Janji Tether untuk mendukung satu-ke-satu dengan dolar AS telah mendasari triliunan dolar dalam volume perdagangan di bursa terpusat dan platform keuangan terdesentralisasi, earning it a reputation as the bedrock of crypto liquidity.
Namun, analisis Deso menantang fondasi ini dengan menyarankan bahwa alih-alih cadangan yang nyata, Tether mungkin menggunakan rutinitas gimnastik keuangan yang melibatkan pinjaman dan loop derivatif untuk menopang peg.
Tuduhan terhadap Tether
Menurut Deso, beberapa perusahaan perdagangan berada di jantung skema yang diduga ini, meminjam dana untuk membeli USDT, mengkonversinya menjadi cryptocurrency yang banyak dicari seperti Bitcoin (BTC), dan kemudian menjual aset tersebut kembali ke dalam dolar untuk melanjutkan siklus.
Para pemain kunci yang disebutkan dalam eksposé Deso—Abraxas, Cumberland, dan Wintermute—digambarkan sebagai roda gigi yang tak tergantikan dalam suatu mekanisme yang bergantung pada harga kripto yang terus meningkat dan permintaan yang tiada henti untuk USDT.
Deso memperingatkan bahwa jika sentimen pasar mendingin atau valuasi cryptocurrency turun, loop tersebut bisa putus, meninggalkan pemberi pinjaman yang berjuang untuk mendapatkan kembali dana mereka dan mengancam terjadinya gelombang likuidasi.
Dengan mengibaratkan proses yang diklaim sebagai struktur mirip Ponzi, Deso menekankan potensi risiko sistemik yang ditimbulkan tidak hanya bagi Tether tetapi juga bagi ekosistem kripto yang lebih luas yang bergantung pada stabilitas USDT.
Menambah intrik adalah rencana Tether untuk memindahkan markasnya ke El Salvador, sebuah yuridiksi yang tidak memiliki perjanjian ekstradisi dengan Amerika Serikat, yang disoroti Deso sebagai upaya untuk menghindari pengawasan regulasi.
Perusahaan intelijen blockchain Arkham telah dikutip oleh Deso karena melacak lebih dari $150 miliar dalam USDT yang diduga dikendalikan oleh salah satu pendiri Tether, Giancarlo Devasini, menimbulkan pertanyaan tentang konsentrasi kekuasaan dan transparansi.
Pengawasan stablecoin yang semakin ketat di seluruh dunia
Pengungkapan ini muncul pada saat regulator di seluruh dunia semakin meningkatkan perhatian mereka terhadap stablecoin, memeriksa apakah penerbit memiliki aset likuid yang cukup untuk memenuhi penebusan pada nilai nominal.
Di Amerika Serikat, potensi disahkannya undang-undang stablecoin yang komprehensif dapat memaksa Tether dan rekan-rekannya untuk mempertahankan standar cadangan yang lebih ketat dan menjalani audit secara teratur.
Sementara itu, Tether secara tradisional menolak audit publik penuh, lebih memilih untuk menerbitkan pernyataan berkala dari akuntan pihak ketiga, praktik yang menurut para kritikus kurang memiliki ketelitian dari audit komprehensif.
Manajemen Tether telah berulang kali menegaskan bahwa setiap USDT didukung oleh cadangan yang setara, termasuk kertas komersial, deposito fidusia, dan setara kas, tetapi rincian tetap tidak jelas.
Seiring dengan intensifikasi perdebatan mengenai kualitas cadangan, para peserta pasar dengan cermat memantau apakah USDT akan terus mempertahankan premium biasanya atas stablecoin lainnya atau mengalami diskon di platform peer-to-peer.
Prospek devaluasi signifikan pada USDT dapat memicu panggilan margin, likuidasi paksa, dan kekurangan likuiditas, dengan efek riak di seluruh bursa dan protokol DeFi yang sangat bergantung pada kolam likuiditas USDT.
Kepercayaan investor terhadap USDT semakin rumit karena perannya yang sentral dalam pasangan perdagangan untuk token-token yang muncul, yang berarti gangguan pada stabilitas USDT dapat membatasi akses ke sebagian besar pasar kripto.
Menanggapi tuduhan Deso, perwakilan Tether mungkin memilih untuk memberikan rincian yang lebih mendetail tentang komposisi cadangan atau menyerahkan diri untuk diaudit secara independen dan menyeluruh untuk meredakan kekhawatiran.
Jika Tether berhasil menunjukkan bahwa cadangannya kuat dan likuid, itu dapat memperkuat primasi stablecoin dan menghindari potensi krisis kepercayaan.
Sebaliknya, jika tuduhan tersebut terbukti akurat atau bahkan sebagian terdukung, USDT dapat menghadapi penebusan dengan premi, mendorong pengguna untuk mencari alternatif seperti USDC atau BUSD.
Perubahan seperti itu bisa memecah likuiditas stablecoin, mengurangi volume perdagangan, dan meningkatkan biaya transaksi di bursa utama yang saat ini bergantung pada keberadaan USDT.
Selain itu, sebuah gejolak dalam struktur cadangan Tether dapat memberi keberanian kepada regulator untuk memberlakukan batasan yang lebih ketat pada penerbit stablecoin, yang berpotensi memperlambat inovasi di ruang keuangan terdesentralisasi yang berkembang pesat.
Posting Tether menjadi sorotan di tengah klaim menggunakan uang pinjaman untuk mendukung USDT muncul pertama kali di Invezz
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Tether di sorotan di tengah klaim menggunakan uang pinjaman untuk mendukung USDT
! Tether menjadi sorotan di tengah klaim menggunakan uang pinjaman untuk mendukung USDTUtas viral baru-baru ini oleh analis kripto Deso telah mendorong Tether, penerbit stablecoin USDT terbesar di dunia, di bawah pengawasan ketat karena diduga mengandalkan dana pinjaman daripada dolar AS riil untuk mempertahankan patokan dolarnya.
Janji Tether untuk mendukung satu-ke-satu dengan dolar AS telah mendasari triliunan dolar dalam volume perdagangan di bursa terpusat dan platform keuangan terdesentralisasi, earning it a reputation as the bedrock of crypto liquidity.
Namun, analisis Deso menantang fondasi ini dengan menyarankan bahwa alih-alih cadangan yang nyata, Tether mungkin menggunakan rutinitas gimnastik keuangan yang melibatkan pinjaman dan loop derivatif untuk menopang peg.
Tuduhan terhadap Tether
Menurut Deso, beberapa perusahaan perdagangan berada di jantung skema yang diduga ini, meminjam dana untuk membeli USDT, mengkonversinya menjadi cryptocurrency yang banyak dicari seperti Bitcoin (BTC), dan kemudian menjual aset tersebut kembali ke dalam dolar untuk melanjutkan siklus.
Para pemain kunci yang disebutkan dalam eksposé Deso—Abraxas, Cumberland, dan Wintermute—digambarkan sebagai roda gigi yang tak tergantikan dalam suatu mekanisme yang bergantung pada harga kripto yang terus meningkat dan permintaan yang tiada henti untuk USDT.
Deso memperingatkan bahwa jika sentimen pasar mendingin atau valuasi cryptocurrency turun, loop tersebut bisa putus, meninggalkan pemberi pinjaman yang berjuang untuk mendapatkan kembali dana mereka dan mengancam terjadinya gelombang likuidasi.
Dengan mengibaratkan proses yang diklaim sebagai struktur mirip Ponzi, Deso menekankan potensi risiko sistemik yang ditimbulkan tidak hanya bagi Tether tetapi juga bagi ekosistem kripto yang lebih luas yang bergantung pada stabilitas USDT.
Menambah intrik adalah rencana Tether untuk memindahkan markasnya ke El Salvador, sebuah yuridiksi yang tidak memiliki perjanjian ekstradisi dengan Amerika Serikat, yang disoroti Deso sebagai upaya untuk menghindari pengawasan regulasi.
Perusahaan intelijen blockchain Arkham telah dikutip oleh Deso karena melacak lebih dari $150 miliar dalam USDT yang diduga dikendalikan oleh salah satu pendiri Tether, Giancarlo Devasini, menimbulkan pertanyaan tentang konsentrasi kekuasaan dan transparansi.
Pengawasan stablecoin yang semakin ketat di seluruh dunia
Pengungkapan ini muncul pada saat regulator di seluruh dunia semakin meningkatkan perhatian mereka terhadap stablecoin, memeriksa apakah penerbit memiliki aset likuid yang cukup untuk memenuhi penebusan pada nilai nominal.
Di Amerika Serikat, potensi disahkannya undang-undang stablecoin yang komprehensif dapat memaksa Tether dan rekan-rekannya untuk mempertahankan standar cadangan yang lebih ketat dan menjalani audit secara teratur.
Sementara itu, Tether secara tradisional menolak audit publik penuh, lebih memilih untuk menerbitkan pernyataan berkala dari akuntan pihak ketiga, praktik yang menurut para kritikus kurang memiliki ketelitian dari audit komprehensif.
Manajemen Tether telah berulang kali menegaskan bahwa setiap USDT didukung oleh cadangan yang setara, termasuk kertas komersial, deposito fidusia, dan setara kas, tetapi rincian tetap tidak jelas.
Seiring dengan intensifikasi perdebatan mengenai kualitas cadangan, para peserta pasar dengan cermat memantau apakah USDT akan terus mempertahankan premium biasanya atas stablecoin lainnya atau mengalami diskon di platform peer-to-peer.
Prospek devaluasi signifikan pada USDT dapat memicu panggilan margin, likuidasi paksa, dan kekurangan likuiditas, dengan efek riak di seluruh bursa dan protokol DeFi yang sangat bergantung pada kolam likuiditas USDT.
Kepercayaan investor terhadap USDT semakin rumit karena perannya yang sentral dalam pasangan perdagangan untuk token-token yang muncul, yang berarti gangguan pada stabilitas USDT dapat membatasi akses ke sebagian besar pasar kripto.
Menanggapi tuduhan Deso, perwakilan Tether mungkin memilih untuk memberikan rincian yang lebih mendetail tentang komposisi cadangan atau menyerahkan diri untuk diaudit secara independen dan menyeluruh untuk meredakan kekhawatiran.
Jika Tether berhasil menunjukkan bahwa cadangannya kuat dan likuid, itu dapat memperkuat primasi stablecoin dan menghindari potensi krisis kepercayaan.
Sebaliknya, jika tuduhan tersebut terbukti akurat atau bahkan sebagian terdukung, USDT dapat menghadapi penebusan dengan premi, mendorong pengguna untuk mencari alternatif seperti USDC atau BUSD.
Perubahan seperti itu bisa memecah likuiditas stablecoin, mengurangi volume perdagangan, dan meningkatkan biaya transaksi di bursa utama yang saat ini bergantung pada keberadaan USDT.
Selain itu, sebuah gejolak dalam struktur cadangan Tether dapat memberi keberanian kepada regulator untuk memberlakukan batasan yang lebih ketat pada penerbit stablecoin, yang berpotensi memperlambat inovasi di ruang keuangan terdesentralisasi yang berkembang pesat.
Posting Tether menjadi sorotan di tengah klaim menggunakan uang pinjaman untuk mendukung USDT muncul pertama kali di Invezz