2 Juni pukul empat sore Waktu Hong Kong)
105,4 ribu dolar AS), ETH turun 2,7% terhadap USD (2.580
Dalam seminggu terakhir, terlepas dari retracement bitcoin dari level tertingginya, harga koin pada dasarnya telah terkoreksi menyamping, yang tidak memengaruhi tren kenaikan secara keseluruhan. Kami mempertahankan keyakinan bahwa pasar akan mencoba untuk menembus ke atas lagi dalam beberapa minggu atau bulan ke depan, yang dapat mendorong kami ke target akhir $120-130 ribu. Tentu saja, waktu yang tepat sulit ditentukan, dan jika level support 99-101 ribu dolar tidak bertahan, maka penyelesaian total gelombang pertumbuhan ini dapat ditunda hingga akhir musim panas. Saat ini, kami percaya bahwa sedikit penurunan di bawah level support dapat secara strategis meningkatkan posisi beli atau membeli kembali. Jika harga turun di bawah $99.000, harga mungkin turun ke kisaran $93-94.000. Di atas harga koin, level resistance pertama terlihat di $108-109 ribu, diikuti oleh level tertinggi baru $112 ribu.
Tema pasar
Pasar berisiko mengalami reli singkat setelah Pengadilan Perdagangan Internasional AS memutuskan pada pertengahan pekan lalu bahwa penggunaan Undang-Undang Hak Darurat Ekonomi Internasional (IEEPA) oleh pemerintahan Trump untuk mengenakan tarif menyeluruh adalah ilegal. Namun, pasar saham tidak mengikutinya, dan reli risiko yang dimulai pada awal April tampaknya telah mencapai batasnya. Pada saat yang sama, volatilitas di semua aset mencapai titik terendah baru, yang selanjutnya menegaskan bahwa pasar kelelahan dan berkurang secara signifikan. Secara keseluruhan, pasar menantikan liburan musim panas yang akan datang, tidak khawatir tentang kemungkinan kejutan, tetapi juga menutup telinga terhadap beberapa berita utama negatif (seperti tweet Trump pada hari Jumat bahwa China telah melanggar kesepakatan perdagangan). Kenaikan Bitcoin yang mengejutkan akhirnya kehilangan momentum minggu lalu, mengakhiri minggu dengan halaman yang kalah untuk pertama kalinya dalam 2 bulan (berdasarkan penutupan Jumat di New York). Total arus masuk ke IBIT ETF melebihi $6 miliar pada bulan Mei. Koreksi ke bawah sebagian besar bersifat teknis, dengan beberapa long leverage jangka pendek dilikuidasi, tetapi secara keseluruhan volatilitas aktual tetap rendah. Selama ini terus berlanjut, kita akan terus melihat arus masuk pasif dalam penurunan kecil, terutama mengingat pelemahan pasar terkait USD karena ketidakpastian kebijakan AS.
Volatilitas implisit BTC ATM
Penembusan level kunci minggu sebelumnya ke level tertinggi sepanjang masa, diikuti oleh penurunan cepat dalam komentar Trump tentang tarif Uni Eropa, menyebabkan kenaikan singkat dalam volatilitas riil. Setelah itu, volatilitas riil terus turun minggu lalu. Terlepas dari berbagai aktivitas koin minggu lalu, volatilitas aktual dari frekuensi tinggi hanya pada level pertengahan 30-an. Dengan harga kembali ke kisaran $103-$106.000 yang telah membuat kami terjebak selama berminggu-minggu, kami memperkirakan aktivitas akan tetap tenang kecuali katalis yang tidak terduga, sambil terus menekan volatilitas nyata, yang pada akhirnya memberi tekanan pada volatilitas tersirat dan pemogokan penjualan ganda di luar kisaran, menghasilkan semakin banyak gamma panjang di pasar. Struktur jangka waktu masih curam, dan pasar masih berjuang untuk mendukung bulls Juni-September dengan short jangka pendek. Pada saat yang sama, karena pertemuan Las Vegas gagal menghasilkan kejutan, volatilitas sebenarnya sangat tenang, dan jatuh tempo jangka pendek turun tajam lagi. Hal ini membuatnya lebih sulit untuk terus menjual front-end support forward dan memberi tekanan lebih lanjut pada volatilitas Juni/Juli.
BTC Skewness/Kurtosis
Kemiringan lebih condong ke sisi bawah minggu ini, sejalan dengan pergantian momentum pasar jangka pendek. Kurangnya minat pasar untuk membeli opsi kenaikan bahkan ketika mereka mencapai level tertinggi sepanjang masa, sambil terus menjual ketika harga mata uang naik sedikit untuk mengurangi eksposur, telah menyebabkan keengganan untuk membeli opsi panggilan dengan harga premium. Pada saat yang sama, pasar menyadari bahaya di bawah harga koin, yang bisa sangat gelisah jika harga turun di bawah level support $99-101 ribu atau jika aset berisiko berubah. Kurtosis sebagian besar telah menyamping selama seminggu terakhir, dengan sedikit penurunan. Karena ada orang yang terus menjual harga kesepakatan di sisi sayap, dan pasar mencoba mendukung posisi beli di kedua sisi harga kesepakatan menengah dan harga koin, mereka bersedia menjual sedikit lebih rendah di kedua sisi untuk mengurangi kerugian Theta. Mempertimbangkan pergerakan harga yang cukup terkendali saat ini dan kenaikan cepat dalam volatilitas aktual (dan volatilitas tersirat, kemiringan) setelah menembus kisaran, kami pikir ada baiknya mengambil posisi sayap panjang saat ini.
Semoga semua orang beruntung minggu ini!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Tinjauan Fluktuasi BTC Mingguan (26 Mei - 2 Juni)
2 Juni pukul empat sore Waktu Hong Kong) 105,4 ribu dolar AS), ETH turun 2,7% terhadap USD (2.580
Dalam seminggu terakhir, terlepas dari retracement bitcoin dari level tertingginya, harga koin pada dasarnya telah terkoreksi menyamping, yang tidak memengaruhi tren kenaikan secara keseluruhan. Kami mempertahankan keyakinan bahwa pasar akan mencoba untuk menembus ke atas lagi dalam beberapa minggu atau bulan ke depan, yang dapat mendorong kami ke target akhir $120-130 ribu. Tentu saja, waktu yang tepat sulit ditentukan, dan jika level support 99-101 ribu dolar tidak bertahan, maka penyelesaian total gelombang pertumbuhan ini dapat ditunda hingga akhir musim panas. Saat ini, kami percaya bahwa sedikit penurunan di bawah level support dapat secara strategis meningkatkan posisi beli atau membeli kembali. Jika harga turun di bawah $99.000, harga mungkin turun ke kisaran $93-94.000. Di atas harga koin, level resistance pertama terlihat di $108-109 ribu, diikuti oleh level tertinggi baru $112 ribu. Tema pasar Pasar berisiko mengalami reli singkat setelah Pengadilan Perdagangan Internasional AS memutuskan pada pertengahan pekan lalu bahwa penggunaan Undang-Undang Hak Darurat Ekonomi Internasional (IEEPA) oleh pemerintahan Trump untuk mengenakan tarif menyeluruh adalah ilegal. Namun, pasar saham tidak mengikutinya, dan reli risiko yang dimulai pada awal April tampaknya telah mencapai batasnya. Pada saat yang sama, volatilitas di semua aset mencapai titik terendah baru, yang selanjutnya menegaskan bahwa pasar kelelahan dan berkurang secara signifikan. Secara keseluruhan, pasar menantikan liburan musim panas yang akan datang, tidak khawatir tentang kemungkinan kejutan, tetapi juga menutup telinga terhadap beberapa berita utama negatif (seperti tweet Trump pada hari Jumat bahwa China telah melanggar kesepakatan perdagangan). Kenaikan Bitcoin yang mengejutkan akhirnya kehilangan momentum minggu lalu, mengakhiri minggu dengan halaman yang kalah untuk pertama kalinya dalam 2 bulan (berdasarkan penutupan Jumat di New York). Total arus masuk ke IBIT ETF melebihi $6 miliar pada bulan Mei. Koreksi ke bawah sebagian besar bersifat teknis, dengan beberapa long leverage jangka pendek dilikuidasi, tetapi secara keseluruhan volatilitas aktual tetap rendah. Selama ini terus berlanjut, kita akan terus melihat arus masuk pasif dalam penurunan kecil, terutama mengingat pelemahan pasar terkait USD karena ketidakpastian kebijakan AS. Volatilitas implisit BTC ATM
Penembusan level kunci minggu sebelumnya ke level tertinggi sepanjang masa, diikuti oleh penurunan cepat dalam komentar Trump tentang tarif Uni Eropa, menyebabkan kenaikan singkat dalam volatilitas riil. Setelah itu, volatilitas riil terus turun minggu lalu. Terlepas dari berbagai aktivitas koin minggu lalu, volatilitas aktual dari frekuensi tinggi hanya pada level pertengahan 30-an. Dengan harga kembali ke kisaran $103-$106.000 yang telah membuat kami terjebak selama berminggu-minggu, kami memperkirakan aktivitas akan tetap tenang kecuali katalis yang tidak terduga, sambil terus menekan volatilitas nyata, yang pada akhirnya memberi tekanan pada volatilitas tersirat dan pemogokan penjualan ganda di luar kisaran, menghasilkan semakin banyak gamma panjang di pasar. Struktur jangka waktu masih curam, dan pasar masih berjuang untuk mendukung bulls Juni-September dengan short jangka pendek. Pada saat yang sama, karena pertemuan Las Vegas gagal menghasilkan kejutan, volatilitas sebenarnya sangat tenang, dan jatuh tempo jangka pendek turun tajam lagi. Hal ini membuatnya lebih sulit untuk terus menjual front-end support forward dan memberi tekanan lebih lanjut pada volatilitas Juni/Juli. BTC Skewness/Kurtosis
Kemiringan lebih condong ke sisi bawah minggu ini, sejalan dengan pergantian momentum pasar jangka pendek. Kurangnya minat pasar untuk membeli opsi kenaikan bahkan ketika mereka mencapai level tertinggi sepanjang masa, sambil terus menjual ketika harga mata uang naik sedikit untuk mengurangi eksposur, telah menyebabkan keengganan untuk membeli opsi panggilan dengan harga premium. Pada saat yang sama, pasar menyadari bahaya di bawah harga koin, yang bisa sangat gelisah jika harga turun di bawah level support $99-101 ribu atau jika aset berisiko berubah. Kurtosis sebagian besar telah menyamping selama seminggu terakhir, dengan sedikit penurunan. Karena ada orang yang terus menjual harga kesepakatan di sisi sayap, dan pasar mencoba mendukung posisi beli di kedua sisi harga kesepakatan menengah dan harga koin, mereka bersedia menjual sedikit lebih rendah di kedua sisi untuk mengurangi kerugian Theta. Mempertimbangkan pergerakan harga yang cukup terkendali saat ini dan kenaikan cepat dalam volatilitas aktual (dan volatilitas tersirat, kemiringan) setelah menembus kisaran, kami pikir ada baiknya mengambil posisi sayap panjang saat ini. Semoga semua orang beruntung minggu ini!