Gate News bot berita, menurut laporan yang dirilis Glassnode pada hari Kamis, harga Bitcoin (BTC) telah melampaui batas 100.000 dolar AS sementara volume juga mengalami penurunan yang signifikan. Penurunan volume terutama disebabkan oleh penurunan volume transaksi non-moneter, yang menyebabkan penurunan total throughput.
Rata-rata volume transaksi BTC adalah 36.200 dolar AS, yang menunjukkan bahwa meskipun jumlah transaksi menurun, setiap transaksi masih memiliki nilai yang cukup. Ini menunjukkan bahwa meskipun aktivitas di blockchain berkurang, entitas besar masih aktif menggunakan jaringan Bitcoin.
Namun, ini juga mengungkapkan perbedaan antara nilai pasar Bitcoin yang terus meningkat dan penggunaan jaringan dasar yang mendasarinya. Dalam siklus bull market sebelumnya, kenaikan harga akan menyebabkan kemacetan on-chain yang parah dan peningkatan biaya transaksi.
Glassnode menggunakan rasio pendapatan biaya (FRM) - sebuah rasio yang dapat memberikan wawasan tentang dominasi pendapatan penambang - menunjukkan bahwa meskipun harga transaksi Bitcoin mendekati level tertinggi sepanjang masa, biaya on-chain tetap berada pada tingkat rendah.
Dengan berkurangnya aktivitas di blockchain, sebagian besar volume transaksi Bitcoin sekarang dialihkan ke bursa terpusat. Glassnode menekankan meningkatnya pengaruh platform perdagangan terpusat, yang telah memfasilitasi sebagian besar aktivitas perdagangan Bitcoin dalam siklus ini.
Glassnode dalam laporannya menyatakan: "Ketika membandingkan volume transaksi off-chain (spot, futures, dan opsi) dengan nilai penyelesaian jaringan, kami mencatat bahwa volume transaksi off-chain biasanya 7 hingga 16 kali lipat dari volume transaksi on-chain."
Dengan meningkatnya volume transaksi off-chain, kontrak terbuka derivatif terus tumbuh, menunjukkan peningkatan perdagangan dengan leverage.
Laporan menunjukkan bahwa dibandingkan dengan tingkat tahun 2023, perubahan total kontrak terbuka Bitcoin dalam 30 hari menjadi semakin tidak stabil. Meskipun kontrak terbuka tetap stabil sepanjang tahun 2023, setelah peluncuran ETF spot AS pada Januari 2024, itu mulai berfluktuasi.
Glassnode percaya bahwa peningkatan volatilitas ini menandakan perubahan pasar yang lebih luas, biasanya beralih dari struktur pasar yang didominasi oleh perdagangan spot menjadi struktur pasar yang didominasi oleh derivatif. Laporan tersebut lebih lanjut menambahkan bahwa perubahan ini "meningkatkan risiko likuidasi rantai", dan dapat menyebabkan lingkungan pasar menjadi lebih tidak stabil.
Karena faktor makroekonomi yang lebih luas terus mempengaruhi harga Bitcoin, Bitcoin terus diperdagangkan di atas 104000 dolar pada hari Jumat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Fluktuasi harga Bitcoin tetap dalam kisaran sementara volume koin off-chain meningkat dan volume transaksi menurun.
Gate News bot berita, menurut laporan yang dirilis Glassnode pada hari Kamis, harga Bitcoin (BTC) telah melampaui batas 100.000 dolar AS sementara volume juga mengalami penurunan yang signifikan. Penurunan volume terutama disebabkan oleh penurunan volume transaksi non-moneter, yang menyebabkan penurunan total throughput.
Rata-rata volume transaksi BTC adalah 36.200 dolar AS, yang menunjukkan bahwa meskipun jumlah transaksi menurun, setiap transaksi masih memiliki nilai yang cukup. Ini menunjukkan bahwa meskipun aktivitas di blockchain berkurang, entitas besar masih aktif menggunakan jaringan Bitcoin.
Namun, ini juga mengungkapkan perbedaan antara nilai pasar Bitcoin yang terus meningkat dan penggunaan jaringan dasar yang mendasarinya. Dalam siklus bull market sebelumnya, kenaikan harga akan menyebabkan kemacetan on-chain yang parah dan peningkatan biaya transaksi.
Glassnode menggunakan rasio pendapatan biaya (FRM) - sebuah rasio yang dapat memberikan wawasan tentang dominasi pendapatan penambang - menunjukkan bahwa meskipun harga transaksi Bitcoin mendekati level tertinggi sepanjang masa, biaya on-chain tetap berada pada tingkat rendah.
Dengan berkurangnya aktivitas di blockchain, sebagian besar volume transaksi Bitcoin sekarang dialihkan ke bursa terpusat. Glassnode menekankan meningkatnya pengaruh platform perdagangan terpusat, yang telah memfasilitasi sebagian besar aktivitas perdagangan Bitcoin dalam siklus ini.
Glassnode dalam laporannya menyatakan: "Ketika membandingkan volume transaksi off-chain (spot, futures, dan opsi) dengan nilai penyelesaian jaringan, kami mencatat bahwa volume transaksi off-chain biasanya 7 hingga 16 kali lipat dari volume transaksi on-chain."
Dengan meningkatnya volume transaksi off-chain, kontrak terbuka derivatif terus tumbuh, menunjukkan peningkatan perdagangan dengan leverage.
Laporan menunjukkan bahwa dibandingkan dengan tingkat tahun 2023, perubahan total kontrak terbuka Bitcoin dalam 30 hari menjadi semakin tidak stabil. Meskipun kontrak terbuka tetap stabil sepanjang tahun 2023, setelah peluncuran ETF spot AS pada Januari 2024, itu mulai berfluktuasi.
Glassnode percaya bahwa peningkatan volatilitas ini menandakan perubahan pasar yang lebih luas, biasanya beralih dari struktur pasar yang didominasi oleh perdagangan spot menjadi struktur pasar yang didominasi oleh derivatif. Laporan tersebut lebih lanjut menambahkan bahwa perubahan ini "meningkatkan risiko likuidasi rantai", dan dapat menyebabkan lingkungan pasar menjadi lebih tidak stabil.
Karena faktor makroekonomi yang lebih luas terus mempengaruhi harga Bitcoin, Bitcoin terus diperdagangkan di atas 104000 dolar pada hari Jumat.