Gate讯, minggu ini, Senat AS dengan suara 68 mendukung dan 30 menolak secara luar biasa telah meluluskan "Undang-Undang GENIUS", menandakan lahirnya kerangka regulasi stablecoin tingkat federal pertama di AS. Presiden AS Trump "mendorong" pengesahan undang-undang ini, mendesak Dewan Perwakilan untuk meluluskan dengan cepat dan segera menyerahkan undang-undang tersebut ke mejanya. Media AS berpendapat bahwa era penerbitan stablecoin yang tidak diatur di AS mungkin akan segera berakhir.
RUU GENIUS Amerika Serikat yang diajukan oleh Senator Bill Hagerty telah disetujui oleh Senat AS. Kongres mulai menetapkan batasan yang jelas terhadap salah satu inovasi terpenting di bidang keuangan digital — stablecoin yang didukung dolar. Forbes berpendapat bahwa, berbeda dengan upaya legislasi sebelumnya yang terhambat oleh perbedaan partai atau perbedaan teknis, RUU GENIUS disetujui dengan dukungan bipartisan. Ini adalah undang-undang yang serius, rinci, dan terfokus, yang menjelaskan esensi stablecoin dan bagaimana mereka seharusnya beroperasi dalam ekonomi modern. Sekilas, undang-undang ini tidak menjadikan inovasi sebagai tindak kriminal, melainkan memperjelas aturan partisipasi, yang memang dibutuhkan oleh ekosistem kripto.
Isi inti dari RUU "GENIUS" adalah bahwa hanya entitas yang mendapatkan izin dan regulasi yang dapat menerbitkan stablecoin pembayaran di Amerika Serikat. Aset digital ini dapat ditukar dengan nilai nominal dalam dolar, digunakan untuk pembayaran dan penyelesaian. Berdasarkan RUU tersebut, hanya tiga kategori penerbit yang diizinkan untuk menerbitkan stablecoin:
Anak perusahaan bank asuransi dan koperasi kredit;
Lembaga non-bank yang disetujui oleh federal;
Entitas yang diatur oleh masing-masing negara bagian, dan sistem regulasinya telah disertifikasi oleh Departemen Keuangan AS sebagai sangat mirip dengan standar federal.
Diperkirakan bahwa jika penerbit tidak termasuk dalam tiga jenis ini, maka penerbit tersebut tidak dapat menerbitkan stablecoin kepada warga negara AS. Setiap stablecoin harus didukung satu sama satu oleh aset yang aman dan likuid. Aset-aset ini tampaknya termasuk dolar AS, deposito berjangka, surat utang jangka pendek, dan perjanjian reposisi semalam. Hanya penerbit stablecoin dengan penerbitan di atas 50 miliar USD yang perlu melakukan audit tahunan. Undang-undang ini juga melarang penerbit stablecoin untuk terlibat dalam bisnis lain, kecuali jika mendapat izin eksplisit. Singkatnya, undang-undang ini membangun dasar yang sempit tetapi stabil untuk perkembangan industri ini.
Perlu dicatat bahwa, Undang-Undang GENIUS tidak mewajibkan semua penerbit stablecoin untuk segera menerima pengawasan federal. Perusahaan yang lebih kecil (dengan nilai pasar di bawah 50 miliar dolar) masih dapat beroperasi di bawah pengawasan negara bagian, asalkan sistem pengawasan di negara bagian mereka memenuhi standar dasar federal. Namun, begitu perkembangan mereka melampaui ambang tersebut, mereka harus beralih ke pengawasan federal dalam waktu 360 hari. Mekanisme pemicu federal ini secara permukaan memungkinkan inovasi dan akses, sambil menyesuaikan pengawasan berdasarkan risiko sistemik.
Undang-undang ini juga memperkuat perlindungan konsumen. Stablecoin tidak boleh dipasarkan dengan jaminan pemerintah federal. Penjaga harus mengisolasi aset klien, dan undang-undang melarang menganggapnya sebagai aset milik sendiri. Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin akan memiliki hak prioritas atas aset cadangan. Perubahan pada kode kebangkrutan ini membuat perlakuan terhadap stablecoin lebih mendekati harapan konsumen terhadap setara tunai.
Artikel menyebutkan bahwa yang membuat RUU GENIUS begitu menarik adalah karena akhirnya menganggap stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran, bukan alat investasi spekulatif. RUU ini dengan tegas menyatakan bahwa stablecoin yang terstruktur dengan baik tidak boleh dianggap sebagai sekuritas atau komoditas, meskipun regulator mungkin masih perlu memberikan klarifikasi lebih lanjut. Ini dapat membantu menyelesaikan kebingungan yurisdiksi yang telah berlangsung selama bertahun-tahun dan membuka pintu bagi lembaga keuangan, pengolah pembayaran, dan perusahaan fintech untuk menjalankan bisnis dengan percaya diri.
Namun, undang-undang ini memberlakukan pembatasan yang ketat. Ini sebenarnya menolak kesepakatan anonim, entitas luar negeri, dan desain eksperimental yang tidak dapat memenuhi persyaratan hukum dan modal. Platform keuangan terdesentralisasi dan startup yang belum diaudit harus bekerja sama dengan lembaga penerbitan yang mematuhi peraturan atau keluar dari pasar AS. Beberapa orang akan menganggap ini sebagai kehilangan inovasi. Yang lain berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan menuju kedewasaan.
Masih ada beberapa hal yang belum selesai. RUU ini meminta penelitian lebih lanjut mengenai stablecoin algoritmik dan stablecoin yang dijaminkan sendiri, serta meninggalkan kemungkinan untuk revisi di masa depan dengan memasukkan model baru. RUU ini juga mendorong lembaga pengatur untuk menetapkan standar interoperabilitas, tetapi tidak mewajibkan solusi teknis tertentu. Inilah jalan yang benar, karena regulasi harus berkembang seiring dengan teknologi, bukan berusaha untuk mengkristalkannya.
Saat ini, RUU "GENIUS" telah disetujui di Senat dan menunggu persetujuan dari DPR, masalah selanjutnya adalah bagaimana mengimplementasikannya. Departemen Keuangan, Otoritas Pengawas Mata Uang, dan regulator negara bagian harus berkoordinasi, mengesahkan sistem terkait, menyetujui anggaran baru, dan mengawasi kepatuhan. Jika dilaksanakan dengan baik, ini akan menjadi teladan bagi pengaturan cryptocurrency lainnya. Jika dilaksanakan dengan buruk, ini dapat memperkuat posisi lembaga yang ada dan membunuh pendatang baru.
Namun, undang-undang itu sendiri mencoba untuk menangani risiko mendasar yang ditimbulkan oleh dolar digital yang tidak diatur, sambil mempertahankan ruang untuk inovasi. Ia menghindari membuat pilihan yang salah antara melarang stablecoin dan merangkul kekacauan. Ini memberikan industri sebuah jalur nyata menuju legitimasi—sebuah jalur yang bergantung pada pengungkapan informasi, audit, dan kepercayaan publik, bukan pada spekulasi.
Akhirnya, pasar stablecoin di masa depan akan mengalami perubahan besar. Penerbit akan memerlukan tim kepatuhan. Konsumen akan mendapatkan informasi yang lebih jelas dan perlindungan yang lebih kuat. Beberapa proyek akan keluar, sementara yang lain akan berkembang dan tumbuh. Itulah yang akan terjadi ketika teknologi memasuki bidang infrastruktur publik.
Undang-Undang GENIUS memberikan beberapa panduan yang dapat diikuti untuk stablecoin. Saat ini, kami menunggu undang-undang ini ditandatangani menjadi hukum, sementara itu, industri stablecoin juga harus mengejar ketertinggalan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Segera kirimkan ke meja saya"! Trump mendorong lahirnya RUU GENIUS, menjelaskan aturan baru stablecoin di Amerika Serikat
Gate讯, minggu ini, Senat AS dengan suara 68 mendukung dan 30 menolak secara luar biasa telah meluluskan "Undang-Undang GENIUS", menandakan lahirnya kerangka regulasi stablecoin tingkat federal pertama di AS. Presiden AS Trump "mendorong" pengesahan undang-undang ini, mendesak Dewan Perwakilan untuk meluluskan dengan cepat dan segera menyerahkan undang-undang tersebut ke mejanya. Media AS berpendapat bahwa era penerbitan stablecoin yang tidak diatur di AS mungkin akan segera berakhir.
RUU GENIUS Amerika Serikat yang diajukan oleh Senator Bill Hagerty telah disetujui oleh Senat AS. Kongres mulai menetapkan batasan yang jelas terhadap salah satu inovasi terpenting di bidang keuangan digital — stablecoin yang didukung dolar. Forbes berpendapat bahwa, berbeda dengan upaya legislasi sebelumnya yang terhambat oleh perbedaan partai atau perbedaan teknis, RUU GENIUS disetujui dengan dukungan bipartisan. Ini adalah undang-undang yang serius, rinci, dan terfokus, yang menjelaskan esensi stablecoin dan bagaimana mereka seharusnya beroperasi dalam ekonomi modern. Sekilas, undang-undang ini tidak menjadikan inovasi sebagai tindak kriminal, melainkan memperjelas aturan partisipasi, yang memang dibutuhkan oleh ekosistem kripto.
Isi inti dari RUU "GENIUS" adalah bahwa hanya entitas yang mendapatkan izin dan regulasi yang dapat menerbitkan stablecoin pembayaran di Amerika Serikat. Aset digital ini dapat ditukar dengan nilai nominal dalam dolar, digunakan untuk pembayaran dan penyelesaian. Berdasarkan RUU tersebut, hanya tiga kategori penerbit yang diizinkan untuk menerbitkan stablecoin:
Diperkirakan bahwa jika penerbit tidak termasuk dalam tiga jenis ini, maka penerbit tersebut tidak dapat menerbitkan stablecoin kepada warga negara AS. Setiap stablecoin harus didukung satu sama satu oleh aset yang aman dan likuid. Aset-aset ini tampaknya termasuk dolar AS, deposito berjangka, surat utang jangka pendek, dan perjanjian reposisi semalam. Hanya penerbit stablecoin dengan penerbitan di atas 50 miliar USD yang perlu melakukan audit tahunan. Undang-undang ini juga melarang penerbit stablecoin untuk terlibat dalam bisnis lain, kecuali jika mendapat izin eksplisit. Singkatnya, undang-undang ini membangun dasar yang sempit tetapi stabil untuk perkembangan industri ini.
Perlu dicatat bahwa, Undang-Undang GENIUS tidak mewajibkan semua penerbit stablecoin untuk segera menerima pengawasan federal. Perusahaan yang lebih kecil (dengan nilai pasar di bawah 50 miliar dolar) masih dapat beroperasi di bawah pengawasan negara bagian, asalkan sistem pengawasan di negara bagian mereka memenuhi standar dasar federal. Namun, begitu perkembangan mereka melampaui ambang tersebut, mereka harus beralih ke pengawasan federal dalam waktu 360 hari. Mekanisme pemicu federal ini secara permukaan memungkinkan inovasi dan akses, sambil menyesuaikan pengawasan berdasarkan risiko sistemik.
Undang-undang ini juga memperkuat perlindungan konsumen. Stablecoin tidak boleh dipasarkan dengan jaminan pemerintah federal. Penjaga harus mengisolasi aset klien, dan undang-undang melarang menganggapnya sebagai aset milik sendiri. Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin akan memiliki hak prioritas atas aset cadangan. Perubahan pada kode kebangkrutan ini membuat perlakuan terhadap stablecoin lebih mendekati harapan konsumen terhadap setara tunai.
Artikel menyebutkan bahwa yang membuat RUU GENIUS begitu menarik adalah karena akhirnya menganggap stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran, bukan alat investasi spekulatif. RUU ini dengan tegas menyatakan bahwa stablecoin yang terstruktur dengan baik tidak boleh dianggap sebagai sekuritas atau komoditas, meskipun regulator mungkin masih perlu memberikan klarifikasi lebih lanjut. Ini dapat membantu menyelesaikan kebingungan yurisdiksi yang telah berlangsung selama bertahun-tahun dan membuka pintu bagi lembaga keuangan, pengolah pembayaran, dan perusahaan fintech untuk menjalankan bisnis dengan percaya diri.
Namun, undang-undang ini memberlakukan pembatasan yang ketat. Ini sebenarnya menolak kesepakatan anonim, entitas luar negeri, dan desain eksperimental yang tidak dapat memenuhi persyaratan hukum dan modal. Platform keuangan terdesentralisasi dan startup yang belum diaudit harus bekerja sama dengan lembaga penerbitan yang mematuhi peraturan atau keluar dari pasar AS. Beberapa orang akan menganggap ini sebagai kehilangan inovasi. Yang lain berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan menuju kedewasaan.
Masih ada beberapa hal yang belum selesai. RUU ini meminta penelitian lebih lanjut mengenai stablecoin algoritmik dan stablecoin yang dijaminkan sendiri, serta meninggalkan kemungkinan untuk revisi di masa depan dengan memasukkan model baru. RUU ini juga mendorong lembaga pengatur untuk menetapkan standar interoperabilitas, tetapi tidak mewajibkan solusi teknis tertentu. Inilah jalan yang benar, karena regulasi harus berkembang seiring dengan teknologi, bukan berusaha untuk mengkristalkannya.
Saat ini, RUU "GENIUS" telah disetujui di Senat dan menunggu persetujuan dari DPR, masalah selanjutnya adalah bagaimana mengimplementasikannya. Departemen Keuangan, Otoritas Pengawas Mata Uang, dan regulator negara bagian harus berkoordinasi, mengesahkan sistem terkait, menyetujui anggaran baru, dan mengawasi kepatuhan. Jika dilaksanakan dengan baik, ini akan menjadi teladan bagi pengaturan cryptocurrency lainnya. Jika dilaksanakan dengan buruk, ini dapat memperkuat posisi lembaga yang ada dan membunuh pendatang baru.
Namun, undang-undang itu sendiri mencoba untuk menangani risiko mendasar yang ditimbulkan oleh dolar digital yang tidak diatur, sambil mempertahankan ruang untuk inovasi. Ia menghindari membuat pilihan yang salah antara melarang stablecoin dan merangkul kekacauan. Ini memberikan industri sebuah jalur nyata menuju legitimasi—sebuah jalur yang bergantung pada pengungkapan informasi, audit, dan kepercayaan publik, bukan pada spekulasi.
Akhirnya, pasar stablecoin di masa depan akan mengalami perubahan besar. Penerbit akan memerlukan tim kepatuhan. Konsumen akan mendapatkan informasi yang lebih jelas dan perlindungan yang lebih kuat. Beberapa proyek akan keluar, sementara yang lain akan berkembang dan tumbuh. Itulah yang akan terjadi ketika teknologi memasuki bidang infrastruktur publik.
Undang-Undang GENIUS memberikan beberapa panduan yang dapat diikuti untuk stablecoin. Saat ini, kami menunggu undang-undang ini ditandatangani menjadi hukum, sementara itu, industri stablecoin juga harus mengejar ketertinggalan.