Satu, Periode Ledakan RWA: Dana BUIDL BlackRock Menjadi Patokan Obligasi Negara On-Chain
Pada bulan Juli 2025, total kapitalisasi pasar RWA (tokenisasi aset fisik) telah mencapai 24,52 miliar dolar AS, meningkat 115,1% dibandingkan dengan 11,4 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Dalam sektor yang tersegmentasi, kredit swasta memimpin dengan 11,4 miliar dolar AS, diikuti oleh obligasi pemerintah yang menduduki posisi kedua dengan 7,5 miliar dolar AS. Di jalur obligasi pemerintah, dana BUIDL yang diluncurkan oleh grup manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, sangat mencolok—dengan ukuran 2,821 miliar dolar AS, yang menguasai hampir 40% pangsa obligasi pemerintah on-chain. Kesuksesan proyek fenomenal ini menyimpan kunci umum untuk semua proyek RWA yang ingin menembus pasar.
Kedua, kepatuhan terlebih dahulu: Garis hidup dan dasar kepercayaan proyek RWA
BlackRock dengan tegas menyatakan dalam surat tahunan yang dirilis pada Maret 2025: "Setiap aset dapat ditokenisasi, yang akan membawa revolusi investasi." BUIDL Fund yang lahir pada Maret 2024 adalah perwujudan dari ide ini — 100% diinvestasikan dalam kombinasi uang tunai, obligasi pemerintah AS, dan perjanjian repo, menjadi dana tokenisasi pertama yang diterbitkan oleh BlackRock di blockchain publik.
Proyek RWA yang sukses harus memiliki rasa hormat yang absolut terhadap kepatuhan. Dana BUIDL menerbitkan berdasarkan Rule 506 dari Undang-Undang Sekuritas 1933 (c) dan Section 3 dari Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940 (c), yang secara ketat membatasi partisipasi "pembeli yang memenuhi syarat": individu atau kantor keluarga harus memiliki setidaknya 5 juta dolar aset yang dapat diinvestasikan, dengan investasi awal minimum mencapai 5 juta dolar, dan harus melalui pemeriksaan KYC/AML dari Securitize Markets dan masuk dalam daftar putih. Desain "kepatuhan terlebih dahulu" ini adalah inti daya tarik bagi klien institusi.
Penyempurnaan sistem regulasi global memberikan keyakinan yang kuat bagi lebih banyak peserta terhadap kepatuhan. Kebijakan seperti RUU "genius" di Amerika Serikat, peraturan stablecoin di Hong Kong, dan RUU "CLARITY" di Amerika Serikat telah menyediakan jalur hukum yang jelas untuk RWA. Namun, bagi usaha kecil dan menengah, menginterpretasikan regulasi yang kompleks dengan tepat dan menyesuaikan diri dengan persyaratan regulasi bukanlah hal yang mudah, seringkali terhambat dalam proses kepatuhan karena kurangnya tim profesional, sehingga sulit untuk memajukan proyek dengan cepat seperti yang dilakukan oleh raksasa.
Tiga, kolaborasi ekosistem: pengikatan mendalam antara teknologi dan sumber daya adalah kunci untuk memecahkan kebuntuan.
Kepatuhan adalah batas bawah, integrasi sumber daya adalah mesin penggerak proyek RWA. Kerjasama BlackRock dengan Securitize menunjukkan model kolaborasi ekosistem yang efektif — bukan sekadar hubungan antara pihak A dan B, tetapi kemitraan ekosistem yang saling menguntungkan.
Securitize memainkan peran inti dalam seluruh proses tokenisasi: sebagai platform teknologi yang mendigitalisasi saham dana, juga sebagai agen transfer yang mengelola penerbitan dan penebusan, serta sebagai gerbang kepatuhan yang bertanggung jawab atas akses investor, anak perusahaannya bahkan langsung berperan sebagai agen distribusi. Dukungan penuh dari "teknologi + layanan + saluran" ini membuat dana BUIDL sejak lahir sudah berada di posisi sumber daya yang tinggi. Yang lebih penting, investasi strategis BlackRock di Securitize dan kehadiran eksekutif di dewan direksi telah sepenuhnya membuka hambatan kolaborasi antara kedua belah pihak.
Mengatasi tantangan seperti menghubungkan platform teknologi blockchain, membangun sistem KYC, dan membuka saluran pemetaan aset seringkali sulit dilakukan hanya dengan usaha sendiri. Namun, RWA Accelerator dapat langsung terhubung dengan penyedia layanan teknologi tingkat Securitize, bahkan membantu perusahaan melakukan investasi strategis pada perusahaan infrastruktur berkualitas, meniru jalur pembangunan ekosistem BlackRock, dan dengan cepat membentuk siklus penerbitan yang lengkap.
Empat, Desain Model: Logika Ekonomi Menentukan Siklus Hidup Proyek
Setelah teknologi diterapkan, model token ekonomi menjadi nadi proyek RWA. Desain dana BUIDL memberikan referensi yang bermanfaat:
Proses pembelian mencapai integrasi tanpa hambatan antara fiat dan token on-chain —— Investor mengirimkan dolar AS melalui transfer bank ke Bank Mellon New York, setelah BlackRock membeli aset dasar, Securitize mencetak token BUIDL ke alamat whitelist dengan rasio 1:1, catatan on-chain dapat dilacak sepanjang proses.
Mekanisme penebusan merupakan inovasi yang revolusioner: selain penebusan fiat tradisional T+1/T+2, saluran penebusan instan USDC yang bekerja sama dengan Circle memungkinkan investor untuk menukarkan BUIDL menjadi stablecoin kapan saja, dengan sempurna mengatasi konflik antara penyelesaian keuangan tradisional dan kecepatan DeFi. Data Etherscan menunjukkan bahwa panggilan frekuensi tinggi pada kontrak "Circle: BUIDL Off-Ramp" membuktikan nilai pasar dari desain ini.
Tentu saja, mekanisme whitelist juga menghadirkan "tantangan keseimbangan antara kepatuhan dan keterbukaan" - BUIDL tidak dapat terhubung langsung ke protokol tanpa izin seperti Aave, tetapi harus melalui perantara seperti Ondo Finance untuk mencapai integrasi terbungkus. Terlepas dari jenis aset, apakah itu obligasi pemerintah, real estat, atau mineral, model token yang sesuai dengan karakteristiknya sendiri harus dirancang. Usaha kecil dan menengah sering kali kesulitan menyelesaikan desain model yang memenuhi permintaan pasar secara mandiri karena kurangnya tim profesional, dan mudah terjebak dalam "penerbitan sama dengan kematian".
Lima, perspektif jangka panjang: memperluas batas RWA dengan berdiri di atas bahu raksasa.
Dari kerangka kepatuhan hingga kolaborasi ekosistem, kemudian ke desain model ekonomi, setiap langkah praktik BUIDL Fund memberikan pengalaman berharga bagi industri RWA. Artinya jauh lebih dari sekadar proyek yang sukses, tetapi juga menyediakan jalur pengembangan yang dapat dijadikan acuan untuk seluruh industri:
Kelas aset yang diperluas: Memecahkan batasan "hanya aset yang distandarisasi yang dapat ditokenisasi", memvalidasi potensi skala aset non-standar seperti real estat, fasilitas fotovoltaik, dan memungkinkan lebih banyak jenis aset melihat kemungkinan on-chain;
Memperdalam integrasi DeFi: Menjelajahi model inovatif "pengemasan yang sesuai" yang dapat menjaga batasan regulasi, sambil memungkinkan keuntungan token untuk lebih fleksibel terintegrasi dalam ekosistem DeFi, membebaskan likuiditas aset.
Nilai dari RWA Accelerator terletak pada kemampuannya untuk mengubah pengalaman raksasa seperti BlackRock menjadi alat yang terstandarisasi — dari template kepatuhan hingga antarmuka teknologi, dari jaringan sumber daya hingga kerangka model, sehingga lebih banyak perusahaan dapat langsung berada di garis depan industri tanpa perlu mencari dari nol dan memanfaatkan gelombang keuntungan RWA yang berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
RWA Proyek Wahyu: Melihat Logika Inti yang Diabaikan Perusahaan dari Dana BUIDL BlackRock
Satu, Periode Ledakan RWA: Dana BUIDL BlackRock Menjadi Patokan Obligasi Negara On-Chain
Pada bulan Juli 2025, total kapitalisasi pasar RWA (tokenisasi aset fisik) telah mencapai 24,52 miliar dolar AS, meningkat 115,1% dibandingkan dengan 11,4 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Dalam sektor yang tersegmentasi, kredit swasta memimpin dengan 11,4 miliar dolar AS, diikuti oleh obligasi pemerintah yang menduduki posisi kedua dengan 7,5 miliar dolar AS. Di jalur obligasi pemerintah, dana BUIDL yang diluncurkan oleh grup manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, sangat mencolok—dengan ukuran 2,821 miliar dolar AS, yang menguasai hampir 40% pangsa obligasi pemerintah on-chain. Kesuksesan proyek fenomenal ini menyimpan kunci umum untuk semua proyek RWA yang ingin menembus pasar.
Kedua, kepatuhan terlebih dahulu: Garis hidup dan dasar kepercayaan proyek RWA
BlackRock dengan tegas menyatakan dalam surat tahunan yang dirilis pada Maret 2025: "Setiap aset dapat ditokenisasi, yang akan membawa revolusi investasi." BUIDL Fund yang lahir pada Maret 2024 adalah perwujudan dari ide ini — 100% diinvestasikan dalam kombinasi uang tunai, obligasi pemerintah AS, dan perjanjian repo, menjadi dana tokenisasi pertama yang diterbitkan oleh BlackRock di blockchain publik.
Proyek RWA yang sukses harus memiliki rasa hormat yang absolut terhadap kepatuhan. Dana BUIDL menerbitkan berdasarkan Rule 506 dari Undang-Undang Sekuritas 1933 (c) dan Section 3 dari Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940 (c), yang secara ketat membatasi partisipasi "pembeli yang memenuhi syarat": individu atau kantor keluarga harus memiliki setidaknya 5 juta dolar aset yang dapat diinvestasikan, dengan investasi awal minimum mencapai 5 juta dolar, dan harus melalui pemeriksaan KYC/AML dari Securitize Markets dan masuk dalam daftar putih. Desain "kepatuhan terlebih dahulu" ini adalah inti daya tarik bagi klien institusi.
Penyempurnaan sistem regulasi global memberikan keyakinan yang kuat bagi lebih banyak peserta terhadap kepatuhan. Kebijakan seperti RUU "genius" di Amerika Serikat, peraturan stablecoin di Hong Kong, dan RUU "CLARITY" di Amerika Serikat telah menyediakan jalur hukum yang jelas untuk RWA. Namun, bagi usaha kecil dan menengah, menginterpretasikan regulasi yang kompleks dengan tepat dan menyesuaikan diri dengan persyaratan regulasi bukanlah hal yang mudah, seringkali terhambat dalam proses kepatuhan karena kurangnya tim profesional, sehingga sulit untuk memajukan proyek dengan cepat seperti yang dilakukan oleh raksasa.
Tiga, kolaborasi ekosistem: pengikatan mendalam antara teknologi dan sumber daya adalah kunci untuk memecahkan kebuntuan.
Kepatuhan adalah batas bawah, integrasi sumber daya adalah mesin penggerak proyek RWA. Kerjasama BlackRock dengan Securitize menunjukkan model kolaborasi ekosistem yang efektif — bukan sekadar hubungan antara pihak A dan B, tetapi kemitraan ekosistem yang saling menguntungkan.
Securitize memainkan peran inti dalam seluruh proses tokenisasi: sebagai platform teknologi yang mendigitalisasi saham dana, juga sebagai agen transfer yang mengelola penerbitan dan penebusan, serta sebagai gerbang kepatuhan yang bertanggung jawab atas akses investor, anak perusahaannya bahkan langsung berperan sebagai agen distribusi. Dukungan penuh dari "teknologi + layanan + saluran" ini membuat dana BUIDL sejak lahir sudah berada di posisi sumber daya yang tinggi. Yang lebih penting, investasi strategis BlackRock di Securitize dan kehadiran eksekutif di dewan direksi telah sepenuhnya membuka hambatan kolaborasi antara kedua belah pihak.
Mengatasi tantangan seperti menghubungkan platform teknologi blockchain, membangun sistem KYC, dan membuka saluran pemetaan aset seringkali sulit dilakukan hanya dengan usaha sendiri. Namun, RWA Accelerator dapat langsung terhubung dengan penyedia layanan teknologi tingkat Securitize, bahkan membantu perusahaan melakukan investasi strategis pada perusahaan infrastruktur berkualitas, meniru jalur pembangunan ekosistem BlackRock, dan dengan cepat membentuk siklus penerbitan yang lengkap.
Empat, Desain Model: Logika Ekonomi Menentukan Siklus Hidup Proyek
Setelah teknologi diterapkan, model token ekonomi menjadi nadi proyek RWA. Desain dana BUIDL memberikan referensi yang bermanfaat:
Proses pembelian mencapai integrasi tanpa hambatan antara fiat dan token on-chain —— Investor mengirimkan dolar AS melalui transfer bank ke Bank Mellon New York, setelah BlackRock membeli aset dasar, Securitize mencetak token BUIDL ke alamat whitelist dengan rasio 1:1, catatan on-chain dapat dilacak sepanjang proses.
Mekanisme penebusan merupakan inovasi yang revolusioner: selain penebusan fiat tradisional T+1/T+2, saluran penebusan instan USDC yang bekerja sama dengan Circle memungkinkan investor untuk menukarkan BUIDL menjadi stablecoin kapan saja, dengan sempurna mengatasi konflik antara penyelesaian keuangan tradisional dan kecepatan DeFi. Data Etherscan menunjukkan bahwa panggilan frekuensi tinggi pada kontrak "Circle: BUIDL Off-Ramp" membuktikan nilai pasar dari desain ini.
Tentu saja, mekanisme whitelist juga menghadirkan "tantangan keseimbangan antara kepatuhan dan keterbukaan" - BUIDL tidak dapat terhubung langsung ke protokol tanpa izin seperti Aave, tetapi harus melalui perantara seperti Ondo Finance untuk mencapai integrasi terbungkus. Terlepas dari jenis aset, apakah itu obligasi pemerintah, real estat, atau mineral, model token yang sesuai dengan karakteristiknya sendiri harus dirancang. Usaha kecil dan menengah sering kali kesulitan menyelesaikan desain model yang memenuhi permintaan pasar secara mandiri karena kurangnya tim profesional, dan mudah terjebak dalam "penerbitan sama dengan kematian".
Lima, perspektif jangka panjang: memperluas batas RWA dengan berdiri di atas bahu raksasa.
Dari kerangka kepatuhan hingga kolaborasi ekosistem, kemudian ke desain model ekonomi, setiap langkah praktik BUIDL Fund memberikan pengalaman berharga bagi industri RWA. Artinya jauh lebih dari sekadar proyek yang sukses, tetapi juga menyediakan jalur pengembangan yang dapat dijadikan acuan untuk seluruh industri:
Kelas aset yang diperluas: Memecahkan batasan "hanya aset yang distandarisasi yang dapat ditokenisasi", memvalidasi potensi skala aset non-standar seperti real estat, fasilitas fotovoltaik, dan memungkinkan lebih banyak jenis aset melihat kemungkinan on-chain;
Memperdalam integrasi DeFi: Menjelajahi model inovatif "pengemasan yang sesuai" yang dapat menjaga batasan regulasi, sambil memungkinkan keuntungan token untuk lebih fleksibel terintegrasi dalam ekosistem DeFi, membebaskan likuiditas aset.
Nilai dari RWA Accelerator terletak pada kemampuannya untuk mengubah pengalaman raksasa seperti BlackRock menjadi alat yang terstandarisasi — dari template kepatuhan hingga antarmuka teknologi, dari jaringan sumber daya hingga kerangka model, sehingga lebih banyak perusahaan dapat langsung berada di garis depan industri tanpa perlu mencari dari nol dan memanfaatkan gelombang keuntungan RWA yang berikutnya.