Dalam buku "The Innovator's Dilemma", Clay Christensen mengemukakan konsep inovasi disruptif—produk yang awalnya tampak seperti tiruan murah akhirnya mengubah seluruh aturan industri.
Produk-produk ini biasanya dimulai dari pasar rendah atau pasar baru, yang diabaikan oleh perusahaan yang ada, karena mereka baik kurang menguntungkan atau tampaknya tidak memiliki pentingnya strategis.
Tetapi ini adalah titik awal yang sangat baik: "Teknologi disruptif awalnya disukai oleh segmen pelanggan dengan keuntungan terendah di pasar," jelas Christensen.
Pelanggan ini biasanya berkeinginan untuk mengadopsi produk yang awalnya memiliki kinerja yang lebih buruk dalam hal indikator kinerja tradisional, namun lebih murah, lebih sederhana, dan lebih mudah diakses.
Christensen memberikan contoh Toyota, yang menargetkan segmen pelanggan yang fokus pada anggaran yang diabaikan oleh tiga produsen mobil besar Amerika di pasar Amerika.
Menurut Christensen, produsen mobil tradisional fokus pada mobil yang lebih besar, lebih cepat, dan lebih kaya fitur, yang "menyebabkan kekosongan di bawah mereka", sementara Toyota mengisi kekosongan ini dengan Corona yang lebih lambat, lebih kecil, dan lebih sedikit fiturnya. Mobil ini diluncurkan pada tahun 1965 dengan harga hanya 2.000 dolar.
Saat ini, Toyota adalah produsen mobil terbesar kedua di Amerika, dengan harga awal Lexus LX 600 SUV mewahnya adalah 115.850 dolar.
Toyota memanfaatkan Corona untuk masuk ke pasar Amerika, kemudian secara bertahap mendaki rantai nilai, yang membenarkan argumen Christensen: cara terbaik untuk mencapai puncak adalah mulai dari bawah.
Stablecoin mungkin juga akan mengikuti jalan yang serupa.
Pemberontak Christensen dimulai dari pasar niche, sementara stablecoin dimulai dari pasar yang sedang berkembang.
Bagi masyarakat Amerika yang memiliki simpanan bank, stablecoin pada dasarnya adalah dolar berkualitas rendah—ia tidak memiliki asuransi dari Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), tidak diaudit dengan benar, tidak terintegrasi ke dalam sistem ACH atau SWIFT, dan (meskipun namanya demikian) tidak selalu dapat ditukarkan dengan 1 dolar.
Namun, bagi orang di luar Amerika Serikat, mereka adalah jenis dolar yang lebih canggih - berbeda dengan uang kertas 100 dolar, Anda tidak perlu menyembunyikannya, mereka tidak akan robek atau kotor, dan Anda tidak perlu bertukar secara langsung dengan orang lain.
Ini membuat stablecoin dolar sangat populer di negara-negara seperti Argentina—dikatakan bahwa satu dari lima orang Argentina menggunakannya setiap hari—meskipun di Amerika Serikat, jarang ada yang bisa menjelaskan apa itu.
Tentu saja, Argentina bukan satu-satunya tempat yang menggunakan stablecoin - stablecoin sangat populer di kalangan pedagang DeFi, orang-orang yang tidak dapat melewati pemeriksaan KYC, imigran yang mengirim uang kembali ke rumah, majikan yang membayar gaji pekerja lepas lintas batas, dan penabung yang melarikan diri dari mata uang yang mengalami hiperinflasi di negara mereka.
Stablecoin ini, sebagai klien bank yang ada, tidak menghasilkan keuntungan yang cukup untuk menarik mereka, sehingga pada awalnya stablecoin tidak sepenting mata uang yang diterbitkan oleh bank.
Ada suatu waktu ketika orang-orang sangat mendambakan dolar digital sehingga mereka tampaknya bahkan tidak peduli apakah USDT Tether didukung sepenuhnya.
Sejak Circle menyediakan alternatif USDT yang diatur, Tether sendiri tampaknya juga mengikuti aturan, dan beberapa stablecoin bahkan menawarkan imbal hasil, situasi mereka telah banyak membaik.
Tapi, apakah inovasi ini benar-benar bersifat disruptif?
Kristensen Research Institute memiliki sebuah pengujian yang terdiri dari enam bagian untuk menentukan apakah sebuah inovasi bersifat disruptif:
Apakah pelanggan targetnya adalah non-konsumen, atau mereka yang dilayani secara berlebihan oleh produk yang ada dari penyedia yang ada di pasar?
Ya—trader DeFi dan penyimpan di pasar berkembang tidak memerlukan simpanan bank AS yang didukung FDIC (akun bank AS yang lengkap akan membuat mereka "terlayani secara berlebihan"), tetapi mereka benar-benar menginginkan dolar digital.
Apakah produk ini tidak sebaik produk yang ada dari penyedia saat ini jika diukur berdasarkan kinerja historis?
Ya—stablecoin telah menyimpang dari kurs peg 1 dolar, jatuh ke nol (Luna/UST), biaya masuk dan keluar sangat tinggi, dan mungkin dibekukan sehingga tidak dapat dituntut.
Apakah inovasi ini lebih mudah digunakan, lebih praktis, atau lebih terjangkau dibandingkan produk yang ada dari penyedia yang ada?
Ya—mengirim stablecoin lebih mudah daripada mengirim simpanan bank, lebih nyaman bagi banyak orang, dan juga lebih terjangkau bagi sebagian orang.
Apakah produk ini memiliki faktor teknologi yang dapat mendorongnya ke pasar kelas atas dan terus-menerus memperbaikinya?
Ya—Blockchain!
Apakah teknologi ini dikombinasikan dengan inovasi model bisnis untuk keberlanjutannya?
Mungkin saja? Tether mungkin adalah perusahaan dengan keuntungan tertinggi per karyawan dalam sejarah, tetapi jika regulator AS mengizinkan stablecoin untuk membayar bunga, penerbitan stablecoin mungkin sama sekali tidak menghasilkan keuntungan.
Apakah pemasok yang ada memiliki motivasi untuk mengabaikan inovasi baru dan tidak merasa terancam sejak awal?
Tidak. Pemasok yang ada tampaknya waspada terhadap ancaman dan menyadari peluang di dalamnya.
"Hampir selalu, ketika gangguan rendah muncul, pemimpin industri sebenarnya memiliki motivasi untuk menjauh daripada bersaing dengan Anda," tulis Christensen. "Inilah sebabnya mengapa gangguan rendah adalah alat yang sangat penting untuk menciptakan bisnis pertumbuhan baru: pesaing tidak ingin bersaing dengan Anda; mereka akan menjauh."
Stablecoin mungkin merupakan pengecualian yang langka: penyedia yang ada tidak meninggalkan inovasi biaya rendah seperti stablecoin, melainkan tampaknya bersaing untuk mengejarnya.
Dalam beberapa minggu terakhir, raksasa pembayaran Visa, Mastercard, dan Stripe telah mengumumkan peluncuran stablecoin baru; BlackRock's BUIDL Fund (yang tampaknya merupakan stablecoin berbasis hasil) sedang dengan cepat menarik aset; CEO Bank Amerika menyatakan bahwa mereka kemungkinan besar akan menerbitkan stablecoin begitu regulator mengizinkannya.
Ini mungkin karena para eksekutif keuangan semuanya telah membaca "The Innovator's Dilemma".
Juga mungkin karena penerbitan stablecoin sangat mudah.
Christensen mendefinisikan inovasi yang mengganggu sebagai dorongan perusahaan — startup memanfaatkan posisi tepi rendah untuk merebut pasar utama sebelum perusahaan yang ada mengambilnya dengan serius.
Stablecoin mungkin demikian: jaringan pembayaran Circle bagi Circle, mungkin seperti Lexus bagi Toyota.
Namun, pesaing Circle tidak sebanding dengan Toyota yang membosankan dan lamban, sehingga, bertentangan dengan teori Christensen, para inovator awal stablecoin sangat mungkin akan "dihapus" oleh "Tuhan".
Namun, hasil akhirnya mungkin sama: Laporan terbaru dari Citigroup memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pengelolaan aset stablecoin dapat mencapai 3,7 triliun dolar AS, yang terutama didorong oleh adopsi investor institusi.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin memiliki sifat yang mengganggu Siapa yang akan menjadi pengganggu?
Sumber: Blockworks; Disusun oleh: Wu Zhu, Jinse Caijing
Dalam buku "The Innovator's Dilemma", Clay Christensen mengemukakan konsep inovasi disruptif—produk yang awalnya tampak seperti tiruan murah akhirnya mengubah seluruh aturan industri.
Produk-produk ini biasanya dimulai dari pasar rendah atau pasar baru, yang diabaikan oleh perusahaan yang ada, karena mereka baik kurang menguntungkan atau tampaknya tidak memiliki pentingnya strategis.
Tetapi ini adalah titik awal yang sangat baik: "Teknologi disruptif awalnya disukai oleh segmen pelanggan dengan keuntungan terendah di pasar," jelas Christensen.
Pelanggan ini biasanya berkeinginan untuk mengadopsi produk yang awalnya memiliki kinerja yang lebih buruk dalam hal indikator kinerja tradisional, namun lebih murah, lebih sederhana, dan lebih mudah diakses.
Christensen memberikan contoh Toyota, yang menargetkan segmen pelanggan yang fokus pada anggaran yang diabaikan oleh tiga produsen mobil besar Amerika di pasar Amerika.
Menurut Christensen, produsen mobil tradisional fokus pada mobil yang lebih besar, lebih cepat, dan lebih kaya fitur, yang "menyebabkan kekosongan di bawah mereka", sementara Toyota mengisi kekosongan ini dengan Corona yang lebih lambat, lebih kecil, dan lebih sedikit fiturnya. Mobil ini diluncurkan pada tahun 1965 dengan harga hanya 2.000 dolar.
Saat ini, Toyota adalah produsen mobil terbesar kedua di Amerika, dengan harga awal Lexus LX 600 SUV mewahnya adalah 115.850 dolar.
Toyota memanfaatkan Corona untuk masuk ke pasar Amerika, kemudian secara bertahap mendaki rantai nilai, yang membenarkan argumen Christensen: cara terbaik untuk mencapai puncak adalah mulai dari bawah.
Stablecoin mungkin juga akan mengikuti jalan yang serupa.
Pemberontak Christensen dimulai dari pasar niche, sementara stablecoin dimulai dari pasar yang sedang berkembang.
Bagi masyarakat Amerika yang memiliki simpanan bank, stablecoin pada dasarnya adalah dolar berkualitas rendah—ia tidak memiliki asuransi dari Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), tidak diaudit dengan benar, tidak terintegrasi ke dalam sistem ACH atau SWIFT, dan (meskipun namanya demikian) tidak selalu dapat ditukarkan dengan 1 dolar.
Namun, bagi orang di luar Amerika Serikat, mereka adalah jenis dolar yang lebih canggih - berbeda dengan uang kertas 100 dolar, Anda tidak perlu menyembunyikannya, mereka tidak akan robek atau kotor, dan Anda tidak perlu bertukar secara langsung dengan orang lain.
Ini membuat stablecoin dolar sangat populer di negara-negara seperti Argentina—dikatakan bahwa satu dari lima orang Argentina menggunakannya setiap hari—meskipun di Amerika Serikat, jarang ada yang bisa menjelaskan apa itu.
Tentu saja, Argentina bukan satu-satunya tempat yang menggunakan stablecoin - stablecoin sangat populer di kalangan pedagang DeFi, orang-orang yang tidak dapat melewati pemeriksaan KYC, imigran yang mengirim uang kembali ke rumah, majikan yang membayar gaji pekerja lepas lintas batas, dan penabung yang melarikan diri dari mata uang yang mengalami hiperinflasi di negara mereka.
Stablecoin ini, sebagai klien bank yang ada, tidak menghasilkan keuntungan yang cukup untuk menarik mereka, sehingga pada awalnya stablecoin tidak sepenting mata uang yang diterbitkan oleh bank.
Ada suatu waktu ketika orang-orang sangat mendambakan dolar digital sehingga mereka tampaknya bahkan tidak peduli apakah USDT Tether didukung sepenuhnya.
Sejak Circle menyediakan alternatif USDT yang diatur, Tether sendiri tampaknya juga mengikuti aturan, dan beberapa stablecoin bahkan menawarkan imbal hasil, situasi mereka telah banyak membaik.
Tapi, apakah inovasi ini benar-benar bersifat disruptif?
Kristensen Research Institute memiliki sebuah pengujian yang terdiri dari enam bagian untuk menentukan apakah sebuah inovasi bersifat disruptif:
Apakah pelanggan targetnya adalah non-konsumen, atau mereka yang dilayani secara berlebihan oleh produk yang ada dari penyedia yang ada di pasar?
Ya—trader DeFi dan penyimpan di pasar berkembang tidak memerlukan simpanan bank AS yang didukung FDIC (akun bank AS yang lengkap akan membuat mereka "terlayani secara berlebihan"), tetapi mereka benar-benar menginginkan dolar digital.
Apakah produk ini tidak sebaik produk yang ada dari penyedia saat ini jika diukur berdasarkan kinerja historis?
Ya—stablecoin telah menyimpang dari kurs peg 1 dolar, jatuh ke nol (Luna/UST), biaya masuk dan keluar sangat tinggi, dan mungkin dibekukan sehingga tidak dapat dituntut.
Apakah inovasi ini lebih mudah digunakan, lebih praktis, atau lebih terjangkau dibandingkan produk yang ada dari penyedia yang ada?
Ya—mengirim stablecoin lebih mudah daripada mengirim simpanan bank, lebih nyaman bagi banyak orang, dan juga lebih terjangkau bagi sebagian orang.
Apakah produk ini memiliki faktor teknologi yang dapat mendorongnya ke pasar kelas atas dan terus-menerus memperbaikinya?
Ya—Blockchain!
Apakah teknologi ini dikombinasikan dengan inovasi model bisnis untuk keberlanjutannya?
Mungkin saja? Tether mungkin adalah perusahaan dengan keuntungan tertinggi per karyawan dalam sejarah, tetapi jika regulator AS mengizinkan stablecoin untuk membayar bunga, penerbitan stablecoin mungkin sama sekali tidak menghasilkan keuntungan.
Apakah pemasok yang ada memiliki motivasi untuk mengabaikan inovasi baru dan tidak merasa terancam sejak awal?
Tidak. Pemasok yang ada tampaknya waspada terhadap ancaman dan menyadari peluang di dalamnya.
"Hampir selalu, ketika gangguan rendah muncul, pemimpin industri sebenarnya memiliki motivasi untuk menjauh daripada bersaing dengan Anda," tulis Christensen. "Inilah sebabnya mengapa gangguan rendah adalah alat yang sangat penting untuk menciptakan bisnis pertumbuhan baru: pesaing tidak ingin bersaing dengan Anda; mereka akan menjauh."
Stablecoin mungkin merupakan pengecualian yang langka: penyedia yang ada tidak meninggalkan inovasi biaya rendah seperti stablecoin, melainkan tampaknya bersaing untuk mengejarnya.
Dalam beberapa minggu terakhir, raksasa pembayaran Visa, Mastercard, dan Stripe telah mengumumkan peluncuran stablecoin baru; BlackRock's BUIDL Fund (yang tampaknya merupakan stablecoin berbasis hasil) sedang dengan cepat menarik aset; CEO Bank Amerika menyatakan bahwa mereka kemungkinan besar akan menerbitkan stablecoin begitu regulator mengizinkannya.
Ini mungkin karena para eksekutif keuangan semuanya telah membaca "The Innovator's Dilemma".
Juga mungkin karena penerbitan stablecoin sangat mudah.
Christensen mendefinisikan inovasi yang mengganggu sebagai dorongan perusahaan — startup memanfaatkan posisi tepi rendah untuk merebut pasar utama sebelum perusahaan yang ada mengambilnya dengan serius.
Stablecoin mungkin demikian: jaringan pembayaran Circle bagi Circle, mungkin seperti Lexus bagi Toyota.
Namun, pesaing Circle tidak sebanding dengan Toyota yang membosankan dan lamban, sehingga, bertentangan dengan teori Christensen, para inovator awal stablecoin sangat mungkin akan "dihapus" oleh "Tuhan".
Namun, hasil akhirnya mungkin sama: Laporan terbaru dari Citigroup memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pengelolaan aset stablecoin dapat mencapai 3,7 triliun dolar AS, yang terutama didorong oleh adopsi investor institusi.