO perusahaan Matt Hougan mencakup Januari 2017 hingga Desember 2024 dan mengevaluasi bagaimana menambahkan bitcoin ke portofolio obligasi saham 60/40 tradisional memengaruhi kinerja. Menggunakan SPY untuk saham, AGG untuk obligasi, dan bitcoin (BTC) harga spot, studi ini menemukan alokasi BTC 5% meningkatkan total pengembalian dari 107% menjadi 207% selama periode tersebut, dengan volatilitas portofolio hanya meningkat sedikit dari 11,3% menjadi 12,5% standar deviasi.
Hougan menyoroti bahwa korelasi bitcoin yang secara historis rendah dengan aset tradisional memungkinkan untuk mendiversifikasi portofolio tanpa secara signifikan meningkatkan risiko. Dia membandingkan portofolio standar 60/40 dengan variasi alokasi bitcoin sebesar 1%, 2,5%, dan 5%, mencatat bahwa peningkatan bertahap dalam pengembalian melebihi peningkatan volatilitas.
Hougan menyatakan:
Seperti yang sering ditunjukkan oleh para pendukung bitcoin seperti saya: Karena bitcoin memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, menambahkannya ke portofolio secara historis telah meningkatkan imbal hasil tanpa secara signifikan meningkatkan risiko.
Studi ini mengusulkan strategi alternatif, termasuk pendekatan "barbelled" yang memfavoritkan crypto dan uang tunai, serta penyesuaian untuk mengurangi risiko di tempat lain. Salah satu model mengalihkan 5% ke bitcoin sambil meningkatkan obligasi sebesar 5%, kemudian memutar obligasi ke dalam surat utang jangka pendek. Portofolio ini mengungguli baseline dengan risiko yang sebanding atau lebih rendah.
Skenario terpisah yang mengalokasikan 10% untuk bitcoin, 40% untuk saham, dan 50% untuk obligasi menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada alokasi 5% sambil mempertahankan volatilitas yang lebih rendah daripada portofolio 60/40 asli. Hougan menekankan strategi semacam itu membutuhkan manajemen risiko holistik, menekankan tidak ada jaminan untuk kinerja masa depan mengingat pengembalian bitcoin yang luar biasa secara historis.
Hougan mendesak investor untuk mengevaluasi bitcoin dalam kerangka risiko mereka secara keseluruhan daripada secara terpisah. "Tentu saja, tidak ada jaminan ini akan bertahan di masa depan — pengembalian awal bitcoin luar biasa, dan pengembalian di masa depan mungkin tidak sesuai dengan pengembalian selama penelitian ini," katanya, menambahkan bahwa penyesuaian strategis dapat mendefinisikan kembali trade-off risiko-pengembalian.
“Tetapi data tersebut menguatkan sesuatu yang penting: Ketika Anda berpikir untuk menambahkan bitcoin ke dalam portofolio, jangan melakukannya secara terpisah. Pikirkan dalam konteks seluruh anggaran risiko Anda. Anda mungkin akan terkejut dengan hasilnya,” kata Hougan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CIO Bitwise: Bitcoin Dapat Meningkatkan Imbal Hasil Tanpa Meningkatkan Risiko Portofolio
Kepala petugas investasi Bitwise, Matt Hougan, menyarankan agar mengalihkan portofolio untuk memasukkan bitcoin di samping mengurangi eksposur ekuitas dan obligasi dapat meningkatkan imbal hasil sambil mengurangi risiko.
CIO Bitwise Mendorong Investor untuk Melihat Bitcoin Melalui Lensa Total Portofolio
Analisis Bitwise yang dibagikan oleh CIO perusahaan Matt Hougan mencakup Januari 2017 hingga Desember 2024 dan mengevaluasi bagaimana menambahkan bitcoin ke portofolio obligasi saham 60/40 tradisional memengaruhi kinerja. Menggunakan SPY untuk saham, AGG untuk obligasi, dan bitcoin (BTC) harga spot, studi ini menemukan alokasi BTC 5% meningkatkan total pengembalian dari 107% menjadi 207% selama periode tersebut, dengan volatilitas portofolio hanya meningkat sedikit dari 11,3% menjadi 12,5% standar deviasi.
Hougan menyoroti bahwa korelasi bitcoin yang secara historis rendah dengan aset tradisional memungkinkan untuk mendiversifikasi portofolio tanpa secara signifikan meningkatkan risiko. Dia membandingkan portofolio standar 60/40 dengan variasi alokasi bitcoin sebesar 1%, 2,5%, dan 5%, mencatat bahwa peningkatan bertahap dalam pengembalian melebihi peningkatan volatilitas.
Hougan menyatakan:
Studi ini mengusulkan strategi alternatif, termasuk pendekatan "barbelled" yang memfavoritkan crypto dan uang tunai, serta penyesuaian untuk mengurangi risiko di tempat lain. Salah satu model mengalihkan 5% ke bitcoin sambil meningkatkan obligasi sebesar 5%, kemudian memutar obligasi ke dalam surat utang jangka pendek. Portofolio ini mengungguli baseline dengan risiko yang sebanding atau lebih rendah.
Skenario terpisah yang mengalokasikan 10% untuk bitcoin, 40% untuk saham, dan 50% untuk obligasi menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada alokasi 5% sambil mempertahankan volatilitas yang lebih rendah daripada portofolio 60/40 asli. Hougan menekankan strategi semacam itu membutuhkan manajemen risiko holistik, menekankan tidak ada jaminan untuk kinerja masa depan mengingat pengembalian bitcoin yang luar biasa secara historis.
Hougan mendesak investor untuk mengevaluasi bitcoin dalam kerangka risiko mereka secara keseluruhan daripada secara terpisah. "Tentu saja, tidak ada jaminan ini akan bertahan di masa depan — pengembalian awal bitcoin luar biasa, dan pengembalian di masa depan mungkin tidak sesuai dengan pengembalian selama penelitian ini," katanya, menambahkan bahwa penyesuaian strategis dapat mendefinisikan kembali trade-off risiko-pengembalian.
“Tetapi data tersebut menguatkan sesuatu yang penting: Ketika Anda berpikir untuk menambahkan bitcoin ke dalam portofolio, jangan melakukannya secara terpisah. Pikirkan dalam konteks seluruh anggaran risiko Anda. Anda mungkin akan terkejut dengan hasilnya,” kata Hougan.