Sebuah perusahaan yang dulunya mengoperasikan hotel untuk pasangan, kini memposisikan dirinya sebagai gerbang Jepang menuju Bitcoin, yang mengandung keunikan khas Jepang.
Perjalanan Metaplanet yang bertransformasi dari industri perhotelan menjadi pemegang aset digital, terasa seperti sebuah thriller dewan direksi—tokoh utamanya mengganti kunci pintu dengan kunci privat.
Dalam waktu lebih dari satu tahun, Metaplanet telah berubah dari perusahaan hotel yang terjebak dalam kesulitan menjadi perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di Asia, dan menduduki peringkat ke-11 di dunia.
Meskipun berita utama berfokus pada pembelian Bitcoin, inti dari cerita sebenarnya adalah bagaimana sebuah perusahaan tradisional Jepang menghadapi batasan regulasi, keraguan pemegang saham, dan volatilitas pasar, melaksanakan kemungkinan transformasi strategi perusahaan yang paling berani dalam beberapa tahun terakhir.
Asal: sebuah perusahaan yang mencari tujuan
Kisah Metaplanet tidak dimulai dari ambisi yang megah, tetapi dari kenyataan yang biasa. Sebagai sebuah perusahaan hotel, ia mengoperasikan hotel di seluruh Jepang.
Model bisnisnya sangat sederhana: menyediakan akomodasi, menerima pendapatan, lalu mengulangi prosesnya.
Tidak ada unsur revolusioner, juga tidak ada terobosan.
Hanya jenis bisnis stabil dan dapat diprediksi yang telah dikuasai oleh perusahaan Jepang selama beberapa dekade.
Namun, kinerja keuangan perusahaan menceritakan kisah yang berbeda. Harga saham Metaplanet telah lama lesu, kinerja aset hotel buruk, dan manajemen sedang mencari arah baru. Pada awal tahun 2024, perusahaan ini telah mencapai momen untuk melakukan transformasi.
Simon Gerovich, seorang veteran bank investasi, bergabung dengan Metaplanet dengan visi yang tampaknya absurd bagi para tamu hotel: mengubah perusahaan menjadi MicroStrategy di Jepang.
Kesadaran Bitcoin
Perjalanan Bitcoin Metaplanet dimulai pada Mei 2024, ketika perusahaan mengumumkan pembelian pertama sebanyak 117,7 Bitcoin senilai sekitar 7,2 juta dolar AS. Ini adalah sebuah transformasi strategis yang diumumkan dengan sikap yang serius seperti deklarasi perusahaan.
Perusahaan mengadopsi apa yang disebut "strategi cadangan Bitcoin", menjadikan cryptocurrency sebagai aset cadangan utama perusahaan. Keputusan ini disertai dengan reorganisasi menyeluruh terhadap operasi dan filosofi perusahaan.
Mereka sekarang memiliki Bitcoin lebih banyak daripada El Salvador.
Bayangkan, sebuah perusahaan hotel Jepang memiliki lebih banyak Bitcoin daripada negara yang menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi.
Sejak pertama kali membeli, Metaplanet telah sangat stabil dalam akumulasi Bitcoin:
Mei 2024: Pembelian tambahan 23,35 Bitcoin
Juli 2024: Membeli lagi 20,381 Bitcoin
Agustus 2024: Menambah 21,88 Bitcoin
September 2024: Pembelian berulang, total lebih dari 100 Bitcoin
Desember 2024: Posisi mencapai 1.762 Bitcoin (mulai serius)
Kuartal pertama 2025: Menambah 5.034 Bitcoin dalam tiga bulan (mendorong sepenuhnya)
Mei 2025: Setelah membeli 1.241 Bitcoin, jumlah kepemilikan mencapai 6.796 Bitcoin.
Biaya rata-rata mereka? Sekitar 89.492 dolar AS per Bitcoin. Mengingat harga saat ini, ini adalah waktu yang cukup baik.
Metaplanet kini menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di Jepang, serta salah satu pemegang Bitcoin terpenting di antara perusahaan publik di seluruh dunia.
Kenaikan harga Bitcoin pada tahun 2024 berarti nilai kepemilikan Metaplanet meningkat secara signifikan, dengan keuntungan yang belum direalisasikan jauh melebihi pendapatan hotel tradisionalnya.
Data kuartal pertama 2025
Laba operasional yang memecahkan rekor: Pendapatan 8,77 miliar yen menghasilkan laba 5,92 miliar yen
Pendapatan Bitcoin: Menghasilkan 770 juta yen melalui premi opsi (88% dari total pendapatan)
Pendapatan operasi hotel: hanya 1,04 miliar yen (12% dari total pendapatan)
Jumlah Bitcoin yang dimiliki: 6.796 koin (1.762 koin pada akhir tahun 2024)
Kerugian Bitcoin yang belum direalisasi: Kuartal pertama sebesar 7,4 miliar yen, tetapi pada 12 Mei berbalik menjadi keuntungan sebesar 13,5 miliar yen.
Apa itu pendapatan Bitcoin? Sederhananya, mereka menjual opsi put Bitcoin yang dijamin dengan uang tunai, menerima premi, dan pada saat opsi dieksekusi, mereka membeli lebih banyak Bitcoin dengan harga yang lebih rendah.
Harga saham mereka? Sejak memulai perjalanan Bitcoin, telah meningkat 3000%. Sementara itu, saham hotel tradisional mungkin masih berjuang untuk pulih dari titik terendah tahun 2020.
Sementara Bitcoin sendiri telah berkinerja baik selama periode ini, kenaikan Metaplanet lebih dari 3000% telah jauh melampaui pengembalian Bitcoin, menunjukkan bahwa investor bersedia membayar premi untuk faktor-faktor berikut:
Mekanisme pembiayaan inovatif mereka
Pelaksanaan strategi "Tingkat Keuntungan BTC"
Kesempatan untuk mendapatkan eksposur Bitcoin dalam kerangka regulasi Jepang
Kemampuan perusahaan untuk memperbesar eksposur Bitcoin
Dari mana uang berasal?
Mari kita jelaskan dengan sederhana.
Waran eksekusi harga dinamis (keunggulan)
Mereka menjual 210 juta "warrant" kepada para investor.
Waran ini hanya akan diubah menjadi saham ketika harga saham Metaplanet naik.
Hasil: Hanya ketika semua orang menghasilkan uang, baru akan mendilusi pemegang saham.
Mereka mengumpulkan 76,6 miliar yen dengan cara ini, dan tidak menerbitkan dengan harga di bawah harga pasar.
Obligasi tanpa bunga (modal gratis)
Mereka meminjam uang dan membayar 0% bunga
Mengapa ada orang yang bersedia meminjamkan uang secara gratis? Karena jika Bitcoin melonjak, mereka memiliki potensi ruang kenaikan.
Berita terbaru: Meminjam 3,6 miliar yen dengan bunga 0%
Penghasilan Bitcoin (biarkan Bitcoin menghasilkan uang sendiri)
Mereka menjual "asuransi" Bitcoin (opsi put yang dijamin dengan uang tunai).
Jika Bitcoin anjlok, mereka terpaksa membeli lebih banyak (ini tepat apa yang mereka inginkan).
Jika Bitcoin tidak anjlok, mereka akan mempertahankan premi opsi.
Pada kuartal pertama 2025, 88% dari pendapatan berasal dari strategi ini.
Arus Kas Bisnis Hotel
Mereka masih memiliki beberapa hotel, yang menghasilkan pendapatan 1,04 miliar yen per kuartal.
Semua uang tunai ini digunakan langsung untuk membeli Bitcoin.
siklus umpan balik positif
Menggunakan dana yang terkumpul untuk membeli Bitcoin.
Harga Bitcoin naik → Harga saham naik.
Harga saham yang tinggi → Dapat menjual lebih banyak waran.
Gunakan dana waran untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Ulangi proses di atas.
Mengapa ini berhasil?
Mereka hanya menerbitkan saham baru (warrant) saat harga saham naik.
Mereka meminjam uang tanpa bunga (obligasi tanpa bunga).
Mereka menghasilkan uang dari volatilitas Bitcoin (perdagangan opsi).
Semua kembali ke siklus pembelian lebih banyak Bitcoin.
Jika Bitcoin jatuh drastis dan harga saham turun, seluruh mekanisme akan berhenti beroperasi. Tidak ada yang akan membeli waran, obligasi menjadi sulit untuk dijual, dan mereka juga tidak dapat menyediakan dana untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Saat ditanya tentang kekhawatiran harga saham, tanggapan Grovich adalah: "Kami baru saja memulai." Mengingat jumlah kepemilikan mereka saat ini sudah melebihi seluruh negara, kepercayaan diri mereka tidak dapat disangkal.
Metaplanet juga mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi senilai 21 juta dolar AS kepada EVO FUND. Ini adalah penerbitan obligasi mereka yang ke-14 hingga saat ini. Obligasi ini? Tentu saja tanpa bunga, karena siapa yang masih membutuhkan penghasilan semacam itu ketika Anda memiliki Bitcoin?
Perusahaan sedang mendirikan anak perusahaan sepenuhnya di Florida, Metaplanet Treasury Corp, yang berencana untuk mengumpulkan 250 juta USD untuk memperluas kemampuan pembelian Bitcoin mereka di luar Jepang. Jelas, satu negara sudah tidak cukup untuk memenuhi hasrat pembelian mereka.
Perbandingan dengan MicroStrategy
Metaplanet tidak melakukan operasi hedging. Mereka bukan strategi 50% Bitcoin, 50% hotel, melainkan sepenuhnya bertaruh pada mata uang oranye (Bitcoin) strategi. Seluruh model bisnis mereka sekarang adalah:
Penggalangan dana
Beli Bitcoin
Menghasilkan keuntungan dari volatilitas Bitcoin
Ulangi proses di atas
Strategi Metaplanet jelas terinspirasi oleh transformasi MicroStrategy di bawah kepemimpinan Michael Saylor. Namun, perusahaan Jepang ini beroperasi dalam lingkungan regulasi dan budaya yang berbeda, yang membawa baik peluang maupun batasan.
Metaplanet memperkenalkan indikator kinerja kunci (KPI) mereka sendiri yang disebut "BTC Yield" — mengukur pertumbuhan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham seiring berjalannya waktu. Kuartal pertama tahun 2025 menunjukkan yield BTC sebesar 170%. Ini berarti, meskipun perusahaan menerbitkan lebih banyak saham, jumlah Bitcoin yang dimiliki pemegang saham per saham meningkat sebesar 170%.
Dibandingkan dengan itu, pencapaian yang diraih Metaplanet dalam 3 bulan, MicroStrategy memerlukan 19 bulan untuk menyelesaikannya. Kecepatan pertumbuhan nilai aset bersih pasar mereka 3,8 kali lebih cepat daripada MicroStrategy.
Berbeda dengan MicroStrategy, MicroStrategy diuntungkan oleh pasar modal AS yang matang dan pasar obligasi konversi yang kompleks, sementara Metaplanet harus menghadapi lingkungan keuangan Jepang yang lebih konservatif. Pasar obligasi perusahaan di Jepang kurang berkembang, dan minat investor ritel terhadap investasi Bitcoin dengan leverage mungkin lebih terbatas.
Metaplanet juga diuntungkan karena menjadi yang pertama bergerak di pasar Jepang. Sebagai agen Bitcoin utama di antara perusahaan yang terdaftar di Jepang, ia menarik modal domestik dan internasional yang mencari eksposur Bitcoin di Jepang.
Latar belakang bisnis hotel perusahaan juga memberikan buffer naratif. Tidak seperti perusahaan Bitcoin murni, Metaplanet mempertahankan operasi bisnis, yang secara teoritis dapat mendukung perusahaan jika strategi Bitcoin gagal. Ini mungkin memberikan sedikit kenyamanan bagi investor yang lebih konservatif.
Pandangan kami
Transformasi Metaplanet mewakili makna mendalam dari evolusi perusahaan di era digital. Ini adalah perusahaan yang menyadari bahwa model bisnis tradisional akan segera usang, dan dengan tegas mempertaruhkan taruhan radikal pada kategori aset yang muncul.
Metaplanet pada dasarnya mengambil skenario MicroStrategy dan mengoptimalkannya untuk pasar Jepang. MicroStrategy menerbitkan obligasi konversi, sementara Metaplanet menciptakan waran dengan harga pelaksanaan dinamis, yang hanya akan mendilusi pemegang saham saat harga saham naik. Apa hasilnya? Mesin akumulasi Bitcoin yang lebih efisien dan disukai oleh keuntungan regulasi Jepang.
Keberanian ini sangat mencolok. Sebagian besar transformasi perusahaan melibatkan perubahan bertahap—peritel beralih ke online, perusahaan media mengadopsi streaming. Sementara itu, Metaplanet sepenuhnya meninggalkan kekuatan inti mereka, mempertaruhkan perusahaan pada aset yang tidak ada saat didirikan.
Keberhasilan atau kegagalan strategi ini sangat bergantung pada jalur jangka panjang Bitcoin. Jika Bitcoin terus diadopsi oleh institusi dan pemerintah, posisi awal Metaplanet mungkin terbukti visioner. Perusahaan ini pada dasarnya akan bertransformasi menjadi perusahaan yang memanfaatkan tingkat adopsi Bitcoin.
Jika Bitcoin terhenti atau menghadapi tekanan regulasi, strategi Metaplanet dapat membawa konsekuensi bencana. Perusahaan hanya akan tersisa bisnis hotel yang menyusut, dan kepemilikan kriptokurensinya juga akan menghadapi kerugian tidak terealisasi yang besar.
Dapat dipastikan bahwa Metaplanet telah menciptakan sebuah template bagi perusahaan untuk mengadopsi Bitcoin, yang akan diteliti oleh perusahaan lain—baik sebagai inspirasi maupun peringatan. Dalam dunia di mana model bisnis tradisional terus-menerus terguncang, mungkin strategi yang paling rasional adalah sepenuhnya memeluk guncangan ini.
Terkadang, bertahan hidup tidak hanya membutuhkan adaptasi, tetapi juga transformasi yang mendalam. Manajemen Metaplanet mempertaruhkan bahwa Bitcoin mewakili masa depan penyimpanan nilai. Waktu akan membuktikan apakah mereka visioner atau bertindak sembrono.
Namun, di era di mana stagnasi sering kali berarti kemunduran, sebuah perusahaan berani mengambil segala risiko untuk mempertahankan keyakinannya, menunjukkan keberanian yang patut dikagumi. Transformasi ini apakah menuju kemakmuran atau bahaya, masih menjadi salah satu kisah bisnis paling menarik di Jepang saat ini.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kisah Bitcoin Metaplanet: Dari Hotel ke Kepemilikan
Penulis: Token Dispatch, Thejaswini M A
Kompilasi: Block unicorn
Sebuah perusahaan yang dulunya mengoperasikan hotel untuk pasangan, kini memposisikan dirinya sebagai gerbang Jepang menuju Bitcoin, yang mengandung keunikan khas Jepang.
Perjalanan Metaplanet yang bertransformasi dari industri perhotelan menjadi pemegang aset digital, terasa seperti sebuah thriller dewan direksi—tokoh utamanya mengganti kunci pintu dengan kunci privat.
Dalam waktu lebih dari satu tahun, Metaplanet telah berubah dari perusahaan hotel yang terjebak dalam kesulitan menjadi perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar di Asia, dan menduduki peringkat ke-11 di dunia.
Meskipun berita utama berfokus pada pembelian Bitcoin, inti dari cerita sebenarnya adalah bagaimana sebuah perusahaan tradisional Jepang menghadapi batasan regulasi, keraguan pemegang saham, dan volatilitas pasar, melaksanakan kemungkinan transformasi strategi perusahaan yang paling berani dalam beberapa tahun terakhir.
Asal: sebuah perusahaan yang mencari tujuan
Kisah Metaplanet tidak dimulai dari ambisi yang megah, tetapi dari kenyataan yang biasa. Sebagai sebuah perusahaan hotel, ia mengoperasikan hotel di seluruh Jepang.
Model bisnisnya sangat sederhana: menyediakan akomodasi, menerima pendapatan, lalu mengulangi prosesnya.
Tidak ada unsur revolusioner, juga tidak ada terobosan.
Hanya jenis bisnis stabil dan dapat diprediksi yang telah dikuasai oleh perusahaan Jepang selama beberapa dekade.
Namun, kinerja keuangan perusahaan menceritakan kisah yang berbeda. Harga saham Metaplanet telah lama lesu, kinerja aset hotel buruk, dan manajemen sedang mencari arah baru. Pada awal tahun 2024, perusahaan ini telah mencapai momen untuk melakukan transformasi.
Simon Gerovich, seorang veteran bank investasi, bergabung dengan Metaplanet dengan visi yang tampaknya absurd bagi para tamu hotel: mengubah perusahaan menjadi MicroStrategy di Jepang.
Kesadaran Bitcoin
Perjalanan Bitcoin Metaplanet dimulai pada Mei 2024, ketika perusahaan mengumumkan pembelian pertama sebanyak 117,7 Bitcoin senilai sekitar 7,2 juta dolar AS. Ini adalah sebuah transformasi strategis yang diumumkan dengan sikap yang serius seperti deklarasi perusahaan.
Perusahaan mengadopsi apa yang disebut "strategi cadangan Bitcoin", menjadikan cryptocurrency sebagai aset cadangan utama perusahaan. Keputusan ini disertai dengan reorganisasi menyeluruh terhadap operasi dan filosofi perusahaan.
Mereka sekarang memiliki Bitcoin lebih banyak daripada El Salvador.
Bayangkan, sebuah perusahaan hotel Jepang memiliki lebih banyak Bitcoin daripada negara yang menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi.
Sejak pertama kali membeli, Metaplanet telah sangat stabil dalam akumulasi Bitcoin:
Mei 2024: Pembelian tambahan 23,35 Bitcoin
Juli 2024: Membeli lagi 20,381 Bitcoin
Agustus 2024: Menambah 21,88 Bitcoin
September 2024: Pembelian berulang, total lebih dari 100 Bitcoin
Desember 2024: Posisi mencapai 1.762 Bitcoin (mulai serius)
Kuartal pertama 2025: Menambah 5.034 Bitcoin dalam tiga bulan (mendorong sepenuhnya)
Mei 2025: Setelah membeli 1.241 Bitcoin, jumlah kepemilikan mencapai 6.796 Bitcoin.
Biaya rata-rata mereka? Sekitar 89.492 dolar AS per Bitcoin. Mengingat harga saat ini, ini adalah waktu yang cukup baik.
Metaplanet kini menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di Jepang, serta salah satu pemegang Bitcoin terpenting di antara perusahaan publik di seluruh dunia.
Kenaikan harga Bitcoin pada tahun 2024 berarti nilai kepemilikan Metaplanet meningkat secara signifikan, dengan keuntungan yang belum direalisasikan jauh melebihi pendapatan hotel tradisionalnya.
Data kuartal pertama 2025
Laba operasional yang memecahkan rekor: Pendapatan 8,77 miliar yen menghasilkan laba 5,92 miliar yen
Pendapatan Bitcoin: Menghasilkan 770 juta yen melalui premi opsi (88% dari total pendapatan)
Pendapatan operasi hotel: hanya 1,04 miliar yen (12% dari total pendapatan)
Jumlah Bitcoin yang dimiliki: 6.796 koin (1.762 koin pada akhir tahun 2024)
Kerugian Bitcoin yang belum direalisasi: Kuartal pertama sebesar 7,4 miliar yen, tetapi pada 12 Mei berbalik menjadi keuntungan sebesar 13,5 miliar yen.
Apa itu pendapatan Bitcoin? Sederhananya, mereka menjual opsi put Bitcoin yang dijamin dengan uang tunai, menerima premi, dan pada saat opsi dieksekusi, mereka membeli lebih banyak Bitcoin dengan harga yang lebih rendah.
Harga saham mereka? Sejak memulai perjalanan Bitcoin, telah meningkat 3000%. Sementara itu, saham hotel tradisional mungkin masih berjuang untuk pulih dari titik terendah tahun 2020.
Sementara Bitcoin sendiri telah berkinerja baik selama periode ini, kenaikan Metaplanet lebih dari 3000% telah jauh melampaui pengembalian Bitcoin, menunjukkan bahwa investor bersedia membayar premi untuk faktor-faktor berikut:
Mekanisme pembiayaan inovatif mereka
Pelaksanaan strategi "Tingkat Keuntungan BTC"
Kesempatan untuk mendapatkan eksposur Bitcoin dalam kerangka regulasi Jepang
Kemampuan perusahaan untuk memperbesar eksposur Bitcoin
Dari mana uang berasal?
Mari kita jelaskan dengan sederhana.
Mereka menjual 210 juta "warrant" kepada para investor.
Waran ini hanya akan diubah menjadi saham ketika harga saham Metaplanet naik.
Hasil: Hanya ketika semua orang menghasilkan uang, baru akan mendilusi pemegang saham.
Mereka mengumpulkan 76,6 miliar yen dengan cara ini, dan tidak menerbitkan dengan harga di bawah harga pasar.
Mereka meminjam uang dan membayar 0% bunga
Mengapa ada orang yang bersedia meminjamkan uang secara gratis? Karena jika Bitcoin melonjak, mereka memiliki potensi ruang kenaikan.
Berita terbaru: Meminjam 3,6 miliar yen dengan bunga 0%
Mereka menjual "asuransi" Bitcoin (opsi put yang dijamin dengan uang tunai).
Jika Bitcoin anjlok, mereka terpaksa membeli lebih banyak (ini tepat apa yang mereka inginkan).
Jika Bitcoin tidak anjlok, mereka akan mempertahankan premi opsi.
Pada kuartal pertama 2025, 88% dari pendapatan berasal dari strategi ini.
Mereka masih memiliki beberapa hotel, yang menghasilkan pendapatan 1,04 miliar yen per kuartal.
Semua uang tunai ini digunakan langsung untuk membeli Bitcoin.
siklus umpan balik positif
Menggunakan dana yang terkumpul untuk membeli Bitcoin.
Harga Bitcoin naik → Harga saham naik.
Harga saham yang tinggi → Dapat menjual lebih banyak waran.
Gunakan dana waran untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Ulangi proses di atas.
Mengapa ini berhasil?
Mereka hanya menerbitkan saham baru (warrant) saat harga saham naik.
Mereka meminjam uang tanpa bunga (obligasi tanpa bunga).
Mereka menghasilkan uang dari volatilitas Bitcoin (perdagangan opsi).
Semua kembali ke siklus pembelian lebih banyak Bitcoin.
Jika Bitcoin jatuh drastis dan harga saham turun, seluruh mekanisme akan berhenti beroperasi. Tidak ada yang akan membeli waran, obligasi menjadi sulit untuk dijual, dan mereka juga tidak dapat menyediakan dana untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Saat ditanya tentang kekhawatiran harga saham, tanggapan Grovich adalah: "Kami baru saja memulai." Mengingat jumlah kepemilikan mereka saat ini sudah melebihi seluruh negara, kepercayaan diri mereka tidak dapat disangkal.
Metaplanet juga mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi senilai 21 juta dolar AS kepada EVO FUND. Ini adalah penerbitan obligasi mereka yang ke-14 hingga saat ini. Obligasi ini? Tentu saja tanpa bunga, karena siapa yang masih membutuhkan penghasilan semacam itu ketika Anda memiliki Bitcoin?
Perusahaan sedang mendirikan anak perusahaan sepenuhnya di Florida, Metaplanet Treasury Corp, yang berencana untuk mengumpulkan 250 juta USD untuk memperluas kemampuan pembelian Bitcoin mereka di luar Jepang. Jelas, satu negara sudah tidak cukup untuk memenuhi hasrat pembelian mereka.
Perbandingan dengan MicroStrategy
Metaplanet tidak melakukan operasi hedging. Mereka bukan strategi 50% Bitcoin, 50% hotel, melainkan sepenuhnya bertaruh pada mata uang oranye (Bitcoin) strategi. Seluruh model bisnis mereka sekarang adalah:
Penggalangan dana
Beli Bitcoin
Menghasilkan keuntungan dari volatilitas Bitcoin
Ulangi proses di atas
Strategi Metaplanet jelas terinspirasi oleh transformasi MicroStrategy di bawah kepemimpinan Michael Saylor. Namun, perusahaan Jepang ini beroperasi dalam lingkungan regulasi dan budaya yang berbeda, yang membawa baik peluang maupun batasan.
Metaplanet memperkenalkan indikator kinerja kunci (KPI) mereka sendiri yang disebut "BTC Yield" — mengukur pertumbuhan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham seiring berjalannya waktu. Kuartal pertama tahun 2025 menunjukkan yield BTC sebesar 170%. Ini berarti, meskipun perusahaan menerbitkan lebih banyak saham, jumlah Bitcoin yang dimiliki pemegang saham per saham meningkat sebesar 170%.
Dibandingkan dengan itu, pencapaian yang diraih Metaplanet dalam 3 bulan, MicroStrategy memerlukan 19 bulan untuk menyelesaikannya. Kecepatan pertumbuhan nilai aset bersih pasar mereka 3,8 kali lebih cepat daripada MicroStrategy.
Berbeda dengan MicroStrategy, MicroStrategy diuntungkan oleh pasar modal AS yang matang dan pasar obligasi konversi yang kompleks, sementara Metaplanet harus menghadapi lingkungan keuangan Jepang yang lebih konservatif. Pasar obligasi perusahaan di Jepang kurang berkembang, dan minat investor ritel terhadap investasi Bitcoin dengan leverage mungkin lebih terbatas.
Metaplanet juga diuntungkan karena menjadi yang pertama bergerak di pasar Jepang. Sebagai agen Bitcoin utama di antara perusahaan yang terdaftar di Jepang, ia menarik modal domestik dan internasional yang mencari eksposur Bitcoin di Jepang.
Latar belakang bisnis hotel perusahaan juga memberikan buffer naratif. Tidak seperti perusahaan Bitcoin murni, Metaplanet mempertahankan operasi bisnis, yang secara teoritis dapat mendukung perusahaan jika strategi Bitcoin gagal. Ini mungkin memberikan sedikit kenyamanan bagi investor yang lebih konservatif.
Pandangan kami
Transformasi Metaplanet mewakili makna mendalam dari evolusi perusahaan di era digital. Ini adalah perusahaan yang menyadari bahwa model bisnis tradisional akan segera usang, dan dengan tegas mempertaruhkan taruhan radikal pada kategori aset yang muncul.
Metaplanet pada dasarnya mengambil skenario MicroStrategy dan mengoptimalkannya untuk pasar Jepang. MicroStrategy menerbitkan obligasi konversi, sementara Metaplanet menciptakan waran dengan harga pelaksanaan dinamis, yang hanya akan mendilusi pemegang saham saat harga saham naik. Apa hasilnya? Mesin akumulasi Bitcoin yang lebih efisien dan disukai oleh keuntungan regulasi Jepang.
Keberanian ini sangat mencolok. Sebagian besar transformasi perusahaan melibatkan perubahan bertahap—peritel beralih ke online, perusahaan media mengadopsi streaming. Sementara itu, Metaplanet sepenuhnya meninggalkan kekuatan inti mereka, mempertaruhkan perusahaan pada aset yang tidak ada saat didirikan.
Keberhasilan atau kegagalan strategi ini sangat bergantung pada jalur jangka panjang Bitcoin. Jika Bitcoin terus diadopsi oleh institusi dan pemerintah, posisi awal Metaplanet mungkin terbukti visioner. Perusahaan ini pada dasarnya akan bertransformasi menjadi perusahaan yang memanfaatkan tingkat adopsi Bitcoin.
Jika Bitcoin terhenti atau menghadapi tekanan regulasi, strategi Metaplanet dapat membawa konsekuensi bencana. Perusahaan hanya akan tersisa bisnis hotel yang menyusut, dan kepemilikan kriptokurensinya juga akan menghadapi kerugian tidak terealisasi yang besar.
Dapat dipastikan bahwa Metaplanet telah menciptakan sebuah template bagi perusahaan untuk mengadopsi Bitcoin, yang akan diteliti oleh perusahaan lain—baik sebagai inspirasi maupun peringatan. Dalam dunia di mana model bisnis tradisional terus-menerus terguncang, mungkin strategi yang paling rasional adalah sepenuhnya memeluk guncangan ini.
Terkadang, bertahan hidup tidak hanya membutuhkan adaptasi, tetapi juga transformasi yang mendalam. Manajemen Metaplanet mempertaruhkan bahwa Bitcoin mewakili masa depan penyimpanan nilai. Waktu akan membuktikan apakah mereka visioner atau bertindak sembrono.
Namun, di era di mana stagnasi sering kali berarti kemunduran, sebuah perusahaan berani mengambil segala risiko untuk mempertahankan keyakinannya, menunjukkan keberanian yang patut dikagumi. Transformasi ini apakah menuju kemakmuran atau bahaya, masih menjadi salah satu kisah bisnis paling menarik di Jepang saat ini.