Raksasa stablecoin Tether mendirikan kasnya sendiri dengan menyimpan 80 ton cadangan emas

Penulis: Dong Jing, Wall Street Watch

Penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether Holdings SA, memiliki brankas eksklusif di Swiss yang menyimpan cadangan emas senilai sekitar 8 miliar dolar AS, menjadikannya salah satu pemegang emas terbesar di dunia di luar bank dan lembaga negara.

Pada 8 Juli, menurut laporan media, perusahaan cryptocurrency yang berbasis di El Salvador ini saat ini memiliki hampir 80 ton emas, di mana sebagian besar dimiliki langsung oleh Tether. CEO Paolo Ardoino menyatakan bahwa perusahaan tersebut memiliki brankas sendiri di Swiss dan menyebutnya sebagai "brankas teraman di dunia", tetapi menolak untuk mengungkapkan lokasi spesifiknya demi alasan keamanan.

Skala emas senilai 8 miliar dolar yang dimiliki Tether kira-kira setara dengan total nilai logam mulia dan komoditas besar lainnya yang dimiliki oleh UBS Group. Volume sirkulasi stablecoin USDT yang diterbitkan oleh perusahaan mencapai 159 miliar dolar, dengan logam mulia seperti emas menyumbang hampir 5% dari cadangannya.

Analisis menunjukkan bahwa pengungkapan ini terjadi pada saat regulator menyatakan kekhawatiran tentang pertumbuhan cepat stablecoin, peraturan baru menetapkan persyaratan ketat untuk dukungan aset stablecoin, biasanya hanya mengizinkan uang tunai dan setara kas sebagai dukungan. Ini berarti Tether mungkin perlu menjual cadangan emasnya untuk memenuhi persyaratan kepatuhan di pasar Eropa dan Amerika.

Skala cadangan emas yang besar menarik perhatian

Cadangan emas senilai 8 miliar dolar AS yang saat ini dimiliki Tether menjadikannya salah satu pemegang emas terbesar di dunia. Ukuran ini setara dengan total nilai logam mulia dan komoditas besar lainnya yang dimiliki oleh beberapa bank perdagangan logam mulia utama yang mengungkapkan informasi semacam itu, seperti UBS Group.

Menurut laporan terbaru yang dirilis Tether pada bulan Maret tahun ini, logam mulia menyumbang hampir 5% dari cadangan perusahaan. Sebagai penerbit stablecoin USDT, Tether menghasilkan keuntungan dari agunan mereka melalui investasi dalam aset seperti obligasi pemerintah AS, sementara cadangan emas merupakan komponen penting dari strategi investasi terdiversifikasi mereka.

Perusahaan memilih untuk membangun penyimpanan sendiri daripada menggunakan operator penyimpanan pihak ketiga yang umum di industri logam mulia, terutama karena pertimbangan biaya. Paolo Ardoino menyatakan:

Jika volume sirkulasi token emas perusahaan XAUT tumbuh menjadi 100 miliar USD, membayar biaya penyimpanan sebesar 50 basis poin akan menjadi pengeluaran yang sangat besar. Jika Anda memiliki brankas sendiri, seiring dengan meningkatnya skala, biaya kustodian akan berkurang secara signifikan.

Token XAUT yang diterbitkan oleh perusahaan saat ini setara dengan 7,7 ton emas atau 819 juta dolar AS, di mana setiap token didukung satu ons emas satu banding satu. Pemegang token dapat menukarkan emas fisik secara langsung di Swiss, tetapi skalanya masih jauh lebih kecil dibandingkan dengan ETF emas terbesar, yang memiliki hampir 950 ton emas.

Lingkungan regulasi menantang cadangan emas

Kerangka regulasi stablecoin yang baru dapat menjadi ancaman potensial bagi cadangan emas Tether. Aturan yang diperkenalkan oleh Uni Eropa tahun lalu dan undang-undang yang diusulkan di Amerika Serikat hanya mengizinkan uang tunai dan setara kas (seperti obligasi pemerintah jangka pendek) sebagai aset pendukung stablecoin yang terikat pada mata uang fiat.

Di bawah aturan regulasi ini, jika Tether berusaha untuk mendapatkan izin di pasar terkait, mereka akan diminta untuk menjual cadangan emas yang mendukung USDT. Permintaan ini mencerminkan kekhawatiran regulator tentang stablecoin yang menghindari sistem perbankan formal untuk melakukan transfer dana dalam jumlah besar.

Pertumbuhan eksplosif stablecoin telah menarik perhatian regulator dan lembaga penegak hukum, dengan Tether mendapatkan perhatian khusus karena skala besarnya dan keraguan sebelumnya mengenai status cadangannya.

Melihat Nilai Investasi Jangka Panjang Emas

Ardoino menyatakan optimis terhadap nilai jangka panjang emas, berpendapat:

Emas seharusnya secara logis menjadi aset yang lebih aman dibandingkan dengan mata uang negara mana pun. Jika orang mulai khawatir tentang potensi pertumbuhan utang AS, mereka mungkin akan mencari pilihan alternatif.

Emas telah naik sekitar 25% tahun ini, dan investor melihatnya sebagai aset aman untuk melindungi diri dari ketegangan geopolitik dan perang dagang yang semakin meluas.

Selain itu, permintaan yang kuat dari bank sentral global dan lembaga berdaulat juga mendukung harga emas. Ardoino menunjukkan bahwa setiap bank sentral negara-negara BRICS sedang membeli emas, yang merupakan alasan penting untuk kenaikan harga emas.